Đăng vào: 2026-08-25
Cập nhật vào: 2026-08-25
Giá vàng đang bước vào một giai đoạn đặc biệt nhạy cảm. Kim loại quý không chỉ tăng nhờ căng thẳng địa chính trị, mà còn phản ứng với những thay đổi sâu hơn trên thị trường trái phiếu Mỹ, đồng USD và kỳ vọng về chính sách tiền tệ.
Giá vàng đã vượt đường trung bình 200 ngày tại khoảng 4.514 USD/ounce, củng cố tín hiệu phục hồi trung hạn.
Vùng 4.769–4.774 USD/ounce là kháng cự quan trọng tiếp theo, tương ứng với mức thoái lui Fibonacci 50% của nhịp giảm năm 2026 và vùng đỉnh tháng 5.
Bộ Tài chính Mỹ sẽ tăng quy mô mua lại trái phiếu dài hạn từ tối đa 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD mỗi giao dịch từ ngày 9/9.
Dòng tiền vào các quỹ hoán đổi danh mục vàng đã phục hồi, trong khi vị thế mua ròng trên thị trường hợp đồng tương lai tăng lên.
PCE, GDP quý II của Mỹ và bài phát biểu đầu tiên của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh tại Jackson Hole có thể quyết định hướng đi ngắn hạn của giá vàng.
Nếu chỉ nhìn vào biểu đồ giá, đợt tăng hiện tại có vẻ là một sự bứt phá kỹ thuật thông thường. Tuy nhiên, động lực phía sau lại phức tạp hơn nhiều.
| Chỉ báo | Mức hoặc diễn biến gần nhất | Ý nghĩa đối với giá vàng |
|---|---|---|
| Giá vàng ngày 21/8 | 4.582,1 USD/ounce | Tăng 4,36% trong tuần |
| Giá vàng ngày 24/8 | Đóng cửa 4.639,49 USD/ounce | Vượt vùng kháng cự ngắn hạn |
| Đỉnh trong phiên 24/8 | 4.680,70 USD/ounce | Cao nhất kể từ giữa tháng 5 |
| Giá vàng đầu ngày 25/8 | Khoảng 4.668,19 USD/ounce | Đà tăng vẫn được duy trì |
| Đường trung bình 200 ngày | Khoảng 4.514 USD/ounce | Vùng hỗ trợ trung hạn |
| Chỉ số DXY ngày 21/8 | 98,80 điểm | Đồng USD suy yếu, hỗ trợ vàng |
| Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm | 4,73% | Vẫn ở mức cao, gây sức ép lên tài sản không sinh lãi |
Việc giá vàng tăng trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn cao cho thấy thị trường hiện không chỉ giao dịch theo mối quan hệ truyền thống giữa vàng và lãi suất. Nhà đầu tư đang đồng thời định giá rủi ro tài khóa, khả năng suy yếu của đồng USD và nhu cầu phòng vệ trước những thay đổi trong cấu trúc chính sách của Mỹ.
Nói cách khác, vàng hiện không chỉ được mua vì kỳ vọng lãi suất giảm. Vàng còn được mua như một tài sản bảo vệ trước rủi ro chính sách, rủi ro tiền tệ và rủi ro địa chính trị.
Vùng nguy hiểm không đồng nghĩa với việc xu hướng tăng của giá vàng đã kết thúc mà mô tả một giai đoạn mà các tài sản rủi ro trở nên nhạy cảm hơn với những thay đổi nhỏ của lợi suất và thanh khoản.
Mức tăng khoảng 75 điểm cơ bản của lợi suất thực trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tính từ đáy chu kỳ từng xuất hiện trước các đợt điều chỉnh đáng kể của thị trường cổ phiếu vào các năm 2018, 2022 và đầu năm 2025.
Đây không phải một quy tắc chắc chắn khiến cổ phiếu phải giảm hoặc vàng phải tăng. Tuy nhiên, nó cho thấy lợi suất thực đã tiến gần vùng có thể gây áp lực lên những tài sản đang được định giá cao, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ và các nhóm tăng trưởng.
Lợi suất thực có thể được hiểu đơn giản là lợi suất danh nghĩa sau khi loại trừ kỳ vọng lạm phát:
Lợi suất thực ≈ Lợi suất danh nghĩa – Kỳ vọng lạm phát
Khi lợi suất thực tăng, nhà đầu tư có thể nhận được mức sinh lời thực hấp dẫn hơn từ lợi suất trái phiếu kho bạc chính phủ Mỹ. Điều này làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, bởi vàng không trả lãi hay cổ tức.
Lợi suất thực tăng cũng làm giảm giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai. Vì vậy, các cổ phiếu tăng trưởng, cổ phiếu công nghệ và những doanh nghiệp được định giá dựa nhiều vào lợi nhuận tương lai thường chịu áp lực.
Ngược lại, nếu lợi suất danh nghĩa tăng chủ yếu vì kỳ vọng lạm phát tăng, trong khi lợi suất thực không tăng tương ứng, giá vàng có thể vẫn giữ được sức mạnh. Đây là lý do nhà đầu tư cần phân biệt hai loại lợi suất thay vì chỉ nhìn vào lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm.
Trong tuần 17–21/8, S&P 500 giảm 1,43% còn Nasdaq giảm 2,05%, trong khi giá vàng tăng 4,36%. Sự phân kỳ này phản ánh hoạt động tái phân bổ danh mục.
Khi lợi suất thực tăng và định giá cổ phiếu trở nên nhạy cảm hơn, một phần dòng tiền có thể rời khỏi các tài sản tăng trưởng để chuyển sang vàng, tiền mặt hoặc trái phiếu ngắn hạn.
Vì vậy, việc cổ phiếu giảm không nhất thiết tạo ra một cú bán tháo toàn diện. Trong giai đoạn đầu của quá trình phòng thủ, vốn thường được chuyển từ nhóm tài sản rủi ro cao sang các tài sản được xem là có khả năng bảo toàn giá trị tốt hơn.
Ngày 19/8, Bộ Tài chính Mỹ thông báo sẽ tăng ít nhất gấp đôi quy mô các giao dịch mua lại trái phiếu dài hạn nhằm hỗ trợ thanh khoản. Quy mô tối đa của mỗi giao dịch trong nhóm trái phiếu kỳ hạn dài sẽ tăng từ 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD.
Chương trình áp dụng cho các trái phiếu có kỳ hạn từ 10–20 năm và 20–30 năm, bắt đầu từ ngày 9/9 và kéo dài đến hết ngày 4/11/2026.
Về mặt chính thức, đây là biện pháp cải thiện thanh khoản cho thị trường trái phiếu dài hạn, không phải một chương trình nới lỏng định lượng mới. Bộ Tài chính Mỹ cho biết mục tiêu là hỗ trợ khả năng giao dịch của các trái phiếu dài hạn và xử lý những đề nghị bán có chất lượng cao mà thị trường thường xuyên đưa ra.
Khi Bộ Tài chính mua lại trái phiếu, lực cầu bổ sung có thể hỗ trợ giá trái phiếu và khiến lợi suất giảm, ít nhất tại những kỳ hạn hoặc loại trái phiếu được nhắm đến.
Nếu lợi suất thực giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng cũng giảm theo. Đây là một kênh hỗ trợ trực tiếp cho kim loại quý.
Nhà đầu tư nước ngoài có thể nhìn chương trình mua lại dưới góc độ chính sách tiền tệ và tài khóa rộng hơn. Nếu thị trường cho rằng Mỹ đang ngày càng phụ thuộc vào các biện pháp hỗ trợ thanh khoản để kiểm soát chi phí vay, kỳ vọng về sức mạnh dài hạn của đồng USD có thể suy yếu.
Đồng USD giảm thường tạo điều kiện cho giá vàng tăng, bởi vàng được định giá bằng USD và trở nên rẻ hơn đối với người nắm giữ các đồng tiền khác.
Mặt trái của chương trình là nó có thể khiến một bộ phận nhà đầu tư lo ngại về nguy cơ suy giảm sức mua của đồng USD trong dài hạn, đặc biệt khi Mỹ vẫn phải đối mặt với nhu cầu vay lớn và thâm hụt ngân sách cao.
Đây là lý do giá vàng có thể tăng ngay cả khi lợi suất danh nghĩa chưa giảm mạnh. Nhà đầu tư không chỉ nhìn vào lợi suất hiện tại, mà còn quan tâm đến độ tin cậy của chính sách tài khóa và tiền tệ trong tương lai.
Một điểm cần phân biệt là chương trình mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ không hoàn toàn giống nới lỏng định lượng của Cục Dự trữ Liên bang.
Mua lại trái phiếu nhằm hỗ trợ thanh khoản và quản lý cấu trúc nợ. Nới lỏng định lượng là việc ngân hàng trung ương mua tài sản để mở rộng bảng cân đối kế toán và tác động đến điều kiện tài chính.
Tuy nhiên, dù cơ chế khác nhau, thị trường vẫn có thể phản ứng mạnh nếu cho rằng việc này làm giảm nguồn cung trái phiếu dài hạn trên thị trường hoặc làm thay đổi cách Mỹ quản lý chi phí vay. Chính sự khác biệt giữa mục tiêu chính thức và cách thị trường diễn giải đã khiến vàng tăng nhanh.
Chỉ số DXY đóng cửa tuần trước tại 98,80 điểm, thấp hơn cả đường trung bình 55 ngày và 200 ngày lần lượt ở khoảng 100,46 và 99,18 điểm.
Về mặt kỹ thuật, việc chỉ số đô la DXY nằm dưới các đường trung bình quan trọng cho thấy đồng USD đang mất động lượng trong ngắn hạn. Nếu DXY tiếp tục nằm dưới 99,18 điểm, vàng sẽ có thêm một yếu tố hỗ trợ.
Tuy nhiên, đồng USD có thể phục hồi nhanh nếu số liệu PCE của Mỹ cao hơn dự báo hoặc bài phát biểu của ông Kevin Warsh cho thấy Fed ưu tiên duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn.
Mỹ đã mở rộng các biện pháp trừng phạt nhằm cô lập Iran về kinh tế. Iran sau đó tuyên bố có thể đáp trả những quốc gia hợp tác với các biện pháp mới của Washington.
Đối với giá vàng, căng thẳng này tạo ra hai tác động trái chiều.
Một mặt, rủi ro địa chính trị thúc đẩy nhu cầu trú ẩn. Nhà đầu tư thường gia tăng nắm giữ vàng khi lo ngại xung đột có thể lan rộng hoặc làm gián đoạn dòng chảy thương mại.
Mặt khác, nếu căng thẳng làm giá dầu tăng, lạm phát có thể dai dẳng hơn. Khi đó, Fed có thể phải duy trì lãi suất cao lâu hơn, tạo sức ép lên vàng.
Giá dầu Brent đã có lúc tăng mạnh trong tuần trước. Tuy nhiên, ngày 24/8, Brent đóng cửa ở 92,17 USD/thùng, giảm 2,35% sau khi Mỹ công bố kế hoạch tăng sức ép kinh tế lên Iran. Phản ứng này cho thấy thị trường dầu có thể giảm ngay lập tức nếu biện pháp trừng phạt được đánh giá là ít nghiêm trọng hơn lo ngại ban đầu, dù rủi ro nguồn cung dài hạn vẫn chưa biến mất.
Dòng vốn vào các quỹ ETF vàng được bảo chứng bằng vàng vật chất đang cho thấy nhu cầu đầu tư quay trở lại.
Trong tháng 7, các quỹ vàng trên toàn cầu ghi nhận dòng vốn ròng khoảng 3 tỷ USD. Tổng tài sản quản lý tăng lên 530 tỷ USD, còn lượng vàng nắm giữ tăng 23 tấn lên 4.068 tấn. Tính từ đầu năm, dòng vốn ròng đạt khoảng 11 tỷ USD, tương đương lượng vàng nắm giữ tăng 39 tấn.
Các quỹ vàng còn thu hút 46,7 tấn vàng, trị giá khoảng 6,4 tỷ USD, trong tuần kết thúc ngày 21/8. Đây là mức dòng vốn theo tuần lớn nhất trong khoảng 10 tháng, với các quỹ niêm yết tại Bắc Mỹ và châu Âu dẫn đầu.
Dòng tiền ETF quan trọng vì nó phản ánh nhu cầu mua mang tính đầu tư, khác với hoạt động giao dịch ngắn hạn trên thị trường hợp đồng tương lai.
Dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ cho thấy đến ngày 18/8, các nhà giao dịch phi thương mại đang nắm giữ 256.902 hợp đồng vàng ở vị thế mua và 34.713 hợp đồng ở vị thế bán. Hợp đồng vàng chuẩn trên sàn này tương đương 100 ounce mỗi hợp đồng.
Việc vị thế mua tăng giúp xác nhận đà tăng hiện tại có sự tham gia của dòng tiền đầu cơ. Tuy nhiên, nó cũng tạo ra rủi ro chốt lời nếu số liệu PCE cao hơn dự báo hoặc Fed phát tín hiệu cứng rắn.
Một thị trường có nhiều vị thế mua thường tăng nhanh khi tin tức thuận lợi xuất hiện, nhưng cũng có thể điều chỉnh mạnh khi nhà đầu tư đồng loạt giảm đòn bẩy.
Theo lịch của Cục Phân tích Kinh tế Mỹ, báo cáo “Thu nhập cá nhân và chi tiêu cá nhân” tháng 7, trong đó có chỉ số PCE, cùng ước tính lần hai về GDP quý II sẽ được công bố lúc 8 giờ 30 phút sáng theo giờ miền Đông Mỹ ngày 26/8, tương đương khoảng 19 giờ 30 phút cùng ngày theo giờ Việt Nam.
Chỉ số PCE là thước đo lạm phát được Fed theo dõi sát. Trong báo cáo tuần của Hội đồng Vàng Thế giới, dự báo đồng thuận cho rằng PCE tháng 7 có thể tăng 0,2% so với tháng trước, cao hơn mức 0,1% của kỳ trước. Lạm phát PCE lõi theo năm được dự báo ở mức 3,3%.
Nếu PCE tăng mạnh hơn dự kiến, lợi suất trái phiếu và đồng USD có thể đi lên. Khi đó, giá vàng có nguy cơ chịu áp lực chốt lời.
Ngược lại, nếu PCE thấp hơn dự kiến, thị trường có thể tăng kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách trong tương lai, tạo điều kiện để vàng duy trì đà tăng.
Theo lịch của Cục Dự trữ Liên bang, Chủ tịch Kevin Warsh sẽ có bài phát biểu chính lúc 10 giờ sáng ngày 28/8 tại Hội nghị chuyên đề kinh tế Jackson Hole.
Đây là sự kiện có thể tạo biến động lớn vì nhà đầu tư sẽ tìm kiếm tín hiệu về:
Quan điểm của Fed đối với lạm phát dai dẳng.
Khả năng duy trì lãi suất cao trong thời gian dài.
Cách Fed phản ứng với lợi suất trái phiếu tăng.
Mức độ độc lập của Fed trước các áp lực chính trị và tài khóa.
Định hướng cải cách trong cách Fed điều hành chính sách tiền tệ.
Một thông điệp cứng rắn, nhấn mạnh ưu tiên khôi phục ổn định giá cả, có thể đẩy lợi suất thực lên cao hơn và khiến vàng điều chỉnh.
Ngược lại, nếu ông Warsh nhấn mạnh rủi ro đối với thị trường trái phiếu, tăng trưởng và ổn định tài chính, lợi suất có thể hạ nhiệt, tạo thêm động lực cho vàng.
Báo cáo của Hội đồng Vàng Thế giới cho rằng giá vàng đã vượt qua vùng 4.574 USD/ounce, tương ứng mức thoái lui Fibonacci 38,2% của toàn bộ nhịp giảm năm 2026. Quan trọng hơn, giá đã vượt đường trung bình 200 ngày tại khoảng 4.514 USD/ounce.
| Vùng giá | Ý nghĩa |
|---|---|
| 4.727 USD | Kháng cự ngắn hạn tiếp theo |
| 4.769–4.774 USD | Mức Fibonacci 50% và vùng đỉnh tháng 5 |
| 4.833 USD | Kháng cự kế tiếp nếu giá vượt 4.774 USD |
| 4.889 USD | Kháng cự quan trọng trong trung hạn |
| 4.964 USD | Mức Fibonacci 61,8% của nhịp giảm năm 2026 |
Giá vàng đã vượt mốc 4.639 USD trong phiên 24/8. Vì vậy, vùng 4.727 USD hiện là rào cản ngắn hạn đáng chú ý nhất.
Nếu giá đóng cửa vững trên 4.727 USD và tiếp tục vượt 4.769–4.774 USD, tín hiệu cho thấy xu hướng tăng trung hạn đã được củng cố sẽ mạnh hơn.
| Vùng giá | Ý nghĩa |
|---|---|
| 4.514 USD | Đường trung bình 200 ngày, hỗ trợ quan trọng nhất |
| 4.450 USD | Hỗ trợ trung gian |
| 4.390 USD | Hỗ trợ quan trọng trong nhịp điều chỉnh |
| 4.325–4.311 USD | Đáy của tuần trước và vùng hỗ trợ ngắn hạn |
| 4.224 USD | Hỗ trợ sâu hơn của nền giá trước đó |
Nếu giá chỉ điều chỉnh nhẹ về 4.514 USD rồi bật lên, xu hướng tăng vẫn được bảo toàn. Ngược lại, một phiên đóng cửa rõ ràng dưới 4.514 USD sẽ làm suy yếu tín hiệu bứt phá và mở ra khả năng giá quay về 4.450 hoặc 4.390 USD.
Chỉ số sức mạnh tương đối trong 9 tuần của vàng ở khoảng 64,29%, cho thấy động lượng tích cực nhưng chưa rơi vào vùng quá mua cực đoan theo các ngưỡng kỹ thuật phổ biến. Tuy nhiên, chỉ báo này không thể loại bỏ rủi ro điều chỉnh sau một nhịp tăng nhanh.
| Kịch bản | Điều kiện kích hoạt | Vùng giá cần theo dõi |
|---|---|---|
| Tích lũy tăng | PCE không cao hơn nhiều so với dự báo, USD duy trì yếu, lợi suất không bứt phá | 4.514–4.727 USD |
| Bứt phá tăng | Giá giữ trên 4.639 và đóng cửa trên 4.727; PCE mềm hơn hoặc Warsh không quá cứng rắn | 4.769–4.774, sau đó 4.833 và 4.889 USD |
| Điều chỉnh giảm | PCE và GDP mạnh, Warsh phát tín hiệu hawkish, lợi suất thực và DXY cùng tăng | 4.514, 4.450, 4.390 và 4.325–4.311 USD |
Trong kịch bản cơ sở, giá vàng có thể tiếp tục được hỗ trợ bởi dòng tiền ETF, sự suy yếu của USD và rủi ro địa chính trị. Tuy nhiên, vùng 4.700 USD trở lên có thể kích hoạt hoạt động chốt lời do giá đã tăng nhanh trong thời gian ngắn.
Khi đó, giá có thể dao động trong vùng 4.514–4.727 USD trước khi chờ thêm thông tin từ PCE và bài phát biểu tại Jackson Hole.
Để duy trì đà tăng, giá vàng cần vượt dứt khoát 4.727 USD. Nếu đồng USD tiếp tục yếu và lợi suất thực không tăng mạnh, vùng 4.769–4.774 USD sẽ là mục tiêu kỹ thuật kế tiếp.
Việc vượt vùng này có thể mở đường đến 4.833 USD và 4.889 USD. Tuy nhiên, mỗi bước tăng cao hơn sẽ khiến rủi ro biến động và chốt lời lớn hơn.
Nếu PCE cao hơn dự kiến và ông Warsh phát tín hiệu ưu tiên chống lạm phát bằng chính sách cứng rắn, lợi suất thực có thể tăng trở lại.
Trong trường hợp đó, đồng USD có khả năng phục hồi về trên 99,18 điểm, còn giá vàng có thể mất hỗ trợ 4.514 USD. Khi vùng này bị phá vỡ, các mốc 4.450 và 4.390 USD sẽ trở thành mục tiêu điều chỉnh gần hơn.
Điều quan trọng là một nhịp giảm như vậy chưa chắc đồng nghĩa với việc xu hướng tăng dài hạn đã kết thúc. Nó có thể chỉ là quá trình kiểm định lại vùng bứt phá trước khi thị trường lựa chọn hướng đi mới.
Giá vàng quốc tế được niêm yết bằng USD/ounce, trong khi thị trường Việt Nam giao dịch chủ yếu theo đồng VND/lượng. Giá vàng trong nước còn chịu ảnh hưởng của tỷ giá USD/VND, nguồn cung, nhu cầu vật chất, chênh lệch thương hiệu và biên độ mua – bán.
Công thức quy đổi tham khảo:
Giá vàng thế giới quy đổi = XAUUSD × USD/VND × 37,5 / 31,1035
Trong đó:
1 ounce vàng tương đương khoảng 31,1035 gram.
1 lượng vàng tại Việt Nam tương đương 37,5 gram.
Công thức trên chỉ tạo ra mức giá tham chiếu, chưa bao gồm phí, thuế, chênh lệch thương hiệu và biên độ giao dịch.
Vì vậy, giá vàng thế giới có thể tăng nhưng giá trong nước tăng chậm nếu mức chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới thu hẹp. Ngược lại, khi tỷ giá tăng hoặc nguồn cung vật chất bị hạn chế, giá vàng trong nước có thể tăng nhanh hơn giá quy đổi.
Nhà đầu tư nên theo dõi đồng thời ít nhất năm biến số:
Giá XAUUSD và phản ứng tại 4.514, 4.727 và 4.769–4.774 USD.
Chỉ số DXY, đặc biệt là khả năng vượt lại 99,18 điểm.
Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm và lợi suất thực.
Kết quả PCE, GDP và thông điệp từ Fed.
Chênh lệch giữa giá vàng trong nước và giá thế giới quy đổi.
Đối với hoạt động giao dịch vàng dưới dạng CFD, biến động nhỏ của giá cơ sở có thể tạo ra thay đổi lớn hơn đối với tài khoản nếu sử dụng đòn bẩy cao.
Trước khi mở vị thế, nhà đầu tư cần xác định:
Mức thua lỗ tối đa có thể chấp nhận.
Khoảng cách dừng lỗ phù hợp với biên độ biến động.
Khối lượng giao dịch tương ứng với số vốn.
Chênh lệch giá, phí qua đêm và yêu cầu ký quỹ.
Rủi ro trượt giá trong thời điểm PCE hoặc bài phát biểu của Fed.
Kế hoạch xử lý nếu giá đi ngược dự đoán.
Một nhịp tăng mạnh không đồng nghĩa với việc mua đuổi ở bất kỳ mức giá nào cũng có tỷ lệ rủi ro – lợi nhuận hợp lý.
Giá vàng có thể hướng đến vùng 4.900–5.000 USD/ounce nếu lực mua tiếp tục được duy trì. Tuy nhiên, đây là một quan điểm thị trường, không phải mục tiêu chắc chắn.
Về kỹ thuật, để kịch bản này trở nên đáng tin cậy hơn, giá vàng trước hết cần:
Giữ vững trên đường trung bình 200 ngày tại 4.514 USD.
Duy trì trên vùng 4.639 USD đã bị phá vỡ.
Vượt 4.727 USD.
Đóng cửa ổn định trên vùng 4.769–4.774 USD.
Sau đó tiếp tục vượt 4.889 USD.
Nếu giá không thể vượt vùng 4.769–4.774 USD và lợi suất thực tăng trở lại, mục tiêu 4.900–5.000 USD sẽ bị trì hoãn. Vì vậy, vùng giá này phù hợp hơn với một kịch bản trung hạn có điều kiện, thay vì một dự báo chắc chắn cho vài phiên tới.
Bởi giá vàng hiện được hỗ trợ đồng thời bởi đồng USD suy yếu, rủi ro tài khóa Mỹ, dòng tiền ETF, nhu cầu phòng thủ và bất ổn địa chính trị. Trong trường hợp này, các yếu tố hỗ trợ có thể lấn át tác động tiêu cực từ lợi suất cao.
Không. “Vùng nguy hiểm” chủ yếu cảnh báo rằng biến động liên thị trường đang tăng và cổ phiếu có thể nhạy cảm hơn với lợi suất thực. Giá vàng vẫn có thể tiếp tục tăng, nhưng rủi ro điều chỉnh sau một nhịp tăng nhanh cũng lớn hơn.
Ở phía dưới, 4.514 USD/ounce là vùng hỗ trợ quan trọng vì trùng với đường trung bình 200 ngày. Ở phía trên, 4.727 USD là kháng cự gần nhất, còn 4.769–4.774 USD là vùng cản có ý nghĩa lớn hơn.
PCE cao có thể khiến thị trường giảm kỳ vọng nới lỏng chính sách, đẩy lợi suất và USD tăng. Đây thường là yếu tố bất lợi cho vàng. Tuy nhiên, nếu số liệu cao đi kèm lo ngại về tài khóa hoặc lạm phát dài hạn, vàng vẫn có thể được hỗ trợ bởi nhu cầu phòng vệ.
Không. Giá trong nước còn phụ thuộc vào tỷ giá USD/VND, nguồn cung, nhu cầu vật chất, chênh lệch thương hiệu và biên độ mua – bán. Vì vậy, mức tăng của giá vàng thế giới chỉ là một trong nhiều yếu tố quyết định giá trong nước.
Không thể đưa ra câu trả lời phù hợp cho mọi nhà đầu tư. Về quản trị rủi ro, việc chờ giá kiểm định lại vùng hỗ trợ hoặc chờ tín hiệu xác nhận trên 4.727 USD có thể giúp hạn chế rủi ro mua đuổi. Mọi quyết định cần dựa trên mục tiêu, thời hạn đầu tư và khả năng chịu lỗ của từng người.
Giá vàng đang tăng trong một môi trường khác với những đợt tăng thông thường. Động lực không chỉ đến từ kỳ vọng lãi suất giảm, mà còn từ sự suy yếu của đồng USD, nhu cầu phòng vệ trước rủi ro tài khóa Mỹ, dòng vốn quay lại các quỹ vàng và căng thẳng địa chính trị liên quan đến Iran.
Việc giá vàng vượt đường trung bình 200 ngày là tín hiệu tích cực, nhưng vùng 4.769–4.774 USD vẫn là phép thử quan trọng. Trong ngắn hạn, PCE, GDP quý II và bài phát biểu của Kevin Warsh tại Jackson Hole có thể quyết định liệu giá vàng tiếp tục mở rộng đà tăng hay bước vào giai đoạn tích lũy.
Nhà đầu tư nên tránh nhìn riêng giá vàng. Câu hỏi quan trọng hơn là: lợi suất thực đang đi theo hướng nào, đồng USD có phục hồi hay không, và dòng tiền phòng thủ có tiếp tục chảy vào vàng hay không.
Cuối cùng, giá vàng đang tiến sát các mốc 4.727 và 4.769–4.774 USD/ounce, trong khi báo cáo PCE và phát biểu của Fed có thể tạo biến động lớn bất cứ lúc nào.
Đừng chỉ chờ giá bứt phá rồi mới phản ứng: xem điều kiện giao dịch XAUUSD tại EBC Financial Group ngay, theo dõi báo giá và lịch kinh tế, đồng thời kiểm tra trước đòn bẩy, ký quỹ, chênh lệch giá, phí qua đêm và mức dừng lỗ phù hợp.
Chủ động chuẩn bị kế hoạch trước tin tức có thể giúp bạn kiểm soát rủi ro tốt hơn khi thị trường vàng bước vào vùng biến động cao.
