Đăng vào: 2025-11-26
Chỉ số S&P 500: Chỉ số chuẩn S&P 500 đóng cửa ở mức 6.765,88, tăng 0,91%, được hỗ trợ bởi sức mạnh của công nghệ vốn hóa lớn và khẩu vị rủi ro được cải thiện trên khắp các lĩnh vực.
Nasdaq Composite: Chỉ số Nasdaq Composite đóng cửa ở mức 23.025,59, tăng 0,67%, với hiệu suất được hỗ trợ bởi những tiến bộ có chọn lọc trong các tên tuổi liên quan đến AI và chất bán dẫn.
Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones: Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones kết thúc ở mức 47.112,45, tăng 1,43%, nhờ đà tăng trên diện rộng của các cổ phiếu blue-chip và tâm lý lạc quan hơn đối với các lĩnh vực công nghiệp và tài chính.
Thị trường chứng khoán tương lai Hoa Kỳ mở đầu tuần nghỉ lễ với xu hướng chung mang tính xây dựng sau một phiên tăng điểm trên thị trường tiền mặt.
Sự tăng trưởng của S&P 500, Nasdaq Composite và Dow phản ánh sự kết hợp của các thông tin thu nhập mạnh mẽ hơn, hy vọng về chính sách dễ dàng hơn và sự giảm nhẹ trong lợi suất dài hạn.
Thị trường cũng đang hoạt động với thanh khoản mỏng hơn trước Lễ Tạ ơn, điều này khuếch đại các biến động tiêu đề và biến động trong ngày.
Các dấu hiệu vĩ mô chính thúc đẩy môi trường tương lai bao gồm:
Giá thị trường đã nhanh chóng thay đổi theo hướng có lợi cho việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 12.
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm gần mức 4,00%.
Chỉ số VIX đã giảm sau những đợt tăng đột biến gần đây nhưng vẫn ở trên mức bình tĩnh trong lịch sử.
Diễn biến của hợp đồng tương lai trước giờ mở cửa và qua đêm phản ánh xu hướng tăng giá chung của dòng tiền. Hợp đồng tương lai liên kết với S&P cho thấy xu hướng tăng nhẹ, hợp đồng tương lai Dow Jones tăng trưởng vượt trội nhờ đà tăng từ một số cổ phiếu blue-chip, trong khi hợp đồng tương lai Nasdaq tăng mạnh hơn nhưng nhạy cảm hơn với các tin tức liên quan đến chất bán dẫn và AI.
Theo từng lĩnh vực:
Công nghệ vẫn là động lực biên của xu hướng thị trường trong ngắn hạn nhờ sự tập trung vào các công ty vốn hóa lớn.
Các tên tuổi tài chính được hưởng lợi từ đợt giảm nhẹ gần đây trong lợi suất ngắn hạn và định vị cho chính sách nới lỏng.
Hàng tiêu dùng tùy ý được thúc đẩy bởi những dấu hiệu ban đầu cho thấy chi tiêu theo mùa mạnh mẽ ở một số danh mục bán lẻ.
Chủ đề vĩ mô lớn nhất làm nền tảng cho thị trường tương lai là việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) nhanh chóng định giá lại chính sách. Thị trường tương lai quỹ Fed hiện đặt cược khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 cao hơn đáng kể, làm thay đổi cả kỳ vọng lãi suất và định giá tài sản rủi ro.
Việc định giá lại đó làm giảm lợi nhuận dự kiến của các công cụ tiền mặt và có xu hướng nâng cao các tài sản hướng đến tăng trưởng, từ đó hỗ trợ hợp đồng tương lai chỉ số.
Tuy nhiên, đây là sự nén lợi suất thực tế nhạy cảm về mặt chính trị và kinh tế, và bất kỳ sự đảo ngược nào trong câu chuyện này cũng sẽ nhanh chóng gây áp lực lên giá tương lai.
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đã giao dịch quanh mức 4,00% sau khi giảm xuống dưới ngưỡng này gần đây; những biến động như vậy rất quan trọng vì kỳ hạn dài hạn ảnh hưởng đến tỷ lệ chiết khấu được sử dụng để định giá cổ phiếu. Lợi suất dài hạn thấp hơn thường hỗ trợ cho bội số và mức giá của cổ phiếu tăng trưởng, và do đó là tín hiệu tích cực cho các hợp đồng tương lai nhạy cảm với Nasdaq.
Chỉ số VIX, một thước đo biến động cổ phiếu ngắn hạn, đã giảm bớt sau những đợt tăng đột biến gần đây nhưng vẫn ở mức cao so với thời kỳ bình lặng của thị trường hồi đầu năm. VIX tăng cao nhưng giảm xuống thường trùng với dòng tiền đầu tư vào hợp đồng tương lai rủi ro, nhưng nó báo hiệu rằng nhu cầu phòng ngừa rủi ro và những đợt tăng giá đột biến có thể xuất hiện nhanh chóng.
Dữ liệu gần đây cho thấy nhiều điểm trái chiều: giá sản xuất và một số chỉ số bán lẻ cho thấy xu hướng giảm phát, trong khi niềm tin người tiêu dùng vẫn còn bấp bênh ở một số nơi. Ấn tượng chung này đủ để củng cố khả năng Fed cắt giảm lãi suất nhưng không đảm bảo việc nới lỏng tiếp tục. Do đó, thị trường tương lai đang phản ứng nhiều hơn với câu chuyện nới lỏng hơn là với một bộ dữ liệu hạ cánh mềm mang tính quyết định - một vị thế bấp bênh đòi hỏi phải theo dõi chặt chẽ các số liệu sắp tới.
Mùa báo cáo kết quả kinh doanh tiếp tục mang đến biến động theo từng đợt cho thị trường tương lai. Các công ty công nghệ lớn, đặc biệt là các công ty liên quan đến dịch vụ AI, đã dẫn dắt đà tăng của S&P và Nasdaq hôm nay, trong khi dự báo yếu kém hoặc bình luận về biên lợi nhuận từ các nhà sản xuất chip đôi khi đã đẩy giá tương lai Nasdaq xuống thấp hơn. Kết quả kinh doanh của các công ty bán lẻ và cổ phiếu không thiết yếu sẽ vẫn là những chỉ báo quan trọng trong ngắn hạn cho tuần giao dịch nghỉ lễ.
Đối với các nhà giao dịch, bản đồ kỹ thuật trực tiếp cũng quan trọng như các diễn biến vĩ mô. Các mức chính cần theo dõi hôm nay:
Hợp đồng tương lai S&P 500:
Mức kháng cự trong ngày gần đây và cụm đường trung bình động (MA) 50 ngày, một sự đột phá mạnh mẽ trên mức cao nhất trong ngày sẽ củng cố xu hướng tăng giá ngắn hạn.
Hợp đồng tương lai Nasdaq-100:
Hãy chú ý đến sự dẫn đầu của các công ty vốn hóa lớn; việc không duy trì được đà tăng của các công ty công nghệ lớn sẽ làm gia tăng rủi ro giảm giá.
Hợp đồng tương lai Dow:
Nếu giá duy trì trên mức cao nhất của ngày hôm nay gần mức chỉ số mà bạn cung cấp, những người chơi theo đà có thể tăng thêm vị thế mua.
Hãy chú ý đến khối lượng và độ sâu: trong các phiên giao dịch thưa thớt vào dịp nghỉ lễ, các đột phá kỹ thuật có nhiều khả năng là sai. Hãy kiểm soát rủi ro chặt chẽ. (Nên kiểm tra các mức kỹ thuật trên nền tảng thực hiện lệnh của bạn để cập nhật trực tiếp.)
Tuần lễ Tạ ơn thường có lượng người tham gia thấp hơn và số liệu trong ngày rõ nét hơn. Đối với các nhà giao dịch tương lai, điều này ngụ ý:
Sử dụng các điểm dừng có kích thước nhỏ hơn hoặc rộng hơn để giảm khả năng bị ảnh hưởng bởi các biến động có tính thanh khoản thấp.
Tránh sử dụng đòn bẩy quá mức trước các thông báo quan trọng theo lịch trình hoặc trước kỳ nghỉ lễ kéo dài.
Hãy cân nhắc các biện pháp phòng ngừa rủi ro dựa trên quyền chọn nếu cần có niềm tin định hướng, vì quyền chọn có thể cung cấp sự bảo vệ không đối xứng trong thị trường mỏng.
Đây là các biện pháp kiểm soát rủi ro thực tế chứ không phải là dự đoán - chúng phản ánh khả năng khối lượng giao dịch thấp hơn sẽ khuếch đại biến động giá.
Hãy cảnh giác với những cú sốc trong thời gian tới:
Một bản in nóng hơn sẽ làm giảm đáng kể khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 và khiến các vị thế tương lai dài hạn nhanh chóng bị đảo ngược.
Do lợi nhuận cổ phiếu tập trung vào một số ít cổ phiếu, việc điều chỉnh giảm dự báo trên diện rộng sẽ gây tổn hại cho các hợp đồng tương lai nhạy cảm với Nasdaq.
Những sự kiện bất ngờ làm gián đoạn chuỗi cung ứng hoặc năng lượng có thể làm tăng phí bảo hiểm rủi ro và làm xáo trộn thị trường tương lai.
Ngược lại, những yếu tố này hỗ trợ xu hướng tăng:
Tiếp tục có thông tin ôn hòa hoặc bằng chứng cho thấy tỷ lệ lạm phát đang giảm nhanh hơn mức lo ngại.
Dữ liệu bán lẻ trong kỳ nghỉ lễ mạnh hơn dự kiến hoặc hướng dẫn lạc quan từ các công ty vốn hóa lớn.
Sự suy giảm kéo dài về tính biến động khi VIX tiếp tục giảm và khẩu vị rủi ro mở rộng.
Dưới đây là những dự báo ngắn hạn thận trọng dựa trên kịch bản cho thị trường chứng khoán tương lai Hoa Kỳ trong 3–7 ngày giao dịch tới. Đây chỉ là những phác thảo mang tính xác suất, không phải là sự đảm bảo.
Thị trường tiếp tục tăng nhẹ khi khả năng Fed cắt giảm lãi suất vẫn ở mức cao và không có bất kỳ bất ngờ lớn nào về lạm phát xuất hiện.
Xu hướng hợp đồng tương lai S&P tăng trong một phạm vi xác định, Nasdaq vượt trội nếu lợi nhuận của các công ty công nghệ được duy trì. Kịch bản này phù hợp với giá hợp đồng tương lai hiện tại và diễn biến thị trường gần đây.
Một loạt dữ liệu vĩ mô tích cực và dự báo lạc quan từ ngành bán lẻ/công nghệ đang đẩy nhanh đà tăng. Thị trường tương lai bứt phá, VIX giảm xuống dưới 18 và các nhà đầu tư theo đà tăng mua vào. Điều này đòi hỏi câu chuyện cắt giảm lãi suất của Fed phải được củng cố bằng dữ liệu và bình luận.
Lạm phát tăng bất ngờ, dự báo yếu kém bất ngờ từ các công ty công nghệ hàng đầu, hoặc một cú sốc bên ngoài gây ra sự sụt giảm xếp hạng nhanh chóng. Khoảng cách giá tương lai giảm với sự phục hồi nhanh chóng của VIX và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng trở lại.
Do mức tăng tập trung, xu hướng giảm có thể mạnh đối với các hợp đồng tương lai nhạy cảm với Nasdaq.
Ý nghĩa giao dịch: việc xác định quy mô vị thế và đặt lệnh dừng lỗ có kỷ luật là rất cần thiết; ưu tiên phòng ngừa rủi ro theo kịch bản thay vì đòn bẩy định hướng mạnh trong môi trường này.
Người giao dịch trong ngày:
Sử dụng chiến lược đảo chiều trung bình quanh VWAP trong thị trường mỏng; giữ mức độ tiếp xúc ở mức vừa phải.
Các nhà giao dịch lướt sóng:
Hãy cân nhắc giao dịch theo cặp (ETF phòng thủ dài hạn/tỷ trọng công nghệ ngắn hạn) nếu bạn muốn phòng ngừa rủi ro tập trung theo ngành.
Nhà đầu tư dài hạn:
Sử dụng các đợt giảm giá định kỳ để cân bằng lại với các cổ phiếu có độ tin cậy cao thay vì chạy theo đà tăng vào cuối tuần nghỉ lễ.
Phòng ngừa rủi ro:
Chiến lược chênh lệch giá mua ngắn hạn hoặc chiến lược cổ phiếu có thể bảo vệ các vị thế mà không cần bảo hiểm toàn diện tốn kém.
Diễn biến thị trường hôm nay cho thấy thị trường sẵn sàng định giá chính sách dễ dàng hơn và thưởng cho các phân khúc tăng trưởng, nhưng sự sẵn sàng đó đi kèm với sự bất ổn thực sự: lộ trình ra quyết định của Fed còn mong manh, lợi suất đang gần chạm ngưỡng tâm lý quan trọng và thanh khoản mỏng có thể biến những cú sốc nhỏ thành những biến động lớn. Hãy coi đợt tăng giá hiện tại như một bước tiến cơ hội nhưng mong manh - hãy quản lý quy mô và sử dụng các biện pháp phòng ngừa rủi ro khi cần thiết.
Thị trường giao dịch hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ biến động do thanh khoản yếu, kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh hơn và sự chuyển dịch sang các ngành công nghệ và chu kỳ. Giao dịch trong kỳ nghỉ lễ thường khuếch đại biến động giá, do đó thị trường tương lai phản ứng mạnh hơn với các cập nhật kinh tế và những thay đổi ngắn hạn trong niềm tin thị trường.
Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cho thấy sự lạc quan thận trọng về một đợt tăng giá cuối năm, được hỗ trợ bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn và chi tiêu theo mùa. Tuy nhiên, tính bền vững còn phụ thuộc vào các báo cáo lạm phát sắp tới, định hướng của doanh nghiệp và liệu thanh khoản mỏng có thúc đẩy hay làm gián đoạn đà tăng trưởng tích cực hay không.
Những rủi ro chính bao gồm dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến, sự đảo ngược kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, dự báo lợi nhuận tiêu cực từ các công ty công nghệ lớn hoặc bất ổn địa chính trị. Bất kỳ điều nào trong số này cũng có thể kích hoạt việc nhanh chóng tháo gỡ các vị thế mua và đẩy giá cổ phiếu tương lai Mỹ giảm mạnh.
Kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất thường thúc đẩy giá cổ phiếu tương lai Mỹ tăng do chi phí vay thấp hơn hỗ trợ mô hình định giá cổ phiếu. Khi các nhà giao dịch tin rằng việc nới lỏng tiền tệ sắp diễn ra, hợp đồng tương lai của S&P 500, Nasdaq và Dow Jones thường tăng giá nhờ kỳ vọng này.
Cổ phiếu công nghệ ảnh hưởng mạnh đến thị trường tương lai chứng khoán Mỹ do các công ty công nghệ vốn hóa lớn chi phối hệ số chỉ số. Sự thay đổi về thu nhập, dự báo và định giá của họ tác động không cân xứng đến thị trường tương lai Nasdaq và S&P 500, tạo ra cả động lực tăng giá lẫn biến động đột ngột khi tâm lý thị trường thay đổi.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
