Дата публикации: 2025-11-26
Индекс S&P 500: индекс S&P 500 закрылся на отметке 6,765,88, увеличившись на 0,91% за счет роста акций технологических компаний с большой капитализацией и повышения готовности к риску во всех секторах.
Nasdaq Composite: Индекс Nasdaq Composite закрылся на отметке 23,025,59, прибавив 0,67%, при этом динамика была обусловлена отдельными улучшениями в акциях компаний, связанных с искусственным интеллектом и полупроводниками.
Промышленный индекс Доу-Джонса: Промышленный индекс Доу-Джонса закрылся на отметке 47,112,45, увеличившись на 1,43% благодаря широкой динамике акций «голубых фишек» и улучшению настроений в отношении промышленного и финансового секторов.
Фьючерсы на американские акции открыли праздничную неделю в целом на конструктивной ноте после очередной сессии роста на наличном рынке.
Рост индексов S&P 500, Nasdaq Composite и Dow стал следствием сочетания более сильных отрывков прибыли, надежд на смягчение политики и умеренного снижения долгосрочной доходности.
Кроме того, рынки работают в условиях меньшей ликвидности в преддверии Дня благодарения, что усиливает основные движения и внутридневные колебания.
Ключевые макроэкономические маркеры, определяющие будущую конъюнктуру, включают:
Рыночные цены быстро изменились в пользу снижения ставки ФРС в декабре.
Доходность десятилетних казначейских облигаций близка к уровню 4,00%.
Индекс VIX снизился после недавних скачков, но остается выше исторически спокойного уровня.
Динамика фьючерсов до открытия торгов и в течение ночи отражала общий рост денежных средств. Фьючерсы на индекс S&P продемонстрировали умеренный рост, фьючерсы на индекс Dow Jones показали лучшую динамику благодаря импульсу роста от нескольких «голубых фишек», в то время как фьючерсы на Nasdaq были более устойчивыми, но более чувствительными к новостям, связанным с полупроводниками и искусственным интеллектом.
По секторам:
Технологии по-прежнему остаются второстепенным фактором, определяющим краткосрочную динамику рынка, благодаря концентрации в компаниях с большой капитализацией.
Финансовые компании выиграли от недавнего небольшого снижения доходности краткосрочных облигаций и готовности к смягчению политики.
Потребительские товары второго выбора поддержали первые признаки активного сезонного роста расходов в определенных категориях розничной торговли.
Главной макроэкономической темой, лежащей в основе фьючерсов, является быстрая переоценка политики Федеральной резервной системы. Фьючерсы на федеральные фонды теперь значительно повышают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре, что влияет как на ожидания по ставкам, так и на оценку рисковых активов.
Такая переоценка снижает общую ожидаемую доходность денежных инструментов и имеет тенденцию к росту активов, ориентированных на рост, что, в свою очередь, поддерживает индексные фьючерсы.
Однако это политически и экономически чувствительное сжатие реальной доходности, и любой разворот в динамике быстро окажет давление на фьючерсы.
Доходность десятилетних облигаций колеблется около отметки 4,00% после недавнего падения ниже этого порога; такие изменения имеют значение, поскольку долгосрочная доходность влияет на ставки дисконтирования, используемые для оценки акций. Более низкая долгосрочная доходность, как правило, благоприятствует мультипликаторам и ценам акций роста и, следовательно, позитивно влияет на фьючерсы, чувствительные к индексу Nasdaq.
Индекс волатильности акций (VIX), краткосрочный индикатор волатильности, снизился после недавних скачков, но остаётся повышенным по сравнению со спокойным рынком в начале года. Повышенный, но падающий VIX часто совпадает с потоками рисковых фьючерсов, однако это сигнализирует о том, что спрос на хеджирование и эпизодические скачки могут быстро материализоваться.
Последние данные оказались неоднозначными: цены производителей и некоторые показатели розничной торговли продемонстрировали дезинфляционные тенденции, в то время как потребительская уверенность местами была неравномерной. Совокупного впечатления оказалось достаточно, чтобы повысить вероятность снижения ставки ФРС, но не гарантировать продолжение смягчения. Таким образом, фьючерсы реагируют скорее на заявления о смягчении, чем на данные о решительном «мягком приземлении» — шаткое положение, требующее пристального отслеживания поступающих данных.
Сезон отчётности продолжает вызывать эпизодическую волатильность фьючерсов. Крупные технологические компании, особенно связанные с сервисами искусственного интеллекта, способствовали росту индексов S&P и Nasdaq сегодня, в то время как слабые прогнозы или комментарии производителей микросхем о рентабельности иногда приводили к снижению фьючерсов Nasdaq. Результаты розничных и дискреционных компаний останутся ключевыми краткосрочными индикаторами на праздничной торговой неделе.
Для трейдеров текущая техническая карта так же важна, как и макроэкономическая ситуация. Ключевые уровни для отслеживания сегодня:
Следите за объёмом и глубиной: в периоды низкой активности в праздники технические прорывы, скорее всего, будут ложными. Используйте строгий контроль рисков. (Технические уровни следует проверять на вашей платформе для исполнения сделок в режиме реального времени.)
Неделя Дня благодарения исторически характеризуется снижением активности и более чёткими внутридневными трендами. Для трейдеров фьючерсами это означает:
Используйте меньшие по размеру или расширенные стоп-ордера, чтобы снизить вероятность резких движений в условиях низкой ликвидности.
Избегайте чрезмерного использования заемных средств перед важными запланированными объявлениями или перед длительными праздничными днями.
Если вам необходимо точно определить направление движения, рассмотрите возможность хеджирования на основе опционов, поскольку опционы могут обеспечить асимметричную защиту на вялых рынках.
Это практические меры контроля риска, а не прогнозы — они отражают вероятность того, что меньший объем усилит движение цен.
Будьте бдительны в отношении этих краткосрочных потрясений:
Более сильный принт существенно снизит вероятность снижения ставки в декабре и вызовет быстрое закрытие длинных фьючерсных позиций.
Учитывая концентрацию доходности акций в нескольких компаниях, широкое снижение прогнозов может иметь негативные последствия для фьючерсов, чувствительных к индексу Nasdaq.
Неожиданные события, нарушающие энергетические или логистические цепочки, могут привести к росту премии за риск и пошатнуть будущее.
Наоборот, эти факторы поддерживают рост:
Продолжающиеся «голубиные» заявления или свидетельства того, что инфляция снижается быстрее, чем опасались.
Более сильные, чем ожидалось, данные по розничной торговле в праздничный период или оптимистичные корпоративные прогнозы от компаний с большой капитализацией.
Длительное снижение волатильности по мере дальнейшего падения VIX и расширения аппетита к риску.
Ниже представлены осторожные краткосрочные прогнозы фьючерсов на американские акции на ближайшие 3–7 торговых дней, основанные на сценариях. Это лишь вероятностные наброски, а не гарантии.
Рынки продолжают умеренно расти, поскольку вероятность сокращения ставки ФРС остается высокой, а существенных сюрпризов в плане роста инфляции не предвидится.
Фьючерсы S&P растут в заданном диапазоне, Nasdaq опережает рынок, если прибыль технологических компаний сохранится. Этот сценарий соответствует текущим ценам фьючерсов и недавним изменениям рынка.
Серия благоприятных макроэкономических показателей и сильные прогнозы по розничной торговле и технологическому сектору ускоряют ралли. Фьючерсы растут, индекс VIX опускается ниже 18, а игроки на импульсе увеличивают длинные позиции. Для этого необходимо, чтобы информация о снижении ставки ФРС была подкреплена данными и комментариями.
Неожиданный рост инфляции, неожиданно слабые прогнозы лидеров технологического сектора или внешний шок приводят к быстрому снижению рейтинга. Фьючерсы демонстрируют гэп вниз на фоне быстрого роста индекса волатильности (VIX), а доходность 10-летних облигаций снова растет.
Учитывая концентрацию роста, падение фьючерсов, чувствительных к индексу Nasdaq, может оказаться резким.
Торговые выводы: размер позиции и дисциплинированное размещение стоп-лоссов имеют решающее значение; в этой среде отдавайте предпочтение хеджированию сценариев, а не агрессивному направленному кредитному плечу.
Внутридневные трейдеры:
Используйте скальпинг с возвратом к среднему значению на основе VWAP на вялых рынках; сохраняйте умеренное воздействие.
Свинг-трейдеры:
Рассмотрите возможность парных сделок (длинная позиция по защитному ETF / короткая позиция по технологическим акциям), если вы хотите хеджировать концентрацию сектора.
Длинные инвесторы:
Используйте периодические спады, чтобы сбалансировать свои позиции и перейти на высокоавторитетные имена, а не гнаться за популярностью в конце праздничной недели.
Хеджирование:
Краткосрочные пут-спрэды или стратегии «колларника» могут защитить позиции без дорогостоящего прямого страхования.
Сегодняшняя динамика рынка демонстрирует готовность рынка учитывать в цене смягчение политики и поощрять рост, но эта готовность сочетается с реальной неопределенностью: траектория решений ФРС нестабильна, доходность близка к важному психологическому уровню, а недостаток ликвидности может превратить небольшие потрясения в чрезмерные движения. Рассматривайте текущее ралли как оппортунистическое, но хрупкое движение вперёд — контролируйте масштаб и используйте хеджирование при необходимости.
Фьючерсы на американские акции движутся вслед за снижением ликвидности, усилением ожиданий снижения процентных ставок и переориентацией секторов на технологический и циклический секторы. Праздничная торговля обычно усиливает колебания цен, поэтому фьючерсы более остро реагируют на экономические новости и краткосрочные изменения в уверенности рынка.
Фьючерсы на американские акции предполагают осторожный оптимизм в отношении ралли к концу года, чему способствуют более сильные ожидания снижения процентных ставок и сезонные расходы. Однако устойчивость рынка зависит от предстоящих отчётов по инфляции, корпоративных прогнозов и того, усилит ли или ослабит положительную динамику дефицит ликвидности.
К основным рискам относятся более высокие, чем ожидалось, данные по инфляции, изменение ожиданий в отношении снижения ставки ФРС, негативные прогнозы прибыли от крупных технологических компаний или геополитические потрясения. Любой из этих факторов может спровоцировать быстрое закрытие длинных позиций и резкое падение фьючерсов на американские акции.
Растущие ожидания снижения ставки Федеральной резервной системы обычно способствуют росту фьючерсов на американские акции, поскольку снижение стоимости заимствований способствует росту стоимости акций. Когда трейдеры считают, что смягчение денежно-кредитной политики неизбежно, фьючерсы на индексы S&P 500, Nasdaq и Dow Jones часто укрепляются в предвкушении.
Акции технологических компаний оказывают сильное влияние на фьючерсы на американские акции, поскольку технологические компании с высокой капитализацией доминируют в индексных весах. Изменения их прибыли, прогнозов и оценок непропорционально влияют на фьючерсы Nasdaq и S&P 500, вызывая как бычий импульс, так и внезапную волатильность при смене настроений.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
