Đăng vào: 2025-11-19
Đồng đô la đang lấy lại vị thế là một trong những tài sản hấp dẫn nhất thế giới, bất chấp những lời đồn đoán về thương vụ "Bán nước Mỹ" làm dấy lên những câu hỏi đáng lo ngại về triển vọng của đồng tiền dự trữ toàn cầu.
Theo Bloomberg, một chiến lược đơn giản là vay bằng các loại tiền tệ có lợi suất thấp như yên Nhật hoặc franc Thụy Sĩ và đầu tư tiền của bạn vào đô la, được gọi là giao dịch chênh lệch lãi suất, hóa ra lại có lợi nhuận.
Sức hấp dẫn của việc chuyển đổi đô la đã được hỗ trợ bởi sự sụt giảm mạnh trong biến động của đồng đô la, một phần là do thời gian đóng cửa chính phủ kéo dài, giúp giảm rủi ro khi mua đô la không được bảo hiểm.
Có rất nhiều hy vọng cho những người đầu cơ đồng đô la muốn tăng cường các chiến lược nắm giữ đồng đô la dài hạn vào năm 2026 vì lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu của Fed vào tháng 9 trong bối cảnh thuế quan đối với hàng hóa nhập khẩu tăng cao.
Điều này có lẽ làm giảm sức hấp dẫn của tài sản nước ngoài tính theo đô la. Ví dụ, chỉ số CAC 40 đã hoạt động kém hiệu quả với mức tăng trưởng hàng năm khoảng 10%, nhưng xét trên cơ sở điều chỉnh theo tỷ giá hối đoái, nó đã vượt qua Dow Jones.
Đặc biệt, đồng đô la mạnh làm gia tăng áp lực giảm giá lên thị trường chứng khoán Hồng Kông, vốn dễ bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng thanh khoản. Hơn nữa, nhiều cổ phiếu thành phần của chỉ số được định giá bằng đồng nhân dân tệ, do đó thu nhập của họ sẽ thấp hơn sau khi chuyển đổi sang HKD.
Chỉ số Hang Seng là một trong những chỉ số tăng điểm mạnh nhất năm nay, nhờ sự bùng nổ của AI toàn cầu và định giá giảm. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn còn kém xa mức đỉnh cao mọi thời đại trên 33.000 điểm đạt được vào năm 2018.
Thị trường chứng khoán Hồng Kông nổi tiếng với sự năng động và tiềm năng sinh lời cao, nhưng cũng đi kèm với rủi ro đáng kể. Để tham gia vào thị trường này, nhà đầu tư cần nắm vững khái niệm về cổ phần - nền tảng cơ bản của mọi giao dịch.
Việc hiểu rõ bản chất của các loại chứng khoán này giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt hơn, đặc biệt khi đối mặt với biến động lớn.
Theo Morgan Stanley, chứng khoán Trung Quốc sẽ tăng trưởng vừa phải vào năm 2026, duy trì đà tăng trưởng. Ngân hàng này cho biết mục tiêu cuối năm của Chỉ số Hang Seng là 27.500 điểm, ngụ ý rằng còn rất ít dư địa để tăng.
Morgan Stanley cho biết họ sẽ lạc quan hơn về cổ phiếu Trung Quốc nếu quốc gia này thoát khỏi tình trạng giảm phát sớm hơn, nếu có thêm nhiều đột phá về công nghệ và nếu tình hình địa chính trị ôn hòa hơn diễn ra.
Berkshire Hathaway tiết lộ vào cuối ngày thứ Sáu rằng họ đã mua 17,8 triệu cổ phiếu Alphabet trong quý 3. Điều bất ngờ này đã châm ngòi cho cuộc tranh luận về bong bóng AI, sau đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ trong những tuần qua.
Cơn sốt AI đã thúc đẩy đà tăng trưởng kỷ lục mới nhất của Phố Wall, tạo ra hàng nghìn tỷ đô la giá trị thị trường. Tuy nhiên, các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết trong một báo cáo rằng thị trường có thể đã phản ánh phần lớn lợi nhuận tiềm năng từ công nghệ này.
Họ cảnh báo các nhà đầu tư thường tập hợp quá mức và suy diễn quá mức trong các đợt bùng nổ đổi mới sáng tạo lớn. Một rủi ro khác là cạnh tranh và đầu tư mới thường làm giảm lợi nhuận theo thời gian.
TSMC công bố doanh số tháng 10 tăng 16,9%, mức tăng chậm nhất kể từ tháng 2 năm 2024 – một dấu hiệu cho thấy nhu cầu sản phẩm đang hạ nhiệt. Đáng chú ý, đây có thể được xem là chỉ báo hàng đầu cho sự tăng trưởng của AI.
Các cường quốc chip như Hàn Quốc và Đài Loan có thể chịu ảnh hưởng đầu tiên và nặng nề nhất. Dĩ nhiên, các công ty dịch vụ AI, động lực chính cho đà tăng của cổ phiếu Hồng Kông, sẽ phải đối mặt với thử thách này.
Diễn biến giá trên thị trường Hồng Kông thường được phản ánh qua diễn biến của chỉ số Hang Seng, một thước đo quan trọng về sức khỏe kinh tế khu vực.
Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội ở thị trường này, việc áp dụng các phương pháp xác định giá trị cổ phiếu là cực kỳ cần thiết để nhận diện tài sản tiềm năng và tránh các cạm bẫy giá ảo.
Sản lượng nhà máy và doanh số bán lẻ của Trung Quốc tăng trưởng ở mức yếu nhất trong hơn một năm vào tháng 10, gây áp lực lên các nhà hoạch định chính sách trong việc cải tổ nền kinh tế khi tình trạng căng thẳng về cung và cầu ngày càng gia tăng đe dọa hạn chế tăng trưởng hơn nữa.
Đáng ngạc nhiên là doanh số bán ô tô cũng đã chấm dứt chuỗi tăng trưởng kéo dài 8 tháng, bất chấp kỳ vọng rằng doanh số bán sẽ tăng tốc trước khi nhiều chính sách giảm thuế và trợ cấp của chính phủ kết thúc.
Nền kinh tế Nhật Bản đã suy giảm 1,8% trong quý 3, đánh dấu lần giảm đầu tiên trong sáu quý, do tác động tiêu cực của thuế quan đối với xuất khẩu. Quốc gia này đang tìm cách thúc đẩy nhu cầu nội địa để bù đắp cho sự sụt giảm doanh số bán hàng sang Mỹ.
Quỹ đạo này hé lộ những gì có thể xảy ra với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Mặc dù Trump đã đồng ý cắt giảm thuế quan đối với Trung Quốc, nhưng mức thuế chung vẫn cao hơn nhiều so với Nhật Bản.
Một thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung vẫn còn bỏ ngỏ. Ngay cả khi thỏa thuận đình chiến dường như đang được duy trì, các nhà phân tích cảnh báo rằng sự hòa hoãn vẫn còn mong manh trong một cuộc cạnh tranh ngày càng được định hình bởi cạnh tranh chiến lược.
Đà tăng trưởng kinh tế chậm lại và chu kỳ nới lỏng toàn cầu đang đe dọa các cổ phiếu tài chính, bao gồm HSBC Holdings và AIA Group. Ngành này chiếm tỷ trọng lớn nhất trong chỉ số Hang Seng.
Các ngân hàng Hồng Kông đang ngày càng lo ngại về sự suy thoái bất động sản sâu sắc nhất của thành phố kể từ cuộc khủng hoảng tài chính châu Á. Một số đánh giá từ các công ty định giá đã không phản ánh đúng mức độ suy thoái.
Trong bối cảnh biến động cao, việc xây dựng các chiến lược giao dịch phù hợp là yếu tố then chốt để quản lý rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận.
Hơn nữa, để có cái nhìn toàn diện về thị trường và dự đoán xu hướng, nhà đầu tư cần hiểu rõ tầm quan trọng của phân tích kinh tế vĩ mô, vốn ảnh hưởng sâu sắc đến tâm lý và dòng vốn trên thị trường chứng khoán Hồng Kông.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
