Đăng vào: 2026-01-29
Visa sẽ công bố kết quả kinh doanh quý đầu tiên của năm tài chính 2026 sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Năm, ngày 29 tháng 1 năm 2026, sau đó là buổi họp trực tuyến với ban lãnh đạo lúc 2:00 chiều theo giờ Thái Bình Dương (5:00 chiều theo giờ miền Đông).
Quý này bao gồm mùa mua sắm lễ hội tháng 12, vốn thường kéo khối lượng giao dịch tăng mạnh. Giới đầu tư nhiều khả năng sẽ tập trung vào cơ cấu giao dịch, đà tăng trưởng mảng xuyên biên giới và định hướng của ban lãnh đạo cho phần còn lại của năm tài chính 2026.
Báo cáo quý 1 năm tài chính 2026 của Visa được công bố trong bối cảnh cổ phiếu vừa trải qua nhịp giảm mạnh trong tháng Giêng. Vì vậy, thị trường có thể sẽ soi kỹ cả phần dự báo lẫn “chất lượng” của các KPI, thay vì chỉ nhìn vào việc kết quả có vượt kỳ vọng hay không. Nhà đầu tư thường đặc biệt chú ý đến tăng trưởng giao dịch xuyên biên giới, cơ cấu doanh thu (bao gồm mảng dịch vụ giá trị gia tăng), cùng triển vọng về ưu đãi và chi phí. Lý do là các biến số này có thể khiến biên lợi nhuận thay đổi đáng kể ngay cả khi bức tranh khối lượng giao dịch nhìn chung vẫn tích cực.
Dự báo đồng thuận cho thấy lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 3,14 đô la, trên doanh thu khoảng 10,68 tỷ đô la. Điều này hàm ý mức tăng trưởng hai chữ số so với cùng kỳ năm trước, dù nền tảng thị trường hiện đã bão hòa hơn.
Giao dịch xuyên biên giới vẫn là “điểm tựa” then chốt. Trong báo cáo quý gần nhất, Visa ghi nhận tổng tăng trưởng giao dịch xuyên biên giới 12% và nếu loại trừ giao dịch nội châu Âu là 11%. Điều này củng cố nhận định rằng du lịch và thương mại điện tử quốc tế vẫn đang là động lực tăng trưởng cho các mảng doanh thu có tỷ lệ hoa hồng cao.
Ưu đãi dành cho khách hàng và kỷ luật chi phí vận hành quan trọng không kém khối lượng giao dịch. Quý 4 năm tài chính 2025 cho thấy ưu đãi tăng lên, đồng thời khoản dự phòng liên quan đến kiện tụng khiến lợi nhuận theo GAAP biến động mạnh hơn. Vì vậy, thị trường thường sẽ nhìn “xuyên” EPS để tập trung vào biên lợi nhuận cốt lõi và mức tăng trưởng “sạch”.
| Số liệu | Dự báo quý 1 năm tài chính 2026 | So với năm trước | Quý 1 năm tài chính 2025 (Thực tế) | Điều gì thường khiến giá cổ phiếu Visa biến động? |
|---|---|---|---|---|
| EPS (đồng thuận) | 3,14 đô la | +14,2% | 2,75 đô la | Thị trường thường quan tâm “nhịp” tăng trưởng và xu hướng khối lượng hơn là chỉ một mức chênh nhỏ so với dự báo. |
| Doanh thu (theo dự báo chung) | 10,68 tỷ USD – 10,686 tỷ USD | +12,3% | 9,51 tỷ đô la | “Chất” doanh thu (xuyên biên giới + dịch vụ) thường quan trọng không kém tốc độ tăng trưởng tổng thể. |
Theo dự báo đồng thuận của Zacks được Nasdaq trích dẫn, quý 1 năm tài chính 2026 được kỳ vọng đạt EPS 3,14 đô la trên doanh thu khoảng 10,68 tỷ đô la (các ước tính có thể khác nhau tùy nhà cung cấp và có thể thay đổi trước thời điểm công bố). So với quý 1 năm tài chính 2025 (EPS 2,75 đô la, doanh thu 9,51 tỷ đô la), đây là thêm một năm tăng trưởng hai chữ số, ngay cả khi chu kỳ thanh toán đã dần trở lại trạng thái bình thường.
Để xác định điều gì thực sự quan trọng trong báo cáo quý 1 năm 2026, trước hết cần nhìn vào bộ số liệu nền tảng mới nhất mà Visa đã xác nhận. Trong quý 4 năm tài chính 2025, Visa ghi nhận doanh thu thuần 10,7 tỷ đô la (tăng 12% so với cùng kỳ) và EPS không theo GAAP là 2,98 đô la (tăng 10%).
Tính cho cả năm tài chính 2025, Visa báo cáo doanh thu thuần 40,0 tỷ đô la (tăng 11%) và EPS không theo GAAP là 11,47 đô la (tăng 14%). GAAP là các Nguyên tắc Kế toán được Chấp nhận Chung; còn non-GAAP là các chỉ tiêu đã điều chỉnh mà Visa công bố song song với GAAP.
Visa cũng cho thấy các chỉ báo vận hành cốt lõi duy trì ổn định:
Khối lượng thanh toán: +9% trong quý 4, +8% cho cả năm tài chính 2025.
Khối lượng giao dịch xuyên biên giới (tổng cộng): +12% trong quý 4, +13% cho năm tài chính 2025
Số lượng giao dịch đã xử lý: +10% trong quý 4 và năm tài chính 2025.
| Số liệu | Quý 4 năm tài chính 2025 | So với năm trước | Năm tài chính 2025 | So với năm trước |
|---|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 10,7 tỷ đô la | +12% | 40 tỷ đô la | +11% |
| EPS phi GAAP | 2,98 đô la | +10% | 11,47 đô la | +14% |
| Khối lượng thanh toán (tính theo đô la không đổi) | Không áp dụng | +9% | Không áp dụng | +8% |
| Tổng khối lượng giao dịch xuyên biên giới (tính theo đô la không đổi) | Không áp dụng | +12% | Không áp dụng | +13% |
| Giao dịch đã xử lý | 67,7 tỷ | +10% | 257,5 tỷ | +10% |
Có hai yếu tố quan trọng có thể chi phối diễn biến cổ phiếu Visa trong quý này:
Tăng trưởng diễn ra trên diện rộng, nhưng không tránh khỏi những biến động. Lợi nhuận GAAP của quý 4 có bao gồm một khoản dự phòng kiện tụng lớn, nhắc nhà đầu tư rằng nền tảng kinh doanh của Visa vẫn rất vững, trong khi các yếu tố pháp lý và quy định có thể khiến bức tranh ngắn hạn bị méo đi.
“Ngưỡng vượt kỳ vọng” mà thị trường đặt ra trở nên khắt khe hơn. Khi kết quả mạnh mẽ của năm tài chính 2025 đã phần nào được phản ánh vào giá, quý 1 cần củng cố đà tăng trưởng bước sang 2026, thay vì chỉ đơn thuần vượt một mức dự báo tương đối dễ đạt.
Tính đến phiên đóng cửa ngày 28 tháng 1 năm 2026, cổ phiếu Visa (V) giao dịch ở mức 326,98 đô la. Trong một tuần gần nhất, cổ phiếu tăng khoảng 0,5%, nhưng nếu nhìn theo tháng thì giảm khoảng 7,9% (dựa trên dữ liệu giá lịch sử). Theo đó, mức thay đổi trong 6 tháng vào khoảng -8,01%, còn trong 12 tháng là khoảng -2,24%.
| Khung thời gian | Thay đổi giá | Hiệu suất | Thời gian bắt đầu được sử dụng |
|---|---|---|---|
| 1 tuần (5 ngày giao dịch) | +1,70 đô la | +0,52% | Từ ngày 21/01/2026 |
| 1 tháng | -28,02 đô la | -7,89% | Kể từ ngày 26/12/2025 |
| 6 tháng | -28,49 đô la | -8,01% | Từ ngày 28/07/2025 |
| 12 tháng (52 tuần) | -7,50 đô la | -2,24% | Từ ngày 28/01/2025 |
Tóm tắt chính: Nhịp tăng ngắn hạn trong tuần qua vẫn chỉ nằm trong bức tranh điều chỉnh rộng hơn của cả tháng. Tuy nhiên, tâm lý thị trường đang được cải thiện phần nào sau khi cổ phiếu IBM tăng 8,3% nhờ doanh thu khả quan trong quý 4, tạo kỳ vọng lan tỏa sang các mã blue-chip khác như Visa.
Nhà đầu tư nhiều khả năng sẽ đánh giá tăng trưởng đang được dẫn dắt bởi du lịch hay chủ yếu đến từ thương mại điện tử. Du lịch thường có biên lợi nhuận hấp dẫn hơn và phản ánh mức độ tự tin của người tiêu dùng. Các thông tin trước đây cho thấy cả du lịch lẫn thương mại điện tử đều đóng góp vào tăng trưởng xuyên biên giới. Vì vậy, nếu dòng chảy gắn với du lịch chậm lại, cảm nhận của thị trường có thể thay đổi đáng kể.
Doanh thu của Visa không chỉ phụ thuộc vào một mảng. Doanh thu xử lý dữ liệu, doanh thu giao dịch quốc tế và dịch vụ giá trị gia tăng thường giúp biên lợi nhuận mở rộng khi khối lượng giao dịch duy trì ổn định. Trong quý 4 năm tài chính 2025, doanh thu xử lý dữ liệu tăng nhanh hơn doanh thu dịch vụ, qua đó củng cố đòn bẩy hoạt động. Nếu quý 1 tái hiện cơ cấu tương tự, thị trường thường sẽ đánh giá cao “chất” lợi nhuận hơn là chỉ nhìn vào quy mô.
Ưu đãi dành cho khách hàng là biến số âm thầm quyết định biên lợi nhuận. Quý 4 năm tài chính 2025 cho thấy ưu đãi tăng mạnh so với cùng kỳ, nhắc lại rằng cạnh tranh để giành quan hệ với các nhà phát hành và người bán có thể bào mòn lợi nhuận ròng, kể cả khi khối lượng giao dịch tăng tốt. Một kịch bản ưu đãi “đi ngang hoặc giảm dần” thường được thị trường hiểu là tín hiệu tích cực mang tính cấu trúc đối với cổ phiếu Visa.
Trước đó, ban lãnh đạo dự báo năm tài chính 2026 sẽ ghi nhận tăng trưởng hai chữ số thấp cho doanh thu thuần và EPS phi GAAP. Trong bối cảnh này, việc tái khẳng định (hoặc thể hiện mức độ tự tin cao hơn) với định hướng có thể tác động lên giá cổ phiếu mạnh không kém một nhịp EPS vượt kỳ vọng.
Vì Visa được sở hữu rộng rãi bởi nhiều tổ chức, giá cổ phiếu thường phản ứng mạnh với phần dự báo và diễn biến xuyên biên giới hơn là chỉ dựa vào các con số tiêu đề. Các kịch bản dưới đây phản ánh cách thị trường thường diễn giải, chứ không phải dự đoán.
| Kịch bản | Thực tế in ấn so với nhận định chung | Phản ứng có thể xảy ra của cổ phiếu Visa | Logic thị trường |
|---|---|---|---|
| Trường hợp lạc quan | Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu và doanh thu vượt kỳ vọng; giao dịch xuyên biên giới vẫn ổn định; niềm tin vào năm tài chính 2026 được cải thiện. | +3% đến +6% | Định giá được nâng lại nhờ tăng trưởng bền vững và nhiều yếu tố hỗ trợ cùng lúc. |
| Trường hợp cơ bản | Nhịp tăng vừa phải hoặc đúng xu hướng; khối lượng ổn định; nhắc lại hướng dẫn. | -1% đến +2% | Luận điểm được xác nhận nhưng thiếu chất xúc tác để mở rộng định giá. |
| Vỏ gấu | Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) tương đương nhưng doanh thu xuyên biên giới/hỗn hợp yếu hơn; có những khoản thưởng hoặc chi phí bất ngờ. | -4% đến -8% | Nhà đầu tư chiết khấu lại cổ phiếu dựa trên chất lượng tăng trưởng và triển vọng biên lợi nhuận. |
| cú sốc giảm rủi ro | Số liệu Visa khả quan nhưng nhìn chung cần thận trọng. | -2% đến -6% | Sự co hẹp hệ số định giá nhiều lớp lấn át các yếu tố cơ bản |
Một điểm quan trọng cần lưu ý: Visa có thể “vượt kỳ vọng” nhưng cổ phiếu vẫn bị bán ra nếu thị trường cho rằng mức vượt đó đến từ ưu đãi, tác động tỷ giá, hoặc đi kèm bình luận thận trọng về triển vọng. Ngược lại, việc hụt kỳ vọng sát nút vẫn có thể được chấp nhận nếu hoạt động xuyên biên giới giữ nhịp ổn định và định hướng không thay đổi.
Nhịp giảm giá vừa qua có thể khuếch đại biến động sau công bố lợi nhuận, bởi nhiều nhà giao dịch thường dựa vào đường trung bình động và sự ổn định của động lượng sau một đợt điều chỉnh mạnh. Nếu sử dụng các chỉ báo như RSI và MACD, hãy kiểm tra lại các giá trị hiện tại ngay trên nền tảng của bạn, vì kết quả có thể khác nhau tùy nguồn dữ liệu và thiết lập.
Xét theo giá và độ biến động, thị trường có thể chú ý các vùng sau:
Vùng hỗ trợ: mức thấp $320 (đáy gần đây trước đó)
Vùng kháng cự: từ vùng cao $320 đến thấp $330 (điểm xoay ngắn hạn), sau đó là từ vùng giữa $330 đến giữa $340 (khu vực chịu tác động của đường trung bình động).
Với lợi nhuận, bài học thực tiễn khá rõ: tín hiệu tích cực có thể kích hoạt nhịp hồi nhanh về các mức trung bình đã xác lập, trong khi tín hiệu yếu hơn lại có nguy cơ phá vỡ hỗ trợ gần đây và kéo theo lực bán mang tính hệ thống.
Rủi ro pháp lý và kiện tụng. Tài liệu quý 4 năm tài chính 2025 của Visa có bao gồm một khoản dự phòng liên quan đến kiện tụng, nhấn mạnh rằng các diễn biến pháp lý có thể tạo ra rủi ro thông tin theo kỳ, ngay cả khi xu hướng vận hành vẫn ổn định.
Cạnh tranh gay gắt về ưu đãi. Việc liên tục đẩy mạnh ưu đãi có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng doanh thu thuần so với tăng trưởng doanh thu gộp. Điều này đặc biệt đáng chú ý khi thị trường vốn đã nhạy cảm với câu chuyện về “biên lợi nhuận đỉnh”.
Độ nhạy vĩ mô thông qua du lịch và chi tiêu tùy ý. Visa không phải tổ chức cho vay, nhưng là một thước đo tần suất cao của tiêu dùng. Với việc Fed quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5%–3,75%, áp lực chi phí vay vẫn còn, nếu ban lãnh đạo phát tín hiệu giảm tốc ở các luồng xuyên biên giới gắn với du lịch, thị trường thường có xu hướng suy diễn theo kịch bản vĩ mô kém thuận lợi hơn.
Rủi ro định giá. Khi mức định giá kỳ vọng vẫn cao so với các doanh nghiệp tài chính tăng trưởng chậm hơn, cổ phiếu Visa thường cần kết quả “mượt” và thông điệp nhất quán để duy trì hệ số định giá hiện tại.
Visa sẽ công bố kết quả kinh doanh quý đầu tiên năm tài chính 2026 sau khi thị trường đóng cửa vào ngày 29 tháng 1 năm 2026, với buổi phát trực tuyến lúc 2:00 chiều giờ Thái Bình Dương (5:00 chiều giờ miền Đông). Thời điểm này đáng chú ý vì phần lớn phản ứng ban đầu của cổ phiếu Visa thường diễn ra trong phiên ngoài giờ.
Dự báo đồng thuận hiện xoay quanh EPS khoảng 3,14 đô la và doanh thu khoảng 10,68 tỷ đô la cho quý 1 năm tài chính 2026. Nhiều nhà giao dịch thường xem doanh thu là thước đo tốt hơn về khối lượng và cơ cấu sản phẩm, trong khi EPS nhạy hơn với các khoản thưởng và chi phí.
Nhà đầu tư thường tập trung vào khối lượng thanh toán, khối lượng giao dịch xuyên biên giới (đặc biệt là phần ngoài nội bộ châu Âu), số lượng giao dịch được xử lý, mức ưu đãi dành cho khách hàng, cùng tăng trưởng doanh thu từ xử lý dữ liệu và giao dịch quốc tế. Những chỉ số này cho biết Visa đang tận dụng lợi thế mạng lưới như thế nào, thay vì chỉ “ăn theo” nhịp chi tiêu của người tiêu dùng.
Hoạt động xuyên biên giới thường chứa nhiều tín hiệu kinh tế hơn, đồng thời phản ánh sức khỏe của ngành du lịch và thương mại điện tử quốc tế. Khi tăng trưởng xuyên biên giới duy trì mạnh, cơ cấu biên lợi nhuận của Visa thường bền vững hơn, từ đó có thể hỗ trợ cho hệ số định giá cao hơn trong định hướng kế tiếp.
Trong tháng vừa qua, cổ phiếu Visa giảm khoảng 7,9%, dù tuần gần đây có nhích nhẹ. Điều này cho thấy một phần hoạt động giảm rủi ro đã diễn ra, nhưng cũng đồng nghĩa các dự báo và bình luận về xuyên biên giới vẫn có thể kích hoạt những nhịp điều chỉnh giá đáng kể.
Bối cảnh hiện tại là một bài toán kinh điển giữa chất lượng và tăng trưởng: Visa đã chứng minh được đà tăng trưởng hai chữ số mang tính bền vững, nhưng định giá không rẻ, trong khi các tín hiệu kỹ thuật lại chưa thật sự thuận lợi. Với nhiều nhà đầu tư, quy mô giải ngân và khung thời gian nắm giữ thường quan trọng hơn một kết luận “có hoặc không”, bởi câu chuyện dài hạn vẫn được nâng đỡ bởi tăng trưởng ổn định của khối lượng và dịch vụ.
Lợi nhuận quý 1 năm 2026 của Visa không chỉ là câu chuyện chứng minh mảng thanh toán vẫn tăng trưởng tốt, mà còn là phép thử về việc Visa có thể tiếp tục chuyển hóa khối lượng giao dịch thành tăng trưởng lợi nhuận chất lượng cao và bền vững trong năm 2026 hay không.
Kỳ vọng đồng thuận khá rõ: EPS 3,14 đô la trên doanh thu khoảng 10,68 tỷ đô la. Điều thị trường thực sự muốn kiểm chứng là sức bền của mảng xuyên biên giới, cơ cấu doanh thu, kỷ luật đối với ưu đãi, và mức độ tự tin thể hiện trong định hướng. Nếu các yếu tố này cùng đi đúng hướng, cổ phiếu Visa có thể phục hồi từ trạng thái suy yếu về kỹ thuật. Nếu không, phản ứng giảm giá hoàn toàn có thể mạnh hơn mức “hụt” hay “vượt” của riêng EPS.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
