Publicado em: 2025-11-19
O dólar está recuperando sua posição como um dos ativos mais atraentes do mundo, contrariando as discussões sobre uma campanha de "venda dos produtos americanos" que levantou questões preocupantes sobre as perspectivas da moeda de reserva global.
Uma estratégia simples de tomar empréstimos em moedas de baixo rendimento, como o iene japonês ou o franco suíço, e investir o dinheiro em dólares, conhecida como carry trade, mostrou-se lucrativa, segundo a Bloomberg.
O atrativo do carry trade em dólar foi impulsionado por uma queda acentuada na volatilidade da moeda americana, em parte devido a um período prolongado de paralisação do governo, o que reduz o risco de compras de dólar sem proteção cambial.
Há muita esperança para os investidores otimistas em relação ao dólar que buscam intensificar suas estratégias de carry trade com o dólar até 2026, visto que a inflação permaneceu bem acima da meta do Fed em setembro, em meio a tarifas mais altas sobre a importação de bens.
Presumivelmente, isso diminui o apelo dos ativos estrangeiros em termos de dólar. Por exemplo, o CAC 40 teve um desempenho inferior, com um ganho anual de cerca de 10%, mas, em termos ajustados pela variação cambial, superou o Dow Jones.
Em particular, um dólar forte aumenta a pressão de baixa sobre a bolsa de Hong Kong, que é suscetível a crises de liquidez. Além disso, muitas empresas que compõem o índice geram lucros em yuan, portanto, seus ganhos seriam menores após a conversão para dólares de Hong Kong.
O índice Hang Seng foi um dos maiores vencedores do ano, graças ao boom global da IA e às avaliações deprimidas. Apesar disso, está longe de seu pico histórico acima de 33.000, atingido em 2018.
As ações chinesas devem registrar ganhos moderados em 2026, mantendo o ritmo de crescimento, segundo o Morgan Stanley. O banco afirmou que sua meta para o Índice Hang Seng no final do ano é de 27.500 pontos, o que implica pouco espaço para alta.
O Morgan Stanley afirmou que se tornaria mais otimista em relação às ações chinesas se o país saísse da deflação mais cedo, se surgissem mais avanços tecnológicos e se uma situação geopolítica mais benigna se consolidasse.
A Berkshire Hathaway revelou na última sexta-feira que adquiriu 17,8 milhões de ações da Alphabet durante o terceiro trimestre. A surpresa reacendeu o debate sobre a bolha da inteligência artificial, após a queda acentuada do setor de tecnologia nas últimas semanas.
A mania da inteligência artificial impulsionou a mais recente alta recorde de Wall Street, criando trilhões em valor de mercado. Mas o mercado pode já ter precificado a maior parte dos ganhos potenciais da tecnologia, escreveram analistas do Goldman Sachs em um relatório.
Eles alertaram que os investidores frequentemente agregam e extrapolam em excesso durante grandes ciclos de inovação. Outro risco é que a concorrência e os novos investimentos geralmente corroem esses retornos ao longo do tempo.
A TSMC registrou um aumento de 16,9% nas vendas em outubro, o ritmo mais lento desde fevereiro de 2024 – um sinal de arrefecimento na demanda por seus produtos. Notavelmente, isso pode ser visto como um indicador importante do crescimento da inteligência artificial.
As gigantes da indústria de semicondutores, incluindo Coreia do Sul e Taiwan, podem ser as primeiras e mais afetadas. Naturalmente, as empresas de serviços de IA, principais responsáveis pela valorização das ações na bolsa de Hong Kong, também enfrentarão esse desafio.
Em outubro, a produção industrial e as vendas no varejo da China cresceram no ritmo mais fraco em mais de um ano, aumentando a pressão sobre os formuladores de políticas para reformular a economia, já que as crescentes tensões entre oferta e demanda ameaçam restringir ainda mais o crescimento.
Surpreendentemente, as vendas de automóveis também interromperam uma sequência de oito meses de crescimento, apesar das expectativas de que as compras acelerariam devido à eliminação gradual de vários incentivos fiscais e subsídios governamentais.
A economia japonesa contraiu 1,8% em termos anualizados no terceiro trimestre, a primeira queda em seis trimestres, devido ao impacto das tarifas sobre as exportações. O país busca impulsionar a demanda interna para compensar a queda nas vendas para os Estados Unidos.
Essa trajetória lança luz sobre o que pode estar reservado para a segunda maior economia do mundo. Embora Trump tenha concordado em reduzir as tarifas sobre a China, a taxa global ainda está bem acima da tarifa sobre o Japão.
Um acordo comercial entre os EUA e a China está incerto. Mesmo que a trégua pareça estar se mantendo, analistas alertam que a distensão permanece frágil em uma rivalidade cada vez mais definida pela competição estratégica.
A desaceleração do ritmo econômico e o ciclo de flexibilização global representam uma grande ameaça para as ações do setor financeiro, incluindo HSBC Holdings e AIA Group. O setor possui a maior ponderação no índice Hang Seng.
Os banqueiros de Hong Kong estão demonstrando crescente preocupação com a maior queda do mercado imobiliário da cidade desde a crise financeira asiática. Algumas das avaliações de empresas especializadas em avaliação imobiliária não refletiram a desvalorização do imóvel.
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