Нийтэлсэн огноо: 2025-11-19 Шинэчилсэн огноо: 2025-11-20
Доллар нь дэлхийн хамгийн татах чадвартай хөрөнгийн нэг болж эргэн ирж байна, "Америкаас зарах" арилжааны талаархи яриануудыг няцааж, дэлхийн нөөц валютын хэтийн төлөвийг тухайлсан асуудлуудыг дэвшүүлсэн байна.
Блумбергийн мэдээлснээр, Японы иен эсвэл Швейцарийн франк шиг бага өгөөжтэй валютуудыг зээлдүүлж, долларт хөрөнгө оруулж буй "кэрри арилжаа" гэж нэрлэгддэг энгийн стратеги нь ашигтай болсон байна.
Долларын кэрри арилжааны татах чадвар нь долларын хэлбэлзлийг эрс буурахад тусалсан бөгөөд үүнд төрийн хаалттай байсан урт хугацааны хугацаа ч нөлөөлсөн бөгөөд энэ нь доллар худалдан авах эрсдлийг бууруулдаг.
Долларын буцааж өсөх хүлээлттэй байгаа худалдан авагчид 2026 оныг зорьж, урт долларын кэрри стратегиудыг эрчимжүүлэхээр олон найдлага тээж байна, ялангуяа 9-р сард инфляци Холбооны банкны зорилгоос хамаагүй өндөр байсан бөгөөд бараа импортын тариф нэмэгдсэн байна.
Энэ нь гадаад хөрөнгийг долларын хувьд татах чадварыг бууруулсан гэж үзэж байна. Жишээ нь, CAC 40 нь жил бүр 10% орчим өссөн ч, валютын зохицуулсан үндэстэй нь Dow-ийг гүйцэж чадаагүй.
Тусгайлан, долларын хүчтэй байдал нь Хонг Конгийн хувьцааны зах зээлд доошлох дарамтыг нэмэгдүүлж байна, учир нь энэ зах зээл нь санхүүгийн хатуу чангарсан нөхцөлд өртөмтгий байдаг. Мөн олон индексийн бүрдүүлэгчид нь юанийн орлого олж байгаа тул тэдний орлого нь HKD руу хөрвүүлснээр буурдаг.
Хонг Конгийн Хан Сенг индекс нь 2025 оны хамгийн том ялалттай хувьцаа бөгөөд энэ нь дэлхий даяар AI-ийн өсөлт болон үнэлгээгийн бууралттай холбоотой. Тиймдээ ч энэ нь 2018 онд 33,000 давсан бүх цагийн дээд хэмжээгээс хол байна.
Хятадын хувьцаанууд 2026 онд дунд зэргийн өсөлттэй байх бөгөөд энэхүү хандлага нь уламжлалаараа байж, хэвээр хадгалагдах хүлээлттэй байгаа гэж Морган Стэнли мэдэгджээ. Банк нь Хонг Конгийн Хан Сенг индексийн жилийн төгсгөлийн зорилтот түвшнээ 27,500 гэж тогтоосон бөгөөд энэ нь доошоо эргэх боломжийг маш бага гэж үзжээ.
Морган Стэнли Хятадын хувьцаанд илүү өөдрөг хандлага гаргах боломжтой гэж үзсэн бөгөөд хэрвээ Хятад улс дефляцаас илүү хурдан гарч ирвэл, илүү их технологийн дэвшил гарах бөгөөд геополитикийн нөхцөл байдал илүү эерэг байвал эдийн засагт дэмжлэг үзүүлнэ гэж үзжээ.
Berkshire Hathaway өнгөрсөн Баасан гарагт Q3-ийн хугацаанд Alphabet-ийн 17.8 сая хувьцааг худалдан авсан тухай мэдээлсэн. Энэ нь AI-ийн хөөсийг дахин ярих эхлэл болсон бөгөөд сүүлийн хэдэн долоо хоногт технологийн хувьцааны борлуулалттай холбоотойгоор маргаан үүсгэж байна.
AI mania нь Уолл Стритийн сүүлийн үеийн дээд амжилтанд хүч өгөх бөгөөд хэдэн триллионы зах зээлийн үнэ бүтээжээ. Гэвч зах зээл технологийн хувьд бараг бүгдийг нь үнэлсэн эсэх талаар шинжээчид анхааруулж байна гэж Goldman Sachs-ийн шинжээчид тайлбарлав.
Тэд хөрөнгө оруулагчид ихэвчлэн томоохон инновациудын үеэр илүү их агрегаци хийдэг гэж анхааруулсан. Нөгөөтэйгүүр, өрсөлдөөн болон шинэ хөрөнгө оруулалт нь эдгээр орлогыг цаг хугацааны туршид устгадаг эрсдэлтэй байдаг.
TSMC нь 2024 оны 2-р сараас хойш хамгийн удаан өсөлт болох 16.9%-ийн борлуулалтын өсөлттэй гарсан бөгөөд энэ нь бүтээгдэхүүний эрэлт буурч байгааг харуулж байна. Түүнийг AI өсөлтийн урьдчилсан үзүүлэлт гэж үзэж болно.
Чип үйлдвэрлэгч томоохон компаниуд болох Өмнөд Солонгос болон Тайвань хамгийн түрүүнд эдгээр өвдөлтийг мэдэрч магадгүй. Мөн Хонг Конгийн хувьцааны өсөлтөд хамгийн их хувь нэмэр оруулж буй AI үйлчилгээний компаниуд уг сорилтыг амсах болно.
Хятадын үйлдвэрүүдийн үйлдвэрлэл болон жижиглэнгийн борлуулалт 10-р сард нэг жилийн хугацаанд хамгийн удаан өсөлттэй байсан бөгөөд эдийн засгийн бодлогын алдаа нь улам бүр нэмэгдэж буй нийлүүлэлт, эрэлт хоёрын дарамтад орох аюултай байна.
Санамсаргүйгээр, автомашины борлуулалт 8 сарын дараах өсөлтийн дараа төгссөн бөгөөд татварын хөнгөлөлт болон төрийн татааснуудыг хасах хүлээлттэй байсан ч хурдтай өсөхгүй байлаа.
Японы эдийн засаг 3-р улиралд 1.8%-иар жилийн хэмжээнд агшсан бөгөөд энэ нь экспортын татварын нөлөөгөөр болсон анхны уналт юм. Япон улс АНУ-тай хийсэн худалдааны уналтыг нөхөхийн тулд дотоод эрэлтээ дэмжихийг хичээж байна.
Япон болон Хятад хоорондын худалдааны хэлэлцээр
Хятад, АНУ хоёрын худалдааны хэлэлцээр үргэлжлэн батлагдсан ч, энэ нь стратегийн өрсөлдөөнтэй холбоотойгоор илүү эмзэг хэвээр байна гэж шинжээчид анхааруулж байна.
Эдийн засгийн удаашрал ба дэлхийн эдийн засгийн сулрал
Хөрөнгийн зах зээлүүд, ялангуяа HSBC Holdings болон AIA Group зэрэг санхүүгийн хувьцаануудын хувьд эдийн засгийн удаашрал болон дэлхийн эдийн засгийн хөнгөлөлттэй холбоотой томоохон эрсдэлүүд нөлөөлж байна. Энэ салбар нь Хонг Конгийн Хан Сенг индексийн хамгийн том жинг эзэлдэг.
Хонг Конгийн банкны мэргэжилтнүүд Ази-Номхон Далайн санхүүгийн хямралаас хойшхи хамгийн гүн хөдлөлтэй үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлийн тухай өсч буй санаа зовнилтыг илэрхийлж байна. Үнэлгээний байгууллагуудын зарим үнэлгээг эдийн засгийн уналттай уялдаагүй гэж шүүмжилсэн байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
