Đăng vào: 2026-02-16
Cập nhật vào: 2026-02-19
Nhiều cơ hội giao dịch hấp dẫn nhất thường bắt đầu từ những cổ phiếu từng là “cưng” của thị trường, sau đó lao dốc mạnh, rồi cuối cùng xuất hiện dấu hiệu tạo đáy và ổn định trở lại. Đó chính là nhóm cổ phiếu “thiên thần sa ngã”. Việc áp dụng một chiến lược mua bán bài bản cho nhóm này không phải là nhặt đại một nhịp rơi bất kỳ.
Điều cốt lõi là nhận ra thời điểm tin xấu không còn tệ thêm, hoạt động kinh doanh bắt đầu có những cải thiện nhỏ nhưng rõ ràng, và đồ thị giá thôi không còn trượt dốc.
Bước sang năm 2026, thị trường vẫn ưu tiên các doanh nghiệp có dòng tiền ổn định và năng lực triển khai tốt. Vì vậy, không ít nhóm cổ phiếu tăng trưởng bùng nổ nay vẫn đang mắc kẹt ở mức giá thấp hơn rất nhiều so với đỉnh. Tin tích cực là trong số đó, một vài cái tên đang phát ra tín hiệu hồi phục sớm, đủ để nhà giao dịch có thể tận dụng.
Dưới đây là danh sách bảy cổ phiếu “thiên thần sa ngã” do chúng tôi lựa chọn, những mã đang cho thấy sự cải thiện rõ nét, kèm theo các điểm mạnh và điểm yếu đáng lưu ý.
| Mã cổ phiếu | Giá cao nhất (Giá đóng cửa cao nhất mọi thời đại) | Giá thấp nhất (Giá thấp nhất trong 52 tuần) | Giá hiện tại (Đóng cửa ngày 13 tháng 2 năm 2026) | Giảm từ mức đỉnh xuống mức hiện tại |
|---|---|---|---|---|
| Boeing (BA) | 430,30 đô la | 128,88 đô la | 242,96 đô la | -43,5% |
Đợt sụt giảm của mã cổ phiếu Boeing phần lớn xuất phát từ các vấn đề nội tại, vì thế về nguyên tắc vẫn có thể khắc phục. Cổ phiếu đã trải qua nhiều năm điều chỉnh do lo ngại an toàn, kiểm soát chất lượng, chậm trễ chứng nhận và sự suy yếu của chuỗi cung ứng, khiến tiến độ giao hàng và dòng tiền tự do bị đè nặng.
Những thay đổi hiện đã thể hiện rõ hơn qua nhịp độ vận hành và sức mạnh của lượng đơn hàng tồn đọng, các yếu tố thường quan trọng hơn những tin tức giật gân khi thị trường định giá một chu kỳ “sửa sai” kéo dài nhiều năm.
Boeing công bố doanh thu đạt 89,5 tỷ đô la cho cả năm 2025, với 600 máy bay thương mại được giao, tổng số hàng năm cao nhất kể từ năm 2018. Ngoài ra, tổng số đơn đặt hàng tồn đọng đã đạt mức kỷ lục 682 tỷ đô la.
Những con số này chưa thể xóa bỏ rủi ro, nhưng chúng củng cố luận điểm rằng sản lượng đang quay lại quỹ đạo ổn định, điều thường xảy ra trước khi cổ phiếu bước vào một nhịp định giá lại kéo dài nhiều quý.
Boeing đang nắm một trong những lượng đơn đặt hàng hàng không thương mại lớn nhất toàn ngành, giúp khả năng dự báo doanh thu trong nhiều năm tới trở nên đáng tin cậy hơn.
Đà giao hàng trong năm 2025 hỗ trợ Boeing hấp thụ chi phí cố định tốt hơn và thu hẹp khoảng cách so với mức dòng tiền tự do “bình thường”.
Boeing vẫn đối mặt rủi ro về tiến độ cấp chứng nhận và mức độ giám sát của cơ quan quản lý, có thể làm gián đoạn kế hoạch sản xuất mà không báo trước.
Các chương trình quốc phòng của Boeing vẫn có thể tạo áp lực lên biên lợi nhuận nếu các vấn đề phát triển theo hợp đồng giá cố định còn kéo dài.
Boeing là một kịch bản “phục hồi mang tính kỹ thuật”, nơi việc thực thi từng bước có thể mở khóa sức mạnh lợi nhuận vượt trội trong bối cảnh nhu cầu vẫn rất vững.
Công ty không cần mọi điều kiện đều hoàn hảo, nhưng cần nguồn cung ổn định và chất lượng đủ dự đoán. Lượng đơn hàng tồn đọng cho thấy thị trường có lý do để trả giá cao hơn khi sự ổn định đó được chứng minh bền vững.
| Mã cổ phiếu | Giá cao nhất (Giá đóng cửa cao nhất mọi thời đại) | Giá thấp nhất (Giá thấp nhất trong 52 tuần) | Giá hiện tại (Đóng cửa ngày 13 tháng 2 năm 2026) | Giảm từ mức đỉnh xuống mức hiện tại |
|---|---|---|---|---|
| Intel (INTC) | 62,09 đô la | 17,66 đô la | 46,79 đô la | -24,6% |
Giá cổ phiếu Intel giảm sâu vì đánh mất vị thế dẫn đầu công nghệ sản xuất, biên lợi nhuận bị co hẹp, và nhà đầu tư nghi ngờ khả năng mở rộng quy mô chiến lược sản xuất chip của hãng.
Điểm khác trong câu chuyện năm 2026 là lộ trình của Intel đang dịch chuyển từ “tuyên bố” sang các cột mốc có thể đo lường, yếu tố có thể khiến thị trường chuyển từ hoài nghi sang định giá dựa trên xác suất thực thi.
Intel cho biết Intel 18A đang trong giai đoạn sản xuất thử nghiệm và dự kiến sẽ đạt được sản xuất hàng loạt, trong khi hệ sinh thái đã sẵn sàng và các tấm wafer đầu tiên cho một biến thể 18A đã có mặt tại nhà máy.
Khi “sản xuất rủi ro” dần chuyển hóa thành biên lợi nhuận tốt hơn và các cam kết cụ thể với khách hàng, thị trường thường thôi nhìn Intel như một doanh nghiệp đang đi xuống và bắt đầu xem đây là một nền tảng đang quay lại đà tăng.
Intel có sự kết hợp hiếm giữa năng lực thiết kế và quy mô sản xuất, càng trở nên giá trị hơn khi an ninh chuỗi cung ứng là mối quan ngại ngày một lớn.
Những tiến bộ với công nghệ 18A mang đến lộ trình tương đối rõ ràng để cải thiện, thông qua năng suất, mức độ chấp nhận của khách hàng và sức cạnh tranh của sản phẩm.
Mức độ “ngốn” vốn của Intel vẫn rất cao, và chỉ cần sai lầm trong khâu triển khai cũng có thể nới rộng khoảng cách giữa tăng trưởng doanh thu và dòng tiền tự do.
Sự phục hồi của Intel phụ thuộc vào việc chạm các cột mốc kỹ thuật, mà lịch sử cho thấy luôn tiềm ẩn rủi ro về tiến độ.
Intel hấp dẫn vì dư địa tăng trưởng không nhất thiết phải đến từ việc bứt phá thị phần. Điểm mấu chốt nằm ở một quy trình thực thi đáng tin cậy để thu hẹp “chiết khấu niềm tin”, yếu tố đã chi phối định giá kể từ khi chu kỳ suy thoái bắt đầu.
| Mã cổ phiếu | Giá cao nhất (Giá đóng cửa cao nhất mọi thời đại) | Giá thấp nhất (Giá thấp nhất trong 52 tuần) | Giá hiện tại (Đóng cửa ngày 13 tháng 2 năm 2026) | Giảm từ mức đỉnh xuống mức hiện tại |
|---|---|---|---|---|
| PayPal (PYPL) | 307,82 đô la | 38,88 đô la | 40,29 đô la | -86,9% |
Việc PayPal lao dốc so với thời đỉnh phản ánh thực tế tâm lý thị trường đã mất niềm tin vào tăng trưởng bền vững của mảng thanh toán có thương hiệu. Mức độ hoài nghi sâu đến mức chỉ cần một chút ổn định cũng có thể kích hoạt quá trình định giá lại cổ phiếu.
Trong năm 2026, thay đổi ở tầng quản trị cùng một chương trình vận hành tinh gọn hơn có thể tạo điều kiện cho sự chuyển biến về tâm lý thị trường, dù áp lực thực thi vẫn rất lớn.
PayPal đã bổ nhiệm Enrique Lores làm Giám đốc điều hành, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 3 năm 2026, sau một cuộc đánh giá do hội đồng quản trị tiến hành nhằm đẩy nhanh tiến độ thực hiện.
Chuyển giao lãnh đạo không đồng nghĩa chắc chắn có kết quả, nhưng thường là dấu mốc cho thấy doanh nghiệp dịch chuyển từ những chỉnh sửa nhỏ lẻ sang thay đổi mang tính cấu trúc, đúng kiểu chất xúc tác mà các “thiên thần sa ngã” cần.
PayPal hưởng lợi từ mạng lưới hai chiều quy mô lớn và kênh phân phối rộng cho nhà bán lẻ, giúp tạo đòn bẩy hoạt động mạnh hơn nếu mảng thanh toán có thương hiệu ổn định trở lại.
Nền tảng đa dạng của PayPal, gồm các dịch vụ thanh toán mang thương hiệu riêng, Braintree và Venmo, mở ra nhiều cơ hội để nâng chất lượng tăng trưởng.
PayPal vẫn chịu áp lực giảm giá kéo dài ở mảng xử lý thanh toán không mang thương hiệu, yếu tố có thể giới hạn tốc độ phục hồi lợi nhuận.
Quá trình hồi phục của PayPal dễ bị tổn thương trước các lỗi triển khai vì thị trường hiện rất thiếu kiên nhẫn và mức độ hoài nghi đang cao.
PayPal là ứng cử viên “định giá lại” theo hướng ngược chiều, bởi kỳ vọng đã bị kéo xuống thấp trong khi thương hiệu vẫn giữ vai trò quan trọng trong thương mại điện tử toàn cầu.
Cổ phiếu không cần quay lại tốc độ tăng trưởng như trước, nhưng phải chứng minh mảng thanh toán có thương hiệu có thể ổn định, đồng thời ban lãnh đạo mới có thể khôi phục kỷ luật vận hành.
| Mã cổ phiếu | Giá cao nhất (Giá đóng cửa cao nhất mọi thời đại) | Giá thấp nhất (Giá thấp nhất trong 52 tuần) | Giá hiện tại (Đóng cửa ngày 13 tháng 2 năm 2026) | Giảm từ mức đỉnh xuống mức hiện tại |
|---|---|---|---|---|
| Alibaba (BABA) | 317,14 đô la | 66,63 đô la | 155,73 đô la | -50,9% |
Alibaba vẫn là ví dụ tiêu biểu của cổ phiếu “thiên thần sa ngã” vì cú giảm đến từ áp lực pháp lý, kinh tế vĩ mô chậm lại và sự suy giảm niềm tin của nhà đầu tư trước rủi ro thị trường Trung Quốc.
Sang năm 2026, động lực hoạt động ở các mảng chất lượng cao như điện toán đám mây có dấu hiệu cải thiện, dù cạnh tranh vẫn đặc biệt quyết liệt.
Alibaba thông báo doanh thu mảng kinh doanh điện toán đám mây tăng 34% trong quý 3 năm 2025 (tháng 7-9), nhờ nhu cầu mạnh mẽ đối với các dịch vụ trí tuệ nhân tạo (AI). Công ty cũng công bố kế hoạch đầu tư nhiều năm vào cơ sở hạ tầng AI và điện toán đám mây.
Sự kết hợp này có thể phát huy hiệu quả lớn vì tăng trưởng doanh thu từ điện toán đám mây thường có chất lượng cao hơn tăng trưởng thương mại dựa vào trợ cấp, miễn là biên lợi nhuận không bị bào mòn quá mức.
Quy mô của Alibaba trong thương mại và hậu cần tạo ra dòng tiền đủ lớn để tài trợ cho đầu tư AI mà không gây áp lực ngay lập tức lên bảng cân đối tài sản.
Đà tăng mạnh của mảng điện toán đám mây mang đến cho Alibaba một động cơ tăng trưởng thứ hai tương đối đáng tin cậy, giúp đa dạng hóa nguồn thu.
Cạnh tranh trong mảng điện toán đám mây AI của Alibaba ngày càng gay gắt, một phần do ByteDance đang đẩy mạnh thâm nhập thị trường doanh nghiệp, điều này có thể buộc Alibaba phải điều chỉnh giá.
Kế hoạch chi tiêu lớn của Alibaba có thể làm nhà đầu tư lo ngại nếu biên lợi nhuận ngắn hạn suy giảm.
Alibaba được đánh giá cao vì mức chiết khấu dành cho thị trường Trung Quốc có thể nhanh chóng thu hẹp khi các yếu tố nền tảng của hạ tầng AI toàn cầu ngày càng được củng cố.
Rủi ro vẫn còn, nhưng mức lợi ích tiềm năng có thể rất lớn khi tăng trưởng điện toán đám mây tăng tốc và nhà đầu tư chuyển từ né tránh sang sở hữu có chọn lọc.
| Mã cổ phiếu | Giá cao nhất (Giá đóng cửa cao nhất mọi thời đại) | Giá thấp nhất (Giá thấp nhất trong 52 tuần) | Giá hiện tại (Đóng cửa ngày 13 tháng 2 năm 2026) | Giảm từ mức đỉnh xuống mức hiện tại |
|---|---|---|---|---|
| Pfizer (PFE) | 50,04 đô la | 24,48 đô la | 27,58 đô la | -44,9% |
Cú giảm của Pfizer là ví dụ điển hình khi lợi nhuận rơi mạnh chạm vào một “chế độ định giá” đòi hỏi sự minh bạch. Trong năm 2026, vấn đề của công ty không phải là sống còn.
Trọng tâm nằm ở việc chứng minh đóng góp từ các sản phẩm mới và các chương trình cắt giảm chi phí có thể bù đắp cho doanh thu suy giảm do COVID và áp lực hết hạn bằng sáng chế.
Pfizer dự báo doanh thu năm 2026 đạt từ 59,5 tỷ USD đến 62,5 tỷ USD và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng điều chỉnh đạt từ 2,80 USD đến 3,00 USD, điều này giúp định hình kỳ vọng và cung cấp khuôn khổ để đánh giá hiệu quả thực hiện.
Ngay cả khi tăng trưởng còn thiếu đồng đều, một khung dự báo tương đối ổn định vẫn có thể giảm rủi ro tín nhiệm đối với cổ phiếu khi nhà đầu tư nhìn thấy kỷ luật chi phí và sự tiến triển của các dự án tiềm năng.
Pfizer duy trì quy mô thương mại rất lớn và hệ thống phân phối toàn cầu, giúp khuếch đại tác động của các đợt ra mắt sản phẩm thành công.
Khung hướng dẫn của Pfizer tăng tính minh bạch, giúp nhà đầu tư tách bạch tiến bộ vận hành thực chất khỏi các yếu tố gây nhiễu bên ngoài.
Pfizer đang đối mặt nguy cơ hết hạn nhiều bằng sáng chế quan trọng, có thể gây tác động tiêu cực lên doanh thu và lợi nhuận, ngay cả khi bối cảnh vĩ mô ổn định.
Tăng trưởng của Pfizer phụ thuộc vào việc triển khai chiến lược ra mắt sản phẩm hiệu quả và động lực của các bên chi trả, điều này có thể khiến việc “nhìn thấy” tăng trưởng rõ ràng bị chậm lại.
Pfizer được đánh giá cao nhờ yếu tố ổn định và tiềm năng tăng trưởng bền vững, thay vì trông chờ vào các nhịp tăng đột biến.
Cổ phiếu có thể tăng giá nếu ban quản lý chứng minh nền tảng hậu COVID-19 vẫn vững, cắt giảm chi phí là thực chất, và các dự án tiềm năng đủ sức mở ra chu kỳ tăng trưởng kế tiếp mà không cần quay lại “kinh tế thời đại dịch”.
| Mã cổ phiếu | Giá cao nhất (Giá đóng cửa cao nhất mọi thời đại) | Giá thấp nhất (Giá thấp nhất trong 52 tuần) | Giá hiện tại (Đóng cửa ngày 13 tháng 2 năm 2026) | Giảm từ mức đỉnh xuống mức hiện tại |
|---|---|---|---|---|
| Enphase Energy (ENPH) | 336,00 đô la | 25,59 đô la | 43,49 đô la | -87,1% |
Enphase từng là một trong những doanh nghiệp dẫn dắt làn sóng năng lượng sạch nhưng cũng thuộc nhóm chịu thiệt hại nặng nhất, vì thế cổ phiếu có thể bật lại mạnh khi chu kỳ xoay chiều. Đà giảm giá được cho là đến từ mức lãi suất cơ sở cao hơn, thị trường năng lượng mặt trời dân dụng chậm lại, cùng quá trình điều chỉnh tồn kho trên diện rộng của toàn ngành.
Năm 2026, định hướng tích cực hơn và động lực phát triển sản phẩm đang củng cố quan điểm rằng giai đoạn tồi tệ nhất của hoạt động kinh doanh đã đi qua, dù biến động vẫn có thể rất cao.
Enphase nhấn mạnh dự báo doanh thu quý 1 năm 2026 khả quan hơn dự kiến và những tiến triển trong việc phát triển các sản phẩm mới, bao gồm bộ biến tần vi mô thế hệ tiếp theo và các sản phẩm liên quan đến lưu trữ năng lượng.
Khi triển vọng được nâng lên đồng thời tồn kho trong kênh phân phối trở về mức bình thường, đòn bẩy hoạt động, tương tự cách ngành bán dẫn vận hành theo chu kỳ, có thể quay lại khá nhanh.
Công nghệ biến tần siêu nhỏ và hệ sinh thái sản phẩm của Enphase tạo khác biệt rõ rệt, hỗ trợ định vị thương hiệu cao cấp khi nhu cầu hồi phục.
Enphase có thể hưởng lợi nếu hoạt động lắp đặt năng lượng mặt trời dân dụng tại Mỹ phục hồi, trong bối cảnh điều kiện tài chính ổn định hơn và chi phí điện vẫn ở mức cao.
Enphase vẫn rất nhạy cảm với chính sách năng lượng mặt trời dân dụng và sức khỏe tài chính của các nhà lắp đặt, những yếu tố có thể thay đổi nhanh theo từng khu vực.
Khả năng dự báo nhu cầu của Enphase có thể xấu đi nếu tồn kho trong kênh phân phối tăng trở lại, qua đó làm lợi nhuận biến động mạnh hơn.
Enphase được đánh giá cao vì kịch bản rủi ro giảm giá đã tương đối “rõ bài” và đã phản ánh vào mức giá, trong khi các tín hiệu hồi phục sớm của chu kỳ có thể tạo ra một nhịp tăng mạnh.
Giá cổ phiếu có thể vẫn dao động lớn, nhưng tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận sẽ cải thiện khi định hướng thị trường và tiến độ phát triển sản phẩm cùng lúc được củng cố.
| Mã cổ phiếu | Giá cao nhất (Giá đóng cửa cao nhất mọi thời đại) | Giá thấp nhất (Giá thấp nhất trong 52 tuần) | Giá hiện tại (Đóng cửa ngày 13 tháng 2 năm 2026) | Giảm từ mức đỉnh xuống mức hiện tại |
|---|---|---|---|---|
| Nike (NKE) | 166,19 đô la | 52,28 đô la | 63,13 đô la | -62,0% |
Cổ phiếu Nike trở thành “thiên thần sa ngã” không phải vì thương hiệu hết thời, mà vì vấn đề nằm ở khâu triển khai. Thị trường đã trừng phạt Nike do phải xả hàng tồn, biên lợi nhuận bị thu hẹp và nhu cầu thất thường, nhất là khi người tiêu dùng ngày càng nhạy cảm với giá.
Tới năm 2026, các nỗ lực “sửa sai” ban đầu đang dần được đo lường thông qua sức hút tổng thể và chương trình “Thắng ngay” rõ ràng, dù biên lợi nhuận vẫn còn chịu áp lực.
Nike báo cáo doanh thu quý đầu tiên của năm tài chính 2026 đạt 11,7 tỷ đô la, với doanh thu bán buôn tăng, khi ban lãnh đạo nhấn mạnh những tiến bộ đạt được nhờ các biện pháp "Win Now", bất chấp biên lợi nhuận gộp giảm 320 điểm cơ bản.
Việc “kéo” một thương hiệu lớn quay lại quỹ đạo thường bắt đầu bằng quản trị tồn kho tốt hơn, mô hình đặt hàng lại lành mạnh hơn từ kênh bán sỉ và một chu kỳ sản phẩm nhanh hơn, đúng những đòn bẩy mà Nike đang chủ động sử dụng.
Giá trị thương hiệu và quy mô phân phối của Nike gần như không có đối thủ trong ngành giày dép và quần áo thể thao, qua đó tạo sức mạnh định giá dài hạn khi khâu thực thi được cải thiện.
Việc ổn định kênh bán buôn có thể giúp Nike giảm phụ thuộc vào các kênh giảm giá sâu và cải thiện chất lượng nhu cầu theo thời gian.
Quá trình phục hồi lợi nhuận của Nike có thể kéo dài nhiều quý vì xả tồn kho và thiết lập lại các chương trình khuyến mãi vốn là những việc “chậm mà chắc”.
Tăng trưởng của Nike vẫn chịu ảnh hưởng bởi nhu cầu suy yếu theo từng khu vực, bao gồm cả các giai đoạn hoạt động kém tích cực hơn tại khu vực Đại Trung Hoa.
Nike được ưu tiên vì đây là câu chuyện “thực thi có thể sửa”, gắn với một thương hiệu đẳng cấp toàn cầu.
Nếu ban quản lý khôi phục tốc độ ra sản phẩm, giảm phụ thuộc vào giảm giá và ổn định tỷ lệ chuyển đổi số, cổ phiếu có thể được định giá lại tích cực từ sớm, trước cả khi tăng trưởng quay lại mức ấn tượng, điều thường thấy ở những thương hiệu tiêu dùng trong giai đoạn hồi phục.
Cổ phiếu "thiên thần sa ngã" là cổ phiếu từng dẫn đầu thị trường nhưng đã trải qua đợt giảm giá mạnh và kéo dài do các vấn đề về hoạt động, áp lực chu kỳ kinh tế hoặc sự gián đoạn cấu trúc.
Việc xoay chuyển tình thế thường hiệu quả nhất khi lạm phát được kiểm soát và chính sách ổn định. Sự ổn định này giúp ban lãnh đạo có thể lập kế hoạch, tái cấp vốn và cải thiện biên lợi nhuận mà không liên tục bị “đứt nhịp” bởi các cú sốc vĩ mô. Vào tháng 1 năm 2026, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) giảm xuống 2,4% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lãi suất chính sách vẫn ổn định nhưng ở mức hạn chế.
Rủi ro lớn nhất là thất bại trong khâu thực hiện, chứ không phải định giá. Nếu một công ty không đạt được các cột mốc hoạt động, nhà đầu tư thường yêu cầu giảm giá thêm, và ban quản lý có thể phản ứng bằng các hành động làm giảm giá trị cổ phần của cổ đông hoặc làm suy yếu năng lực cạnh tranh dài hạn.
Tóm lại, những cổ phiếu "thiên thần sa ngã" đáng chú ý nhất năm 2026 đều cho thấy một mẫu số chung. Thị trường đã phần nào phản ánh các thất bại, nhưng vẫn chưa định giá đầy đủ tiềm năng hồi phục.
Nói cách khác, sự phục hồi cần bằng chứng chứ không phải lời hứa, và đó là lý do những cổ phiếu “thiên thần sa ngã” có tiến triển rõ rệt có thể được định giá lại mạnh khi chất lượng thực thi được cải thiện.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
