กองทุนรวมตราสารหนี้ประเภทไหนรับมือน้ำมันผันผวนได้ดี?

นักลงทุนต่างยินดีกับความเป็นไปได้ที่จะเกิดข้อตสลุ่ม?สันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในวันจันทร์ แต่ความผันผวนของราคาน้ำมันน่าจะยังคงดำเนินต่อไปในระยะสั้น เนื่องจากนักวิเคราะห์เตือนว่าตลาดจะไม่กลับสู่ภาวะปกติในเร็ว ๆ นี้อย่างแน่นอน ท่ามกลางความไม่แน่นอนนี้ นักลงทุนจำนวนมากหันมาสนใจกองทุนรวมตราสารหนี้ในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง

ชาวอิสราเอลประณามข้อตกลงสันติภาพฉบับใหม่นี้อย่างรุนแรง โดยเรียกมันว่าเป็นการยอมจำนนที่อันตราย ซึ่งทำให้ศักยภาพทางทหารของอิหร่านยังคงอยู่ และบั่นทอนความมั่นคงของชาติอิสราเอล

การลดการนำเข้าน้ำมันดิบของจีนอย่างรวดเร็วช่วยยับยั้งไม่ให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นไปอีก โดยรัฐบาลปักกิ่งได้ลดการนำเข้าน้ำมันดิบจาก 11.7 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนกุมภาพันธ์ เหลือเพียงไม่ถึง 9 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในปลายเดือนพฤษภาคม

นักวิเคราะห์ของ SocGen กล่าวว่า การลดลงของอุปทานน้ำมันดิบทั่วโลก 14% ส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นประมาณ 30% ในทางตรงกันข้าม การคว่ำบาตรน้ำมันของ OPEC ในปี 1973 ทำให้อุปทานลดลงประมาณ 7% และส่งผลให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นถึง 134%

พวกเขากล่าวเสริมว่า ปัจจัยที่ช่วยชดเชยในขณะนี้ ได้แก่ การปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์ การประกาศที่สร้างความมั่นใจจากรัฐบาลสหรัฐฯ และการผลิตน้ำมันที่เพิ่มขึ้นจากประเทศต่างๆ เช่น บราซิลและเวเนซุเอลา

กลุ่มโอเปกปรับลดคาดการณ์ความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลกในปี 2026 ในรายงานล่าสุด ซึ่งเป็นการปรับลดลงติดต่อกันเป็นครั้งที่สอง กลุ่มโอเปกได้เพิ่มกำลังการผลิตติดต่อกัน 4 เดือนเพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาด

สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐฯ (EIA) คาดการณ์ว่าความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลกจะลดลง 1.1 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2026 โดยการลดลงส่วนใหญ่จะกระจุกตัวอยู่ในเอเชีย สัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารพัฒนาเอเชีย (ADB) กล่าวว่าหลายประเทศในภูมิภาคนี้กำลังขอสินเชื่อฉุกเฉิน

การไหลที่ไม่เสถียร

แดเนียล ไฮนส์ นักกลยุทธ์ด้านสินค้าโภคภัณฑ์อาวุโสของ ANZ กล่าวว่าวิกฤตพลังงานยังคงดำเนินอยู่ และคาดว่าปริมาณการขนส่งสินค้าผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะยังคงอยู่ในระดับต่ำอย่างไม่มีกำหนด

เขาตั้งข้อสังเกตว่าระดับราคา 80 ดอลลาร์นั้นไม่สูงพอที่จะทำให้ตลาดมีเสถียรภาพในช่วงสามถึงหกเดือนข้างหน้า โดยคาดการณ์ว่าราคาจะผันผวนอยู่ที่ระดับ 90 ดอลลาร์ต้นๆ ตลอดไตรมาสที่ 3

เจพี มอร์แกน กล่าวว่า การเปิดช่องแคบอังกฤษอีกครั้งในเดือนมิถุนายน จะทำให้ราคาน้ำมันดิบเบรนต์อยู่ที่ประมาณ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลไปจนถึงสิ้นปี 2026 ในขณะที่ฟิทช์เชื่อว่านั่นจะส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนต์ลดลงอย่างมาก เหลือเฉลี่ย 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลตั้งแต่เดือนกันยายนเป็นต้นไป

โกลด์แมน แซคส์ กล่าวว่า การกลับสู่ภาวะปกติในทันทีของอุปทานและความต้องการที่อ่อนแอลง อาจผลักดันให้ราคาสินค้าลดลงไปอยู่ที่ประมาณ 70 ดอลลาร์ในช่วงปลายปี 2026 อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารในอุตสาหกรรมการขนส่งทางเรือหลายรายยังคงใช้วิธีรอสังเกตการณ์ก่อนที่จะกลับมาดำเนินการขนส่งสินค้าอีกครั้ง

สำนักข่าวฟาร์สรายงานว่า เมื่อระยะเวลาการผ่านแดนฟรี 60 วันสิ้นสุดลง อิหร่านจะเริ่มเรียกเก็บค่าบริการด้านความปลอดภัย การนำทาง สิ่งแวดล้อม และประกันภัย โดยคาดว่าต้นทุนการขนส่งที่เพิ่มสูงขึ้นจะถูกส่งต่อไปยังผู้ซื้อ

คณะรัฐมนตรีอิรักได้อนุมัติแผนเร่งการส่งออกน้ำมันดิบผ่านเครือข่ายท่อส่งน้ำมันเคอร์ดิสถาน-ตุรกี ซึ่งจะเพิ่มปริมาณการขนส่งมากกว่าสามเท่าจากที่มีอยู่เดิม เพื่อหลีกเลี่ยงเส้นทางน้ำที่สำคัญ

ในทำนองเดียวกัน สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์กำลังเร่งก่อสร้างท่อส่งน้ำมันตะวันตก-ตะวันออกสายใหม่ไปยังฟูไจราห์ องค์การพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ระบุว่าเส้นทางทางเลือกอื่นไม่สามารถรองรับปริมาณน้ำมันดิบที่ขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้ตามปกติ

พันธบัตรพิเศษ

ข้อมูลที่รวบรวมโดยบลูมเบิร์กชี้ว่า รัฐบาลต่างๆ กำลังกู้ยืมเงินในอัตราที่สูงเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากรายจ่ายสาธารณะเพิ่มสูงขึ้น ธนาคารแดนสเกแบงก์ระบุว่า การใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นนั้นมาจากด้านการทหาร โครงสร้างพื้นฐาน และการเปลี่ยนไปใช้พลังงานสะอาด

เนื่องจากภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากสงครามได้ผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น ส่งผลให้แนวโน้มเศรษฐกิจโลกแย่ลง ทำให้การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงไป นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะเกิดการแบ่งแยกในกลุ่มสินทรัพย์ต่างๆ

ตลาดพันธบัตรกำลังประเมินราคาโดยคำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่สูงอย่างต่อเนื่องและตลาดแรงงานที่ตึงตัว แม้ว่าวิกฤตการณ์ด้านพลังงานเมื่อเร็วๆ นี้จะเริ่มคลี่คลายลงแล้ว แต่บางภาคส่วน รวมถึงปัญญาประดิษฐ์ (AI) ก็ยังคงสร้างความกดดันให้กับผู้กำหนดนโยบายต่อไป

ราคาหุ้นที่พุ่งสูงขึ้นเป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ส่งผลเสียต่อนักลงทุนในตราสารหนี้ ขณะที่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่ง โดยรักษาระดับการเติบโตสูงไว้ได้แม้เผชิญกับแรงกดดันด้านราคาที่เพิ่มสูงขึ้น

ถึงกระนั้นก็ตาม กองทุน iShares TIPS Bond ETF ก็ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลในเดือนนี้ สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ และมูลค่าที่สูงเกินจริงของบริษัทผู้ผลิตชิปและบริษัทอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับ AI ซึ่งสอดคล้องกับกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่กองทุนรวมตราสารหนี้ประเภทป้องกันเงินเฟ้อในภาพรวม

กองทุน iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF ก็มีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งเช่นกัน ในช่วงหลายไตรมาสที่ผ่านมา ประเทศกำลังพัฒนาหลายแห่งได้มุ่งเน้นไปที่การควบคุมนโยบายการคลังและการลดการออกพันธบัตรใหม่ ตามข้อมูลของ Morningstar

นอกจากนี้ ธนาคารกลางของประเทศตลาดเกิดใหม่ (เช่น บราซิลและเม็กซิโก) เริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงและเร็วกว่าเฟดมาก ซึ่งเปิดโอกาสให้มีการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมได้ ด้วยปัจจัยนี้ กองทุนรวมตราสารหนี้ของตลาดเกิดใหม่จึงเป็นอีกทางเลือกที่นักลงทุนใช้กระจายความเสี่ยงท่ามกลางความผันผวนของน้ำมัน

คำชี้แจงจาก EBC Financial Group: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC Global Financial Collaboration หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ