Đăng vào: 2026-06-17
Cập nhật vào: 2026-06-18
Các nhà đầu tư hoan hỷ trước triển vọng một thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran vào thứ Hai, nhưng biến động giá dầu có khả năng tiếp tục trong ngắn hạn, khi các nhà phân tích cảnh báo rằng thị trường khó có thể trở lại bình thường trong thời gian sắp tới.
Người Israel đã kịch liệt lên án thỏa thuận hòa bình mới, gọi đó là một sự đầu hàng nguy hiểm, để lại nguyên vẹn năng lực quân sự của Iran và làm tổn hại đến an ninh quốc gia của Israel.
Một sự giảm nhanh nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc đã giúp ngăn giá dầu không tăng cao hơn nữa. Động thái của Bắc Kinh cắt nhập khẩu dầu thô từ 11.7 triệu bpd vào tháng Hai xuống còn chưa tới 9 triệu bpd vào cuối tháng Năm.
Các nhà phân tích của SocGen cho rằng mất 14% nguồn cung dầu thô toàn cầu đã đẩy giá tăng khoảng 30%. Ngược lại, lệnh cấm vận dầu mỏ của OPEC năm 1973 đã cắt khoảng 7% nguồn cung và khiến giá tăng vọt khoảng 134%.
Họ bổ sung rằng các yếu tố đối trọng hiện bao gồm việc giải phóng dự trữ chiến lược, các thông báo làm dịu từ chính phủ Hoa Kỳ và sản lượng dầu tăng từ các quốc gia như Brazil và Venezuela.
OPEC đã hạ dự báo nhu cầu dầu toàn cầu năm 2026 trong báo cáo mới nhất, là lần điều chỉnh giảm thứ hai liên tiếp. Tổ chức này đã tăng sản lượng trong 4 tháng liên tiếp nhằm giành thị phần.
EIA dự báo nhu cầu dầu toàn cầu sẽ giảm 1.1 triệu bpd trong năm 2026, với mức giảm tập trung ở châu Á. Tuần trước ADB cho biết nhiều quốc gia đang tìm kiếm các khoản vay khẩn cấp trong khu vực.
Chiến lược gia hàng hóa cấp cao của ANZ, Daniel Hynes, cho biết cuộc khủng hoảng năng lượng vẫn đang diễn ra và dự báo khối lượng vận chuyển qua Eo biển Hormuz sẽ tiếp tục bị kìm hãm vô thời hạn, chủ yếu do những bất ổn xoay quanh khả năng xuất khẩu dầu mỏ của vùng Vịnh.
Ông lưu ý mức 80 USD là chưa đủ cao để ổn định thị trường trong vòng ba đến sáu tháng tới, và dự báo giá sẽ thay vào đó dao động ở mức thấp 90 USD trong suốt quý 3.
JP Morgan cho rằng việc mở lại Eo biển vào tháng Sáu sẽ giữ giá dầu Brent quanh mức 100 USD trong phần còn lại của năm 2026; Fitch tin rằng điều đó sẽ kích hoạt một đợt giảm mạnh xuống mức trung bình 70 USD mỗi thùng từ tháng Chín.
Goldman Sachs cho biết việc nguồn cung lập tức trở lại bình thường cùng với nhu cầu yếu hơn có thể đẩy giá xuống khoảng 70 USD vào cuối năm 2026. Tuy nhiên, nhiều giám đốc điều hành ngành vận tải biển vẫn giữ thái độ chờ xem trước khi nối lại các chuyến đi.
Fars đưa tin rằng một khi 60 ngày qua lại miễn phí kết thúc, Iran sẽ bắt đầu thu phí cho các dịch vụ an toàn, điều hướng, môi trường và bảo hiểm. Chi phí vận chuyển tăng sẽ có khả năng được chuyển sang người mua.
Chính phủ Iraq đã phê duyệt kế hoạch tăng tốc xuất khẩu dầu thô qua mạng lưới đường ống Kurdistan-Thổ Nhĩ Kỳ, điều này sẽ hơn gấp ba lần lượng vận chuyển hiện có, nhằm đi vòng qua tuyến đường thủy chính.
Tương tự, UAE đang đẩy nhanh tiến độ xây dựng đường ống Tây-Đông mới tới Fujairah. IEA lưu ý rằng các tuyến thay thế không thể xử lý khối lượng dầu thô thường được vận chuyển qua Eo biển Hormuz.
Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, các chính phủ đang vay với tốc độ kỷ lục khi chi tiêu công tăng vọt. Danske Bank chỉ ra các khoản chi lớn hơn cho quân đội, cơ sở hạ tầng và chuyển đổi sang năng lượng sạch hơn.
Vì cú sốc lạm phát do chiến tranh đã đẩy mức lãi suất nợ chính phủ lên cao, triển vọng cho nền kinh tế toàn cầu xấu đi, làm đảo lộn các dự báo về lãi suất. Các nhà phân tích dự báo sẽ có sự phân hoá giữa các loại tài sản.
Thị trường trái phiếu đang phản ánh lạm phát lõi duy trì ở mức cao và thị trường lao động chật chẽ. Ngay cả khi cú sốc năng lượng gần đây lắng xuống, một số ngành, trong đó có AI, vẫn có thể làm các nhà hoạch định chính sách phải bận tâm.
Cổ phiếu tăng vọt là một đầu gió ngược khác cho nhà đầu tư thu nhập cố định. Các công ty Big Tech đã cho thấy khả năng chịu đựng lợi nhuận mạnh mẽ, duy trì tăng trưởng cao giữa áp lực giá cả gia tăng.
Bất chấp điều đó, iShares TIPS Bond ETF đã đạt đỉnh cao kỷ lục mới trong tháng này, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với các công cụ phòng ngừa rủi ro trước những bất ổn địa chính trị và định giá đầy áp lực của các nhà sản xuất chip và những công ty liên quan đến AI khác.
iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF cũng hoạt động mạnh. Trong vài quý gần đây, nhiều nền kinh tế mới nổi đã tập trung thắt chặt tài khóa và giảm dần phát hành nợ mới, theo Morningstar.
Thêm vào đó, các ngân hàng trung ương ở thị trường mới nổi (như Brazil và Mexico) đã bắt đầu tăng lãi suất mạnh mẽ sớm hơn và nhanh hơn so với Fed, điều này để lại không gian cho khả năng nới lỏng trong tương lai.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của EBC Financial Group: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm (và không nên được coi là) lời khuyên tài chính, đầu tư hay lời khuyên khác để dựa vào. Không có quan điểm nào trong tài liệu này cấu thành một khuyến nghị của EBC Global Financial Collaboration hoặc của tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
