ราคาน้ำมันพุ่งขึ้น 9% ในวันเดียว ซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020

ถ้าคุณอยากรู้ว่าความโกลาหลอย่างสุดขีดในห้องซื้อขายหลักทรัพย์เป็นอย่างไร ลองถามใครก็ได้ที่เฝ้าดูโต๊ะซื้อขายพลังงานในวันจันทร์ดูสิ ในสิ่งที่เรียกได้ว่าเป็นอาการตื่นตระหนกหมู่ ราคาน้ำมันดิบเบรนต์และน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ซึ่งเป็นดัชนีมาตรฐานโลก ไม่ได้แค่ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย แต่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วราวกับจรวด

เมื่อตลาดปิดทำการ ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นอย่างมหาศาลถึง 9% ภายในวันเดียว หากมองในแง่ของสัดส่วนแล้ว เราไม่เคยเห็นการพุ่งขึ้นของราคาในวันเดียวที่รุนแรงเช่นนี้มาตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2020 ซึ่งเป็นช่วงที่เศรษฐกิจโลกกำลังพยายามฟื้นตัวจากมาตรการล็อกดาวน์ในช่วงแรกของการระบาดใหญ่

เป็นเวลาหลายเดือนแล้วที่เรื่องราวในวอลล์สตรีทล้วนเกี่ยวกับการชะลอตัวของอุปสงค์ การใช้รถยนต์ไฟฟ้า และอัตราดอกเบี้ยสูงที่ช่วยควบคุมการบริโภคน้ำมันเชื้อเพลิง แต่ทฤษฎีทั้งหมดนั้นพังทลายลงในเวลาไม่ถึงยี่สิบสี่ชั่วโมง เมื่อราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นเช่นนี้ ทฤษฎีต่างๆ ก็ไร้ความหมาย และความกลัวก็เข้ามาแทนที่

พายุที่สมบูรณ์แบบ: เหตุใดตลาดราคาน้ำมันพุ่ง

ตลาดไม่ชอบความไม่แน่นอน แต่ที่แย่ไปกว่านั้นคือการหยุดชะงักของอุปทานจริง ๆ สิ่งที่เริ่มต้นจากการซื้อขายที่เงียบสงบในสัปดาห์นั้น กลับกลายเป็นเรื่องวุ่นวายอย่างรวดเร็วหลังจากมีรายงานเกี่ยวกับการทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมากในตะวันออกกลาง นี่ไม่ใช่แค่การแสดงท่าทีทางการทูตตามปกติที่ตลาดมักมองข้ามไป แต่เป็นการคุกคามโดยตรงและเป็นรูปธรรมต่อการเคลื่อนย้ายน้ำมันดิบจริง ๆ

การฟื้นตัวอย่างฉับพลันนั้นเกิดจากประเด็นปัญหาสำคัญไม่กี่ประเด็นที่ปรากฏขึ้นพร้อมๆ กัน:

• ภัยคุกคามต่อช่องแคบฮอร์มุซ: การเผชิญหน้าทางทะเลอย่างกะทันหันนำไปสู่ข่าวลือเกี่ยวกับการปิดล้อมทางการขนส่งครั้งใหญ่ เนื่องจากน้ำมันดิบประมาณหนึ่งในห้าของปริมาณการขนส่งรายวันของโลกผ่านช่องแคบแคบๆ นี้ แม้แต่ข่าวลือเรื่องคอขวดเพียงเล็กน้อยก็เพียงพอที่จะสร้างความปั่นป่วนให้กับตลาดได้

• การแห่ซื้อน้ำมันดิบ: โรงกลั่นที่เคยควบคุมสต็อกอย่างเข้มงวดต่างตระหนักได้ว่าพวกเขาอาจไม่ได้รับน้ำมันตามกำหนด จึงรีบเข้าสู่ตลาดเพื่อซื้อน้ำมันที่มีอยู่ ทำให้เกิดการประมูลแข่งขันกันอย่างดุเดือด

• กลไกการซื้อด้วยอัลกอริทึม: การซื้อขายน้ำมันในปัจจุบันส่วนใหญ่ดำเนินการโดยอัลกอริทึมคอมพิวเตอร์ เมื่อราคาน้ำมันเบรนท์ทะลุระดับแนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญ มันจะกระตุ้นคำสั่ง "ซื้อ" อัตโนมัติ ซึ่งยิ่งทำให้สถานการณ์ราคาน้ำมันที่กำลังร้อนแรงอยู่แล้วทวีความรุนแรงขึ้นไปอีก

เมื่อปัจจัยเหล่านี้ปะทะกัน มันไม่ใช่แค่การเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่เป็นการแตกตื่นอย่างรวดเร็ว และในช่วงเวลาที่เกิดความตึงเครียดสูงเช่นนี้เองที่ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น ทำให้บรรดานักวิเคราะห์ต้องเร่งปรับแบบจำลองของตน

เบื้องหลังตัวเลข: การเปรียบเทียบเดือนพฤษภาคม 2020

เพื่อให้เข้าใจถึงความรุนแรงของการเปลี่ยนแปลงในวันจันทร์ คุณต้องย้อนกลับไปดูเหตุการณ์ในเดือนพฤษภาคม 2020 ในเวลานั้น ตลาดกำลังฟื้นตัวจากภาวะช็อกที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนจากราคาน้ำมันติดลบ ราคาน้ำมันพุ่งขึ้น 9% ที่เราเห็นในครั้งนั้นเป็นสัญญาณแห่งความโล่งอก เนื่องจากผู้ผลิตได้ลดอุปทานลงอย่างมากเพื่อช่วยอุตสาหกรรมจากการล่มสลาย

คราวนี้บรรยากาศแตกต่างออกไปอย่างสิ้นเชิง นี่ไม่ใช่การดีดตัวขึ้นเพื่อฟื้นตัว แต่เป็นการดีดตัวขึ้นเนื่องจากภาวะขาดแคลน ราคาน้ำมันดิบเบรนต์ปิดที่ระดับสูงกว่า 83 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเล็กน้อย ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI อยู่ที่ประมาณ 78 ดอลลาร์

ความรวดเร็วของการเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันทำให้ผู้ขายชอร์ตตั้งตัวไม่ทันอย่างสิ้นเชิง นักลงทุนหลายพันคนที่เดิมพันว่าราคาจะคงอยู่ในระดับต่ำถูกบังคับให้ซื้อคืนตำแหน่งของตนในราคาขาดทุน ซึ่งยิ่งเร่งให้ราคาพุ่งสูงขึ้นไปอีก

ฝันร้ายด้านโลจิสติกส์การขนส่ง

การดูตัวเลขราคาน้ำมันบนหน้าจอแล้วมองว่าเป็นเพียงสินทรัพย์ทางการเงินนั้นเป็นเรื่องง่าย แต่สุดท้ายแล้ว น้ำมันก็ต้องเคลื่อนย้ายจากจุด A ไปยังจุด B จริงๆ และในตอนนี้ การไปถึงจุด B นั้นดูเหมือนจะเป็นเรื่องยากอย่างเหลือเชื่อ

บริษัทประกันภัยต่าง ๆ ได้ตอบสนองต่อความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นแล้ว โดยการขึ้นเบี้ยประกันภัยสำหรับเรือบรรทุกน้ำมันที่แล่นผ่านตะวันออกกลางไปในระดับที่สูงลิบลิ่ว บางบริษัทเดินเรือกำลังหารือกันอย่างเปิดเผยเกี่ยวกับการหลีกเลี่ยงเส้นทางนี้โดยสิ้นเชิง และเลือกใช้เส้นทางที่ยาวไกลและมีค่าใช้จ่ายสูงกว่าในการอ้อมปลายสุดทางใต้ของทวีปแอฟริกาแทน

การเบี่ยงเส้นทางด้านโลจิสติกส์นี้ทำให้ระยะเวลาการขนส่งเพิ่มขึ้นหลายสัปดาห์ ส่งผลให้มีน้ำมันหลายล้านบาร์เรลติดอยู่กลางทะเล ส่งผลให้ปริมาณน้ำมันในระบบเศรษฐกิจโลกหายไปชั่วคราว การขาดแคลนอย่างฉับพลันนี้เองที่เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น เพราะผู้ซื้อยินดีจ่ายในราคาสูงกว่าปกติเกือบทุกเท่า เพื่อรับประกันว่าโรงกลั่นของตนจะไม่ขาดแคลนน้ำมัน

สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับกระเป๋าเงินของคุณ

ในขณะที่นักลงทุนในวอลล์สตรีทกำลังจดจ่ออยู่กับอัตรากำไรและตัวชี้วัดทางเทคนิค ประชาชนทั่วไปจะรู้สึกถึงผลกระทบนี้ที่ปั๊มน้ำมัน ราคาขายปลีกน้ำมันเบนซินมีความเชื่อมโยงโดยตรงกับราคาน้ำมันดิบ โดยปกติจะมีช่วงเวลาล่าช้าเพียงไม่กี่วัน

หากราคาน้ำมันพุ่งขึ้น 9% เช่นนี้ ผู้ขับขี่รถยนต์ก็ควรเตรียมรับมือกับราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นทันที แต่ความเดือดร้อนยังไม่จบเพียงแค่นั้น

เนื่องจากน้ำมันดีเซลเป็นหัวใจสำคัญของการขนส่งทางเรือและทางรถบรรทุกทั่วโลก ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นจึงส่งผลให้ราคาสินค้าอุปโภคบริโภคและค่าบริการจัดส่งต่างๆ สูงขึ้นตามไปด้วย

ธนาคารกลางต่างๆ ซึ่งใช้เวลาสองสามปีที่ผ่านมาพยายามควบคุมอัตราเงินเฟ้อ น่าจะกำลังจับตาดูการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันในครั้งนี้ด้วยความกังวลใจ หากราคาน้ำมันโลกพุ่งสูงขึ้นและคงอยู่ในระดับสูงต่อไป อาจทำให้ต้องคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงเป็นเวลานาน ส่งผลให้การเติบโตทางเศรษฐกิจชะงักงันไปในที่สุด

นักเก็งกำไรและ "ค่าพรีเมียมฮอร์มุซ"

นอกจากนี้ยังมีปัจจัยทางจิตวิทยาเข้ามาเกี่ยวข้องด้วย ในช่วงปีที่ผ่านมา ตลาดส่วนใหญ่เพิกเฉยต่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ นักลงทุนเริ่มมองโลกในแง่ร้าย โดยคิดว่าถึงแม้จะมีข่าวพาดหัวต่างๆ แต่ปริมาณน้ำมันที่ไหลเวียนจริงจะไม่หยุดชะงักลงอย่างแน่นอน

ความรู้สึกไม่ไว้วางใจนั้นหายไปในวันจันทร์ "ค่าพรีเมียมฮอร์มุซ" ซึ่งเป็นจำนวนเงินดอลลาร์เพิ่มเติมที่บวกเพิ่มเข้าไปในราคาน้ำมันดิบหนึ่งบาร์เรลเพื่อชดเชยความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของการขนส่ง ได้ถูกนำกลับมาพิจารณาในราคาอย่างจริงจังแล้ว

นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่เราเห็นราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเนื่องจากความกลัวความขัดแย้ง แต่ความเร็วของการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้บ่งชี้ว่ากลไกรองรับในตลาดนั้นบางกว่าที่เคยคิดไว้มาก ด้วยกำลังการผลิตส่วนเกินที่กระจุกตัวอยู่ในมือของคนเพียงไม่กี่ราย ทำให้มีช่องว่างให้เกิดความผิดพลาดน้อยมาก

สำหรับนักลงทุนที่วางตำแหน่งการลงทุนตามปฏิกิริยาของราคาน้ำมันต่อเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นอย่างฉับพลัน ทั้งน้ำมันดิบเบรนต์ (XBRUSD) และน้ำมันดิบ WTI (XTIUSD) มีให้เลือกซื้อขายในรูปแบบ CFD ทันทีบนแพลตฟอร์มสินค้าโภคภัณฑ์ของ EBC โดยทั่วไปแล้ว สัญญาซื้อขายล่วงหน้ามาตรฐานจะมีขนาด 1,000 บาร์เรล แต่ขนาดของสัญญา CFD บนแพลตฟอร์มการซื้อขายสามารถกำหนดได้อย่างยืดหยุ่น เช่น 100 บาร์เรลต่อล็อต CFD มาตรฐาน ดังนั้นจึงจำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องตรวจสอบรายละเอียดของสัญญาอย่างแม่นยำก่อนทำการซื้อขาย เนื่องจากตลาดพลังงานสามารถเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วจากความเสี่ยงของข่าว การตั้งจุดหยุดขาดทุนที่กว้างขึ้นและการกำหนดขนาดตำแหน่งการลงทุนอย่างเข้มงวดจึงมีความสำคัญมากกว่าในเครื่องมือทางการเงินที่ไม่อ่อนไหวต่อเหตุการณ์มากนัก

สรุป

ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นชั่วคราวหรือจะเป็นจุดเริ่มต้นของการเคลื่อนตัวอย่างต่อเนื่องไปสู่ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลนั้น ขึ้นอยู่กับสิ่งที่เกิดขึ้นต่อไปในเส้นทางการเดินเรือ หากความพยายามทางการทูตสามารถลดความตึงเครียดทางทะเลลงได้ เราอาจเห็นราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้นในวันจันทร์หายไปอย่างรวดเร็วเช่นเดียวกับที่มันเกิดขึ้น

อย่างไรก็ตาม หากเรือบรรทุกน้ำมันยังคงหลีกเลี่ยงภูมิภาคนี้ หรือหากเราเห็นความเสียหายที่เกิดขึ้นจริงต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน การปรับตัวขึ้น 9% อาจเป็นเพียงจุดเริ่มต้นเท่านั้น ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าเมื่อใดก็ตามที่ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นจากภัยคุกคามด้านอุปทานอย่างแท้จริง แรงผลักดันนั้นสามารถพาตลาดให้สูงขึ้นกว่าที่ใครคาดคิดได้มาก สำหรับตอนนี้ ตลาดพลังงานอยู่ในภาวะเฝ้าระวังอย่างสูง และเศรษฐกิจโลกส่วนที่เหลือก็กำลังจับตาดูสถานการณ์อยู่