Publicado em: 2026-06-17
Os investidores comemoraram na segunda-feira a perspectiva de um acordo de paz entre os EUA e o Irã, mas a volatilidade dos preços do petróleo provavelmente continuará no curto prazo, já que analistas alertaram que os mercados dificilmente retornarão à normalidade em breve.
Os israelenses denunciaram veementemente o novo acordo de paz, classificando-o como uma capitulação perigosa que deixa intactas as capacidades militares do Irã e compromete a segurança nacional de Israel.
Uma rápida redução nas importações chinesas de petróleo bruto ajudou a impedir que o preço do petróleo subisse ainda mais. A medida de Pequim de cortar as importações de petróleo bruto de 11,7 milhões de barris por dia em fevereiro para pouco menos de 9 milhões de barris por dia no final de maio.
Analistas do SocGen afirmaram que a redução de 14% na oferta global de petróleo bruto fez com que os preços subissem cerca de 30%. Em contraste, o embargo de petróleo da OPEP em 1973 cortou cerca de 7% da oferta e, consequentemente, fez com que os preços disparassem cerca de 134%.
Os fatores que contrabalançam essa situação incluem agora a liberação de estoques estratégicos, anúncios tranquilizadores do governo dos EUA e o aumento da produção de petróleo em países como Brasil e Venezuela, acrescentaram.
A OPEP reduziu sua previsão para a demanda global de petróleo em 2026, segundo o relatório mais recente, a segunda revisão para baixo consecutiva. O cartel aumentou sua produção por quatro meses seguidos para ganhar participação de mercado.
A EIA prevê que a demanda global de petróleo diminuirá em 1,1 milhão de barris por dia em 2026, com perdas concentradas na Ásia. Na semana passada, o ADB afirmou que muitos países da região estavam buscando empréstimos emergenciais.
Daniel Hynes, estrategista sênior de commodities do ANZ, afirmou que a crise energética permanece ativa e prevê que os volumes de transporte marítimo pelo Estreito de Ormuz continuarão baixos por tempo indeterminado.
Ele observou que o patamar de US$ 80 não é alto o suficiente para estabilizar o mercado nos próximos três a seis meses, prevendo que os preços, em vez disso, irão flutuar na faixa dos US$ 90 durante o terceiro trimestre.
O JP Morgan afirmou que a reabertura do Estreito em junho manteria o petróleo Brent em torno de US$ 100 pelo resto de 2026; a Fitch acreditava que isso provocaria uma queda substancial para uma média de US$ 70 por barril a partir de setembro.
O Goldman Sachs afirmou que uma normalização imediata da oferta e uma demanda mais fraca poderiam levar os preços a cair para cerca de US$ 70 no final de 2026. No entanto, muitos executivos do setor de transporte marítimo ainda adotam uma postura de cautela antes de retomar as operações.
A agência de notícias Fars informou que, após o término dos 60 dias de trânsito gratuito, o Irã começará a cobrar por serviços de segurança, navegação, ambientais e de seguro. O aumento dos custos de transporte provavelmente será repassado aos compradores.
O gabinete iraquiano aprovou planos para acelerar as exportações de petróleo bruto através da rede de oleodutos Curdistão-Turquia, o que triplicaria os embarques atuais, evitando assim a utilização da principal hidrovia.
Da mesma forma, os Emirados Árabes Unidos estão acelerando a construção do novo oleoduto Oeste-Leste até Fujairah. A AIE observa que as rotas alternativas não conseguem lidar com o volume de petróleo bruto normalmente transportado pelo Estreito de Ormuz.
Segundo dados compilados pela Bloomberg, os governos estão a contrair empréstimos a um ritmo recorde, à medida que as despesas públicas aumentam. O Danske Bank apontou para maiores gastos com as forças armadas, infraestruturas e a transição para energias mais limpas.
Com o choque inflacionário da guerra elevando os rendimentos, a perspectiva para a economia global se deteriorou, alterando as previsões para as taxas de juros. Analistas preveem uma divisão entre os ativos.
Os mercados de títulos estão precificando uma inflação subjacente persistentemente alta e um mercado de trabalho restrito. Mesmo com a recente diminuição do choque energético, alguns setores, incluindo a inteligência artificial, devem continuar a preocupar os formuladores de políticas.
A valorização das ações representa mais um obstáculo para os investidores de renda fixa. As grandes empresas de tecnologia demonstraram uma sólida resiliência nos lucros, mantendo um alto crescimento mesmo diante da crescente pressão sobre os preços.
Apesar disso, o ETF iShares TIPS Bond atingiu um novo pico histórico neste mês, refletindo a forte demanda por instrumentos de proteção contra incertezas geopolíticas e as altas avaliações de fabricantes de chips e outras empresas relacionadas à IA, além das pressões indiretas associadas ao petróleo bruto.
O ETF iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond também apresenta um desempenho sólido. Nos últimos trimestres, muitos países emergentes têm se concentrado no aperto fiscal e na redução gradual da emissão de novas dívidas, de acordo com a Morningstar.
Além disso, os bancos centrais de mercados emergentes (como o Brasil e o México) começaram a aumentar agressivamente as taxas de juros muito antes e mais rapidamente do que o Fed, o que abre espaço para um possível afrouxamento monetário.
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