Publicado el: 2026-06-17
Actualizado el: 2026-06-18
Los inversores celebraron el lunes la perspectiva de un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán, pero es probable que la volatilidad de los precios del petróleo continúe a corto plazo, ya que los analistas advirtieron que los mercados difícilmente volverán a la normalidad en un futuro próximo.
Los israelíes han denunciado enérgicamente el nuevo acuerdo de paz, calificándolo de peligrosa capitulación que deja intactas las capacidades militares de Irán y compromete la seguridad nacional de Israel.
Una rápida reducción de las importaciones chinas de crudo ha ayudado a evitar que el precio del petróleo siga subiendo. La decisión de Pekín de recortar las importaciones de crudo de 11,7 millones de barriles diarios en febrero a poco menos de 9 millones de barriles diarios a finales de mayo.
Según analistas de SocGen, la reducción del 14% en la oferta mundial de crudo ha impulsado los precios un 30% al alza. En contraste, el embargo petrolero de la OPEP de 1973 redujo la oferta en aproximadamente un 7% y, a su vez, provocó un aumento vertiginoso de los precios del 134%.
Entre los factores que contrarrestan esta situación se incluyen la liberación de reservas estratégicas, los anuncios tranquilizadores del gobierno estadounidense y el aumento de la producción petrolera de países como Brasil y Venezuela, añadieron.
La OPEP recortó su previsión de demanda mundial de petróleo para 2026 en su último informe, la segunda revisión a la baja consecutiva. El cártel ha aumentado su producción durante cuatro meses seguidos para ganar cuota de mercado.
La EIA pronostica que la demanda mundial de petróleo disminuirá en 1,1 millones de barriles diarios en 2026, con pérdidas concentradas en Asia. La semana pasada, el Banco Asiático de Desarrollo (BAD) indicó que muchos países de la región estaban solicitando préstamos de emergencia.
Daniel Hynes, estratega sénior de materias primas de ANZ, afirmó que la crisis energética sigue activa y prevé que el volumen de transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz se mantenga reducido indefinidamente.
Señaló que el nivel de 80 dólares no es lo suficientemente alto como para estabilizar el mercado en los próximos tres a seis meses, y pronosticó que los precios fluctuarán en torno a los 90 dólares durante el tercer trimestre.
JP Morgan afirmó que la reapertura del estrecho en junio mantendría el crudo Brent en torno a los 100 dólares durante el resto de 2026; Fitch opinó que esto provocaría un descenso sustancial hasta un promedio de 70 dólares por barril a partir de septiembre.
Goldman Sachs afirmó que una normalización inmediata de la oferta y una menor demanda podrían hacer que los precios bajen hasta alrededor de 70 dólares a finales de 2026. Sin embargo, muchos ejecutivos del sector naviero siguen adoptando una postura de esperar y ver antes de reanudar los tránsitos.
Según Fars, una vez finalizados los 60 días de tránsito gratuito, Irán comenzará a cobrar por los servicios de seguridad, navegación, medio ambiente y seguros. Es probable que el aumento de los costos de transporte se traslade a los compradores.
El gabinete iraquí ha aprobado planes para acelerar las exportaciones de crudo a través de la red de oleoductos Kurdistán-Turquía, lo que triplicaría con creces sus envíos actuales, evitando así la principal vía fluvial.
Asimismo, los Emiratos Árabes Unidos están acelerando la construcción del nuevo oleoducto Oeste-Este hacia Fujairah. La AIE señala que las rutas alternativas no pueden gestionar el volumen de petróleo crudo que habitualmente se transporta a través del estrecho de Ormuz.
Según datos recopilados por Bloomberg, los gobiernos están endeudándose a un ritmo récord debido al aumento del gasto público. Danske Bank señaló que este incremento se debe al mayor gasto en defensa, infraestructura y la transición hacia energías más limpias.
A medida que el impacto inflacionario de la guerra ha elevado los rendimientos, las perspectivas para la economía global se han deteriorado, alterando las predicciones sobre las tasas de interés. Los analistas pronostican una divergencia entre los activos.
Los mercados de bonos están descontando una inflación subyacente persistentemente alta y un mercado laboral ajustado. Incluso con la reciente crisis energética amainando, algunos sectores, como la IA, seguirán generando inquietud entre los responsables políticos.
El alza vertiginosa de las acciones supone otro obstáculo para los inversores en renta fija. Las grandes tecnológicas han demostrado una sólida resiliencia en sus beneficios, manteniendo un alto crecimiento frente a la creciente presión sobre los precios.
A pesar de ello, el ETF iShares TIPS Bond ha alcanzado un nuevo máximo histórico este mes, lo que refleja una sólida demanda de herramientas de cobertura contra las incertidumbres geopolíticas y las elevadas valoraciones de los fabricantes de chips y otras empresas relacionadas con la IA.
El ETF iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond también registra un sólido desempeño. Según Morningstar, en los últimos trimestres, muchos países emergentes se han centrado en el ajuste fiscal y la reducción de la emisión de nueva deuda.
Además, los bancos centrales de los mercados emergentes (como Brasil y México) comenzaron a subir los tipos de interés de forma agresiva mucho antes y más rápido que la Reserva Federal, lo que deja margen para una posible flexibilización monetaria.
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