หุ้นโลกดีดแรง! S&P 500 - Nasdaq ฟื้นคืนชีพ ท่ามกลางศึก 'เฟด vs ทรัมป์' ที่ยังไม่จบ

แม้ภาพรวมจะบวก แต่ต้องจับตาด้วยว่า S&P 500 ยังเผชิญกับแนวต้าน (Resistance Level) สำคัญที่ระดับ 7,000 จุด ซึ่งดัชนีพยายามทะลุมาตั้งแต่ตุลาคมปีที่แล้วแต่ยังทำไม่สำเร็จ

ตลาดของนักเลือกหุ้น (Stock Picker's Market) คืออะไร และทำไมถึงสำคัญ?

คำว่า "Stock Picker's Market" หมายถึงสภาวะตลาดที่การเลือกหุ้นเป็นรายตัวมีความสำคัญมากกว่าการลงทุนแบบตามดัชนี เพราะหุ้นในตลาดจะไม่วิ่งพร้อมกันทั้งหมดเหมือนช่วงขาขึ้นทั่วไป

สัญญาณที่บอกว่าตลาดตอนนี้อยู่ในโหมดนี้คือ กลุ่ม Magnificent Seven (เจ็ดยักษ์เทคโนโลยี ได้แก่ Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta, Tesla) ที่เคยแบกดัชนีมาตลอด 3 ปีเริ่มปรับฐาน แต่ตลาดโดยรวมไม่ได้พังตาม

Bank of America รายงานว่าในสัปดาห์ที่ผ่านมา ลูกค้าของพวกเขาเทขายหุ้นสหรัฐฯ ออกมา 8,300 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงเป็นอันดับ 3 นับตั้งแต่ปี 2008 โดนเทขายหนักสุดในกลุ่มการเงินและสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็น

UBS แนะนำให้นักลงทุนกระจายความเสี่ยงออกจากหุ้นเทคขนาดใหญ่ และหันมามองกลุ่มที่ยังมีความคุ้มค่ากว่า เช่น อุตสาหกรรม ธนาคาร เฮลธ์แคร์ สาธารณูปโภค และสินค้าฟุ่มเฟือย

สำหรับนักลงทุนรายย่อย นี่คือสัญญาณที่บอกว่า "อย่าแค่ซื้อกองทุนดัชนีแล้วนอนรอ" เพราะในตลาดแบบนี้ การวิเคราะห์รายบริษัทและรายอุตสาหกรรมจะให้ผลตอบแทนที่ดีกว่า

เฟดหักเหลี่ยมทรัมป์: ดราม่านโยบายการเงินที่ต้องติดตาม

เศรษฐกิจสหรัฐฯ แข็งแกร่งกว่าที่ทรัมป์อยากให้เป็น

ตัวเลขเศรษฐกิจล่าสุดของสหรัฐฯ ออกมาแข็งแกร่งมากจนเฟดแทบไม่มีเหตุผลพอที่จะลดดอกเบี้ย

ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือนมกราคม: +0.7% สูงสุดในรอบเกือบปี

• ภาคการผลิต: เติบโต 0.6%

• อัตราการใช้กำลังการผลิต (Capacity Utilization): 75.6% สูงสุดนับตั้งแต่กันยายน

• การจ้างงานใหม่เดือนมกราคม: 130,000 ตำแหน่ง

• อัตราการว่างงาน: ลดลงมาที่ 4.3%

ตัวเลขพวกนี้บอกว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังวิ่งได้ดี และยังไม่มีสัญญาณที่จำเป็นต้องกระตุ้นด้วยการลดดอกเบี้ย

เฟดส่งสัญญาณ Hawkish (แข็งกร้าว) อย่างชัดเจน

รายงานการประชุม FOMC (Federal Open Market Committee หรือคณะกรรมการนโยบายการเงิน) เมื่อปลายเดือนมกราคมเผยให้เห็นว่า กรรมการเฟดมีมติ 10 ต่อ 2 เสียง ให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 3.5%-3.75%

สิ่งที่สร้างความตื่นเต้นให้ตลาดคือมีกรรมการเฟดหลายคนส่งสัญญาณว่า หากเงินเฟ้อ (Inflation) ยังดื้อรั้นไม่ยอมลงมาถึงเป้าหมาย 2% เฟดอาจต้อง "ขึ้น" ดอกเบี้ยอีกรอบ ซึ่งเป็นสัญญาณที่ตลาดไม่ได้คาดไว้

ทรัมป์กดดันเฟดให้ลดดอกเบี้ย

ทำเนียบขาวออกมาระบุว่าเงินเฟ้อตอนนี้เย็นลงและมีเสถียรภาพแล้ว ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณทางการเมืองว่าทรัมป์อยากให้เฟดลดดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ

แต่เฟดซึ่งมีหน้าที่ดูแลเสถียรภาพราคาและการจ้างงาน ไม่ได้มองว่าสถานการณ์อยู่ในจุดที่ควรลดดอกเบี้ยแต่อย่างใด

บุคคลที่อยู่ตรงกลางพายุลูกนี้คือ เควิน วอร์ช (Kevin Warsh) ที่ทรัมป์เสนอชื่อให้มารับตำแหน่งประธานเฟดคนใหม่ต่อจาก เจอโรม พาวเวล ที่จะหมดวาระในเดือนพฤษภาคมนี้ คำถามสำคัญคือ วอร์ชจะจัดการกับแรงกดดันทางการเมืองจากทำเนียบขาว ในขณะที่ต้องรักษาความน่าเชื่อถือของเฟดไว้ได้อย่างไร?

ผลกระทบต่อตลาดตราสารหนี้และค่าเงิน

การส่งสัญญาณ Hawkish ของเฟดสะท้อนออกมาชัดเจนในตลาดพันธบัตร (Bond Market)

• พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี: 4.08% (+2 Basis Points)

• พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี: 3.46%

• พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี: 4.71%

• เงินดอลลาร์สหรัฐ: แข็งค่า +0.5% กดดันให้ยูโร ปอนด์ และเยน อ่อนค่าลง

• Bitcoin: ลดลง 2.3% ที่ 66,103 ดอลลาร์

• Ether: ลดลง 3.1% ที่ 1,937 ดอลลาร์

ราคาน้ำมันและทองคำพุ่ง: ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์กลับมาอีกครั้ง

ราคาน้ำมันดิบทะยาน 4.9% ในวันเดียว

ราคาน้ำมันดิบ WTI (West Texas Intermediate) ปรับตัวขึ้นแรงถึง 4.9% มาอยู่ที่ 65.39 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นการขึ้นที่แรงที่สุดนับตั้งแต่ตุลาคมปีที่แล้ว ขณะที่น้ำมันดิบ Brent ทะลุ 70 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกในรอบกว่าสองสัปดาห์

ปัจจัยหลักที่ดันราคาขึ้นคือความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน โดยมีรายงานว่าหากเกิดปฏิบัติการทางทหาร อาจไม่ใช่แค่การโจมตีสั้นๆ แต่อาจยืดเยื้อหลายสัปดาห์

จุดที่ตลาดกังวลมากที่สุดคือ ช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันที่สำคัญที่สุดในโลก โดยน้ำมันจากตะวันออกกลางต้องผ่านจุดนี้เกือบทั้งหมด และอิหร่านเพิ่งขู่ว่าจะปิดชั่วคราวเพื่อซ้อมรบ

บริษัท Rapidan Energy Group ปรับเพิ่มโอกาสที่จะเกิดการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานในอ่าวเปอร์เซีย จากเดิม 20% ขึ้นมาเป็น 30%

ความขัดแย้งนี้คือกับดักของทรัมป์เอง

Ole Sloth Hansen หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์จาก Saxo Bank ชี้ว่าทรัมป์อยู่ในสถานการณ์กลืนไม่เข้าคายไม่ออก เพราะหากราคาน้ำมันพุ่งสูงจนกระทบราคาน้ำมันที่ปั๊ม ผู้มีสิทธิเลือกตั้งชาวอเมริกันจะไม่พอใจอย่างหนักก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม

ยิ่งไปกว่านั้น การเจรจาระหว่างรัสเซียและยูเครนที่เจนีวาก็จบลงอย่างรวดเร็วภายใน 90 นาที โดยยูเครนกล่าวหารัสเซียว่ายื้อเวลา ซึ่งยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนในตลาดพลังงานโลก

ทองคำจ่อทะลุ 5,000 ดอลลาร์

เม็ดเงินหนีความเสี่ยงไหลเข้าหาทองคำ ดันราคาสปอตขึ้น 2.2% มาอยู่ที่ 4,985.63 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ใกล้แตะระดับจิตวิทยา 5,000 ดอลลาร์เข้าไปทุกที ซึ่งนักวิเคราะห์หลายคนมองว่าหากทะลุแนวนี้ได้จะเป็นสัญญาณขาขึ้นระยะกลางที่แข็งแกร่งมาก

ความเคลื่อนไหวระดับองค์กรที่นักลงทุนต้องรู้

นอกจากภาพรวมมหภาค มีข่าวระดับบริษัทหลายอย่างที่น่าสนใจ

กลุ่มเทคโนโลยี: Google และ Apple เตรียมเพิ่มฟีเจอร์ AI สร้างสรรค์ดนตรีในแอปหลัก Google เปิดตัว Pixel รุ่นใหม่ราคา 499 ดอลลาร์ Tesla ได้รับไฟเขียวขายรถในแคลิฟอร์เนียต่อหลังแก้ไขคำโฆษณาระบบขับขี่อัตโนมัติ

ที่น่าสนใจเป็นพิเศษคือ Figma บริษัทซอฟต์แวร์ออกแบบที่หลายคนคิดว่าจะถูก AI ทดแทน กลับประกาศคาดการณ์รายได้สูงกว่าที่นักวิเคราะห์ประเมินไว้ ซึ่งเป็นการพิสูจน์ว่าซอฟต์แวร์ที่แข็งแกร่งไม่ได้ถูก AI ทำลายง่ายๆ

Warren Buffett ทิ้งทวนตำแหน่งซีอีโอ Berkshire Hathaway ด้วยการตัดหุ้น Amazon ลงกว่า 75% และหันไปลงทุนใน New York Times ซึ่งเป็นสัญญาณที่น่าสนใจมากว่านักลงทุนระดับตำนานมองตลาดอย่างไร

ด้านการเงินดิจิทัล: ธนาคารอย่าง Huntington, First Horizon และ M&T เริ่มสร้างเครือข่ายเงินฝากแบบ Tokenized (เงินฝากที่แปลงเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลบนระบบบล็อกเชน) เพื่อรับมือยุคสินทรัพย์ดิจิทัล

Uber ทุ่มงบกว่าร้อยล้านดอลลาร์สร้างสถานีชาร์จด่วนสำหรับยานยนต์ไร้คนขับ ตอกย้ำภาพผู้นำ Robotaxi อย่างจริงจัง

สรุป

ถ้าจะสรุปสถานการณ์ตลาดโลกขณะนี้ให้กระชับที่สุด นี่คือ "ตลาดที่ไม่ตอบสนองตามสคริปต์เดิม"

S&P 500 และ Nasdaq 100 ฟื้นตัวได้แม้จะมีแรงกดดันรอบด้าน หุ้นเทคฯ ที่คนเพิ่งเทขายไปก็กลับมาน่าสนใจอีกครั้ง เฟดส่งสัญญาณที่ขัดกับความต้องการของทรัมป์อย่างชัดเจน ราคาน้ำมันและทองคำขึ้นพร้อมกันจากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์

สิ่งที่ตลาดแบบนี้สอนนักลงทุนคือ "อย่าตัดสินใจจากอารมณ์และข่าวสั้น" การที่นักลงทุนรายย่อยแห่ขายหุ้นเทคออกมาเพราะกลัว AI แล้วต้องรีบซื้อกลับเข้าไปไม่กี่วันต่อมา เป็นบทเรียนคลาสสิกที่เกิดขึ้นซ้ำๆ ในตลาดทุน

นักลงทุนที่ผ่านพ้นตลาดผันผวนแบบนี้ได้ดีที่สุดคือคนที่มีกลยุทธ์ชัดเจน กระจายความเสี่ยงอย่างเหมาะสม และใช้ข้อมูลมากกว่าอารมณ์ในการตัดสินใจ ไม่ว่าจะเป็นการติดตามทิศทางดอกเบี้ยของเฟด การประเมินความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ที่กระทบราคาพลังงาน หรือการวิเคราะห์หุ้นรายตัวในยุคที่ตลาดไม่เดินทิศเดียวกันอีกต่อไป

ตลาดโลกตอนนี้เต็มไปด้วยโอกาสและความเสี่ยงพร้อมกัน คนที่จะได้เปรียบคือคนที่เตรียมตัว ศึกษาข้อมูล และมีพาร์ทเนอร์ที่ไว้วางใจในการลงทุน

FAQ

1: S&P 500 และ Nasdaq 100 ต่างกันอย่างไร และนักลงทุนควรติดตามดัชนีไหน?

S&P 500 ครอบคลุมบริษัท 500 แห่งจากทุกอุตสาหกรรม ทำให้สะท้อนภาพรวมเศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้กว้างกว่า ส่วน Nasdaq 100 เน้นเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยีและนวัตกรรม 100 บริษัท จึงผันผวนสูงกว่าแต่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าในช่วงที่เทคเฟื่องฟู นักลงทุนส่วนใหญ่ควรติดตามทั้งสองดัชนี เพราะ S&P 500 บอกสุขภาพเศรษฐกิจรวม ส่วน Nasdaq 100 บอกความร้อนแรงของกลุ่มเทคที่มีผลต่อตลาดโลกโดยตรง

2: เฟดส่อขึ้นดอกเบี้ยจะกระทบพอร์ตลงทุนของเราอย่างไร?

หากเฟดขึ้นดอกเบี้ยจริง จะกดดันราคาหุ้น โดยเฉพาะกลุ่มเทคที่มีมูลค่าสูงจากการคาดหวังกำไรในอนาคต เพราะอัตราดอกเบี้ยที่สูงทำให้มูลค่าปัจจุบันของกำไรอนาคตลดลง ในทางกลับกัน กลุ่มธนาคาร สาธารณูปโภค และหุ้นที่จ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอมักทนทานกว่า นักลงทุนควรพิจารณากระจายพอร์ตออกจากการกระจุกตัวในหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่

3: ราคาทองคำที่ใกล้ 5,000 ดอลลาร์ หมายความว่าอะไร และควรซื้อตอนนี้ไหม?

การที่ทองคำจ่อระดับ 5,000 ดอลลาร์บ่งชี้ว่านักลงทุนสถาบันและรายย่อยทั่วโลกกำลังหาที่หลบภัยจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายการเงิน อย่างไรก็ตาม การซื้อในจังหวะที่ราคาใกล้แนวต้านทางจิตวิทยามีความเสี่ยงของการปรับฐาน การตัดสินใจควรขึ้นอยู่กับสัดส่วนทองคำในพอร์ตโดยรวมของคุณ โดยผู้เชี่ยวชาญมักแนะนำให้ถือทองคำไม่เกิน 10-15% ของพอร์ตรวม

4: ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านจะกระทบการลงทุนในระยะยาวอย่างไร?

หากความตึงเครียดยกระดับขึ้นจนกระทบช่องแคบฮอร์มุซ ราคาน้ำมันดิบอาจพุ่งสูงอย่างรวดเร็ว ซึ่งจะส่งผลต่อเนื่องไปยังต้นทุนการผลิต อัตราเงินเฟ้อ และนโยบายดอกเบี้ยของเฟด กลุ่มที่ได้ประโยชน์โดยตรงคือหุ้นพลังงานและบริษัทขุดเจาะน้ำมัน ส่วนกลุ่มที่ได้รับผลกระทบลบคืออุตสาหกรรมที่ใช้พลังงานสูง เช่น สายการบิน โลจิสติกส์ และอุตสาหกรรมหนัก นักลงทุนควรติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิดและมีแผนรับมือสำหรับทั้งสองสถานการณ์

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ