ดัชนี Nikkei 225 ทะลุ 57,000: ทำไมหุ้นญี่ปุ่นจึงพุ่งขึ้น

ตลาดหุ้นญี่ปุ่นเพิ่งทำสถิติใหม่อีกครั้ง ดัชนี Nikkei 225 พุ่งขึ้นมากกว่า 5% และทะลุ 57,000 เป็นครั้งแรก ขณะที่ดัชนีท็อปิกซ์ที่กว้างขึ้นก็พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่และเคลื่อนตัวเหนือ 3,800

สาเหตุเร่งด่วนมาจากความชัดเจนทางการเมือง นายกรัฐมนตรี ซาเนเอะ ทาคาอิชิ ชัยชนะในการเลือกตั้งก่อนกำหนดอย่างถล่มทลาย ทำให้การประเมินมูลค่าในสินทรัพย์ญี่ปุ่นปรับขึ้นอย่างรวดเร็ว นักลงทุนหันมาเน้นวาระทางการคลังที่สนับสนุนการเติบโต และมองว่าโอกาสที่จะมีการสนับสนุนนโยบายยังคงอยู่

นั่นเป็นข่าวเด่น แต่ไม่ใช่ทั้งหมด ตลาดหุ้นญี่ปุ่นสะสมโมเมนตัมมานานหลายเดือนผ่านการปฏิรูปบริษัท การซื้อคืนหุ้นที่เพิ่มขึ้น และการกลับเข้ามาของเงินทุนต่างชาติอย่างสม่ำเสมอ การเลือกตั้งเป็นแรงเร่งระยะสั้นและช่วยลดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับส่วนผสมของนโยบาย

เกิดอะไรขึ้นกับดัชนี Nikkei 225 วันนี้?

ดังที่เน้นไว้ข้างต้น การที่นิกเกอิผ่าน 57,000 เกิดขึ้นระหว่างการรีเลย์หลังเลือกตั้งที่แข็งแกร่ง ดัชนีปรับขึ้นสูงสุดถึง 5% และทะลุ 57,000 เป็นครั้งแรกหลังผลการเลือกตั้งก่อนกำหนด ขณะที่ท็อปิกซ์ก็ทะลุ 3,800 เช่นกัน

สิ่งนี้ตามมาหลังจากการทำจุดสูงสุดใหม่หลายครั้งแม้ก่อนการเลือกตั้ง ตัวอย่างเช่น นิกเกอิปิดที่ระดับสถิติ 54,720.66 เมื่อช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ โดยได้รับแรงหนุนจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งของหุ้นเทคโนโลยีและการเงิน

ดังนั้น เรื่องราวการพลิกขึ้นของหุ้นญี่ปุ่นควรอ่านในสองชั้นดังต่อไปนี้:

• ชั้นโครงสร้าง: การปฏิรูป การซื้อคืนหุ้น การกำกับดูแลที่ดีขึ้น และการไหลเข้าของเงินทุนต่างชาติ

• ชั้นตัวเร่ง: การเมืองและความคาดหวังด้านนโยบาย รวมทั้งสภาพค่าเงินเยนที่เอื้อ

ทำไมหุ้นญี่ปุ่นจึงพุ่งขึ้น: ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก 5 ประการ

1. ช็อกทางการเมืองแบบ "Risk-On"

ปฏิกิริยาของตลาดไม่ได้ขึ้นอยู่กับเพียงว่าใครชนะ แต่เป็นการประเมินว่าชัยชนะหมายความว่ายังไงต่อมาตรการการคลัง การลงทุนของบริษัท และช่องทางการดำเนินนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น

ชัยชนะของทาคาอิชิทำให้ได้เสียงข้างมากพิเศษสองในสาม และนำวาระที่เอื้อให้มีมาตรการกระตุ้นกลับมาเป็นศูนย์กลางของเรื่องราว ดังนั้น นักลงทุนจึงตอบสนองต่อความคาดหวังว่าจะมีมาตรการกระตุ้นที่เข้มข้นขึ้นและการลงทุนของภาคธุรกิจในภาคเทคโนโลยีเชิงกลยุทธ์

เพื่อให้เข้าใจบริบท พรรคร่วมรัฐบาลชนะ 316 จาก 465 ที่นั่ง และได้อ้างแผนกระตุ้นขนาดใหญ่รวมถึงข้อเสนอให้ระงับภาษีการบริโภค 8% สำหรับอาหาร ทั้งสองข้อช่วยเสริมการตีความในตลาดว่าเป็นเชิงสนับสนุนการเติบโต

ทำไมสิ่งนี้จึงทำให้ดัชนีหุ้นปรับขึ้นได้อย่างรวดเร็ว

• ระยะเวลาของนโยบายชัดเจนขึ้น

• ความคาดหวังเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามารถเปลี่ยนแปลงได้

• ความต้องการรับความเสี่ยงเพิ่มขึ้นเมื่อลดความไม่แน่นอน

2. ผลของเยน: เยนที่อ่อนค่ายังคงเป็นคันโยกของกำไร

ตลาดหุ้นญี่ปุ่นยังคงไวต่อค่าเยนอย่างมาก เพราะสัดส่วนสำคัญของกำไรในนิกเกอิมาจากต่างประเทศ เมื่อเยนอ่อน รายได้จากต่างประเทศจะถูกแปลงเป็นกำไรที่รายงานแล้วเพิ่มขึ้น และกลุ่มที่เน้นส่งออกมักจะมีผลการดำเนินงานดีกว่า

ตลาดได้ซื้อขายความสัมพันธ์นี้อย่างต่อเนื่องเป็นเดือนๆ ตัวอย่างเช่น หุ้นญี่ปุ่นปรับขึ้นในขณะที่เยนอ่อนลง เมื่อนักลงทุนประเมินว่านโยบายการคลังและการเงินอาจผ่อนคลายขึ้นตามการเปลี่ยนแปลงผู้นำทางการเมือง

ยังมีชั้นที่สอง ความผันผวนของสกุลเงินมีความสำคัญมากขึ้น ทำให้ทางการสหรัฐและญี่ปุ่นแสดงความกังวลเกี่ยวกับความผันผวนที่ผิดปกติ

เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นไม่บ่อยเกี่ยวกับการ "rate check" โดยกระทรวงการคลังสหรัฐและเฟดนิวยอร์ก ย้ำให้เห็นการติดตามใกล้ชิดต่อสภาวะค่าเงินของพวกเขา ซึ่งท้ายที่สุดส่งผลให้เยนแข็งค่าขึ้น

3. การปฏิรูปภาคธุรกิจและการเปลี่ยนแปลงจริงในผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

ตลาดญี่ปุ่นกำลังผ่านการเปลี่ยนแปลงและพัฒนาเบื้องใน การเน้นเรื่อง "ประสิทธิผลของทุน" และการบริหารที่มุ่งเป้าราคาหุ้นของตลาดหลักทรัพย์โตเกียว ทำให้บริษัทต่างๆ ต้องใช้เงินสดอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ลดการถือหุ้นข้ามกัน และเพิ่มผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น

สิ่งนี้อยู่ควบคู่ไปกับรหัสการกำกับดูแลกิจการและงานปรับโครงสร้างตลาดโดยรวม

ข้อพิสูจน์ชัดเจนอย่างหนึ่งคือการซื้อคืนหุ้น ในเดือนเมษายน 2025 บริษัทญี่ปุ่นประกาศซื้อคืนหุ้นรวม ¥3.8 trillion ซึ่งเกือบสามเท่าของตัวเลขจากปีก่อน สำหรับปีงบประมาณ 2024 การซื้อคืนหุ้นรวมประมาณ ¥20 trillion

ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญต่อดัชนี Nikkei 225

• การซื้อคืนหุ้นช่วยลดจำนวนหุ้นและสามารถสนับสนุนกำไรต่อหุ้นได้

• มักทำหน้าที่เป็นผู้ซื้อโดยธรรมชาติในช่วงตลาดอ่อนตัว

• สัญญาณว่าฝ่ายบริหารให้ความสำคัญกับมูลค่าหุ้นและผู้ถือหุ้นมากขึ้น

4. เงินต่างประเทศเริ่มไหลกลับเข้าสู่ญี่ปุ่น

นักลงทุนต่างประเทศกำลังสร้างการเปิดรับกับญี่ปุ่นใหม่เพื่อกระจายความเสี่ยงและลดการพึ่งพาสหรัฐฯ

ตามข้อมูลของ Bloomberg นักลงทุนต่างชาติซื้อหุ้นญี่ปุ่นในปี 2025 ด้วยความเร็วสูงสุดตั้งแต่ปี 2013 ส่วนหนึ่งเป็นผลจากความต้องการทางเลือกที่ไม่ใช่สหรัฐฯ ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการเมืองและเศรษฐกิจของสหรัฐฯ

เมื่อกระแสเงินต่างชาติไหลเข้าเพิ่มขึ้น หุ้นรายใหญ่ที่มีสภาพคล่องสูงของญี่ปุ่นมักนำตลาด และนั่นช่วยหนุนดัชนี Nikkei

5) สัดส่วนอุตสาหกรรมของญี่ปุ่นปัจจุบันครอบคลุมการใช้จ่ายด้าน AI และระบบอัตโนมัติของโลก

การดีดตัวของหุ้นญี่ปุ่นยังได้รับการหนุนจากผลประกอบการที่ออกมาดีในภาคสำคัญ

Nikkei มีน้ำหนักสูงต่อเทคโนโลยี ระบบอัตโนมัติ และห่วงโซ่อุปทานที่เกี่ยวข้องกับเซมิคอนดักเตอร์เมื่อเทียบกับดัชนีอ้างอิงของยุโรปหลายแห่ง

เหตุผลสำคัญคือ:

• ธนาคารได้ประโยชน์เมื่ออัตราดอกเบี้ยปรับขึ้นจากระดับต่ำสุด เนื่องจากมาร์จิ้นดอกเบี้ยสุทธิอาจดีขึ้น

• ห่วงโซ่อุปทานด้านเทคโนโลยีและที่เกี่ยวกับ AI ดึงดูดเงินทุนจากทั่วโลกเมื่อนักลงทุนต้องการการเปิดรับการเติบโตนอกเหนือจากหุ้นขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ

โดยสรุป เมื่อผู้ลงทุนทั่วโลกมองหา 'AI beta' พร้อมกับการกระจายทางภูมิศาสตร์ ญี่ปุ่นจะกลายเป็นจุดหมายธรรมชาติ โดยเฉพาะหากค่าเงินเอื้อต่อการลงทุน

การวิเคราะห์เชิงเทคนิคดัชนี Nikkei 225: การดีดตัวกำลังร้อนเกินไปหรือไม่?

เมื่อดัชนีทะลุตัวเลขกลมสำคัญ เช่น 57,000 การเคลื่อนไหวของราคาอาจมีอารมณ์ร่วม นี่คือช่วงเวลาที่ตัวชี้วัดเชิงเทคนิคมีความสำคัญมากขึ้น เพราะช่วยบอกว่าการซื้อเป็นวงกว้างและมั่นคงหรือเป็นการซื้อระยะสั้นที่ขยายตัวเกินไป

หน้าวิเคราะห์เทคนิคของ Nikkei แสดงสรุปว่า 'แนะนำซื้ออย่างแข็งแกร่ง' ข้ามค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ โดย RSI ขึ้นสู่ช่วงปลาย 60 ขณะเดียวกัน ออสซิลเลเตอร์หลายตัวกำลังส่งสัญญาณซื้อมากเกินไป ซึ่งเป็นลักษณะปกติหลังการเบรกเอาต์แบบพุ่งขึ้น

ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่และระดับการ 'ซ่อม' แนวโน้ม

ระดับเหล่านี้สำคัญเพราะการเบรกเอาต์ที่ยืนเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่กำลังขึ้นมักจะดึงดูดการซื้อในจังหวะปรับฐาน มากกว่าการขายตื่นตระหนก

แผนที่ Pivot Point (แบบคลาสสิก)

ระดับเหล่านี้มักกลายเป็น 'เส้นแบ่ง' หลังการเคลื่อนไหวแบบแรงกระแทก

ข้อสรุปสำคัญ:

ตลาดแสดงให้เห็นว่าสามารถซื้อขายเหนือ 57,000 ได้ คำถามถัดไปคือว่าตลาดจะยืนเหนือบริเวณจุดหมุนใกล้ 56,849 ในช่วงการปรับฐานได้หรือไม่

การยืนอยู่ได้อย่างยั่งยืนจะรักษาโมเมนตัมไว้ได้ การร่วงลงอย่างรวดเร็วกลับลงมาที่ต่ำกว่าพื้นที่นั้นมักบ่งชี้การขายทำกำไรมากกว่าการซื้อใหม่จากสถาบัน

อะไรอาจทำให้การพุ่งขึ้นของตลาดหุ้นญี่ปุ่นสะดุด?

ความพุ่งขึ้นของญี่ปุ่นดูทรงพลัง แต่ความเสี่ยงก็ชัดเจน เทรดเดอร์ควรจับตาจุดเสี่ยงทั้งสี่ข้อต่อไปนี้

1) เงินเยนแข็งค่าขึ้นอย่างฉับพลัน

หากเงินเยนแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว ผู้ส่งออกอาจสูญเสียความได้เปรียบหลักในผลประกอบการ ตลาดสามารถปรับราคาได้อย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะเมื่อมีการถือสถานะในทิศทางเดียวกันหนาแน่น

2) ผลตอบแทนพันธบัตรปรับขึ้นอย่างไม่มีระเบียบ

หากความกังวลด้านการคลังดันผลตอบแทนระยะยาวขึ้นเร็วเกินไป มูลค่าหุ้นอาจเผชิญแรงกดดัน แม้ว่ากำไรจะยังอยู่ในระดับดี

3) ความผิดหวังด้านนโยบายหลังการดีดตัวจากผลการเลือกตั้ง

การดีดตัวจากการเลือกตั้งอาจจางลงได้หากชุดนโยบายแรกมีขนาดเล็กกว่าที่คาดหวัง หรือหากเส้นตายล่าช้า FT ระบุว่า "Takaichi trade" ขับเคลื่อนโดยความคาดหวังด้านมาตรการกระตุ้นและการลงทุน ซึ่งหมายความว่าตลาดจะต้องการหลักฐาน

4) ช็อกแบบ risk-off ระดับโลก

ญี่ปุ่นยังคงเป็นตลาดสำคัญของโลก หากหุ้นเทคโนโลยีทั่วโลกเผชิญการขายหนักหรือความกลัวการชะลอการเติบโตทวีความรุนแรง ดัชนี Nikkei 225 อาจปรับตัวลง แม้จะมีการปฏิรูปภายในประเทศที่แข็งแกร่ง

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

1. ทำไมดัชนี Nikkei 225 ถึงทะลุเหนือ 57,000?

ปัจจัยกระตุ้นทันทีคือผลการเลือกตั้งที่ถล่มทลายซึ่งลดความไม่แน่นอนด้านนโยบายและเสริมความคาดหวังด้านมาตรการกระตุ้นและการลงทุนเชิงกลยุทธ์

2. การพุ่งของหุ้นญี่ปุ่นเกี่ยวกับการเมืองเพียงอย่างเดียวหรือไม่?

ไม่ใช่ แม้ว่าการเมืองมีบทบาทสำคัญ แต่ปัจจัยเชิงโครงสร้างก็มีส่วนด้วย โดยเฉพาะแรงกดดันจากตลาดหลักทรัพย์โตเกียวให้เพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุนและเพิ่มผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น

3. เงินเยนอ่อนลงช่วยดัชนี Nikkei 225 ไหม?

ใช่ โดยทั่วไปเงินเยนอ่อนลงจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ส่งออกของญี่ปุ่นเพราะเพิ่มรายได้จากต่างประเทศเมื่อแปลงกลับเป็นเงินเยน

4. อะไรอาจทำให้หุ้นญี่ปุ่นย่อตัวในปี 2026?

ความเสี่ยงหลักได้แก่ การพุ่งขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรที่เกี่ยวข้องกับความกังวลด้านการคลัง การพลิกกลับของเงินเยนซึ่งถูกขับเคลื่อนโดยความเสี่ยงการแทรกแซง และข่าวด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ทำให้พรีเมียมความเสี่ยงของญี่ปุ่นสูงขึ้น เหตุการณ์เหล่านี้แต่ละอย่างสามารถกระตุ้นการทำกำไรออกหลังจากการเบรคเอาท์อย่างรวดเร็ว

สรุป

สรุปได้ว่า การที่ดัชนี Nikkei 225 ทะลุ 57,000 ไม่ใช่เพียงข่าวพาดหัว แต่เป็นการที่ตลาดประเมินมูลค่าจากการผสมผสานระหว่างความมองโลกในแง่ดีด้านการเมืองในระยะสั้นและการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างระยะยาวในภาคธุรกิจของญี่ปุ่น

ผลการเลือกตั้งเป็นเชื้อเพลิงเสริม แต่แนวโน้มระยะยาวถูกสร้างขึ้นจากการปฏิรูปการกำกับดูแล การเพิ่มขึ้นอย่างมากของการซื้อคืนหุ้น และความต้องการจากต่างประเทศที่กลับมาสำหรับหุ้นญี่ปุ่น

หากดัชนียังทรงตัวเหนือระดับเบรคเอาท์ได้โดยไม่มีการพลิกกลับของเงินเยนอย่างฉับพลันหรือช็อกต่อกระดานพันธบัตร แนวโน้มอาจดำเนินต่อไป อย่างไรก็ตาม หากผลตอบแทนพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วหรือความเสี่ยงการแทรกแซงเพิ่มขึ้น การพุ่งขึ้นอาจสูญเสียโมเมนตัม แม้ว่าบทเล่าเรื่องการปฏิรูประยะยาวยังแข็งแกร่ง

คำปฏิเสธ: เนื้อหานี้มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และมิได้มีเจตนา (และไม่ควรถูกพิจารณาเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำประเภทอื่นที่ควรพึ่งพา ความเห็นใด ๆ ที่ให้ในเนื้อหาไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำโดย EBC หรือผู้เขียนให้ว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใด ๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งเป็นพิเศษ