प्रकाशित तिथि: 2025-11-14
क्रिप्टो बाज़ार में एक और तेज़ गिरावट आई है, अक्टूबर के मध्य से बिटकॉइन लगभग 14.2% और एथेरियम लगभग 24% गिर गया है। इस ताज़ा गिरावट ने निवेशकों को झकझोर दिया है, खासकर संस्थागत स्वीकृति, पारिस्थितिकी तंत्र के विकास और बढ़ते दीर्घकालिक विश्वास से चिह्नित एक मज़बूत वर्ष के बाद।
लेकिन आज, खोज रुझानों, ट्रेडिंग डेस्क और सोशल मीडिया फीड्स पर हावी होने वाला प्रश्न बहुत सीधा और कहीं अधिक जरूरी है: क्या क्रिप्टो अपनी नवीनतम गिरावट से उबर पाएगा?
इसका उत्तर देने के लिए, हमें सुर्खियों से परे देखने और बाजार की संरचनात्मक पृष्ठभूमि, भावना की गतिशीलता, तकनीकी संकेतों और व्यापक मैक्रो वातावरण की जांच करने की आवश्यकता है जो नवंबर 2025 में प्रत्येक जोखिम परिसंपत्ति को आकार दे रहा है।
यह मंदी अकेले नहीं आई है। यह अक्टूबर के उथल-पुथल भरे महीने के बाद आई है, जो 2018 के बाद से क्रिप्टो बाज़ार के लिए पहला नकारात्मक महीना था, जिसमें कुल बाज़ार पूंजीकरण में लगभग 6.1% की गिरावट आई थी।
14 नवंबर तक प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी में 2-7% की नई गिरावट दर्ज की गई, जिससे यह चिंता और प्रबल हो गई कि गिरावट अभी खत्म नहीं हुई है।
बाजार में उतार-चढ़ाव के बीच, संस्थागत निवेशक लगातार अपनी स्थिति बदल रहे हैं। हाल ही में, एक कंपनी ने 4,000 से ज़्यादा बिटकॉइन खरीदे, जिनकी कीमत लगभग 40 करोड़ डॉलर आंकी गई, जिससे पता चलता है कि लंबी अवधि के खरीदार आशावाद के बजाय डर के दौर में कैसे निवेश जमा करते हैं।
बिटकॉइन : लगभग 105,000 डॉलर से गिरकर कुछ समय के लिए 98,000 डॉलर से नीचे आ गया, जिससे इसकी बहु-महीने की तेजी का कुछ हिस्सा उलट गया, जो अक्टूबर में चरम पर थी।
इथेरियम : ~3% की और गिरावट के साथ, $3,500 से नीचे कारोबार कर रहा है, जो स्पष्ट अल्पकालिक कमजोरी दर्शाता है।
ऑल्टकॉइन : 10-15% की व्यापक गिरावट, जो जोखिम से बचने की प्रवृत्ति और तरलता में कमी को दर्शाती है।
संरचनात्मक तस्वीर जटिल है। एक ओर, बिटकॉइन का प्रभुत्व 59.4% तक पहुँच गया है, जो सबसे मज़बूत परिसंपत्ति के इर्द-गिर्द समेकन को दर्शाता है। दूसरी ओर, संस्थागत व्यवहार दृढ़ विश्वास के बजाय सतर्कता दर्शाता है:
विकल्प गतिविधि हेजिंग की ओर झुक रही है, दिशात्मक लांग्स की ओर नहीं।
ईटीएफ और फंड प्रवाह में हाल ही में बहिर्वाह दर्ज किया गया है, हालांकि चयनात्मक ओटीसी संचय जारी है।
क्रिप्टो फियर एंड ग्रीड इंडेक्स गिरकर ~15 पर आ गया है, जो "अत्यधिक भय" की स्थिति में है, जो ऐतिहासिक रूप से प्रारंभिक चरण की रिकवरी व्यवस्थाओं से जुड़ा हुआ क्षेत्र है।
इस बीच, बिनेंस रिसर्च (अक्टूबर 2025) के अनुसार:
DeFi TVL में मासिक आधार पर ~4.85% की गिरावट आई।
एनएफटी वॉल्यूम में ~11.5% की वृद्धि हुई, जिसे बिटकॉइन और बेस चेन (क्रमशः +28.7% और +71.6%) में वृद्धि से मदद मिली।
संरचनात्मक कमजोरी, बिखरी हुई ताकत और तीव्र निराशावाद के बीच, बाजार एक संक्रमणकालीन चरण जैसा दिखता है, जहां स्थितियां नाजुक हैं लेकिन अवसर से रहित नहीं हैं।
क्रिप्टो शायद ही कभी सिर्फ़ "उम्मीद" के सहारे उबर पाता है। स्थायी उछाल के लिए आमतौर पर चार स्तंभों में तालमेल ज़रूरी होता है: तकनीकी मज़बूती, भावनाओं में बदलाव, व्यापक समर्थन और बुनियादी उत्प्रेरक।
आज, इनमें से प्रत्येक स्तंभ मिश्रित लेकिन महत्वपूर्ण संकेत भेज रहा है।
क्रिप्टो चक्रों में तकनीकी संरचना अक्सर भावनाओं को प्रभावित करती है। जब भय अपने चरम पर होता है, तो रुझान, कथानक के आगे बढ़ने से पहले ही, उलटफेर के शुरुआती संकेत दिखा देते हैं।
देखने योग्य प्रमुख स्तर और संकेतक
बिटकॉइन का समर्थन $100,000 और उससे भी अधिक महत्वपूर्ण $98,000 पर
एथेरियम को $3,500 क्षेत्र को पुनः प्राप्त करने की आवश्यकता है
आरएसआई, एमएसीडी और मूविंग एवरेज जैसे संकेतक
व्हेल संचय, विनिमय बहिर्वाह और आपूर्ति में कमी जैसी ऑन-चेन गतिशीलता
वर्तमान बाजार रीडिंग
एथेरियम का अपने $3,500 के स्तर को पार करना अल्पकालिक मंदी के दबाव की पुष्टि करता है। बिटकॉइन का $98,000 के क्षेत्र में बचाव अभी भी महत्वपूर्ण बना हुआ है; नीचे एक मज़बूत ब्रेक और भी गहरे सुधार स्तरों का द्वार खोल सकता है।
क्रिप्टो का जोखिम वाली संपत्तियों के साथ घनिष्ठ संबंध बना हुआ है। तकनीकी शेयरों में कमजोरी, उच्च प्रतिफल पर बॉन्ड का स्थिर होना, या अमेरिकी डॉलर का मजबूत होना आमतौर पर डिजिटल संपत्तियों पर दबाव का कारण बनता है।
फिलहाल, चार्ट पतन का नहीं, बल्कि सावधानी का संकेत दे रहे हैं।
भावनाएँ अभी भी बेहद नकारात्मक बनी हुई हैं। लेकिन क्रिप्टो में, अक्सर निर्णायक मोड़ से पहले अत्यधिक निराशावाद होता है।
बाज़ार अब क्या महसूस कर रहा है
भय एवं लालच सूचकांक ~15 पर होना व्यापक आत्मसमर्पण का संकेत देता है।
खुदरा व्यापारी थके हुए दिखाई दे रहे हैं, तथा जबरन बिक्री के बढ़ते प्रमाण मिल रहे हैं।
संस्थागत प्रवाह में दीर्घकालिक संचय के साथ-साथ अल्पकालिक बहिर्वाह भी शामिल है।
निकट अवधि में अस्थिरता को बढ़ावा देने वाली महत्वपूर्ण घटनाएँ
बिटकॉइन और एथेरियम विकल्पों में लगभग 5 बिलियन डॉलर की समाप्ति 14 नवंबर, 2025 को होने वाली है, जिससे संभावित रूप से बाजार में बड़े बदलाव हो सकते हैं, क्योंकि व्यापारी हेजेज को पुनर्संतुलित करेंगे और दिशात्मक स्थिति को समायोजित करेंगे।
हालांकि समग्र भावना निराशाजनक बनी हुई है, फिर भी एक एकल निवेश फर्म द्वारा 4,094 बीटीसी (लगभग 405 मिलियन डॉलर) का महत्वपूर्ण संचय इस बात को पुष्ट करता है कि चयनात्मक दृढ़ विश्वास सतह के नीचे जीवित है।
क्रिप्टो का रास्ता व्यापक आर्थिक परिदृश्य से जुड़ा हुआ है। बढ़ती पैदावार, बदलती ब्याज दरें और भू-राजनीतिक अनिश्चितता, उद्योग-विशिष्ट मज़बूत घटनाक्रमों को भी पीछे छोड़ सकती हैं।
अब मैक्रो अस्थिरता को क्या प्रेरित कर रहा है?
फेड की टिप्पणी ने ब्याज दरों में कटौती के समय के बारे में नई अनिश्चितता पैदा कर दी है।
चीन के साथ बढ़ते टैरिफ तनाव ने जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों पर दबाव बढ़ा दिया।
अमेरिकी सरकार के बंद होने के बाद मिश्रित प्रतिक्रिया हुई:
बिटकॉइन 1.8% गिरकर 103,000 डॉलर के आसपास स्थिर हो गया।
इथेरियम 0.7% गिरकर 3,500 डॉलर के आसपास पहुंच गया।
जब मैक्रो प्रतिकूल परिस्थितियां नाजुक क्रिप्टो भावना से टकराती हैं, तो सुधार धीमा और अधिक खंडित होता है।
2025 में बुनियादी बातें किसी भी पिछले चक्र की तुलना में अधिक मायने रखती हैं।
सतह के नीचे क्या हो रहा है?
बाजार में कमजोरी के बावजूद एनएफटी गतिविधि का विस्तार जारी है।
हालाँकि, 37 मिलियन से अधिक अद्वितीय टोकन के साथ बाजार की अति संतृप्ति, दीर्घकालिक विखंडन के बारे में चिंताएं पैदा करती है।
सार्थक सुधार इस पर निर्भर हो सकता है :
नेटवर्क उन्नयन
संस्थागत एकीकरण
नियामक स्पष्टता
DeFi पुनरोद्धार
महत्वपूर्ण बात यह है कि उद्योग 2026 में और अधिक मजबूत स्थिति में है, लेकिन पहले कई आधारभूत ढांचे को फिर से जोड़ना होगा।
इतिहास हूबहू दोहराया नहीं जाता, लेकिन इसमें तुकबंदी ज़रूर होती है। आमतौर पर:
प्रमुख निचला स्तर तब आता है जब लीवरेज समाप्त हो जाता है।
इसके बाद आमतौर पर कई महीनों का संचय चरण चलता है।
एक बार दृढ़ विश्वास पुनः स्थापित हो जाने पर, ब्रेकआउट सबसे अंत में होता है।
अक्टूबर की गिरावट (~6.1%) उल्लेखनीय है, लेकिन विनाशकारी नहीं; यह पूर्ण मंदी-बाजार पतन के बजाय प्रारंभिक चरण के समेकन का संकेत देती है। इसका मतलब है कि वर्तमान चक्र अपने आधार-निर्माण चरण में प्रवेश कर रहा है, जहाँ अस्थिरता उच्च बनी रहती है, लेकिन गिरावट धीमी हो जाती है।
यथार्थवादी मूल्यांकन के लिए वास्तविक जोखिमों को स्वीकार करना आवश्यक है:
प्रमुख समर्थन स्तरों को खोना, विशेष रूप से बिटकॉइन का $98,000 क्षेत्र
मैक्रो झटके: फेड की अचानक सख्ती, डॉलर में उछाल, या भू-राजनीतिक वृद्धि
असफल उत्प्रेरक: उन्नयन या अपनाने की लहरें विफल
संरचनात्मक अतिआपूर्ति: बहुत अधिक टोकन, बहुत कम पूंजी के पीछे
भावना जाल, जहां अल्पकालिक उछाल जल्दी ही वाष्पित हो जाता है
बाजार नाजुक है और सुधार संभव है, लेकिन इसकी गारंटी नहीं है।
महत्वपूर्ण स्तरों पर ब्रेकआउट पर नजर रखें।
जोखिम का आक्रामक प्रबंधन करें।
अस्थिरता का अपने लाभ के लिए उपयोग करें, लेकिन अनुशासित रहें।
गिरावट अवसर हो सकती है, लेकिन केवल मजबूत बुनियादी ढांचे वाली परिसंपत्तियों के लिए।
एकमुश्त प्रविष्टियों के बजाय चरणबद्ध संचय पर विचार करें।
चार प्रमुख पुनर्प्राप्ति बिंदुओं पर संरेखण देखें।
विविधता लाएँ; अति-प्रदर्शन से बचें।
अल्पकालिक शोर को नज़रअंदाज़ करें.
FOMO या घबराहट पर प्रतिक्रिया करने के बजाय धीरे-धीरे निर्माण करें।
निष्कर्षतः, क्रिप्टो में सुधार हो सकता है, लेकिन सुधार के लिए पुष्टि की आवश्यकता होगी, अंध आशावाद की नहीं। बाजार ढह नहीं रहा है, लेकिन न ही यह तुरंत एक नए तेजी के दौर के लिए तैयार है।
इसके बजाय, हम संभवतः एक चयनात्मक और क्रमिक सुधार के चरण में प्रवेश कर रहे हैं, जो छोटे सट्टा खेलों की तुलना में बिटकॉइन और एथेरियम जैसी मौलिक रूप से मजबूत परिसंपत्तियों का पक्षधर है।
आगे का रास्ता व्यापक आर्थिक रुझानों, बाज़ार की धारणा में बदलाव, उत्प्रेरक संरचनात्मक विकास और निरंतर मूल्य स्थिरता के एक नाज़ुक संतुलन पर टिका है। जब तक ये सब एक साथ नहीं आ जाते, निवेशकों को स्वतः सुधार की धारणाओं के बजाय अनुशासन, विविधीकरण और धैर्य पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।
नए सिरे से मजबूती का संकेत देने के लिए बिटकॉइन को लगभग 107,000 डॉलर से ऊपर और एथेरियम को 3,300 डॉलर से ऊपर बने रहने की आवश्यकता है।
हाँ। उदाहरण के लिए, अमेरिका में सूचीबद्ध बिटकॉइन ईटीएफ में हाल ही में 523.98 मिलियन डॉलर का निवेश हुआ, जो नए सिरे से रुचि का संकेत देता है।
बिल्कुल। वृहद अनिश्चितताओं और नियामक बदलावों के बीच अस्थिरता अभी भी उच्च बनी हुई है।
फेड नीति, भू-राजनीतिक तनाव, सरकारी शटडाउन प्रभाव और वैश्विक जोखिम की भूख क्रिप्टो गतिविधियों को आकार देना जारी रखती है।
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