Đăng vào: 2025-11-14
Thị trường tiền điện tử lại tiếp tục lao dốc mạnh, với Bitcoin giảm khoảng 14,2% và Ethereum giảm khoảng 24% kể từ giữa tháng 10. Đợt giảm giá mới nhất này đã khiến các nhà đầu tư hoang mang, đặc biệt là sau một năm tăng trưởng mạnh mẽ với sự đón nhận của các tổ chức, sự phát triển của hệ sinh thái và niềm tin dài hạn ngày càng tăng.
Nhưng ngày nay, câu hỏi thống trị xu hướng tìm kiếm, sàn giao dịch và nguồn cấp dữ liệu mạng xã hội lại đơn giản và cấp bách hơn nhiều: Liệu tiền điện tử có phục hồi sau đợt giảm giá gần đây nhất không?
Để trả lời câu hỏi này, chúng ta cần nhìn xa hơn những tiêu đề báo và xem xét bối cảnh cấu trúc thị trường, động lực tâm lý, tín hiệu kỹ thuật và môi trường vĩ mô rộng lớn hơn đang định hình mọi tài sản rủi ro vào tháng 11 năm 2025.
Sự suy thoái này không phải tự nhiên mà có. Nó diễn ra sau một tháng 10 đầy biến động, đánh dấu tháng giảm đầu tiên của thị trường tiền điện tử kể từ năm 2018, với tổng vốn hóa thị trường giảm khoảng 6,1%.
Tính đến ngày 14 tháng 11, các loại tiền điện tử lớn đã ghi nhận mức lỗ mới từ 2–7%, củng cố thêm lo ngại rằng đợt thoái lui có thể chưa kết thúc.
Bên dưới sự biến động của thị trường, các nhà đầu tư tổ chức đang dần định vị lại danh mục. Gần đây, một công ty đã mua hơn 4.000 BTC, trị giá gần 400 triệu đô la, cho thấy xu hướng tích lũy của những người mua dài hạn trong giai đoạn lo sợ hơn là lạc quan.
Để đánh giá khả năng thị trường tài sản kỹ thuật số phục hồi, việc theo dõi sát sao bối cảnh kinh tế vĩ mô là yếu tố then chốt. Những động thái trong chính sách tiền tệ toàn cầu từ các ngân hàng trung ương lớn, đặc biệt là thay đổi về chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, có ảnh hưởng sâu sắc đến khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Một môi trường lãi suất thấp và chính sách nới lỏng thường tạo điều kiện thuận lợi cho các tài sản rủi ro cao như tiền điện tử, trong khi chính sách thắt chặt lại gây áp lực giảm giá.
Bitcoin : Giảm từ mức gần 105.000 đô la xuống dưới 98.000 đô la , đảo ngược một phần đà tăng kéo dài nhiều tháng đạt đỉnh vào tháng 10.
Ethereum : Giảm thêm khoảng 3%, giao dịch dưới 3.500 đô la, cho thấy điểm yếu rõ ràng trong ngắn hạn.
Altcoin : Giảm mạnh từ 10–15%, phản ánh tâm lý e ngại rủi ro gia tăng và thanh khoản mỏng đi.
Bức tranh cấu trúc khá phức tạp. Một mặt, tỷ lệ thống trị của Bitcoin đã tăng lên 59,4%, nhấn mạnh sự củng cố xung quanh tài sản mạnh nhất này. Mặt khác, hành vi của các tổ chức cho thấy sự thận trọng hơn là niềm tin:
Hoạt động quyền chọn đang thiên về phòng ngừa rủi ro, không phải mua theo hướng dài hạn.
Dòng tiền ETF và quỹ đã ghi nhận dòng tiền chảy ra gần đây, mặc dù hoạt động tích lũy OTC có chọn lọc vẫn tiếp tục.
Chỉ số Sợ hãi và Tham lam tiền điện tử đã giảm xuống mức ~15, chìm sâu trong "nỗi sợ hãi tột độ", một vùng thường gắn liền với các thiết lập phục hồi giai đoạn đầu.
Trong khi đó, theo Binance Research (tháng 10 năm 2025):
TVL DeFi giảm ~4,85% so với tháng trước.
Khối lượng NFT tăng ~11,5%, nhờ sự tăng vọt trên chuỗi Bitcoin và chuỗi Base (+28,7% và +71,6% tương ứng).
Giữa sự yếu kém về mặt cấu trúc, sức mạnh phân tán và tâm lý bi quan sâu sắc, thị trường giống như một giai đoạn chuyển tiếp, giai đoạn mà các điều kiện mong manh nhưng không phải là không có cơ hội.
Tiền điện tử hiếm khi phục hồi chỉ dựa vào "hy vọng". Sự phục hồi bền vững thường đòi hỏi sự kết hợp của bốn trụ cột: sức mạnh kỹ thuật, sự đảo chiều tâm lý, hỗ trợ vĩ mô và các yếu tố xúc tác cơ bản.
Ngày nay, mỗi trụ cột này đều gửi đi những tín hiệu hỗn hợp nhưng rõ ràng.
Cấu trúc kỹ thuật thường dẫn dắt tâm lý trong các chu kỳ tiền điện tử. Khi nỗi sợ hãi lên đến đỉnh điểm, xu hướng sẽ sớm cho thấy những dấu hiệu đảo ngược trước khi các diễn biến bắt kịp.
Các mức độ và chỉ số quan trọng cần theo dõi
Bitcoin được hỗ trợ ở mức 100.000 đô la và quan trọng hơn là 98.000 đô la
Ethereum cần lấy lại vùng 3.500 đô la
Các chỉ báo như RSI, MACD và đường trung bình động
Động lực trên chuỗi như sự tích lũy của cá voi, dòng tiền chảy ra khỏi sàn giao dịch và sự thắt chặt nguồn cung
Đọc thị trường hiện tại
Việc Ethereum phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 3.500 đô la xác nhận áp lực giảm giá ngắn hạn. Việc Bitcoin bảo vệ vùng 98.000 đô la vẫn rất quan trọng; một cú phá vỡ mạnh xuống dưới có thể mở ra cánh cửa cho các mức điều chỉnh sâu hơn.
Mối quan hệ giữa tiền điện tử và các tài sản rủi ro vẫn rất chặt chẽ. Sự suy yếu của cổ phiếu công nghệ, trái phiếu ổn định ở mức lợi suất cao hơn, hoặc đồng đô la Mỹ mạnh hơn thường tạo ra áp lực lên tài sản kỹ thuật số.
Hiện tại, các biểu đồ đang báo hiệu sự thận trọng chứ không phải sự sụp đổ.
Tâm lý thị trường vẫn rất tiêu cực. Nhưng trong tiền điện tử, tâm lý bi quan cực độ thường xuất hiện trước những bước ngoặt.
Thị trường đang cảm thấy thế nào bây giờ
Chỉ số Sợ hãi và Tham lam ở mức ~15 cho thấy sự đầu hàng lan rộng.
Các nhà giao dịch bán lẻ dường như kiệt sức, với bằng chứng ngày càng tăng về việc buộc phải bán ra.
Dòng vốn của tổ chức được trộn lẫn với dòng vốn chảy ra ngắn hạn cùng với sự tích lũy dài hạn.
Các sự kiện quan trọng thúc đẩy sự biến động ngắn hạn
Gần 5 tỷ đô la quyền chọn Bitcoin và Ethereum sẽ hết hạn vào ngày 14 tháng 11 năm 2025, có khả năng gây ra những thay đổi đáng kể trên thị trường khi các nhà giao dịch cân bằng lại các biện pháp phòng ngừa rủi ro và điều chỉnh các vị thế theo hướng.
Mặc dù tâm lý chung vẫn còn ảm đạm, nhưng việc một công ty đầu tư duy nhất tích lũy đáng kể 4.094 BTC (~405 triệu đô la) đã củng cố thêm rằng niềm tin có chọn lọc vẫn tồn tại bên dưới bề mặt.
Con đường phát triển của tiền điện tử gắn liền với bối cảnh kinh tế rộng lớn hơn. Lợi suất tăng, kỳ vọng lãi suất thay đổi và bất ổn địa chính trị có thể lấn át ngay cả những diễn biến mạnh mẽ của từng ngành cụ thể.
Điều gì đang thúc đẩy sự biến động vĩ mô hiện nay
Bình luận của Fed đã gây ra sự không chắc chắn mới về thời điểm cắt giảm lãi suất.
Căng thẳng thuế quan leo thang với Trung Quốc đã gia tăng áp lực lên các tài sản rủi ro. [1]
Việc chính phủ Hoa Kỳ ngừng hoạt động đã gây ra nhiều phản ứng trái chiều:
Bitcoin giảm 1,8%, ổn định ở mức gần 103.000 đô la.
Ethereum giảm 0,7%, dao động quanh mức 3.500 đô la.
Khi những khó khăn vĩ mô va chạm với tâm lý thị trường tiền điện tử mong manh, quá trình phục hồi có xu hướng chậm hơn và phân khúc hơn.
Những yếu tố cơ bản quan trọng hơn vào năm 2025 so với bất kỳ chu kỳ nào trước đó.
Những gì đang xảy ra bên dưới bề mặt
Hoạt động NFT vẫn tiếp tục mở rộng bất chấp thị trường suy yếu.
Tuy nhiên, tình trạng bão hòa thị trường, với hơn 37 triệu mã thông báo duy nhất, làm dấy lên lo ngại về sự phân mảnh lâu dài. [2]
Sự phục hồi có ý nghĩa có thể phụ thuộc vào :
Nâng cấp mạng
Tích hợp thể chế
Sự rõ ràng về quy định
Sự hồi sinh của DeFi
Điều quan trọng là ngành công nghiệp này dường như đang có vị thế mạnh mẽ hơn vào năm 2026, nhưng trước tiên, nhiều nền tảng cơ bản phải được tái thiết.
Lịch sử không lặp lại chính xác, nhưng nó có vần điệu. Thông thường:
Đáy lớn xảy ra sau khi đòn bẩy được xả hết.
Sau đó thường là giai đoạn tích lũy kéo dài nhiều tháng.
Sự đột phá sẽ đến sau cùng, khi niềm tin đã được xây dựng lại.
Mức giảm trong tháng 10 (~6,1%) là đáng chú ý nhưng không thảm khốc; nó cho thấy sự củng cố giai đoạn đầu chứ không phải là một sự sụp đổ hoàn toàn của thị trường giá xuống. Điều đó có nghĩa là chu kỳ hiện tại có thể đang bước vào giai đoạn xây dựng nền tảng, khi biến động vẫn ở mức cao nhưng đà giảm chậm lại.
Bên cạnh các yếu tố vĩ mô, việc phân tích cảm xúc chung của nhà đầu tư là không thể thiếu. Các công cụ như thước đo về sự hưng phấn và lo lắng trên thị trường có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc về mức độ rủi ro mà các nhà giao dịch sẵn sàng chấp nhận. Khi các chỉ báo về diễn biến thị trường cho thấy dấu hiệu của sự ổn định và tích lũy thay vì bán tháo hoảng loạn, đó có thể là tín hiệu đầu tiên của một chu kỳ tăng trưởng mới.
Đánh giá thực tế đòi hỏi phải thừa nhận những rủi ro thực sự:
Mất các mức hỗ trợ quan trọng, đặc biệt là vùng 98.000 đô la của Bitcoin
Các cú sốc vĩ mô: Fed bất ngờ thắt chặt, đồng đô la tăng vọt hoặc leo thang địa chính trị
Chất xúc tác thất bại: làn sóng nâng cấp hoặc áp dụng không hiệu quả
Cung vượt cầu về mặt cấu trúc: quá nhiều token theo đuổi quá ít vốn
Bẫy tình cảm, nơi mà sự phục hồi ngắn hạn nhanh chóng biến mất
Thị trường còn mong manh và có thể phục hồi nhưng không chắc chắn.
Hãy chú ý đến sự đột phá ở các mức quan trọng.
Quản lý rủi ro một cách tích cực.
Tận dụng sự biến động để tạo lợi thế nhưng vẫn phải có kỷ luật.
Sự sụt giảm có thể là cơ hội, nhưng chỉ đối với những tài sản có nền tảng cơ bản vững chắc.
Hãy cân nhắc việc tích lũy theo từng giai đoạn thay vì các mục nhập một lần.
Tìm kiếm sự liên kết giữa bốn điểm phục hồi chính.
Đa dạng hóa; tránh tiếp xúc quá mức.
Bỏ qua tiếng ồn ngắn hạn.
Xây dựng dần dần thay vì phản ứng theo FOMO hoặc hoảng loạn.
Tóm lại, tiền điện tử có thể phục hồi, nhưng sự phục hồi này cần được xác nhận, chứ không phải lạc quan mù quáng. Thị trường không sụp đổ, nhưng cũng không sẵn sàng cho một đợt tăng giá mới ngay lập tức.
Thay vào đó, chúng ta có thể đang bước vào giai đoạn phục hồi có chọn lọc và dần dần, giai đoạn này ưu tiên các tài sản mạnh về cơ bản như Bitcoin và Ethereum hơn là các hoạt động đầu cơ nhỏ hơn.
Con đường phía trước phụ thuộc vào sự cân bằng tinh tế giữa các xu hướng kinh tế vĩ mô, sự thay đổi trong tâm lý thị trường, những diễn biến mang tính xúc tác về mặt cấu trúc và sự ổn định giá cả bền vững. Cho đến khi những yếu tố này được cân bằng, nhà đầu tư nên tập trung vào tính kỷ luật, đa dạng hóa và sự kiên nhẫn thay vì kỳ vọng vào một sự phục hồi tự động.
Tuy nhiên, ngay cả khi các dấu hiệu tích cực bắt đầu xuất hiện, nhà đầu tư cần hết sức thận trọng để tránh những cái bẫy tiềm ẩn. Trong giai đoạn chuyển tiếp từ giảm giá sang tăng giá, có thể xuất hiện hiện tượng bẫy tăng giá – một sự phục hồi ngắn ngủi khiến nhiều người tin rằng đáy đã hình thành, chỉ để rồi giá lại tiếp tục giảm. Việc nhận diện và tránh những kịch bản này là rất quan trọng để bảo vệ vốn đầu tư.
Bitcoin cần duy trì ở mức trên khoảng 107.000 đô la và Ethereum trên 3.300 đô la để báo hiệu sức mạnh mới.
Có. Ví dụ, các ETF Bitcoin niêm yết tại Hoa Kỳ gần đây đã chứng kiến dòng vốn đổ vào là 523,98 triệu đô la, cho thấy sự quan tâm mới. [3]
Chắc chắn rồi. Tính biến động vẫn cao trong bối cảnh bất ổn vĩ mô và thay đổi về quy định.
Chính sách của Fed, căng thẳng địa chính trị, tác động của việc đóng cửa chính phủ và khẩu vị rủi ro toàn cầu tiếp tục định hình xu hướng tiền điện tử.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
[1] https://www.barrons.com/articles/bitcoin-crypto-xrp-price-selloff-83966c8b
[2] https://tangem.com/en/blog/post/how-many-cryptocurrencies-exist/
