เผยแพร่เมื่อ: 2025-10-02 อัปเดตเมื่อ: 2025-10-08
นักวิเคราะห์และผู้ติดตามตลาดจำนวนมากชี้ไปที่ช่วงปลายปี 2025 โดยเฉพาะเดือนตุลาคมหรือไตรมาส 4 ว่าอาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่ทำให้ Crypto Bull Run กลับมาอีกครั้ง ปัจจัยขับเคลื่อนมาจากแรงหนุนด้านเศรษฐกิจมหภาค การผ่อนคลายนโยบายดอกเบี้ย แรงกระตุ้นจาก ETF และปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งของบิตคอยน์ อีเธอเรียม และอัลท์คอยน์ต่าง ๆ
แล้วอะไรคือสิ่งที่ยังฉุดรั้งตลาดอยู่? ความแข็งแกร่งของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ และแรงขายบังคับ (liquidations) ที่ยังดำเนินอยู่ ถือเป็นความเสี่ยงที่แท้จริง อย่างไรก็ตาม หากมองจากการจัดวางปัจจุบัน ภาพรวมกลับเอื้ออำนวยต่อการเข้าสู่รอบกระทิงที่อาจยืดไปถึงต้นปี 2026
ในบทความนี้ เราจะพาคุณสำรวจภูมิทัศน์ปัจจุบัน เช่น สถานการณ์ที่เราอยู่ตอนนี้ อะไรคือปัจจัยกระตุ้นการขึ้นรอบใหม่ กรอบเวลาที่เป็นไปได้ในระยะสั้น ตัวชี้วัดสำคัญที่ควรจับตา และแนวทางวางกลยุทธ์การลงทุนอย่างรอบคอบ
ก่อนจะมองไปข้างหน้า เรามาเช็กความจริงของวันนี้กันก่อนว่าเกิดอะไรขึ้นบ้าง?
บิตคอยน์และคริปโตหลัก ๆ พุ่งขึ้นแรงในปี 2025 ตัวอย่างเช่น ในไตรมาส 2 บิตคอยน์เพิ่มขึ้นราว 31% QoQ ส่วนอีเธอเรียมก็ฟื้นตัวเช่นกัน เพิ่มขึ้นราว 37% ใน Q2 ปี 2025 ปิดที่ประมาณ 2,487 ดอลลาร์
อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงเปราะบาง เนื่องจากการบังคับขายจากเลเวอเรจ (liquidations) ขนาดใหญ่ยังเกิดขึ้นอยู่บ่อยครั้ง
Goldman Sachs เพิ่มการลงทุนในกองทุน ETF คริปโต และถูกมองว่าเป็นผู้สนับสนุนรายใหญ่จากฝั่งสถาบัน ขณะที่บริษัทอื่น ๆ เช่น Standard Chartered และ JPMorgan ออกบทวิเคราะห์ที่มีทั้งมุมบวกและมุมระมัดระวัง ขึ้นอยู่กับความชัดเจนด้านกฎระเบียบ
นักวิเคราะห์จาก Bernstein เชื่อว่าตลาดกระทิงอาจยืดไปถึงปี 2026 โดยแรงขับเคลื่อนหลักมาจากสถาบันการเงินมากกว่ากระแสการเก็งกำไรของรายย่อย
ขณะเดียวกัน การคาดการณ์ราคาบางสำนักก็ประเมินว่าบิตคอยน์อาจแตะ 200,000 ดอลลาร์ ได้ภายในสิ้นปี 2025 หรือต้นปี 2026
นักวิเคราะห์หลายรายคาดการณ์ว่าช่วงขาขึ้นที่กำลังจะมาถึงจะเริ่มต้นในเดือนตุลาคม และอาจไปถึงจุดพีคในไตรมาส 4 ความคิดนี้เชื่อมโยงกับการผ่อนคลายนโยบายเศรษฐกิจ กระแสเงิน ETF และแรงโมเมนตัมที่อาจมาบรรจบกันในช่วงฤดูใบไม้ร่วง
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ดูเหมือนกำลังแตะจุดต่ำสุดและอาจกลับมาแข็งค่า ซึ่งอาจกดดันสินทรัพย์เสี่ยง
นักวิเคราะห์บางรายเตือนว่าตลาดกระทิงรอบนี้อาจมีอายุสั้น โดยเหลือเวลาเติบโตเพียง 60 วัน ก่อนจะเกิดการปรับฐาน
บิตคอยน์ยังเผชิญแนวต้านแข็งแกร่งในช่วง 116,000 – 120,000 ดอลลาร์ ซึ่งการทะลุผ่านระดับนี้ได้ มักถูกมองว่าเป็นเงื่อนไขสำคัญที่จะพาตลาดขึ้นไปอีกขาใหญ่
ดังนั้น ในตอนนี้เรายังอยู่ในช่วง การสะสมกำลัง (consolidation) ทดสอบสภาพคล่อง และหมุนเวียนกระแสเงิน มากกว่าที่จะเข้าสู่โมเมนตัมกระทิงเต็มตัว
เมื่อนำสถานการณ์ปัจจุบันและกลไกกระตุ้นมาต่อกัน เราสามารถวางเส้นทางที่เป็นไปได้ของการเริ่มต้นรอบใหม่ได้ดังนี้:
ตุลาคม 2025 (Q4): หลายนักวิเคราะห์ชี้ว่านี่อาจเป็นเดือนที่ตลาดเข้าสู่ “Bull Run”
การวิ่งต่อเนื่องจนถึงปลายปี 2025 และต้นปี 2026: หากโมเมนตัมยังแข็งแรง และแรงซื้อจากสถาบันการเงินยังคงต่อเนื่อง รอบนี้อาจยืดไปจนถึงปี 2026 โดย Bernstein มองว่า Bull Run รอบนี้อาจจะ “ยาวและใช้พลังมาก”
ดังนั้น หากคุณกำลังจับจังหวะเข้าตลาด ช่วงปลายฤดูร้อนจนถึงต้นฤดูใบไม้ร่วงปี 2025 อาจเป็นหน้าต่างเวลาที่เหมาะสมที่สุด
ตารางต่อไปนี้สรุปช่วงราคาและสมมติฐานหลัก ๆ ไว้ให้เห็นชัดเจน:
| สถานการณ์ | ช่วงราคา BTC ปี 2025 | สมมติฐานที่สำคัญ |
|---|---|---|
| ตลาดหมี (Bear) | 80,000 – 100,000 ดอลลาร์ | ดอลลาร์สหรัฐแข็งแกร่ง, กฎระเบียบเข้มงวด, ความตึงเครียดมหภาค |
| ฐานกลาง (Base) | 120,000 – 150,000 ดอลลาร์ | เฟดผ่อนคลายปานกลาง + กระแสเงินไหลเข้า ETF ต่อเนื่อง |
| ตลาดกระทิง (Bull) | 180,000 – 200,000 ดอลลาร์ | โมเมนตัม, การยอมรับจากสถาบัน, การทะลุแนวต้านสำคัญ |
โปรดจำไว้ว่า : ตัวเลขเหล่านี้เป็นการคาดการณ์เชิงสมมติ ไม่ใช่การการันตีผลลัพธ์แน่นอน
การเข้าสู่ Bull Run ของคริปโตไม่ค่อยเกิดขึ้นแบบ “สุ่ม” แต่มักตามมาจากตัวกระตุ้นและจุดเปลี่ยนเชิงโครงสร้างที่ชัดเจน ดังนี้:
| ปัจจัยกระตุ้น | สิ่งที่เกิดขึ้น | ทำไมจึงสำคัญในปี 2025 |
|---|---|---|
| การลดอัตราดอกเบี้ย / การผ่อนคลายนโยบายการเงิน | ลดอัตราคิดลด สนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยง | ตลาดกำลังคาดหวังการลดดอกเบี้ย ซึ่งช่วยหนุนการประเมินมูลค่าใหม่ |
| ETF และเงินทุนไหลเข้าจากสถาบัน | เพิ่มทุนและความน่าเชื่อถือ | กองทุนสปอต Bitcoin & ETH ในสหรัฐยังเป็นตัวขับเคลื่อนเชิงโครงสร้าง |
| ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ | ลดความไม่แน่นอน | กฎเกณฑ์ที่ชัดเจนสามารถปลดล็อกเงินทุนที่รออยู่ |
| การใช้งานและการยอมรับที่เติบโต | เสริมความแข็งแกร่งของพื้นฐาน โดยเฉพาะ Ethereum | การขยายตัวของ L2, DeFi, การ Stake จะช่วยเพิ่มการมีส่วนร่วม |
| การทะลุผ่านแนวต้านสำคัญ | ยืนยันโมเมนตัมและจุดชนวนการขึ้นต่อเนื่อง | การผ่านแนวต้าน $116K–$120K จะเป็นสัญญาณสำคัญของขาขึ้น |
| การเปลี่ยนแปลงเชิงมหภาค & สภาพคล่อง | เอื้อให้เงินทุนไหลเข้าสินทรัพย์เสี่ยง | หากสภาพคล่องโลกผ่อนคลาย คริปโตมักได้รับประโยชน์ |
ในปี 2025 นักวิเคราะห์และแพลตฟอร์มหลายแห่งชี้ว่า ETF, การยอมรับจากสถาบัน, และการผ่อนคลายนโยบายดอกเบี้ย คือปัจจัยหลักที่จะผลักดันรอบกระทิงครั้งถัดไป
Ethereum ไม่ใช่เพียงผู้ตาม แต่ยังมีปัจจัยการเคลื่อนไหวและสัญญาณเชิงโครงสร้างของตัวเองที่ควรจับตา
ใน Q2 ปี 2025 ETH พุ่งขึ้นราว 37% ปิดที่ประมาณ 2,487 ดอลลาร์ ได้แรงหนุนจากกระแสเงินสุทธิราว 4 พันล้านดอลลาร์ ที่ไหลเข้าสู่กองทุน ETH spot ETF
อัตราการ Stake และการล็อกโทเคนเป็นประเด็นสำคัญ เนื่องจากทำให้ปริมาณ ETH ที่หมุนเวียนซื้อขายลดลง
ตัวชี้วัดบนเครือข่าย เช่น TVL บน L2, กิจกรรมของนักพัฒนา, และการใช้งาน Gas ยังคงเป็นเกณฑ์สำคัญในการประเมินสุขภาพของเครือข่าย
สำหรับอัลท์คอยน์ เช่น Solana, Avalanche และระบบนิเวศ Layer-2 ศักยภาพการเติบโตมักขึ้นอยู่กับความกว้างของตลาดและการสลับเงินลงทุน หลังจากที่ Bitcoin และ Ethereum กำหนดทิศทางได้ชัดเจนแล้ว
ต่อไปนี้คือคือตัวชี้วัดและสัญญาณที่ควรติดตามเพื่อดูว่า Bull Run ได้เริ่มขึ้นจริงหรือไม่:
กระแสเงินไหลเข้าสู่ ETF (BTC/ETH) อย่างต่อเนื่อง
ปริมาณการซื้อขาย (Volume) ที่แข็งแรง พร้อมโครงสร้างราคาชัดเจน
อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงปรับลดลง
พัฒนาการด้านกฎระเบียบเชิงบวก / คำตัดสินที่เป็นผลดี
กิจกรรมบนเครือข่ายเพิ่มขึ้น (จำนวน Address, ธุรกรรม, การใช้งานโปรโตคอล)
อัลท์คอยน์เริ่มฟื้นตัวและขยายตัวกว้างขึ้นเกินกว่าบิตคอยน์
ข่าวการเข้ามาของสถาบันการเงิน (Institutional Entry)
หากหลายปัจจัยเหล่านี้เกิดขึ้นพร้อมกัน Bull Run ก็น่าจะอยู่ไม่ไกล
Bull Run ไม่เคยถูกการันตีเสมอไป และนี่คือความเสี่ยงหลัก:
ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น / อัตราดอกเบี้ยแท้จริงสูงขึ้น
การเข้มงวดทางกฎระเบียบหรือคำตัดสินด้านลบ
การบังคับขายและการปลดเลเวอเรจ (Mass Liquidations)
การทะลุราคาหลอก (False Breakouts)
ช็อกทางเศรษฐกิจมหภาค (Macro Shocks)
หลายฝ่ายเชื่อว่าช่วง Q4 2025 (ตุลาคมเป็นต้นไป) คือหน้าต่างเวลาที่มีโอกาสสูงที่สุด ขับเคลื่อนโดย ETF และการผ่อนคลายนโยบาย
การคาดการณ์มีความแตกต่างกัน บางรายมองที่ประมาณ 150,000 ดอลลาร์ภายในปลายปี 2025 ขณะที่นักวิเคราะห์จาก Bernstein คาดว่า Bitcoin อาจแตะ 200,000 ดอลลาร์ในต้นปี 2026 หากกระแสเงินจากสถาบันยังแข็งแรง
ใช่ โดยทั่วไป Ethereum มักตามการเคลื่อนไหวของ Bitcoin แต่ยังมี Upside เพิ่มจาก DeFi, การ Stake และการเติบโตของ Layer-2
ได้ หากดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) แข็งค่าขึ้นอีกครั้ง อาจกดดันสินทรัพย์คริปโตด้วยการทำให้สภาพคล่องตึงตัว ซึ่งนักวิเคราะห์จำนวนมากมองว่านี่คือความเสี่ยงสูงสุดในปี 2025
นักวิเคราะห์มองว่ารอบนี้อาจเป็น “ตลาดกระทิงที่ยาวและใช้พลังมาก” ยืดไปจนถึงปี 2026 แตกต่างจากรอบก่อนที่มักเป็นการพุ่งแรงระยะสั้นจากกระแสเก็งกำไรของรายย่อย
ยังไม่ใช่ ขณะที่บิตคอยน์เคยแตะ 116,000 ดอลลาร์ ในกลางปี 2025 แต่การพุ่งขึ้นก็สะดุดลงเพราะแรงขายและความไม่แน่นอนทางมหภาค นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่าเรายังอยู่ในช่วง การสะสมและพักฐาน (Consolidation Phase) มากกว่าที่จะเป็น Bull Run เต็มรูปแบบ
โดยสรุป ช่วงเวลาที่แข็งแกร่งที่สุดสำหรับ Crypto Bull Run ครั้งถัดไป ดูเหมือนจะอยู่ในเดือน ตุลาคม 2025 โดยโมเมนตัมอาจต่อเนื่องไปถึงต้นปี 2026
เมื่อเราก้าวเข้าสู่ปี 2026 คำถามอาจไม่ใช่ว่า Bitcoin จะขึ้นไปได้สูงแค่ไหน แต่คือรอบนี้จะกลายเป็น การเติบโตที่มั่นคง นำโดยสถาบันการเงิน แทนที่จะเป็นการวิ่งแบบเก็งกำไรระยะสั้นหรือไม่
หากคุณกำลังวางแผนล่วงหน้า จงจับตา ETF inflows อัตราดอกเบี้ยแท้จริง สัญญาณกฎระเบียบ และการขยายตัวของ Altcoins พร้อมทั้งวางจังหวะเข้าตลาดอย่างมีวินัย บริหารความเสี่ยง และเตรียมพร้อมรับหนึ่งในรอบกระทิงที่อาจยั่งยืนที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโต
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
