การเทรด
เกี่ยวกับ EBC
2025-09-04
Via Transportation บริษัทด้านเทคโนโลยีการขนส่งที่มีฐานอยู่ในนิวยอร์ก ซึ่งให้บริการการเดินทางสาธารณะตามความต้องการในกว่า 30 ประเทศ ได้เปิดตัวโรดโชว์ IPO ในสหรัฐอเมริกา โดยตั้งเป้าระดมทุนได้ประมาณ 471 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จากการขายหุ้นจำนวน 10.7 ล้านหุ้นในราคาหุ้นละ 40–44 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งจะทำให้มีมูลค่าอยู่ระหว่าง 3.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ถึง 3.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ทั้งนี้ ขึ้นอยู่กับราคา จำนวนหุ้น และการจัดสรรขั้นสุดท้าย
คาดว่าหุ้นจะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) โดยใช้สัญลักษณ์ "VIA" Wellington Management แสดงความสนใจในการเสนอขายหุ้นครั้งนี้เป็นมูลค่าสูงถึง 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมี Goldman Sachs, Morgan Stanley, Allen & Co. และ Wells Fargo เป็นผู้จัดจำหน่ายหุ้น
ณ ต้นเดือนกันยายน พ.ศ. 2568 ยังไม่มีการเปิดเผยวันกำหนดราคา/จดทะเบียนที่ชัดเจน แต่รายงานระบุว่าคาดว่า IPO จะเกิดขึ้นราวๆ กลางเดือนกันยายน พ.ศ. 2568 ซึ่งตรงกับช่วงเวลา IPO หลังวันแรงงาน
ตลาด IPO ของสหรัฐฯ ที่ฟื้นตัวขึ้น (หลังจากกิจกรรมที่เงียบเหงาในช่วงปี 2565–2566) และความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี 2568 ได้สร้างช่องทางที่ยอมรับได้มากขึ้นสำหรับแพลตฟอร์มซอฟต์แวร์และโครงสร้างพื้นฐานด้านการเคลื่อนที่ที่ทำกำไรได้หรือเกือบจะทำกำไรได้
IPO ที่มีชื่อเสียงหลายแห่ง รวมถึง Klarna, Cerebras และ Reddit ในช่วงต้นปีนี้ ได้ทดสอบความต้องการของนักลงทุน และ Via กำลังเข้ามาแทรกแซงในขณะที่นักลงทุนหันกลับมาลงทุนในหุ้นที่สร้างรายได้ประจำและเกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งมีแรงหนุนจากภาคสาธารณะที่ชัดเจน
| รายละเอียด | ข้อมูล |
|---|---|
| ตั๋วแลกเงิน/ตลาดหลักทรัพย์ | ผ่านทาง NYSE |
| ขนาดข้อเสนอ | ~10.7 ล้านหุ้น (หุ้นหลัก + หุ้นรอง) |
| ช่วงราคา | 40–44 ดอลลาร์ |
| เป้าหมายรายได้รวม | สูงถึง ~$471 ล้าน (อยู่ที่ระดับสูงสุด) |
| การประเมินมูลค่าโดยนัย | 3.2 พันล้านเหรียญสหรัฐ–3.8 พันล้านเหรียญสหรัฐ (ขึ้นอยู่กับราคาสุดท้าย) |
| ความสนใจหลัก | การจัดการเวลลิงตัน: สูงถึง 100 ล้านเหรียญสหรัฐ |
| ผู้รับประกันภัยชั้นนำ | โกลด์แมน แซคส์, มอร์แกน สแตนลีย์, อัลเลน แอนด์ โค, เวลส์ ฟาร์โก |
| สถานะ | เริ่มโรดโชว์ คาด IPO กลางเดือนกันยายน 2568 |
ณ ต้นเดือนกันยายน 2568 Via ยังไม่ได้กำหนดราคาหรือวันจดทะเบียนขั้นสุดท้ายอย่างเป็นทางการต่อสาธารณะ ปัจจุบันบริษัทกำลังอยู่ในช่วงโรดโชว์และมีแผนจะเปิดตัวในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) โดยใช้สัญลักษณ์ "VIA"
สื่อและผู้ติดตามข้อตกลงระบุว่าเหตุการณ์ดังกล่าว "จะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้" ภายในปฏิทิน IPO ช่วงฤดูใบไม้ร่วง แต่การยื่นเอกสาร ความต้องการของนักลงทุน และสภาวะตลาดจะเป็นตัวกำหนดตารางเวลาที่แน่นอน
บริษัทติดตามอิสระสรุปรายได้ที่ยื่นต่อ Via ประมาณ 205.8 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2568 บริษัทเปิดเผยผลขาดทุนสุทธิประมาณ 49 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับปรุงที่สม่ำเสมอจากปีก่อนๆ แต่ยังคงไม่สามารถทำกำไรได้
แนวโน้มหลักสะท้อนถึงการขยายสัญญากับหน่วยงานขนส่งและขอบเขตผลิตภัณฑ์ที่กว้างขึ้น (การขนส่งสำหรับผู้พิการ โรงเรียน การขนส่งทางการแพทย์ที่ไม่ใช่กรณีฉุกเฉิน และการวางแผนเครือข่าย) นักลงทุนจะวิเคราะห์:
การผสมผสาน ARR (ซอฟต์แวร์/แพลตฟอร์ม เทียบกับการดำเนินงาน)
แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นตามสายผลิตภัณฑ์
อัตราการรักษาและการขยายตัวกับหน่วยงาน
การใช้เงินสดและเส้นทางสู่ความสามารถในการทำกำไร
ระยะเวลาสัญญาและงานค้าง
ด้วยมูลค่ากิจการประมาณ 3.2–3.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ค่ากลางของ Renaissance Capital บ่งชี้ว่ามูลค่าที่เจือจางเต็มที่อยู่ที่ประมาณ 3.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานตัวเลขประมาณ 3.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยช่วงทั้งสองมีความสอดคล้องกันอย่างมีเหตุผล
หลังจากการเริ่มต้นและหยุดหลายครั้ง ช่วงเวลาหลังวันแรงงานปี 2568 ได้กลายเป็นช่วงเวลาที่มีการออกหุ้นมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2564 โดยมีบริษัทเทคโนโลยีในด้านเทคโนโลยีทางการเงิน ซอฟต์แวร์โครงสร้างพื้นฐาน และแพลตฟอร์มสำหรับผู้บริโภคที่เตรียมเข้าสู่ตลาด
มาตรฐานคุณภาพยังคงสูง: นักลงทุนนิยมบริษัทที่มองเห็นโอกาส (รายได้ตามสัญญา) ผลประกอบการต่อหน่วยที่ดีขึ้น และมีเส้นทางสู่ผลกำไรที่น่าเชื่อถือ รายงานระบุว่า IPO สูงสุด 60 รายการอาจสามารถกำหนดราคาได้ก่อนสิ้นปี หากตลาดยังคงเปิดอยู่
สำหรับซอฟต์แวร์โมบิลิตี้และโครงสร้างพื้นฐาน แนวคิดนี้ได้เปลี่ยนจาก "การเติบโตไม่ว่าจะต้องแลกด้วยอะไร" ไปสู่การเติบโตอย่างมีประสิทธิภาพพร้อมลูกค้าที่เหนียวแน่น การกำหนดกรอบการทำงานของ Via ในฐานะพันธมิตรสำคัญต่อเอเจนซี่ต่างๆ อาจสะท้อนถึงความสำเร็จได้ หากตัวเลข (กลุ่มลูกค้า การต่ออายุ และอัตรากำไร) มีส่วนสนับสนุน
IPO ด้านเทคโนโลยีล่าสุดซึ่งกำหนดราคาด้วยการเติบโตปานกลางแต่มีเส้นทางที่ชัดเจนในการสร้างกำไรกลับมีผลงานดีกว่าบริษัทที่ใช้พลังงานสูง
หากราคา Via อยู่ในช่วงกลางของช่วงและพึ่งพาความต้องการของนักลงทุนที่ถือครองแบบ long เท่านั้น (โดยมีอัตราดอกเบี้ย 100 ล้านดอลลาร์ของเวลลิงตันเป็นหลักประกันความเชื่อมั่น) ก็อาจส่งเสริมให้เกิดตลาดหลังการขายที่มั่นคง
ในทางกลับกัน การไต่ระดับขึ้นไปถึงจุดสูงสุดของช่วง โดยขาดคุณภาพของหนังสือ อาจนำไปสู่การเริ่มต้นที่ไม่แน่นอน
จุดเฝ้าระวังที่สำคัญ ได้แก่:
การอัปเดตช่วงราคาสุดท้ายและความแข็งแกร่งของการครอบคลุมของธนาคารชั้นนำ
คุณภาพหนังสือและความต้องการของนักลงทุนระยะยาว
การเปิดเผยข้อมูลทางการเงินในหนังสือชี้ชวนฉบับสุดท้าย
เงื่อนไขการล็อคและการผสมผสานการขายภายใน
ภาพรวมตลาดในช่วงสัปดาห์ IPO
คดีกระทิง
TAM ขนาดใหญ่และทนทานในการปรับปรุงการสัญจรสาธารณะด้วยแรงส่งเชิงโครงสร้าง (การเข้าถึง การลดคาร์บอน)
ความสัมพันธ์ B2G ที่เหนียวแน่นซึ่งสามารถส่งมอบการรักษารายได้สุทธิสูงผ่านการขยายระหว่างโมดูล
อัตราส่วนการดำเนินงานเมื่อส่วนผสมของซอฟต์แวร์เพิ่มขึ้น ศักยภาพในการสร้างอัตรากำไรขั้นต้นที่ระดับกลางถึงสูง 60% เมื่อเวลาผ่านไป หากความเสี่ยงในการดำเนินงานลดลง
มีฐานการดำเนินงานทั่วโลก (มากกว่า 30 ประเทศ) พร้อมเสนอการกระจายความเสี่ยงและการขายแบบไขว้
เคสหมี
วงจรการจัดซื้อจัดจ้างและความเสี่ยงในการประมูลใหม่ทำให้เกิดความผันผวน หน่วยงานต่างๆ อาจมีความอ่อนไหวต่อราคา
การเปิดเผยบริการอาจจำกัดขอบเขตเมื่อเทียบกับการเปรียบเทียบ SaaS เพียงอย่างเดียว การบรรลุการผสมผสานซอฟต์แวร์ที่โดดเด่นต้องใช้เวลา
อุปสรรคในระดับมหภาค (งบประมาณล่าช้า การเปลี่ยนแปลงนโยบายในปีเลือกตั้ง) อาจทำให้ระยะเวลาการปรับใช้เปลี่ยนแปลงไป
ความรู้สึกของตลาด IPO ยังคงไม่แน่นอน การทำข้อตกลงที่มีราคาผิดพลาดกลับให้ผลตอบแทนต่ำกว่าที่ควรจะเป็น
Via Transportation ยังไม่ได้ยืนยันราคาเสนอขายหุ้น IPO อย่างเป็นทางการหรือวันจดทะเบียน บริษัทกำลังอยู่ในช่วงโรดโชว์ และคาดว่าจะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ในกลางเดือนกันยายน 2568 ภายใต้สัญลักษณ์ "VIA"
Via กำลังมองหาการประเมินมูลค่าระหว่าง 3.2 พันล้านเหรียญสหรัฐถึง 3.8 พันล้านเหรียญสหรัฐ ขึ้นอยู่กับราคาหุ้นและการจัดสรร
Via วางแผนที่จะสร้างรายได้ประมาณ 471 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยการเสนอขายหุ้นประมาณ 10.7 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 40-44 ดอลลาร์สหรัฐฯ คาดว่าประมาณหนึ่งในสามของหุ้นเหล่านี้จะเป็นหุ้นรอง ซึ่งหมายถึงการขายหุ้นโดยบุคคลภายใน
ขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงที่คุณยอมรับได้ ฝ่ายขาขึ้นมองว่าแพลตฟอร์มเทคโนโลยีการขนส่งที่มีความยืดหยุ่น พร้อมสัญญารัฐบาลที่ยืดหยุ่นและการขยายตัวทั่วโลก ฝ่ายขาลงเน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านผลกำไร วงจรการจัดซื้อจัดจ้าง และความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น นักลงทุนที่มองการณ์ไกลอาจต้องการรอความชัดเจนของผลประกอบการหลัง IPO
สรุปแล้ว การเสนอขายหุ้น IPO ของ Via ในปี 2025 ถือเป็นบททดสอบความสนใจของนักลงทุนที่มีต่อซอฟต์แวร์โมบิลิตี้ที่สำคัญต่อภารกิจและให้บริการแก่ภาครัฐ ด้วยราคาเสนอขายที่ 40–44 ดอลลาร์สหรัฐฯ ความสามารถในการระดมทุนประมาณ 471 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และมูลค่าโดยนัยที่อยู่ระหว่าง 3.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ถึง 3.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สถานการณ์นี้จึงน่าสนใจ
สำหรับนักลงทุนที่กำลังมองหาโอกาสในการรับรายได้ประจำในระดับโครงสร้างพื้นฐานในธุรกิจการเดินทางในเมือง มากกว่าการใช้บริการเรียกรถโดยสาร ข้อเสนอของ Via ถือเป็นสิ่งที่สมควรได้รับความสนใจ
ความสำเร็จของการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ของ Via จะไม่ขึ้นอยู่กับความต้องการในวันจดทะเบียนเพียงอย่างเดียว แต่ยังขึ้นอยู่กับว่าบริษัทจะสามารถรักษาการเติบโตที่ทำกำไรในตลาดสาธารณะได้หรือไม่ ซึ่งทำให้ช่วง 12 เดือนข้างหน้านี้ถือเป็นช่วงเวลาสำคัญที่นักลงทุนต้องจับตามอง
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
