คาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยน USD ต่อ RMB ปี 2025: ดอลลาร์อ่อนค่าลงหรือไม่?

อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นเงินหยวน (CNY) ถือเป็นจุดสำคัญในตลาดสกุลเงินโลกมาโดยตลอด เนื่องจากอิทธิพลทางเศรษฐกิจอันมหาศาลของทั้งสหรัฐอเมริกาและจีน

ณ วันที่ 23 พฤษภาคม 2568 อัตราแลกเปลี่ยน USD/CNY อยู่ที่ประมาณ 7.2886 สะท้อนถึงสถานะที่ค่อนข้างคงที่ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมีความผันผวนเล็กน้อยระหว่าง 7.197 และ 7.225

หากต้องการเข้าใจพลวัตของคู่สกุลเงินนี้ในปี 2025 และคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยน USD ต่อ RMB อย่างสมบูรณ์ จะเป็นประโยชน์หากตรวจสอบเส้นทางในอดีต จากนั้นจึงประเมินความสัมพันธ์ในปัจจุบันระหว่างทั้งสองเศรษฐกิจและสกุลเงินของแต่ละประเทศ

ภาพรวมอัตราแลกเปลี่ยนทางประวัติศาสตร์

การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน USD/CNY สะท้อนถึงปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลง การตัดสินใจด้านนโยบาย และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ และจีน ต่อไปนี้คือภาพรวมเหตุการณ์สำคัญโดยย่อ:

• ยุคตรึงอัตราแลกเปลี่ยนก่อนปี 2005 : ก่อนเดือนกรกฎาคม 2005 จีนคงอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ โดยตรึงค่าเงินหยวนไว้ที่ประมาณ 8.28 ต่อดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์เพื่อสนับสนุนการเติบโตที่ขับเคลื่อนโดยการส่งออก

• 2005–2008 อัตราแลกเปลี่ยนค่อยเป็นค่อยไป : จีนใช้ระบบลอยตัวที่มีการจัดการ ซึ่งทำให้ค่าเงินหยวนค่อยๆ แข็งค่าขึ้น ภายในปี 2008 อัตราแลกเปลี่ยนลดลงเหลือประมาณ 6.8 ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในจีนและการไหลเข้าของเงินทุนจากต่างประเทศจำนวนมาก

• เสถียรภาพในช่วงวิกฤตปี 2551–2553 : ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินทั่วโลก จีนได้ตรึงค่าเงินหยวนกับดอลลาร์อีกครั้งเพื่อรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ โดยรักษาอัตราให้คงที่เป็นส่วนใหญ่

• 2010–2015 การแข็งค่าของเงินหยวน : การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจและแรงกดดันจากนานาชาติส่งผลให้เงินหยวนแข็งค่าขึ้นอีกครั้ง ในช่วงต้นปี 2014 อัตรา USD/CNY อยู่ที่ 6.05 ซึ่งถือเป็นจุดแข็งที่สุดจุดหนึ่ง

• วิกฤตค่าเงินในปี 2558 : ในเดือนสิงหาคม 2558 ธนาคารประชาชนจีน (PBoC) สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดด้วยการลดค่าเงินหยวนเพียงครั้งเดียว ซึ่งก่อให้เกิดความผันผวน อัตราดังกล่าวพุ่งสูงขึ้นเป็นประมาณ 6.4–6.6 และ 7.0 ในปีต่อๆ มา เนื่องมาจากความตึงเครียดด้านการค้าและการเติบโตของจีนที่ชะลอตัว

• โควิด-19 ปี 2020–2022 และนโยบายที่แตกต่างกัน : การระบาดใหญ่และนโยบายที่แตกต่างกันระหว่างสหรัฐฯ และจีนทำให้เกิดความผันผวนครั้งใหม่ ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นในปี 2022 เนื่องจากเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าวในขณะที่จีนใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและล็อกดาวน์ ทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ/หยวนกลับมาสูงกว่า 7.0

• ความผันผวนและการปรับสมดุลปี 2023–2024 : อัตราผันผวนอยู่ระหว่าง 6.7 ถึง 7.3 ซึ่งเกิดจากผลกระทบจากการเปิดประเทศอีกครั้งในจีน การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของสหรัฐฯ และการไหลออกของเงินทุนจากตลาดเกิดใหม่

อัตราแลกเปลี่ยน USD ต่อ RMB ในปี 2025

ในปี 2568 การแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐและเงินหยวนของจีนยังคงมีความซับซ้อนและมีความอ่อนไหวต่อการพัฒนาเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์อย่างมาก

• อัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน (23 พฤษภาคม 2025) : ~7.29 USD/CNY

• ช่วงปีจนถึงปัจจุบัน : 7.00 – 7.50

• แนวโน้มล่าสุด : ดอลลาร์แข็งค่าปานกลางท่ามกลางความไม่แน่นอนของโลก

คู่สกุลเงิน USD/CNY ประสบความผันผวนภายในแถบที่ค่อนข้างแคบ โดยได้รับอิทธิพลจากนโยบายการเงินที่แตกต่างกันและความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน

ปัจจัยหลักที่มีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยน

1) ความแตกต่างในนโยบายการเงิน

ปัจจัยสำคัญประการหนึ่งที่ส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยน USD/CNY คือความแตกต่างในนโยบายการเงิน ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้เปลี่ยนจุดยืนจากเป็นกลางเป็นผ่อนปรน หลังจากขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าวต่อเนื่องยาวนานถึงปี 2023–2024 แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ จะลดต่ำลงแล้ว แต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็ยังระมัดระวังที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไป

ในทางกลับกัน จีนยังคงดำเนินนโยบายผ่อนปรนในปี 2568 เพื่อกระตุ้นภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ซบเซา กระตุ้นอุปสงค์ในประเทศ และรักษาเสถียรภาพการจ้างงาน ปัจจัยดังกล่าวสร้างแรงกดดันให้ค่าเงินหยวนอ่อนค่าลง เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของจีนที่ลดลงทำให้สินทรัพย์ที่มีมูลค่าเป็นเงินหยวนมีความน่าดึงดูดใจน้อยลง

2) ความไม่สมดุลทางการค้าและความตึงเครียดด้านภาษีศุลกากร

ณ กลางปี 2025 ความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนยังคงเป็นจุดขัดแย้ง ด้วยแนวโน้มที่จะมีการเรียกเก็บภาษีศุลกากรหรือการจำกัดการค้าอีกครั้ง (โดยเฉพาะอย่างยิ่งในฐานะส่วนหนึ่งของวาทกรรมก่อนการเลือกตั้งในสหรัฐฯ) ทำให้เงินหยวนตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน ความขัดแย้งทางการค้าเหล่านี้นำไปสู่ความไม่แน่นอน ส่งผลให้ผู้ลงทุนมองหาความปลอดภัยจากเงินดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม จีนยังตอบโต้ด้วยการเพิ่มความสัมพันธ์ทางการค้าและการลงทุนกับพันธมิตรอื่นๆ ผ่านโครงการ BRICS+ และ Belt and Road ซึ่งเป็นการป้องกันตัวเองจากการผูกขาดของดอลลาร์บางส่วน

3) กระแสเงินทุนและความรู้สึกของนักลงทุน

จีนยังคงประสบปัญหาการไหลออกของเงินทุน โดยเฉพาะในภาคอสังหาริมทรัพย์และเทคโนโลยี ในทางกลับกัน สหรัฐฯ ดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศเนื่องจากขนาดและเสถียรภาพของตลาดการเงิน ความแตกต่างนี้สนับสนุนให้ดอลลาร์แข็งค่าเมื่อเทียบกับหยวน

อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางของจีนกำลังแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างเลือกปฏิบัติเพื่อป้องกันการด้อยค่าที่มากเกินไป ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการเคลื่อนย้ายเงินทุนหรือทำลายความเชื่อมั่นในประเทศ

4) แนวโน้มของเงินหยวนดิจิทัลและการลดค่าเงินดอลลาร์

ในปี 2025 หยวนดิจิทัลของจีน (e-CNY) ได้รับความนิยมมากขึ้นทั้งในประเทศและในข้อตกลงการค้าข้ามพรมแดนบางฉบับ แม้ว่าจะยังไม่ถือเป็นความท้าทายที่สำคัญต่ออิทธิพลของเงินดอลลาร์สหรัฐในระดับโลก แต่ก็สะท้อนถึงกลยุทธ์ระยะยาวของปักกิ่งในการลดการพึ่งพาการชำระเงินด้วยเงินดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม การค้าและการลงทุนโลกยังคงสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์เป็นอย่างมากในช่วงนี้ โดยยังคงมีความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างแข็งแกร่ง แม้จะมีความแตกต่างด้านนโยบายในระยะสั้นก็ตาม

การคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยน USD ต่อ RMB ปี 2025: ข้อมูลเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญ

แบบจำลองการคาดการณ์สำหรับส่วนที่เหลือของปี 2568 แสดงให้เห็นผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ในวงกว้าง:

• หากจีนเพิ่มมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและหลีกเลี่ยงภาวะช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์ ค่าเงินหยวนอาจแข็งค่าขึ้น ส่งผลให้ USD/CNY ขยับไปที่ 7.10–7.20

• หากเศรษฐกิจสหรัฐฟื้นตัวอีกครั้งหรือตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ดอลลาร์อาจกลับมาแข็งค่าขึ้นอีกครั้ง และอาจผลักดันให้คู่เงินนี้ไปที่ระดับ 7.50 หรือสูงกว่านั้น

เพื่อเป็นบริบท นี่คือข้อมูลเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวน:

1. การพยากรณ์ของ UBS

UBS คาดการณ์อัตรา USD/CNY จะไปถึง 7.5 ภายในเดือนมิถุนายน 2568 โดยอ้างปัจจัย เช่น การดำเนินการภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้น และการตอบสนองนโยบายเศรษฐกิจของจีน

2. ING คิด

ING คงคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยน USD/CNY ไว้ที่ 7.00–7.40 และคาดการณ์สิ้นปีไว้ที่ 7.30 โดยระบุว่าความเสี่ยงจะเอียงไปทางความแข็งแกร่งของเงินหยวน หากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และจีนคลี่คลายลง

3. รัฐบาลทุน

แบบจำลองของ Gov.Capital คาดการณ์ว่าอัตรา USD/CNY จะลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยคาดว่าจะแตะ 6.74 ภายในเดือนพฤษภาคม 2569 ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มค่าเงินหยวนที่แข็งค่าขึ้น

4. ศูนย์พยากรณ์ทางการเงิน

การคาดการณ์ของพวกเขาชี้ให้เห็นว่าอัตรา USD/CNY จะสูงสุดที่ 7.56 ในเดือนกันยายน 2568 ก่อนที่จะลดลงเหลือ 7.40 ในเดือนธันวาคม ซึ่งสะท้อนถึงการคาดการณ์ว่าดอลลาร์จะอ่อนค่าลงในช่วงปลายปี

บทสรุป

โดยสรุป บริบททางประวัติศาสตร์ของอัตราแลกเปลี่ยน USD/CNY สะท้อนถึงความขัดแย้งระหว่างการตัดสินใจด้านนโยบาย ความตึงเครียดด้านการค้า และประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจมหภาค ในปี 2025 ความขัดแย้งดังกล่าวยังคงดำเนินต่อไป โดยเงินหยวนเผชิญกับแรงกดดันด้านลบเนื่องจากความท้าทายภายใน ขณะที่ดอลลาร์ยังคงแข็งแกร่งจากการไหลเข้าของเงินทุนและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

ในขณะที่แนวโน้มระยะยาวอาจชี้ให้เห็นถึงการแข็งค่าของเงินหยวนอย่างค่อยเป็นค่อยไป เนื่องจากจีนมีเป้าหมายที่จะสร้างอิทธิพลในระดับโลกมากขึ้น พลวัตในระยะสั้นยังคงสนับสนุนให้ดอลลาร์แข็งแกร่งหรือมีเสถียรภาพอย่างน้อยก็ในช่วงที่เหลือของปี

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ