Dự báo tỷ giá USD/RMB năm 2025: Đồng đô la có yếu đi không?

Tỷ giá hối đoái USD sang RMB (CNY) luôn là tâm điểm chú ý trên thị trường tiền tệ toàn cầu do ảnh hưởng kinh tế to lớn của cả Hoa Kỳ và Trung Quốc.

Tính đến ngày 23 tháng 5 năm 2025, tỷ giá hối đoái USD/CNY ở mức xấp xỉ 7,2886, phản ánh vị thế tương đối ổn định trong tuần qua, với những biến động nhỏ trong khoảng từ 7,197 đến 7,225.

Để hiểu đầy đủ về động lực của cặp tiền tệ này vào năm 2025 và dự báo cho cặp USD/RMB, chúng ta nên xem xét quỹ đạo lịch sử của cặp tiền này và sau đó đánh giá mối quan hệ hiện tại giữa hai nền kinh tế và các loại tiền tệ tương ứng của chúng.

Tổng quan về tỷ giá hối đoái lịch sử

Sự phát triển của tỷ giá USD/CNY phản ánh sự thay đổi cơ bản về kinh tế, các quyết định chính sách và căng thẳng địa chính trị giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Sau đây là một cái nhìn tổng quan nhanh về các cột mốc quan trọng:

Kỷ nguyên neo tỷ giá trước năm 2005 : Trước tháng 7 năm 2005, Trung Quốc duy trì tỷ giá hối đoái cố định, neo tỷ giá nhân dân tệ ở mức khoảng 8,28 đổi một đô la Mỹ. Đây là một phần trong chiến lược hỗ trợ tăng trưởng do xuất khẩu dẫn đầu.

2005–2008 Tăng giá dần dần : Trung Quốc áp dụng chế độ thả nổi có quản lý cho phép đồng nhân dân tệ tăng giá dần dần. Đến năm 2008, tỷ giá hối đoái đã giảm xuống còn khoảng 6,8, phản ánh sự tăng trưởng mạnh mẽ ở Trung Quốc và dòng vốn nước ngoài đáng kể.

2008–2010 Ổn định trong khủng hoảng : Trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, Trung Quốc đã neo lại đồng nhân dân tệ vào đô la để ổn định nền kinh tế, giữ tỷ giá gần như không đổi.

2010–2015 Sự tăng cường của đồng Nhân dân tệ : Sự phục hồi kinh tế và áp lực quốc tế đã dẫn đến sự tăng giá trở lại của đồng Nhân dân tệ. Đến đầu năm 2014, tỷ giá USD/CNY đạt 6,05, đánh dấu một trong những điểm mạnh nhất của nó.

Cú sốc phá giá năm 2015 : Vào tháng 8 năm 2015, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã gây bất ngờ cho thị trường khi phá giá đồng nhân dân tệ một lần, gây ra sự biến động. Tỷ giá tăng vọt lên khoảng 6,4–6,6 và 7,0 trong những năm tiếp theo do căng thẳng thương mại và tăng trưởng chậm lại của Trung Quốc.

COVID 2020–2022 và sự khác biệt về chính sách : Đại dịch và các chính sách khác biệt của Hoa Kỳ - Trung Quốc đã tạo ra một làn sóng biến động mới. Đồng đô la mạnh lên vào năm 2022 khi Fed tăng lãi suất mạnh mẽ trong khi Trung Quốc thực hiện các biện pháp kích thích và phong tỏa, đẩy tỷ giá USD/CNY trở lại mức trên 7,0.

Biến động và tái cân bằng 2023–2024 : Tỷ giá dao động trong khoảng 6,7 và 7,3, do tác động mở cửa trở lại ở Trung Quốc, thay đổi chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ và dòng vốn chảy ra khỏi các thị trường mới nổi.

Tỷ giá hối đoái USD sang RMB năm 2025

Vào năm 2025, tỷ giá hối đoái của đồng đô la Mỹ và đồng nhân dân tệ Trung Quốc vẫn phức tạp và rất nhạy cảm với các diễn biến kinh tế vĩ mô và địa chính trị.

Tỷ giá hiện tại (23 tháng 5 năm 2025) : ~7,29 USD/CNY

Phạm vi từ đầu năm đến nay : 7,00 – 7,50

Xu hướng gần đây : Sức mạnh vừa phải của đồng đô la trong bối cảnh bất ổn toàn cầu

Cặp USD/CNY đã có những biến động trong phạm vi tương đối hẹp, chịu ảnh hưởng bởi các chính sách tiền tệ khác nhau và động lực thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái

1) Sự khác biệt về chính sách tiền tệ

Một trong những động lực lớn nhất của tỷ giá hối đoái USD/CNY là sự phân kỳ trong chính sách tiền tệ. Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã chuyển sang lập trường trung lập sang ôn hòa sau chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ kéo dài đến năm 2023–2024. Trong khi lạm phát ở Hoa Kỳ đã hạ nhiệt, Fed vẫn thận trọng về việc cắt giảm lãi suất quá nhanh.

Mặt khác, Trung Quốc đã duy trì các chính sách thích ứng vào năm 2025 để kích thích lĩnh vực bất động sản trì trệ, thúc đẩy nhu cầu trong nước và ổn định việc làm. Điều này tạo ra áp lực giảm giá đối với đồng nhân dân tệ vì lãi suất thấp hơn của Trung Quốc làm giảm sức hấp dẫn của tài sản định giá bằng đồng nhân dân tệ.

2) Mất cân bằng thương mại và căng thẳng thuế quan

Tính đến giữa năm 2025, quan hệ thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc vẫn là điểm gây tranh cãi. Với khả năng áp thuế trở lại hoặc hạn chế thương mại (đặc biệt là một phần của bài phát biểu trước bầu cử ở Hoa Kỳ), đồng nhân dân tệ đã chịu áp lực. Những căng thẳng thương mại này dẫn đến sự không chắc chắn, thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn tương đối của đồng đô la.

Tuy nhiên, Trung Quốc cũng đang phản ứng bằng cách tăng cường quan hệ thương mại và đầu tư với các đối tác khác thông qua sáng kiến BRICS+ và Vành đai và Con đường, một phần bảo vệ mình khỏi sự bá quyền của đồng đô la.

3) Dòng vốn và tâm lý nhà đầu tư

Trung Quốc tiếp tục chứng kiến dòng vốn chảy ra, đặc biệt là trong lĩnh vực bất động sản và công nghệ. Ngược lại, Hoa Kỳ thu hút vốn nước ngoài do quy mô và sự ổn định của thị trường tài chính. Sự tương phản này hỗ trợ sức mạnh của đồng đô la so với đồng nhân dân tệ.

Tuy nhiên, ngân hàng trung ương Trung Quốc đang can thiệp có chọn lọc vào thị trường ngoại hối để ngăn chặn tình trạng mất giá quá mức, điều này có thể gây ra tình trạng tháo chạy vốn hoặc làm suy yếu niềm tin trong nước.

4) Xu hướng Nhân dân tệ kỹ thuật số và phi đô la hóa

Vào năm 2025, đồng nhân dân tệ kỹ thuật số (e-CNY) của Trung Quốc đang thu hút sự chú ý trong nước và trong một số hiệp định thương mại xuyên biên giới. Mặc dù vẫn chưa tạo ra thách thức đáng kể đối với sự thống trị toàn cầu của đồng đô la Mỹ, nhưng nó phản ánh chiến lược dài hạn của Bắc Kinh nhằm giảm sự phụ thuộc vào các khoản thanh toán bằng đô la.

Tuy nhiên, thương mại và đầu tư toàn cầu hiện vẫn đang ủng hộ đồng đô la, duy trì nhu cầu mạnh mẽ đối với USD bất chấp những khác biệt về chính sách trong ngắn hạn.

Dự báo USD sang RMB năm 2025: Thông tin chuyên sâu từ chuyên gia

Các mô hình dự báo cho phần còn lại của năm 2025 đưa ra nhiều kết quả có thể xảy ra:

Nếu Trung Quốc tăng cường kích thích kinh tế và tránh các cú sốc địa chính trị, đồng nhân dân tệ có thể tăng giá, đẩy tỷ giá USD/CNY lên mức 7,10–7,20

Nếu nền kinh tế Hoa Kỳ tăng tốc trở lại hoặc thị trường dự đoán một đợt tăng lãi suất nữa, đồng đô la có thể lấy lại sức mạnh, có khả năng đẩy cặp tiền này lên mức 7,50 hoặc cao hơn.

Để hiểu rõ hơn, sau đây là một số hiểu biết của chuyên gia về tỷ giá hối đoái biến động:

1. Dự báo của UBS

UBS dự đoán tỷ giá USD/CNY sẽ đạt 7,5 vào tháng 6 năm 2025, với lý do là các yếu tố như khả năng áp dụng thuế quan của Hoa Kỳ và phản ứng chính sách kinh tế của Trung Quốc.

2. ING 

ING duy trì phạm vi dự báo từ 7,00–7,40 cho USD/CNY, với dự báo cuối năm là 7,30. Họ lưu ý rằng rủi ro nghiêng về sức mạnh của đồng nhân dân tệ nếu căng thẳng Mỹ-Trung dịu đi.

3. Gov.Capital

Mô hình của Gov.Capital dự báo tỷ giá USD/CNY sẽ giảm dần, dự kiến đạt 6,74 vào tháng 5 năm 2026, cho thấy đồng nhân dân tệ có khả năng tăng giá.

4. Trung tâm dự báo tài chính

Dự báo của họ cho thấy tỷ giá USD/CNY sẽ đạt đỉnh ở mức 7,56 vào tháng 9 năm 2025 trước khi giảm xuống còn 7,40 vào tháng 12, phản ánh kỳ vọng đồng đô la sẽ yếu đi vào cuối năm.

Kết luận

Tóm lại, bối cảnh lịch sử của tỷ giá USD/CNY phản ánh sự giằng co giữa các quyết định chính sách, căng thẳng thương mại và hiệu suất kinh tế vĩ mô. Vào năm 2025, cuộc đấu tranh đó vẫn tiếp diễn, với đồng nhân dân tệ phải đối mặt với áp lực giảm do những thách thức nội bộ trong khi đồng đô la vẫn duy trì sức mạnh từ dòng vốn chảy vào và nhu cầu trú ẩn an toàn.

Trong khi quỹ đạo dài hạn có thể cho thấy đồng nhân dân tệ tăng giá dần dần khi Trung Quốc hướng tới mục tiêu gia tăng ảnh hưởng toàn cầu, động lực ngắn hạn vẫn ủng hộ đồng đô la mạnh hoặc ổn định, ít nhất là trong thời gian còn lại của năm.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.