Прогноз курса доллара США к юаню на 2025 год: слабеет ли доллар?

Обменный курс доллара США к юаню (CNY) всегда был в центре внимания на мировых валютных рынках из-за огромного экономического влияния как Соединенных Штатов, так и Китая.

По состоянию на 23 мая 2025 года обменный курс USD/CNY составляет приблизительно 7,2886, что отражает относительно стабильную позицию за последнюю неделю с небольшими колебаниями в диапазоне от 7,197 до 7,225.

Чтобы полностью понять динамику этой валютной пары в 2025 году и прогноз курса доллара США к юаню, полезно изучить ее историческую траекторию, а затем оценить текущие отношения между двумя экономиками и их соответствующими валютами.

Исторический обзор обменного курса

Эволюция курса USD/CNY отражает меняющиеся экономические основы, политические решения и геополитическую напряженность между США и Китаем. Вот краткий обзор основных вех:

• Эра привязки до 2005 года : до июля 2005 года Китай поддерживал фиксированный обменный курс, привязывая юань к курсу около 8,28 за доллар США. Это было частью его стратегии по поддержке роста за счет экспорта.

• 2005–2008 Постепенное повышение курса : Китай принял систему управляемого плавающего курса, которая позволила юаню постепенно повышаться. К 2008 году обменный курс упал примерно до 6,8, что отражало сильный рост в Китае и значительный приток иностранного капитала.

• 2008–2010 гг. Стабильность во время кризиса : во время мирового финансового кризиса Китай вновь привязал юань к доллару, чтобы стабилизировать свою экономику, сохранив курс практически на прежнем уровне.

• 2010–2015 Укрепление юаня : Экономическое восстановление и международное давление привели к возобновлению укрепления юаня. К началу 2014 года курс USD/CNY достиг 6,05, что стало одной из его самых сильных точек.

• Шок от девальвации 2015 года : в августе 2015 года Народный банк Китая (НБК) удивил рынки единовременной девальвацией юаня, вызвав волатильность. Курс подскочил до 6,4–6,6 и 7,0 в последующие годы из-за торговой напряженности и замедления роста Китая.

• COVID 2020–2022 и расхождение в политике : пандемия и расхождение в политике США и Китая создали новую волну колебаний. Доллар укрепился в 2022 году, поскольку ФРС агрессивно повышала ставки, в то время как Китай ввел стимулы и локдауны, подтолкнув курс USD/CNY обратно выше 7,0.

• Волатильность и перебалансировка в 2023–2024 годах : курс колебался в диапазоне от 6,7 до 7,3, что было обусловлено последствиями повторного открытия экономики в Китае, изменением денежно-кредитной политики США и оттоком капитала из развивающихся рынков.

Курс обмена доллара США к юаню в 2025 году

В 2025 году обменный курс доллара США и китайского юаня останется сложным и крайне чувствительным к макроэкономическим и геополитическим событиям.

• Текущий курс (23 мая 2025 г.) : ~7,29 USD/CNY

• Диапазон с начала года : 7,00 – 7,50

• Последняя тенденция : умеренная сила доллара на фоне глобальной неопределенности

Пара USD/CNY колебалась в относительно узком диапазоне, что было обусловлено разной денежно-кредитной политикой и динамикой торговли между США и Китаем.

Ключевые факторы, влияющие на обменный курс

1) Расхождение в денежно-кредитной политике

Одним из главных факторов, влияющих на курс USD/CNY, является расхождение в денежно-кредитной политике. Федеральная резервная система США перешла к нейтрально-голубиной позиции после агрессивного цикла повышения ставок, который продолжался в течение 2023–2024 годов. Хотя инфляция в США замедлилась, ФРС осторожна и не собирается снижать ставки слишком быстро.

С другой стороны, Китай сохранил политику стимулирования в 2025 году, чтобы стимулировать вялый сектор недвижимости, повысить внутренний спрос и стабилизировать занятость. Это создает понижательное давление на юань, поскольку более низкие китайские процентные ставки снижают привлекательность активов, деноминированных в юанях.

2) Торговый дисбаланс и тарифная напряженность

По состоянию на середину 2025 года торговые отношения между США и Китаем остаются предметом спора. С возможным возвратом тарифов или торговых ограничений (особенно в рамках предвыборной риторики в США) юань оказался под давлением. Эти торговые трения приводят к неопределенности, побуждая инвесторов искать относительно безопасный доллар.

Однако Китай также противодействует этому, расширяя торговые и инвестиционные связи с другими партнерами в рамках инициатив БРИКС+ и «Один пояс, один путь», частично защищая себя от гегемонии доллара.

3) Потоки капитала и настроения инвесторов

Китай продолжает испытывать отток капитала, особенно в секторах недвижимости и технологий. Напротив, США привлекают иностранный капитал из-за размера и стабильности своих финансовых рынков. Этот контраст поддерживает силу доллара по отношению к юаню.

Тем не менее, центральный банк Китая выборочно вмешивается в работу валютных рынков, чтобы предотвратить чрезмерное обесценивание, которое может спровоцировать отток капитала или подорвать доверие внутри страны.

4) Цифровой юань и тенденции дедолларизации

В 2025 году цифровой юань Китая (e-CNY) набирает обороты внутри страны и в некоторых трансграничных торговых соглашениях. Хотя он пока не представляет серьезной проблемы для мирового доминирования доллара США, он отражает долгосрочную стратегию Пекина по снижению зависимости от расчетов на основе доллара.

Тем не менее, в настоящее время мировая торговля и инвестиции по-прежнему в значительной степени благоприятствуют доллару, что поддерживает высокий спрос на USD, несмотря на краткосрочные политические различия.

Прогноз курса доллара США к юаню на 2025 год: мнения экспертов

Прогнозные модели на оставшуюся часть 2025 года предполагают широкий диапазон возможных результатов:

• Если Китай усилит экономическое стимулирование и избежит геополитических потрясений, юань может вырасти, что приведет к курсу USD/CNY к уровню 7,10–7,20.

• Если экономика США вновь ускорится или рынки будут ожидать очередного повышения ставки, доллар может восстановиться, что потенциально подтолкнет пару к отметке 7,50 или выше.

Для контекста приведем несколько мнений экспертов относительно нестабильного обменного курса:

1. Прогноз UBS

UBS прогнозирует, что курс USD/CNY достигнет 7,5 к июню 2025 года, ссылаясь на такие факторы, как возможное введение пошлин США и меры экономической политики Китая.

2. ING Подумайте

ING сохраняет прогнозный диапазон 7,00–7,40 для USD/CNY с прогнозом на конец года 7,30. Они отмечают, что риски смещены в сторону укрепления юаня, если напряженность между США и Китаем ослабнет.

3. Правительство.Капитал

Модель Gov.Capital прогнозирует постепенное снижение курса USD/CNY, который, как ожидается, достигнет 6,74 к маю 2026 года, что предполагает потенциальное укрепление юаня.

4. Центр финансового прогнозирования

По их прогнозам, курс USD/CNY достигнет пика в 7,56 в сентябре 2025 года, а затем снизится до 7,40 к декабрю, что отражает ожидания ослабления доллара к концу года.

Заключение

В заключение следует отметить, что исторический контекст курса USD/CNY отражает перетягивание каната между политическими решениями, торговой напряженностью и макроэкономическими показателями. В 2025 году эта борьба продолжится, поскольку юань столкнется с понижательным давлением из-за внутренних проблем, в то время как доллар сохранит силу благодаря притоку капитала и спросу на безопасные активы.

Хотя долгосрочная траектория может предполагать постепенное укрепление юаня, поскольку Китай стремится к большему глобальному влиянию, краткосрочная динамика по-прежнему благоприятствует сильному или стабильному доллару, по крайней мере, до конца года.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.