Нийтэлсэн огноо: 2025-10-14
Мөнгө 2025 онд 51 ам. доллар/унц давсан. Аж үйлдвэрийн хүчтэй эрэлт, ETF-ийн урсгал болон макро арын салхи зэргээс шалтгаалж байна.
Энэ ралли тогтвортой байна уу, эсвэл зах зээл оргилдоо ойртож байна уу?
Эрч богино хугацаанд үргэлжлэх боловч бүтцийн эрсдэл, техникийн ядаргаа, макро хүчин зүйлүүд нь боломжит оргил үеийг ойртуулж байгааг харуулж байна - худалдаачид гол түвшнийг анхааралтай ажиглах хэрэгтэй.
Энэ нийтлэл нь өнөөгийн мөнгөний зах зээл дээр таны шийдвэр гаргахад чиглүүлэх хамгийн сүүлийн үеийн үнийн үйл ажиллагаа, эрэлт нийлүүлэлтийн динамик, техникийн хэв маяг, арилжааны стратеги, эрсдэлүүдийг авч үзэх болно.
Мөнгөний арилжааны талаарх аливаа хэлэлцүүлгийг зохион байгуулахын тулд метал одоо хаана байгааг энд харуулав.
| Үзүүлэлт | Хамгийн сүүлийн үеийн үнэ цэнэ / ажиглалт | Эх сурвалж / Тэмдэглэл |
|---|---|---|
| Spot үнэ | ~ US $51.52 / унц (2025 оны 10-р сарын 13-нд) | Мөнгө аюулгүй газар эрэлттэй байгаа энэ өдөр ~2%-иар өссөн байна. |
| ETF / ETP урсгал (2025 оны 1-р сар) | 95 сая унц цэвэр урсгал | Энэ нь дангаараа нийт 2024 орж ирсэн урсгалаас давсан байна. |
| Нийт ETF Holdings | ~ 1.13 тэрбум унц | 2021 оны 2-р сарын оргил цэгээс ердөө ~7%-иар доогуур (1.21 тэрбум унц). |
| ETF Holdings-ийн үнэ цэнэ | 2025 оны дундуур 40 тэрбум ам.доллар давсан | Өндөр үнээс үүдэлтэй. |
| Нийлүүлэлт / эрэлтийн тэнцвэргүй байдал | Байнгын алдагдал; аж үйлдвэрийн эрэлт нийлүүлэлтийн өсөлтөөс давсан | Мөнгө институт болон зах зээлийн тоймчид 2025 он гэхэд бүтцийн алдагдалтай хэвээр байна гэдэгтэй санал нэг байна. |
| Шинжээчдийн таамаглал | HSBC 2025 оны дундаж таамаглалыг 38.56 доллар/унц болгон шинэчилсэн; худалдааны хүрээ 45-53 доллар | Илүү хүчтэй алт, аюулгүй газар урсгал, тогтворгүй байдлын таамаглалыг тусгасан. |
Тайлбар:
Мөнгө нь "breakout оролдлого" үе шатыг давсан. Нэгэн цагт 35 долларын ойролцоо эсэргүүцэл байсан зүйл одоо түүхэн нөхцөл байдал болсон; Бид хуримтлал, хуваарилалт, бүтцийн эрэлт нь макро эрсдэлийн хэлбэлзэлтэй өрсөлддөг дэглэмд байна.
ETF-ийн орох урсгал нь онцгой ач холбогдолтой юм - зургаан сарын дотор 95 сая унц нь эрэлтийн профайлын томоохон өөрчлөлт бөгөөд энэ нь нөөц металлын хязгаарлагдмал нийлүүлэлттэй тулгарах ёстой.
Мөнгөг ухаалгаар арилжаалахын тулд та зөвхөн үнийн өөрчлөлтийг биш, харин гүнзгий хөдөлгөгчдийг ойлгох ёстой.
1) Аж үйлдвэрийн эрэлт: "Бодит хэрэглээ " хөдөлгүүр
Мөнгө бол зүгээр нэг мөнгөний буюу " үнэ цэнийн нөөц " металл биш бөгөөд эрэлтийн дийлэнх хувийг аж үйлдвэр эзэлдэг. Хэрэглээнд фотоволтайк (нарны хавтан), электроник, мэдрэгч, эмнэлгийн төхөөрөмж гэх мэт орно.
Тооцоолсноор 2025 онд аж үйлдвэрийн эрэлт 700 сая унциас давж, бэлэн нөөцөд дарамт учруулж болзошгүй байна.
Аж үйлдвэрийн салбар (ялангуяа сэргээгдэх эрчим хүч, батерейны технологи, дэвшилтэт электроник) цар хүрээгээ тэлэхийн хэрээр эдийн засгийн нэгж бүтээгдэхүүнд ногдох мөнгөний хэрэглээ нэмэгдэж магадгүй юм.
2) Хөрөнгө оруулалтын эрэлт ба ETF динамик
2025 оны 1-р улиралд 95 сая унц мөнгөн ETF болж өссөн нь тийм ч чухал биш бөгөөд энэ нь эрэлтийн муруйг материаллаг байдлаар өөрчилдөг.
Нийт ETF-ийн эзэмшлийн хэмжээ одоо ~1.13 тэрбум унц болж өмнөх дээд амжилтдаа ойртож байна.
Мөнгөний жижиглэнгийн томоохон хэрэглэгч Энэтхэг улсын зах зээлд нийлүүлэлт, эрэлт өндөр байгаагаас орон нутгийн мөнгөн хөрөнгийн биржүүд нь огцом нэмэгдэл авчээ.
ETF-ийн эрэлт нь "цаасан эрэлт" учраас хязгаарлагдмал металлын нийлүүлэлтийн биет үйлдвэрлэлийн эрэлттэй өрсөлддөг, ялангуяа бараа материалын нөөц чангарах үед.
3) Нийлүүлэлтийн инерци ба бүтцийн хязгаарлалт
Мөнгөний нийлүүлэлт нь хязгаарлагдмал уян хатан чанартай байдаг. Мөнгөний олон уурхай нь дагалдах үйлдвэрлэлийн үйл ажиллагаа бөгөөд мөнгө нь үндсэн металлын (зэс, хар тугалга, цайр гэх мэт) зэрэгцээ олборлодог гэсэн үг юм. Тиймээс мөнгөний үйлдвэрлэл нь зөвхөн мөнгөний үнэ биш харин үндсэн металлын эдийн засагт тодорхой хэмжээгээр хязгаарлагддаг.
2025 оноос өмнө дэлхийн уурхайн олборлолтын хэмжээ мэдэгдэхүйц өсөхийн төлөө тэмцэж байна. Аливаа өсөлт нь аажмаар, аажмаар нэмэгдэх хандлагатай байдаг.
Газар дээрх бараа материал, дахин боловсруулалт нь тодорхой хэмжээний буфер өгдөг боловч үйлдвэрлэлийн болон хөрөнгө оруулалтын эрэлт хэрэгцээ нэгэн зэрэг нэмэгдэхэд металлын төлөөх өрсөлдөөн улам ширүүсдэг.
4) Макро арын салхи ба мэдрэмжийн шилжилт
Ам.долларын ханш суларч, Холбооны Нөөцийн сангийн хэтийн төлөв, дэлхийн мөнгөний бодлогыг зөөлрүүлж байгаа нь мөнгө гэх мэт өгөөжгүй хөрөнгийн сонирхлыг нэмэгдүүлж байна.
Геополитикийн тодорхойгүй байдал эсвэл хямрал нь капиталыг "хатуу хөрөнгө" болон аюулгүй газар руу түлхэж, мөнгөний мэдрэмжийг нэмэгдүүлдэг.
Инфляцаас хамгаалах зан үйл: үнэт цаасны хөрөнгийн үнэлгээ тогтворгүй мэт санагдах үед металууд сонирхол татдаг.
Дүгнэж хэлэхэд, 2025 онд мөнгөний арилжаа хийх нь зүгээр нэг эрч хүч биш бөгөөд энэ нь биет эрэлт, хязгаарлагдмал нийлүүлэлт, санхүүгийн урсгал бараг мөргөлдөж буй үндсэн дэглэмд оролцож байна.
Мөнгө сайн арилжаалахын тулд графикийг унших нь чухал юм. 2025 онд бүх зүйл хэрхэн харагдахыг энд харуулав.
1) Тренд ба дэглэмийн өөрчлөлт
35 доллараас дээш алхам одоо бидний ард хоцорч байна; Мөнгө илүү өндөр арилжааны горимд байгаа бөгөөд өмнөх эсэргүүцлийн бүсүүд одоо дэмжлэг үзүүлэх боломжтой.
Урт хугацааны хөдөлж буй дундаж үзүүлэлтүүд (50. 100. 200 хоног) дээшээ зэрэгцсэн байх магадлалтай бөгөөд энэ нь трендийн хазайлтыг баталж байна (гэхдээ одоогийн графикуудыг шалгах шаардлагатай).
RSI болон MACD зэрэг моментум осцилляторууд нь өсөлтийн хазайлтыг харуулж болох ч хэт их худалдан авсан бүсүүд болон буцаах эрсдэлээс сэрэмжлүүлдэг.
2) Үзэх гол түвшин
Дэмжих бүсүүд: 48 доллар (сүүлийн үеийн хамгийн доод түвшин), 45 доллар (сэтгэл зүйн болон өмнөх бүтцийн дэмжлэг)
Эсэргүүцэл / зорилтот бүс: 55 доллар. дараа нь эрч үргэлжилбэл $60+
График нь үнийн хариу урвалыг ажиглахын тулд "дахин туршилтын бүсүүд", "хэлбэрийн зөрүү" эсвэл өмнөх нийлүүлэлтийн оройг харуулж болно.
3) Эзлэхүүн ба Баталгаажуулалт
Жинхэнэ өсөлтийг зөвхөн үнийн түвшинг давах биш харин эзлэхүүний өсөлтөөр дүгнэдэг.
Эсэргүүцэлээс дээш долоо хоног бүрийн хаалт (зөвхөн өдрийн тэсрэлт биш) илүү чухал.
Дивергенцүүд (жишээ нь, өсөлтийн хэмжээ буурах, MACD-ийн зөрүү) нь боломжит ядрах улаан туг юм.
Зах зээлд оролцогчид өртөх, оролцоог хэрхэн яаж зохион байгуулж байгааг эндээс үзнэ үү.
1) Үндсэн + хиймэл дагуулын хандлага
Урт хугацааны олон оролцогчид үндсэн мөнгөн хуримтлалыг (бодит гулдмай, зоос эсвэл хонгилоор дамжуулан) суурь үзүүлэлт болгон авч үздэг.
Богино хугацааны эрч хүчийг авахын тулд хиймэл дагуулын хуваарилалтыг ETF, фьючерс эсвэл опционоор эргүүлж болно.
2) Фьючерс ба хөшүүрэг
Фьючерсийн зах зээл, ялангуяа COMEX нь хөшүүрэгтэй өртөх, эрсдэлээс хамгаалах, богино хугацааны чиглэлтэй бооцоо тавих гол талбар хэвээр байна.
Байгууллагын болон таамаглалын тоглогчид эрч хүчийг ашиглахын тулд цэвэр урт байрлалыг (2025 онд өндөр түвшинд хүрэх гэж байна) бий болгодог.
3) Сонголтууд болон тогтворгүй байдлын тоглуулалт
Зах зээлд оролцогчид тогтворгүй байдлаас ашиг олохын тулд макро үйл явдлуудын (ХНС-ын мэдэгдэл, инфляцийн мэдээлэл, геополитикийн шок) тойрсон хувилбаруудыг (straddles, strangles, spreads) ашиглах нь улам бүр нэмэгдсээр байна.
Далд хэлбэлзэл нэмэгдэж болзошгүй тул дээд зэргийн стратегийг илүү үнэтэй болгож, цаг хугацааг нарийн тогтоох шаардлагатай.
4) Equity Proxies & Streaming
Мөнгө олборлох хувьцаанууд, роялти/стрийминг компаниуд болон холбогдох хувьцаанууд нь металлын үнийн өөрчлөлтөд хөшүүрэгтэй өртөх боломжийг санал болгодог боловч нэмэлт эрсдэлтэй (үйл ажиллагааны, геологи, улс орны эрсдэл).
Эдгээр хэрэгслүүд нь илүү тогтворгүй бөгөөд мөнгөний үнэд нөлөөлдөг хүчин зүйлээс гадна тусад нь сайтар судлах шаардлагатай байдаг.
5) Газарзүйн болон орон нутгийн зах зээлийн динамик
Энэтхэг зэрэг орнуудад нийлүүлсэн мөнгө / ETF-ийн урамшуулал нь нийлүүлэлтийн хязгаарлалт, орон нутгийн эрэлтээс шалтгаалан дэлхийн зах зээлээс ялгаатай байж болно.
Орон нутгийн татвар, хөрөнгийн хяналт эсвэл импортын хязгаарлалт нь тодорхой зах зээл дээр мөнгө хэр үр дүнтэйгээр арилжаалах боломжтойг тодорхойлдог.
Үнийн боломжит замууд ба тэдгээрийг юу хөтлөх вэ:
| Сценари | Гол драйверууд | Заагч хүрээ |
|---|---|---|
| Бухын хэрэг | Үргэлжлүүлэн ETF-ийн их хэмжээний урсгал, тагтаа ХНС, сул ам.доллар, аж үйлдвэрийн хурдатгал | $55 - $70+ |
| Суурь / Нэгтгэл | Холимог макро, ашиг олох, эрэлтээр тэнцвэржүүлсэн урсгал удаашралтай | 48-55 доллар |
| Сул тал / Залруулга | Ам.долларын ханшийн өсөлт, бодит өгөөж нэмэгдэж, сэтгэл хөдлөлийн урвуу байдал | 40-48 доллар |
Шинжээчдийн таамаглал нь өөр өөр үзэл бодлыг тусгаж байна: HSBC 2025 онд дунджаар ~38.56 ам. доллар хүлээгдэж байна. 45-53 долларын арилжааны хүрээтэй. Энэ нь ихэнх өсөлтийн даралт жигд шугаман өсөлт биш харин үе шаттайгаар эсвэл огцом нэмэгдэх магадлалтай гэсэн үг юм.
Хэрхэн өөдрөг харагдаж байсан ч арилжааны мөнгөн дипломын ажлыг өсгөх бодит эрсдэлүүд бий.
Бодит Хүү ба Хүүгийн Гэнэтийн Өөрчлөлт
Бодит хүү өсвөл (эсвэл Фед хард бодлого баривал), мөнгөний шигтгээ, төгрөгт хөрөнгө оруулахад бага таалагдах болно.
АНУ-ын Долларын Сулрах Эрсдэл
Долларын хүчирхэгжилт нь доллароор үнэлэгдсэн бараа бүтээгдэхүүний үнийг бууруулах хандлагатай байдаг, мөн мөнгөний үнийн дарамт болно.
ETF-ээс Гаралт / Сэтгэл Хөдлөлийн Эсрэг Эргэх
Хэрэв сэтгэл хөдлөл эргэж, мөнгөний ETF-үүдээс их хэмжээний гаралт үүсвэл, энэ нь эрэлт дэмжлэгийг сулруулж, өсөлт зогсоно.
Аж үйлдвэрийн Эрэлт Шок
Электрон хэрэгсэл, нарны эрчим хүчний өргөтгөл, эсвэл аж үйлдвэрийн саатал нь хэрэглээний дарамтыг сулруулж болно.
Нийлүүлэлтийн Гэнэтийн Өөрчлөлт
Дахин боловсруулалтын өсөлт, уурхайнуудын шинэ нээлт эсвэл саатлын бууралт нь хомсдлыг тайвшруулж чадна.
Техникийн Ядаргаа
Өндөр хурдтай өсөлтүүдийн дараа зах зээл ихэвчлэн хатуу засвар хийнэ; зөв байр суурийн хэмжээ болон зогсоох дүрэм нь чухал.
Тамгын, Татвар, Орон Нутгийн Зах Зээлийн Хязгаарлалтууд
Зарим орнуудын үнэт металлын арилжаа, хөрөнгө оруулалтын хяналт, эсвэл татварын дүрмүүд нь сайн хандлагыг логистикийн асуудал болгож хувиргаж чадна.
2025 он бол мөнгөний хувьд "хэвийн жил" биш юм. Бүтцийн эрэлт, хязгаарлагдмал нийлүүлэлт, санхүүгийн урсгал зэрэг нь эрс зөрчилдөж буй жил юм. Худалдаачдын хувьд энэ нь анхаарал татахуйц боломж, эрсдэлийг нэмэгдүүлдэг.
Үүнийг амжилттай удирдахын тулд:
Нэвтрэхдээ тодорхой триггер ашиглана уу (баталгаажсан брейк-аутууд, хэмжээний баталгаажуулалт).
Эрсдэлд хатуу хяналт тавих (алдагдлыг зогсоох, хэмжээ хязгаар).
Макро үзүүлэлтүүдийг хянах (ХНС-ийн бодлого, бодит өгөөж, ам.доллар).
Мэдрэмжийн өөрчлөлт эсвэл урсгалын урвуу байдлаас сэрэмжтэй байгаарай.
Нэг аргад найдахын оронд стратеги (эрч хүч, хүрээ, харьцангуй арилжаа) хослуул.
Хэрэв эрч үргэлжилбэл мөнгө үнэхээр 60 доллар ба түүнээс дээш үнэд хүрч магадгүй юм. Гэхдээ макро түрлэг эргэвэл огцом ухрах боломжтой. 2025 онд мөнгөний арилжаа хийхдээ үндсэн болон техникийн тодорхой байдалд суурилсан сахилга баттай арга барил зайлшгүй шаардлагатай.
Q1: Яагаад мөнгө 2025 онд ийм хүчтэй өсч байна вэ?
A1: Аж үйлдвэрийн эрэлт, аюулгүй орон зайд хөрөнгө оруулалт хийх урсгалууд, ETF урсгалууд, АНУ-ын долларын сулралт, болон мягмархан мөнгөний бодлого нь мөнгөний өсөлтийг хөдөлгөж байна.
Q2: Хамгийн чухал үнийн түвшингүүд юу вэ?
A2: Дэмжлэгийн бүсүүд: $48 ба $45/унц. Эсэргүүцлийн бүсүүд: $55 ба $60+. Хэмжээний баталгаажуулалттай брейк-аутуудыг ажиглаарай.
Q3: Би мөнгийг физик, ETF, эсвэл фьючерсээр арилжаалах ёстой юу?
A3: Үндсэн урт хугацааны хөрөнгө оруулалт нь физик эсвэл ETF байж болно. Фьючерс болон опционууд нь богино хугацааны, хүчирхэгжүүлсэн, эсвэл үйл явдлаас үүдэлтэй арилжаанд тохиромжтой.
Q4: Би мөнгөний арилжаанд эрсдэлийг хэрхэн удирдах вэ?
A4: Зогсоох хязгаарлалтуудыг ашиглах, АНУ-ын доллар болон хүүгийн түвшинг хянах, ETF урсгалуудыг ажиглах, болон стратегиудыг олон янзаар хослуулах (өсөлт, хүрээ, харьцангуй үнэ).
Q5: Мөнгө нь удаан хугацааны сайн хамгаалалт мөн үү?
A7: Тийм, энэ нь байж болно, ялангуяа бага хүүтэй, өндөр инфляцитай эсвэл геополитикийн тодорхой бус орчинд, гэхдээ хөрөнгө оруулалт нь эрсдэл хяналтуудтай тэнцвэртэй байх ёстой.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
