Нийтэлсэн огноо: 2026-01-02
Хөрөнгийн хөөс нь ямар нэгэн зүйлийн үнэ бодит эдийн засгийн үнэ цэнээс хамаагүй өндөр байх үед үүсдэг бөгөөд голчлон олон хүн үүнийг дараа нь илүү өндөр үнээр зарна гэж найдаж байгаатай холбоотой юм.
Эдгээр үнийн өсөлт нь бат бөх суурь хүчин зүйлээс илүүтэй сэтгэл хөдлөл, алдахаас айх айдас, хялбар мөнгө олох зэргээс үүдэлтэй байдаг.
Хөрөнгийн хөөс нь чухал ач холбогдолтой, учир нь тэдгээр нь ховор тохиолдолд жигд төгсдөг. Итгэл найдвар алдагдах үед үнэ хурдан унаж, хэт оройтож орж ирдэг эсвэл эрсдэлийг муу удирддаг арилжаачид болон хөрөнгө оруулагчдад огцом алдагдал учруулдаг.
Арилжаа хийхдээ хөрөнгийн хөөсрөлт нь хөрөнгийн зах зээлийн үнэ нь орлого, мөнгөн урсгал, нийлүүлэлт ба эрэлт, эсвэл эдийн засгийн хэрэглээнд суурилсан үнэ цэнээс нь салгагдах үеийг хэлнэ. Хөөсрөлтийн үед таамаглал, зээлсэн мөнгө, ирээдүйн талаарх өөдрөг түүхүүд үнэ өсөхөд хүргэдэг.
Арилжаачид хувьцаа, үл хөдлөх хөрөнгө, бараа бүтээгдэхүүн, дижитал хөрөнгө зэрэг олон зах зээл дээрх хөрөнгийн хөөсрөлтийг хардаг. Хөөсрөлтүүд ихэвчлэн дэлбэрсний дараа илэрдэг боловч үүсэх явцдаа нийтлэг шинж тэмдгүүдийг хуваалцдаг. Үүнд үнийн огцом өсөлт, хэвлэл мэдээллийн хэрэгслийн анхаарал ихээр төвлөрч байгаа байдал, туршлагагүй арилжаачдын оролцоо нэмэгдэж байгаа зэрэг орно.
Гол асуудал нь яг дээд хэмжээг урьдчилан таамаглах биш, харин үнэ бодит байдлаас холдох тусам эрсдэл нэмэгддэг гэдгийг ойлгох явдал юм.
Хөрөнгийн хөөс нэг шөнийн дотор гарч ирдэггүй. Эдгээр нь ихэвчлэн хэд хэдэн хүчний хамт ажилладаг тул цаг хугацааны явцад үүсдэг:
Хүү багатай, зээл авахад хялбар байх нь зээлийг хямд болгож, улмаар хөрөнгө рүү илүү их мөнгө түлхэхэд хүргэдэг.
Шинэ технологи, бодлогын өөрчлөлт эсвэл дэлхийн чиг хандлага нь үнийг улам бүр нэмэгдүүлэхийг зөвтгөх түүхийг бий болгож чадна.
Үнэ өсөхийн хэрээр улам олон худалдаачид зүгээр л үнэ өсөж байгаа учраас худалдан авалт хийдэг.
Бусад нь амархан ашиг олж байгаа мэт харагдах үед шинэ худалдан авагчид нарийн шинжилгээ хийлгүйгээр яаран орж ирдэг.
Эдгээр хүчнүүд нэгдэх үед анхааруулах шинж тэмдэг харагдаж байсан ч үнэ өссөөр байж болно.
Худалдан авагчид өндөр үнэ төлөх хүсэлгүй эсвэл чадваргүй болсон үед хөрөнгийн хөөс бүр дуусдаг. Энэ нь хэд хэдэн шалтгааны улмаас тохиолдож болно:
Хүүгийн хэмжээ өсч, зээлийн зардлыг нэмэгдүүлдэг.
Эдийн засгийн үзүүлэлтүүд суларч, итгэлийг бууруулж байна.
Цочрол үүсгэсэн үйл явдал зах зээлийн хүлээлтийг өөрчилдөг.
Эрт хөрөнгө оруулагчид ашиг олж эхэлдэг.
Үнэ буурч эхэлмэгц итгэлцэл ихэвчлэн хурдан буурдаг. Арилжаачид ашгаа хамгаалах эсвэл алдагдлаа бууруулахын тулд яарах тусам борлуулалт хурдасдаг. Энэ үе шатыг хөөсрөлт гэж нэрлэдэг бөгөөд ихэвчлэн үнийн огцом уналт, өндөр хэлбэлзэл, сэтгэл хөдлөлийн арилжаагаар тэмдэглэгддэг.
Нүүлгэн шилжүүлэлт : Бага хүү, инноваци эсвэл бодлогын өөрчлөлт зэрэг шинэ хүчин зүйл нь эрт худалдан авагчдыг татаж, үнийг өсгөдөг.
Өсөлт : Үнэ үргэлжлэн өсч, оролцоо нэмэгдэж, эрч хүчтэй арилжаа улам бүр түгээмэл болж байна.
Эйфори : Үнэ огцом өсч, таамаглал давамгайлж, тархалтыг алдахаас айж эрсдэлийг өргөнөөр үл тоомсорлож байна.
Ашиг олох : Эрт оролцогчид борлуулалт хийж эхэлдэг, үнийн өсөлт удааширч, итгэл суларснаар хэлбэлзэл нэмэгддэг.
Сандарч сүйрэх : Борлуулалт хурдасч, үнэ огцом буурч, хөрөнгө суурь үнэ цэнийнхээ чиглэлд эсвэл түүнээс доош буурдаг.
Хөрөнгийн хөөс нь арилжааны шийдвэрт тустай болон хор хөнөөлтэй аль алинд нь нөлөөлдөг. Эхний үе шатанд үнэ өсөх нь ихэвчлэн өөдрөг үзэл, эрч хүчээр дэмжигддэг хүчтэй, арилжаалагдах боломжтой чиг хандлагыг бий болгодог. Хөөс тэлэхийн хэрээр үнэ нь үндсэн үнэ цэнээс холдож, эрсдэл нь арилжаанд үлдэхээс авах боломжтой шагналаас хурдан өсч эхэлдэг.
Хожуу үе шатууд ойртох тусам үнэ хоёр чиглэлд огцом хөдөлж болно. Спрэд өргөжиж, хөрвөх чадвар буурч, зогсолтууд хүлээгдэж буй түвшинд хүрэхгүй байж магадгүй юм. Төлөвлөгөөгүйгээр үнийн өсөлтийг хөөцөлддөг арилжаачид эргэлт буцалтгүй үед хамгийн их хохирдог.
Арилжаа хийхэд ерөнхийдөө илүү таатай, эхний үе шат:
Үнэ огцом үсрэлт биш харин тогтвортой өсдөг.
Зах зээлийн сэтгэл хөдлөл сайжирч байгаа ч өөдрөг үзэл хяналтанд хэвээр байна.
Тогтворгүй байдал байгаа ч зохицуулах боломжтой тул зогсолтууд хүлээгдэж буйгаар ажиллах боломжтой.
Хожуу үе шат, эрсдэл өндөр, тааламжгүй:
Үнийн хэлбэлзэл хэт туйлширч, урьдчилан таамаглах аргагүй болдог.
Арилжаа нь сэтгэл хөдлөлд автаж, айдас, шунал нь шийдвэр гаргахад хүргэдэг.
Эргэлт гэнэт, ихэвчлэн тодорхой анхааруулгагүйгээр тохиолддог.
Тогтвортой орлогын өсөлт дээр үндэслэн хувьцаа 50-иар арилжаалагдаж байна гэж бодъё. Цаг хугацаа өнгөрөхөд сэтгэл хөдлөл нэмэгдэж, арилжаачид эрчимтэй худалдан авалт хийж эхэлдэг. Ашиг өөрчлөгдөөгүй ч үнэ нь 80, дараа нь 120 болж өсдөг.
120 түвшинд худалдан авагчид орлогод анхаарлаа төвлөрүүлэхээ больсон. Тэд бусдаас дараа нь илүү их мөнгө төлөхийг хүлээж байгаа учраас худалдан авч байна. Энэ бол хөөсрөлтийн үе шат юм. Борлуулалтын дарамт эцэстээ гарч ирэхэд үнэ 60 эсвэл түүнээс доош чиглэлд хурдан унаж магадгүй юм. Дээд цэгт ойртсон арилжаачид их хэмжээний алдагдалтай тулгардаг бол эрсдэлийг удирдаж эсвэл хожуу үе шатнаас зайлсхийсэн арилжаачид хамгаалагдсан байдаг.
Энэ нь үнэ хэрхэн үнэ цэнээс холдож, дараа нь хурдан эргэж ирж болохыг харуулж байна.
Ямар ч дохио хөөс үүсэхийг баталгаажуулж чадахгүй ч арилжаачид ихэвчлэн нийтлэг шинж тэмдгүүдийг ажигладаг:
Үнэ түүхэн дунджаас хамаагүй хурдан өсч байна.
Урт хугацааны нормоос хамаагүй дээгүүр үнэлгээ.
Хэвлэл мэдээллийн хэрэгслийн анхаарал, нийгмийн шуугиан ихтэй.
Анх удаа арилжаа хийж буй хүмүүсээс өргөн оролцоотой.
Зээлийн мөнгөний хэрэглээ нэмэгдэх.
Арилжааны платформ дээр анхааруулах тэмдгүүдэд өдөр тутмын огцом хэлбэлзэл, байнга зөрүүтэй байдал, тогтворгүй спрэдүүд багтдаг. Эдгээрээс хэд хэдэн нь хамтдаа гарч ирэхэд эрсдэл ихэвчлэн нэмэгддэг. Арилжаачид эрсдэлийг дахин үнэлж, чиг хандлага үүрд үргэлжилнэ гэж таамаглахаас зайлсхийх хэрэгтэй.
Үнэ удаан хугацаанд өссөн учраас буурч чадахгүй гэдэгт итгэх.
Нүүлгэлтийн ихэнх хэсэг аль хэдийн болсны дараа оройтож орж байна.
Үндсэн хүчин зүйлсийг үл тоомсорлож, зөвхөн үнийн өсөлтөд найдах.
Тогтворгүй нөхцөлд хэт том байрлал ашиглах.
Үнэ сэргэнэ гэсэн найдвараар уналтын эсрэг тэсрэлтийг тэсвэрлэх.
Хөрөнгийн хуваарилалт : Эрсдэлийг удирдахын тулд хөрөнгө оруулалтыг янз бүрийн хөрөнгийн төрлүүдэд хэрхэн хуваарилдаг вэ.
Зах зээлийн сэтгэл хөдлөл : Худалдаачдын хөрөнгийн талаарх ерөнхий сэтгэл санаа.
Тогтворгүй байдал : Үнийн хөдөлгөөний хурд ба хэмжээ.
Эрсдэлийн удирдлага : Алдагдлыг хязгаарлахад ашигладаг техникүүд.
Хөрөнгийн хөөс эрт үе шатандаа үргэлж муу байдаггүй. Үнийн өсөлт болон хүчтэй эрч хүч нь итгэл нэмэгдэж байх үед арилжааны боломжийг бий болгож чадна. Худалдаачид үнэ хязгааргүй өссөөр байх болно гэж үзэн үнэлгээ, олон нийтийн зан байдал, анхааруулах тэмдгийг үл тоомсорлох үед эрсдэл нэмэгддэг.
Хөрөнгийн хөөс хагарсны дараа баталгаажуулахад хялбар байдаг ч үүсэх явцдаа анхааруулах шинж тэмдэг илэрдэг. Үнийн огцом өсөлт, хүчтэй таамаглал, үнэ эдийн засгийн бодит байдлаас хамаагүй түрүүлж хэлбэлзэх нь эрсдэл нэмэгдэж байгааг дохио өгч болно. Эдгээр шинж тэмдгүүд нь яг цаг хугацааг урьдчилан таамагладаггүй ч нөхцөл байдал хэзээ тогтворгүй болж байгааг дүгнэхэд арилжаачдад тусалдаг.
Үгүй. Үл хөдлөх хөрөнгө, бараа бүтээгдэхүүн, валют, дижитал хөрөнгө зэрэг үнийг спекуляци удирддаг аливаа зах зээл дээр хөрөнгийн хөөс үүсч болно. Гол хүчин зүйл нь хөрөнгийн төрөл биш, харин үнэ болон үндсэн үнэ цэнийн зөрүү юм. Худалдан авагчид бодит хэрэглээ эсвэл орлогоос илүү ирээдүйн дахин борлуулалтад найддаг үед хөөсрөлтийн эрсдэл нэмэгддэг.
Хүүгийн түвшин өсөх, эдийн засгийн мэдээлэл сулрах, санхүүгийн нөхцөл байдал чангарах зэрэг хүлээлтийг өөрчлөх үед хөөс ихэвчлэн дэлбэрдэг. Заримдаа өдөөгч хүчин зүйл бага байдаг ч үнэ өсөхөө больсны дараа итгэл хурдан өөрчлөгддөг. Худалдан авагчид алга болоход борлуулалт хурдасч, үнэ огцом буурч болзошгүй.
Хөрөнгийн хөөсийг богиносгох нь эрсдэлтэй, учир нь үнэ нь логикоос илүү удаан өндөр хэвээр байж болно. Хэрэв эрч хүч болон таамаглал үргэлжилсээр байвал хэт өндөр үнэлэгдсэн хөрөнгө ч гэсэн өссөөр байж болно. Богино байрлалыг авч үздэг арилжаачид ихэвчлэн жижиг хэмжээ, эрсдлийн хатуу хязгаарыг баримтлан болгоомжтой хийдэг.
Анхан шатны хэрэглэгчид сэтгэл хөдлөлийн шийдвэр гаргахаас зайлсхийж, үнийн хурдан хөдөлгөөнийг хөөцөлдөхгүй байх замаар өөрсдийгөө хамгаалж чадна. Зөв байрлалын хэмжээг ашиглах, тодорхой зогсолтуудыг тохируулах, үнэ яагаад өсч байгааг ойлгох нь хохирлыг хязгаарлахад тусалдаг. Туршлагагүйгээр хожуу үе шатны хөөсрөлтийг арилжаалахаас илүү холдох нь илүү аюулгүй байдаг.
Хөрөнгийн хөөс нь таамаглал болон өөдрөг үзлийн улмаас үнэ бодит үнээс хамаагүй өндөр өсөх үед үүсдэг. Хөөс нь богино хугацааны арилжааны боломжийг санал болгож болох ч тэлэх тусам эрсдэл нэмэгддэг. Хөөс хэрхэн үүсч, өсч, дэлбэрч байгааг ойлгох нь арилжаачдад капиталыг хамгаалах, сэтгэл хөдлөлийн шийдвэр гаргахаас зайлсхийхэд тусалдаг.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын болон бусад зөвлөгөөнд тулгуурлах зорилгогүй (мөн тийм гэж үзэх ёсгүй). Материалд өгсөн санал бодол нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
