Дата публикации: 2025-10-13
В 2025 году стоимость серебра превысила 51 доллар США за унцию, чему способствовал высокий промышленный спрос, приток средств в ETF и благоприятная макроэкономическая ситуация.
Будет ли этот рост устойчивым или рынок приближается к пику?
Импульс может сохраниться в краткосрочной перспективе, но структурные риски, техническое истощение и макроэкономические факторы указывают на то, что потенциальный пик близок — трейдерам следует внимательно следить за ключевыми уровнями.
В этой статье рассматриваются последние ценовые изменения, динамика спроса и предложения, технические модели, торговые стратегии и риски, которые помогут вам принимать решения на сегодняшнем рынке серебра.
Чтобы вписать обсуждение торговли серебром в общую картину, вот как обстоят дела с этим металлом на данный момент:
| Индикатор | Последнее значение/наблюдение | Источник / Примечания |
|---|---|---|
| Спотовая цена | ~ 51,52 долл. США за унцию (на 13 октября 2025 г.) | В тот день серебро подскочило примерно на 2% на фоне спроса на безопасные активы. |
| Приток ETF/ETP (1-е полугодие 2025 г.) | 95 миллионов унций чистого притока | Это само по себе превысило общий приток инвестиций в 2024 году. |
| Общий объем активов ETF | ~ 1,13 миллиарда унций | Всего лишь примерно на 7% ниже пикового значения в феврале 2021 года (1,21 млрд унций). |
| Стоимость активов ETF | Превысит 40 миллиардов долларов к середине 2025 года | Из-за высоких цен. |
| Дисбаланс спроса и предложения | Постоянный дефицит; рост промышленного спроса превышает рост предложения | Институт серебра и рыночные комментаторы сходятся во мнении, что в 2025 году структурный дефицит продолжится. |
| Прогнозы аналитиков | HSBC пересмотрел средний прогноз на 2025 год до 38,56 долл. США за унцию; торговый диапазон 45–53 долл. США. | Отражает более сильные позиции золота, потоки активов-убежищ и предположения о волатильности. |
Интерпретация:
Серебро вышло за рамки фазы «попытки прорыва». То, что когда-то было сопротивлением в районе $35, теперь стало историческим контекстом; мы находимся в режиме, когда накопление, распределение и структурный спрос конкурируют с колебаниями макроэкономического риска.
Приток средств в ETF особенно значителен: 95 миллионов унций за шесть месяцев — это существенный сдвиг в профиле спроса, который необходимо учитывать в условиях ограниченного запаса металла.
Чтобы разумно торговать серебром, необходимо понимать глубинные движущие факторы, а не только движение цен.
Серебро — это не просто денежный металл или « средство сбережения » — значительная его доля приходится на промышленность. Оно применяется в фотоэлектрических системах (солнечных панелях), электронике, датчиках, медицинских приборах и многом другом.
По оценкам, в 2025 году промышленный спрос может превысить 700 миллионов унций, что приведет к росту имеющихся запасов.
По мере масштабирования промышленных секторов (особенно возобновляемых источников энергии, аккумуляторных технологий и современной электроники) потребление серебра на единицу продукции может возрасти.
Резкий рост инвестиций в серебряные ETF на 95 млн унций в первой половине 2025 года не является чем-то незначительным — он существенно смещает кривую спроса.
Общий объем активов ETF в настоящее время составляет около 1,13 млрд унций, что приближается к предыдущим рекордным максимумам.
Индия, крупный розничный потребитель серебра, столкнулась с резкими наценками на местные серебряные ETF из-за ограниченного предложения и высокого спроса.
Поскольку спрос на ETF является «бумажным спросом», он конкурирует с физическим промышленным спросом за ограниченное предложение металла, особенно в периоды сокращения запасов.
Предложение серебра имеет ограниченную эластичность. Многие серебряные рудники являются попутными, то есть серебро добывается вместе с цветными металлами (такими как медь, свинец, цинк). Таким образом, производство серебра частично ограничивается экономикой цветных металлов, а не только ценой на серебро.
Мировая добыча полезных ископаемых, даже до 2025 года, не могла добиться существенного роста. Любой рост, как правило, постепенный и медленный.
Наземные запасы и переработка отходов обеспечивают определенный буфер, но когда одновременно растут и промышленный, и инвестиционный спрос, конкуренция за металл обостряется.
Ослабление доллара США, «голубиные» перспективы Федеральной резервной системы и глобальное смягчение денежно-кредитной политики повышают привлекательность не приносящих доход активов, таких как серебро.
Геополитическая неопределенность или кризисы, как правило, подталкивают капитал к переходу в «твердые активы» и безопасные убежища, что повышает настроения в отношении серебра.
Поведение, направленное на хеджирование инфляции: когда оценки фиатных активов кажутся нестабильными, интерес вызывают металлы.
Подводя итог, можно сказать, что торговля серебром в 2025 году — это не просто следование импульсу, это участие в фундаментальном режиме, где физический спрос, ограниченное предложение и финансовые потоки практически сталкиваются.
Для успешной торговли серебром критически важно понимать график. Вот как ситуация выглядит в 2025 году.
Движение выше $35 теперь уже полностью позади; серебро находится в более высоком торговом режиме, а прежние зоны сопротивления теперь становятся потенциальной поддержкой.
Более долгосрочные скользящие средние (50, 100, 200 дней), вероятно, направлены вверх, что подтверждает тенденцию к изменению (хотя необходимо свериться с текущими графиками).
Осцилляторы импульса, такие как RSI и MACD, могут демонстрировать бычий уклон, но, вероятно, также предупреждают о зонах перекупленности и риске возврата.
Зоны поддержки: $48 (недавние минимумы консолидации), $45 (психологическая и предыдущая структурная поддержка)
Сопротивление / целевые зоны: $55, затем $60+, если импульс сохранится.
Графики могут отображать «зоны повторного тестирования», «разрывы объема» или предыдущие вершины предложения, позволяющие отслеживать реакцию цен.
Истинный прорыв лучше всего оценивать по расширению объема, а не только по пересечению ценой уровня.
Еженедельные закрытия выше сопротивления (а не только внутридневные всплески) имеют большее значение.
Расхождения (например, падение объема при росте, медвежья дивергенция MACD) являются красными флагами возможного истощения.
Вот как участники рынка структурируют охват и вовлеченность.
Многие долгосрочные участники вкладывают в основной капитал серебро (в виде физических слитков, монет или в хранилищах) в качестве базового уровня.
Распределение сателлитных активов может осуществляться посредством ETF, фьючерсов или опционов для захвата краткосрочного импульса.
Рынок фьючерсов, особенно COMEX, остается основной ареной для использования кредитного плеча, хеджирования и краткосрочных направленных ставок.
Институциональные и спекулятивные игроки наращивают чистые длинные позиции (которые, как сообщается, достигнут высоких уровней в 2025 году), чтобы воспользоваться импульсом.
Участники рынка все чаще используют опционы (стрэддлы, стрэнглы, спреды) вокруг макроэкономических событий (объявления ФРС, данные по инфляции, геополитические потрясения), чтобы получить прибыль от волатильности.
Подразумеваемая волатильность может быть повышена, что делает премиальные стратегии более дорогими и требует точного расчета времени.
Акции компаний, добывающих серебро, компаний, занимающихся роялти/стримингом, и связанные с ними акции предлагают заемные средства, позволяющие рисковать изменениями цен на металлы, но с дополнительными рисками (операционными, геологическими, страновыми).
Эти инструменты более волатильны и требуют отдельной комплексной проверки, выходящей за рамки факторов, определяющих цену серебра.
В таких странах, как Индия, премии на поставляемое серебро/ETF могут отличаться от мировых спотовых из-за ограничений предложения и местного спроса.
Местные налоги, контроль за движением капитала или ограничения импорта могут определять эффективность торговли серебром на конкретных рынках.
Вот вероятные пути изменения цен и факторы, которые могут их обусловить:
| Сценарий | Ключевые драйверы | Ориентировочный диапазон |
|---|---|---|
| Бычий случай | Продолжающийся значительный приток ETF, мягкая политика ФРС, слабый доллар США, ускорение промышленного роста | 55–70 долларов США+ |
| База / Консолидация | Смешанная макроэкономическая ситуация, фиксация прибыли, более медленный приток капитала, уравновешенный спросом | 48–55 долларов |
| Снижение / Коррекция | Укрепление доллара США, рост реальной доходности, смена настроений | 40–48 долларов |
Прогнозы аналитиков отражают разные точки зрения: HSBC ожидает, что средняя цена составит около $38,56 к 2025 году, а диапазон торгов — от $45 до $53. Это означает, что рост, скорее всего, будет в основном фазовым или резким, а не плавным линейным.
Каким бы оптимистичным ни казался этот случай, существуют реальные риски, которые могут поставить под сомнение тезис о торговле серебром.
Если реальные процентные ставки вырастут (или ФРС станет более агрессивной), не приносящие доход активы, такие как серебро, станут менее привлекательными.
Укрепление доллара, как правило, оказывает понижательное давление на ценовые категории сырьевых товаров, включая серебро.
Если настроения изменятся, массовый отток средств из серебряных ETF может подорвать подушку спроса, которая способствовала росту.
Замедление производства электроники, задержки с внедрением солнечных панелей или сбои в промышленности могут ослабить стимулы потребления.
Неожиданное увеличение объемов переработки отходов, открытие новых месторождений или устранение узких мест могут устранить напряженность.
После резких движений рынки часто резко корректируются; поэтому правильный размер позиции и дисциплина стоп-лоссов имеют решающее значение.
В некоторых юрисдикциях правила торговли драгоценными металлами, движения капитала или налогообложения могут превратить хорошую траекторию в логистическую проблему.
2025 год — не «обычный год» для серебра. Это год, когда структурный спрос, ограниченное предложение и финансовые потоки сталкиваются самым драматичным образом. Для трейдеров это одновременно и привлекательные возможности, и повышенный риск.
Чтобы успешно пройти этот путь:
Используйте четкие триггеры для входа (подтвержденные прорывы, подтверждение объема).
Применяйте строгий контроль рисков (стоп-лоссы, ограничения по размеру).
Следите за макроэкономическими показателями (политика ФРС, реальная доходность, доллар США).
Будьте внимательны к изменениям настроений или разворотам тенденций.
Комбинируйте стратегии (импульс, диапазон, относительные сделки), а не полагайтесь на один метод.
Если динамика сохранится, серебро действительно может протестировать отметку в $60 и выше. Но если макроэкономическая ситуация изменится, возможен резкий откат. Дисциплинированный подход, основанный на фундаментальных данных и технической прозрачности, крайне важен при торговле серебром в 2025 году.
A1: Промышленный спрос, потоки активов-убежищ, приток ETF, слабый доллар США и мягкая денежно-кредитная политика — все это движущие факторы роста серебра.
A2: Зоны поддержки: $48 и $45 за унцию. Зоны сопротивления: $55 и $60+. Следите за подтверждёнными прорывами с объёмом.
A3: Основные долгосрочные инвестиции могут быть связаны с физическими активами или ETF. Фьючерсы и опционы подходят для краткосрочной торговли, торговли с использованием кредитного плеча или торговли, ориентированной на события.
A4: Используйте стоп-лоссы, следите за курсом доллара США и процентными ставками, отслеживайте потоки ETF и диверсифицируйте стратегии (импульс, диапазон, относительная стоимость).
A7: Это возможно, особенно в условиях низких процентных ставок, высокой инфляции или геополитической неопределенности, но степень подверженности риску должна быть сбалансирована мерами контроля.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
