Нийтэлсэн огноо: 2026-08-18
Шинэчилсэн огноо: 2026-08-18
Nike Даваа гарагт 39.09 ам.доллараар хаагдсан нь 2014 оноос хойших хамгийн доод түвшин бөгөөд 2021 оны 11-р сарын дээд амжилтаас ойролцоогоор 78%-иар доогуур байна. Хамгийн сүүлийн үеийн борлуулалт нь спортын эрэлтийн талаарх шинэ санаа зовнилын үеэр гарсан боловч Nike-ийн дөрвөн жилийн уналт улам бүр гүнзгийрч байгаа нь гүйлт болон бөөний худалдаа сэргэж байгаа бол шууд, дижитал болон Хятад улс сул хэвээр байна.
Мөн Nike компани солих бүтээгдэхүүнүүд цар хүрээгээ тэлэхээс өмнө 2 тэрбум гаруй ам.долларын хуучин гутлыг хассан нь 2027 оны санхүүгийн жилийг эргэн ирэлт хойшлогдсон эсвэл үндсээрээ эвдэрсэн эсэхийг шалгах анхны бодит шалгуур болгож байна.
Nike 8-р сарын 17-нд 39.09 доллараар хаагдсан нь 2021 оны 11-р сарын дээд амжилтаас ойролцоогоор 78%-иар доогуур бөгөөд 2014 оноос хойших хамгийн доод түвшинд хүрсэн үзүүлэлт юм.
2026 оны санхүүгийн жилд бөөний худалдаа валютын төвийг сахисан байдлаар 4%-иар өссөн бол Nike Direct 8%-иар, Brand Digital 12%-иар буурсан байна.
Nike компани солих бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх шугамаа өргөжүүлэхээс өмнө сонгодог гутлын борлуулалтаа 2 тэрбум гаруй ам.доллараар бууруулсан.
Хятадын томоохон салбарын орлого 2024 оны санхүүгийн жилээс 23%-иар бага байгаа бол бүс нутгийн EBIT бараг 45%-иар буурсан байна.
Гүйлтийн салбар таван улирал дараалан хоёр оронтой тоогоор өссөн ч Sportswear болон Jordan Streetwear нь Nike-ийн орлогын бараг тал хувийг эзэлсээр байна.
Nike компани 2026 оны санхүүгийн жилд 46.4 тэрбум долларын орлого олсон нь валютын ханшаас 2%-иар буурсан үзүүлэлт бөгөөд хэдийгээр Running компани таван улирал дараалан хоёр оронтой тоогоор өсч, ойролцоогоор 1 тэрбум долларын орлого нэмсэн ч энэ үзүүлэлт буурсан үзүүлэлт юм. Running компанийн сэргэлт нь Nike-ийг өсөлтөд буцаан оруулахад хангалттай том биш хэвээр байна.
Шууд, дижитал, Их Хятад болон амьдралын хэв маягийн томоохон франчайзууд дарамтанд хэвээр байгаа нь гүйлтийн хүчтэй өсөлтийг компанийн хэмжээнд сул үр дүнтэй зэрэгцүүлэн байлгах боломжийг олгож байна. Nike-ийн асуудал бол сайжруулалт байхгүй байх биш юм. Сайжруулалт нь бизнест хангалттай хүрээгүй байна.
Nike нь илүүдэл нийлүүлэлтийг бууруулж, хуучирсан загвараас хамааралтай байдлаа бууруулснаар 2026 оны санхүүгийн жилд сонгодог гутлын франчайзын 2 тэрбум гаруй ам.долларын хэмжээг хассан. Энэхүү шинэчлэлт нь хомсдолыг сэргээх, бүрэн үнийн борлуулалтыг сайжруулах, шинэ бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх орон зайг бий болгох зорилготой юм.
2027 оны санхүүгийн жилийн хоёрдугаар хагаст арав гаруй шинэ спортын гутлын загварууд гарах төлөвтэй байгаа бол 2027 оны хавар Nike-ийн спортод чиглэсэн шинэ бүтцийн хүрээнд анхны төлөвлөгөөний дагуу бүтээгдсэн анхны бүтээгдэхүүнүүд худалдаанд гарах болно.
Nike компани хуучин орлогыг аль хэдийн хассан. Шинэ орлогын ихэнх хэсэг нь бүтээгдэхүүний шугамыг хүлээж байна.
Энэ зөрүү нь ялангуяа үнэтэй байгаа, учир нь Sportswear болон Jordan Streetwear нь Nike-ийн орлогын бараг тал хувийг эзэлдэг бөгөөд жилийн сүүлээр сайжрахаасаа өмнө 2027 оны санхүүгийн жилд дарамтанд байх төлөвтэй байна. Гүйлт огцом сэргэж болох ч энэ хэмжээний франчайзуудын сул талыг нөхөж чадахгүй хэвээр байна.
Nike өөрийн дэлгүүр, аппликейшн болон вэбсайтууд руугаа борлуулалтаа нэмэгдүүлэхэд олон жил зарцуулсан. 2026 оны санхүүгийн жилд уг стратегийн эдийн засгийн өөрчлөлтийг хийсэн.
Nike Direct-ийн хувьцаа валютын ханшаас 8%-иар, Brand Digital-ийн хувьцаа 12%-иар буурч, дижитал орлого нь урсгал суларснаас болж 1 тэрбум орчим ам.доллараар буурч 8.6 тэрбум ам.доллар болжээ.
Хойд Америкт энэ байдал хамгийн тод харагдаж байна. Бөөний худалдааны орлого валютын төвийг сахисан 14%-иар өссөн бол Nike Direct 6%-иар, дижитал борлуулалт 10%-иар буурсан байна. Nike-ийн нэгэн цагт холдсон суваг одоо олон жилийн турш тэргүүлэх чиглэл болгон ашиглаж байсан сувагаасаа илүү хурдан сэргэж байна.
Бөөний худалдаа нь хүртээмжийг сэргээж чадах ч Nike-ийн өөрийн платформ дээрх эрэлтийг орлож чадахгүй. Дижитал урсгал сайжрах хүртэл өргөн хүрээний түгээлт нь Nike шууд бизнесээ сэргээхэд хангалттай эрэлтийг сэргээсэн гэдгийг нотлохгүйгээр борлуулалтыг дэмжиж чадна.
Хятадын томоохон салбарын орлого 2024 оны санхүүгийн жилд 7.55 тэрбум ам.доллараас 2026 оны санхүүгийн жилд 5.85 тэрбум ам.доллар болж, 23% орчим буурсан. Бүсийн EBIT нь 2.31 тэрбум ам.доллараас 1.28 тэрбум ам.доллар буюу бараг 45% болж буурсан нь ашигт ажиллагаа борлуулалтаас бараг хоёр дахин хурдан буурахад хүргэсэн.
Дижитал технологи бол хамгийн хурц дарамт шахалтын цэг юм. Хятадын дижитал борлуулалт 2026 оны санхүүгийн жилд валютын төвийг сахисан байдлаар 29%-иар буурсан бол нийт ашгийн хэмжээ 2024 оны санхүүгийн жилд 50.2%-иас 45.7% болж буурсан.
2027 оны 1-р сараас эхлэн Nike компани Хятад дахь гуравдагч талын дижитал байр сууриа Tmall, JD.com, Douyin зэрэг албан ёсны тэргүүлэх дэлгүүрүүдийнхээ хажууд, Nike.com.cn болон Nike аппликейшн дээр төвлөрүүлэх болно. Тус компани зах зээлийн хуваагдлыг бууруулснаар түншлэлийн онлайн дэлгүүрүүд Nike бүтээгдэхүүнээ борлуулахаа бараг зогсооно.
Энэхүү тохиргоо нь Nike-д үнэ, танилцуулга, түгээлтийн талаар илүү хатуу хяналт тавих боломжийг олгож байгаа бөгөөд бүс нутаг аль хэдийн буурч байна. Nike нь Хятад дахь борлуулалтаасаа хамаагүй илүү ашиг алдаж байгаа нь 2027 оны зах зээлийн тохиргооны эрсдэлийг нэмэгдүүлж байна.
Nike-ийн дөрөвдүгээр улирлын ашигт ажиллагаа нь үндсэн бизнесийн гүйцэтгэлээс хамаагүй илүү сэргэлтийг харуулж байна. Нийт ашгийн хэмжээ 890 суурь пунктээр өсч 49.2% болсон ч ойролцоогоор 900 суурь пункт нь өмнө нь төлсөн IEEPA-ийн тарифын сэргэлтээс үүдэлтэй юм.
| Метрийн | Мэдээлсэн | Тарифын өмнөх нөхөн төлбөр |
|---|---|---|
| Нийт ашиг | 49.2% | ~40.2% |
| Жилийн ашгийн өөрчлөлт | +890 bps | ~−10 bps |
| EPS | $0.72 | ~$0.20 |
Ашиг орлогын бараг бүхэлдээ татварын сэргэлтээс үүдэлтэй гэж мэдээлэгдсэн бол улирлын EPS-ийн ойролцоогоор 72% нь ижил ашиг тустай холбоотой байв.
Хэрэв энэ сэргэлт байгаагүй бол нийт ашиг өмнөх оны мөн үеэс арай бага буюу 40.2% орчим байх байсан бол EPS нь 0.72 долларын оронд ойролцоогоор 0.20 доллар байх байсан. Тиймээс Nike-ийн ашгийн нийт үзүүлэлтүүд үндсэн үйл ажиллагаанаасаа хамаагүй илүү эрс сайжирсан.
Энэ ялгаа нь эргэлтийн босгыг өндөрсгөж байна. Ирээдүйн орлогын өсөлт нь нэг удаагийн нягтлан бодох бүртгэлийн ашиг тусаас илүү эрэлт хэрэгцээ, эрүүл бүтэн үнийн борлуулалт, үйл ажиллагааны ашгийн хэмжээнээс үүдэн гарах шаардлагатай болно.
Даваа гарагийн борлуулалт On Holding-ийн хамгийн сүүлийн үеийн үр дүн болон хэтийн төлөв нь спортын эрэлтийн талаарх санаа зовнилыг дахин сэргээснээр улам бүр нэмэгдэв. Энэ нь Nike-ийн дөрвөн жилийн уналтын цар хүрээг бус, харин шууд алхамын нэг хэсгийг тайлбарлаж байна.
Хоёрдугаар улирлын борлуулалт нь валютын төвийг сахисан хэвээр 21.6%-иар өссөн хэвээр байгаа бөгөөд хэрэглэгчдэд шууд хүргэх орлого 34.3%-иар өссөн байна. Хокагийн хамгийн сүүлийн улирлын борлуулалт 7.7%-иар өссөн бол Лулулемон Америкийн тогтмол валютын харьцуулсан борлуулалт 6%-иар буурсан гэж мэдээлсэн. Энэ ангилал нь жигд бус, жигд бус байна.
Он компанийн өсөлт нь хэрэглэгчид хүссэн бүтээгдэхүүндээ мөнгө зарцуулсаар байгааг харуулж байна. Nike өрсөлдөгчидтэйгээ адил болгоомжтой нөхцөл байдалтай тулгарч байгаа ч ангиллын сул тал нь дангаараа үнэ цэнийнхээ бараг тавны дөрөвний нэгийг алдсан хувьцааг тайлбарлаж чадахгүй.
Сул салбар нь Nike-ийн сэргэлтийг хойшлуулж болзошгүй. Өрсөлдөгчид яагаад эрэлтийг үргэлжлүүлэн авч байгааг энэ нь тодорхойгүй хугацаагаар тайлбарлаж чадахгүй.
2027 оны хавар Nike-ийн шинэ спортод чиглэсэн бүтцийн дагуу бүхэлдээ боловсруулсан анхны бүтээгдэхүүнүүд гарч ирэх бөгөөд үүний дараа 2027 оны санхүүгийн жилийн хоёрдугаар хагаст спорт хувцасны томоохон нээлтүүд гарах болно.
Гүйлт нь Nike-ийн шинэ арга барил нэг ангилалд үр дүнтэй болохыг аль хэдийн баталсан. 2027 оны хавар энэ эрч хүч компанийг хөдөлгөх хэмжээний том бизнесүүдэд тархаж чадах эсэхийг харуулах болно.
Тэр үед сэргэлт нь гүйлтийн дараа харагдах ёстой.
Nike Direct болон Brand Digital компаниуд тогтворжиж, өсөлт нь илүү их хөнгөлөлтгүйгээр эргэн ирлээ.
Спорт хувцас болон Жордан Стрийтвэйр компаниуд өсөлтөө эргэн харж байгаа нь Nike-ийн бууруулсан хуучин франчайзуудыг шинэ бүтээгдэхүүнүүд орлож чадна гэдгийг харуулж байна.
Хятадын эдийн засаг хоёр оронтой тоогоор агшихаа больж, бүс нутгийн ашиг тогтворжиж эхэлж байна.
Шинээр худалдаанд гарсан бүтээгдэхүүнүүд нь бүрэн үнийн эрэлтийг хангаж, Nike-ийн 2026 оны санхүүгийн жилд зарцуулсан илүүдэл нийлүүлэлтээс зайлсхийж байна.
2027 оны хавар гэхэд гүйлтийн дан ганц хүч чадал хангалтгүй болно. Nike-д өсөлтийн хурдыг өөрчлөх хэмжээний том бизнесүүдэд сэргэлт тархсан гэсэн нотолгоо хэрэгтэй болно.
Nike-ийн хувьцааны уналт нь орлогын өсөлт зогсонги байдалд орсон, шууд, дижитал болон Их Хятад суларсан, мөн Nike-ийн хуучин гутлын хэмжээг тэрбум тэрбум доллараар сольж буй бүтээгдэхүүнүүд цар хүрээгээ тэлэхээс өмнө хассантай холбоотой юм. Даваа гарагийн борлуулалт олон жилийн өмнө эхэлсэн бууралтыг нэмэгдүүлсэн.
39.09 ам.доллар, 2026 оны санхүүгийн жилийн EPS-ийн бууралт 2.10 ам.доллар байсан бол Nike-ийн арилжааны орлого ойролцоогоор 19 дахин өссөн байна. Хувьцааны үнэ 2021 оны оргил үеэс хамаагүй хямд байгаа ч орлого мөн буурсан бөгөөд 2026 оны санхүүгийн жилийн ашиг нь тарифтай холбоотой ашиг тусыг багтаасан тул үндсэн үнэлгээг хувьцааны үнийн бууралтаас илт хямд болгож байна.
Nike нь бүтээгдэхүүнийхээ шугам сүлжээг сэргээж байгаа бол On болон Hoka компаниуд гүйцэтгэлийн гутлын үйлдвэрлэлээ үргэлжлүүлэн өргөжүүлж байгаа бөгөөд On-ийн сүүлийн үеийн тогтмол валютын борлуулалт 21.6%-иар, Hoka-ийн орлого 7.7%-иар өссөн байна. Nike нь 2026 оны санхүүгийн жилд Хойд Америк болон Баруун Европт гүйлтийн гутлын эзлэх хувийг таван оноогоор нэмэгдүүлсэн нь өрсөлдөөний дүр зураг нэг талын алдагдал биш харин илүү холимог болж байгааг харуулж байна.
Хэрэв 2027 оны санхүүгийн жилийн орлогын хүлээлт суларсан, үндсэн ашгийн хэмжээ буурсан, эсвэл шинэ спорт хувцасны бүтээгдэхүүнүүд эрэлтийг сэргээж чадаагүй бол цаашид буурах магадлал өндөр болно. Хэрэв орлогын хүлээлт буурсаар байвал 78%-ийн бууралт нь доод түвшинг бий болгохгүй.
Nike-ийн 11-р сарын 16-17-ны өдрүүдэд болох Хөрөнгө оруулагчдын өдөр бол удирдлагын хувьд эргэлтийн байдалд хэмжигдэхүйц зорилтуудыг хавсаргах дараагийн боломж юм. Орлогын өсөлт, ашгийн сэргэлт болон илүү эрүүл Direct бизнест жил гаруйн хугацаанд бүтцийн өөрчлөлт хийсний дараа илүү тодорхой хугацаа шаардлагатай байна.
Nike юуг өөрчилж байгаагаа тайлбарлахын тулд бүх цагийг зарцуулсан. Арваннэгдүгээр сар бол эдгээр өөрчлөлтүүд юу авчрах ёстойг тоонуудтай харьцуулж эхэлдэг үе юм.
