Нийтэлсэн огноо: 2026-07-10
Шөнө зуурын санхүүжилт гэдэг нь левережтэй арилжааны байрлал брокерийн өдөр тутмын rollover цагаас хэтрэн нээлттэй байхад тооцогддог шимтгэл буюу олголт (кредит) юм. Энэ нь бэлэн CFD-үүд болон форексд түгээмэл бөгөөд арилжаачин илүү том зах зээлийн байрлалыг удирдах зорилгоор маржин байршуулдаг.
Тус хэмжээ нь голчлон байрлалын үнэ, арилжааны чиглэл, жилийн санхүүжилтийн хувь болон санхүүжилтийн хоногийн тоогоос хамаарна. Брокер нь rollover бүрт нэг өдрийн санхүүжилтийг тус тус оруулж болно эсвэл амралтын болон зах зээлийн баярын өдрүүдийг нэгтгэх зориулалтаар хэд хэдэн өдрийг нэг тохируулгад багтааж болно. Энэ нийтлэл нь мөн шөнө зуурын санхүүжилт 5, 10, болон 30 хоног хадгалсан байрлалд хэрхэн нөлөөлдөгийг харуулна.
Шөнө зуурын санхүүжилт нь нээлттэй байрлал брокерийн rollover таслал/зогсолтын цэгийг давсан үед үйлчлэх юм. Холбогдох цагийг брокер тогтоодог ба энэ нь арилжаачны орон нутгийн цагаар шөнийн дундтай таарахгүй байж болно.
Тухайн таслалын цагаас өмнө нээгдэж хаагдсан байрлал ихэвчлэн шөнө зуурын санхүүжилтээс зайлсхийдэг. Таслахаас өмнө ойрхон нээгдсэн байрлал богино хугацаанд нээлттэй байсан ч өдөр тутмын бүрэн тохируулга авж болно. Тиймээс арилжаачид тухайн данс ба хэрэгслийн rollover цагийг шалгах хэрэгтэй.
Байрлал эдийн засгийн хувьд нээлттэй хэвээр байгаа өдрүүдэд, амралтын өдрүүдийг оролцуулан, санхүүжилт тооцогдсоор байна. Брокер эдгээр өдрүүдийг тус тусад нь эсвэл нэгтгэн тооцож болно.
Форексд шөнө зуурын санхүүжилтыг ихэвчлэн своп буюу rollover ханш гэж нэрлэдэг. Энэ нь хоёр валютын хоорондох хүүгийн зөрүү, арилжааны чиглэл, tom-next үнийн тогтоол болон брокерийн тохируулгыг илтгэнэ.
Суурь хүүгийн түвшин санхүүжилтийн зардалд шууд нөлөөлдөг. $100,000-ын байрлал дээр жилийн санхүүжилтийн түвшин 1-пунктаар өссөн тохиолдолд 365 хоногийн үндсэн дээр өдөрт ойролцоогоор $2.74 нэмэгдэнэ: $100,000 × 1.0% ÷ 365 = $2.74
Хүү буурах нь ерөнхийдөө урт байрлалын санхүүжилтийн зардлыг бууруулна, бусад нөхцөл адил байх үед. Богино байрлалын хувьд суурь хүүгийн буурал нь боломжит кредитийг бууруулах эсвэл устгах боломжтой.
Үндсэн зах зээл хаагдсан үед ч амралтын өдрүүдэд санхүүжилт тооцогдсоор байж болно. Брокер нэг тохируулгад хэд хэдэн календараар тооцсон өдрийн санхүүжилтийг оруулж болно.
Форекс нь ихэвчлэн лхагва гарагийн эргэн тойронд гурван өдрийн rollover-г ашигладаг учир нь spot валютын арилжаа ихэвчлэн арилжааны өдрөөс хойш хоёр ажлын өдөрт төлөгддөг. Лхагва гарагийн байрлалыг гулсуулбал төлбөрийн хугацаа амралтын өдрүүдээр дамжиж шилжинэ.
Бусад хэрэгслүүдэд амралтын өдрийн санхүүжилтийг баасан эсвэл өөр тогтсон өдөрт тооцож болно. Олон нийтийн баярууд мөн орсон өдрүүдийн тоог өөрчилж болно. Арилжаачид бүх CFD-үүдэд лхагва гарагт гурван дахин цэнэглэгддэг гэж таамаглахгүйгээр тус бүр хэрэгслийн хуваарийг шалгах ёстой.
Ерөнхий энгийн томъёо нь: Өдөр тутмын шөнө зуурын санхүүжилт = Байрлалын үнэ × Жилийн санхүүжилтийн түвшин ÷ Өдрүүдийн тооллын үндэс
Энд:
Төсөөлсөн байрлалын үнэ = нэгжүүд × хаалтын үнэ × контрактын үржүүлэгч
Жилийн санхүүжилтийн түвшин = суурь хүүгийн түвшин + эсвэл - брокерийн тохируулга
Өдрүүдийн тооллын үндэс нь ихэвчлэн 360 эсвэл 365 бөгөөд хэрэгсэл болон валютын дагуу өөр байдаг.
Байрлалын үнэ нь брокерийн тооцоололд ашиглагддаг бүрэн зах зээлийн илчлэл юм. Жилийн санхүүжилтийн түвшин ихэвчлэн суурь хүүгийн түвшин ба брокерийн санхүүгийн тохируулгыг хослуулсан байдаг. Өдрүүдийн тооллын үндэс нь зах зээл болон үйлчилгээ үзүүлэгчээс хамааран ихэвчлэн 360 эсвэл 365 хоног байдаг.
| Зах зээл | Ерөнхий санхүүжилтийн үндэс | Чухал анхаарах зүйл |
|---|---|---|
| Хувьцаа ба Индекс CFD-үүд | Валютын суурь хүү ± брокерийн тохируулга | Бүрэн зах зээлийн илчлэл дээр тооцогддог |
| Форекс CFD-үүд | Tom-next үнийн тогтоол эсвэл хүүгийн зөрүү + нэмэгдэл | Урт ба богино свопын хүүгийн түвшин ихээхэн ялгаатай байж болно |
| Спот металлууд | Tom-next үнийн тогтоол эсвэл хэрэгсэлд зориулсан своп | Түвшин өдөр бүр өөрчлөгдөж болно |
| Бэлэн бараа | Санхүүжилтийн хүү ба боломжит фьючерсын муруйн тохируулга | Contango ба backwardation нь санхүүжилтийн тохируулгад нөлөөлж болно |
$100,000 хэмжээтэй урт байрлалтай CFD-г 5.0% суурь хүү болон 2.5% брокерийн тохиргоотой гэж авч үзье.
| Тооцооллын бүрэлдэхүүн | Жишээ хэмжээ |
|---|---|
| Позицийн үнэ | $100,000 |
| Суурь хүү | 5.0% |
| Брокерийн тохируулга | 2.5% |
| Нийт жилийн санхүүжилтийн хүү | 7.5% |
| Өдөр тооллын суурь | 365 |
| Өдрийн санхүүжилтийн төлбөр | $20.55 |
Тооцоолол нь: $100,000 × 7.5% ÷ 365 = $20.55
$5,000 барьцааны мөнгө байршуулаад арилжаа хийсэн арилжаачин энэ жишээнд $20.55-ыг төлөх нь хэвээр байна, учир нь тооцоолол нь $100,000 байрлалын үнэ дээр үндэслэсэн байдаг. Брокерийн платформ үр дүнг шууд бэлэн мөнгөний дүн, оноогоор (points) өөрчлөлт, эсвэл хувь хэмжээ хэлбэрээр харуулж болно.
Урт байрлал ихэвчлэн суурь хүү болон брокерийн тохируулгын нийлбэр дээр суурилсан хүүг ашигладаг. Суурь хүү нэмэгдэхэд ихэвчлэн зээлжүүлсэн урт байрлалыг барих зардал өсдөг.
Богино байрлал нь өөр аргаар тооцогдох тохиолдол бий. Суурь хүү, брокерийн тохируулга болон хэрэгслээс хамааран богино байрлал нь кредит авч болох, бага хэмжээний төлбөр ногдуулах эсвэл бүрэн дебит төлөх нөхцөл үүсч болно. Хувьцааны CFD-үүдийн хувьд үндсэн хувьцаа хомс эсвэл зээлэхэд өндөр үнэ бүхий тохиолдолд хувьцаа зээлэх зардал нэмэгдэж болно.
Дарагдсан урт болон богино хүүг тус тусад нь шалгах ёстой. Нэг тал кредит авлаа гээд эсрэг тал нь яг ижил хэмжээтэй төлөхгүй байж болно.
Forex зах зээл дээр шөнийн санхүүжилтийг ихэвчлэн суап (swap) буюу ролловер (rollover) хүү гэж нэрлэдэг. Энэ нь хоёр валютын хүүний харьцаа, арилжааны чиглэл болон брокерийн тохируулгыг тусгана. Олон нийлүүлэгчид энэ хүүг tom-next үнийн хэлбэрээс гаргаж тогтоодог бөгөөд энэ нь төлбөрийн хугацааг нэг хоногоор урагшлуулсны өртгийг илэрхийлнэ.
Бэлэн мөнгөний CFD-үүд нь барьцаанд суурилсан зах зээлийн нөлөөг олгож, урт болон богино байрлалыг энгийнээр авах боломжтой, тогтоосон хугацаа дуусахгүй тул богино хугацааны арилжаанд хугацаатай гэрээг сунгах шаардлага гарахгүй.
Хэрэв байрлал олон ролловер цэгийг давж гарахгүй бол бэлэн зах зээлийн үнэ богино баримталсан хугацаанд өрсөлдөх чадвартай байж болно.
Санхүүжилтийг бүр ролловер дээр цэнэглэдэг ба энэ нь байрлалын нэрлэсэн экспозици дээр тулгуурлан тооцогдоно.
Хуримтлагдсан санхүүжилт байрлал урт хугацаанд нээлттэй хэвээр байвал эхний спрэдийн давуу талаас давж болох юм.
Фьючерсүүд ихэвчлэн өдөр тутмын тусдаа санхүүжилтийн дебитгүй байдаг, учир нь зөөвөрлөлийн өртөг нь гэрээний үнэ эсвэл спрэдэд тусгагдсан байдаг.
Илүү үр ашигтай хэрэгслийг сонгох нь хэсэгчлэн хүлээгдэж буй барих хугацаа болон нийт арилжааны зардлаас шалтгаална.
Суурь хүү нь олон шөнийн санхүүжилтийн тооцоонд шууд нөлөөлдөг. Жилийн хүү 1 нэгж хувиар нэмэгдсэнээр 365 хоногийн суурь ашиглаад $100,000 байрлалын өдрийн зардал ойролцоогоор $2.74-ээр өснө: $100,000 × 1.0% ÷ 365 = $2.74
Төв банкны шийдвэрүүд болон мөнгөний зах зээлийн нөхцөл байдал нь байрлал нээлттэй байхад ногдуулах эсвэл олгох дүнг өөрчилж болно. Арилжаа нээгдэхэд харуулсан хүүг бүх барих хугацаанд тогтмол байх гэж үзэхгүй байх хэрэгтэй.
Ижил $100,000 хэмжээтэй урт байрлал ба 7.5% жилийн санхүүжилтийн хүүг ашигласнаар өдрийн төлбөр $20.55 байна. Дараах хүснэгтэд зардал цаг хугацааны явцад хэрхэн өсөхийг харуулна.
| Барих хугацаа | Нийлэгдсэн санхүүжилтийн зардал | Позицийн үнэнд эзлэх хувь | $5,000 барьцаанд эзлэх хувь |
|---|---|---|---|
| 5 санхүүжилтийн өдөр | $102.74 | 0.103% | 2.05% |
| 10 санхүүжилтийн өдөр | $205.48 | 0.205% | 4.11% |
| 30 санхүүжилтийн өдөр | $616.44 | 0.616% | 12.33% |
Таван санхүүжилтийн өдрийн дараа зөвхөн санхүүжилтийг нөхөхийн тулд байрлал $102.74-ээс их ашиг олох ёстой. 30 санхүүжилтийн өдрийн дараа энэ босго $616.44 болно. Спред, комисс, валют хөрвүүлэлтийн зардал болон бусад тохируулгууд нийт тэнцвэрлэх дүнг нэмэгдүүлэх болно.
Энэхүү хувь хэмжээ $100,000-ын байр сууритай харьцуулахад бага мэт харагдаж болох ч холбогдсон $5,000-ийн маржинтай харьцуулахад илүү ач холбогдолтой. Энэ ялгаа нь арилжаачид санхүүжилтийг зах зээлийн нөлөө ба дансны хөрөнгө хоёрын аль алинд нь харгалзан үнэлэх ёстойг тайлбарлана.
Амралтын өдрүүдийн санхүүжилт нэг удаагийн том дебит мэт харагдаж болох ч нийлбэр зардал нь хамарсан өдрүүдийн тоог илэрхийлсээр байдаг. Лхагва гаригийн валютын (forex) тохируулга гурван өдрийг төлөөлж байвал тэдгээрээс хоёр нь амралтын өдрүүдэд таарч байсан ч дансны төлбөр тэр даруй нэмэгдэх болно.
Жишээлбэл, $100,000-ын шорт байрлал жилд 1.0% санхүүжилтийн кредиттэй гэж үзвэл энэ байрлал өдөр бүр ойролцоогоор $2.74 авч, 30 санхүүжилтийн өдрийн хугацаанд нийт $82.19 авна. Хэрэв дэлгэц дээр үзүүлсэн шорт хүү нь дебит байвал ижил томъёо нь зардал үүсгэнэ.
Энэ давтагддаг зардлын улмаас кеш төрлийн CFD-үүд нь богино тактик арилжаанд ихэвчлэн илүү үр ашигтай байдаг, харин урт хугацаанд барихад төдийлөн таатай биш байж болно. Оролт болон хаалтийн зардлууд нь гүйлгээний үеэр төлөгдөх боловч шөнийн санхүүжилт нь ролловер бүрээр дахин тоологдоно. Фьючерсүүд тусдаа өдөр тутмын хураамжийг харуулж байж магадгүйгүй, учир нь санхүүжилт нь гэрээний үнээнд шингэсэн байдаг; гэвч спред, базис болон гэрээ шилжүүлэх зардлууд хэвээр үргэлжилдэг.
Төв банкны бодлогын хүүгийн шийдвэрүүд
Жишиг зах зээлийн хүүгийн өөрчлөлтүүд
Брокерийн санхүүжилтийн тохируултууд
Валютын хүүгийн ялгаа
Хувьцаа зээлэх боломж
Фьючерс зах зээл дээрх contango эсвэл backwardation
Ер бусын ликвид байдал эсвэл зах зээлийн нөхцөл
Арилжаа нээгдсэн үед харуулсан санхүүжилтийн хүү барьж байгаа хугацаанд өөрчлөгдөж болно.
Арилжаачид байрлал нээхээс өмнө лонг болон шорт хүүг шалгаж, урьдчилсан санхүүжилтийг арилжааны ашигт тэнцэх цэгт оруулснаар санхүүжилтийн зардлыг удирдаж болно.
Урт хугацаагаар барих тохиолдолд кеш төрлийн CFD-ийн үнийг фьючерсийн үнийн болон бусад боломжит хэрэгслүүдийн үүнтэй харьцуулах ёстой. Арилжаачид мөн ролловер цаг, амралтын өдрүүдийн хуваарь болон олон өдрийн тохируултуудыг шалгах хэрэгтэй.
Санхүүжилтээс зайлсхийхийн тулд зүгээр л байрлалыг хааж, дахин нээх нь өөр спред, комисс, слиппэж эсвэл зах зээлийн зөрүүний эрсдэлийг үүсгэж болох тул анхаарах хэрэгтэй. Мөн хүүгийн томоохон өөрчлөлтүүдийн дараа санхүүжилтийн таамаглалыг дахин шалгах шаардлагатай.
Зөрүүгийн гэрээ: CFD нь үндсэн хөрөнгийн өмчийг шилжүүлэхгүйгээр тухайн хөрөнгийн үнийн хөдөлгөөнийг дагадаг, левережтэй дериватив бүтээгдэхүүн юм.
Левереж: Левереж нь арилжаачид бага хэмжээний байршуулсан хөрөнгөөр илүү том зах зээл позицийг удирдах боломж олгодог.
Маржин: Маржин нь левережтэй байрлалыг нээх, хадгалах шаардлагатай хөрөнгө юм.
Свап хүү: Свап хүү нь тодорхой левережтэй байрлалууд дараагийн арилжааны өдөр рүү шилжих үед тооцогддог дебит эсвэл кредит юм.
Ролловер: Нээлттэй байрлалыг нэг арилжааны өдрөөс дараагийн өдр рүү зөөх процесс.
Шөнийн санхүүжилт нь нээлттэй байрлал брокерийн ролловер таслах цэгийг давсан үед тооцогдоно. Тэр цаг нь шөнө дунд болон арилжаачийн цагийн бүсээс ялгаатай байж болох тул тухайн хэрэгслийн нийтлэгдсэн хуваарийг шалгах хэрэгтэй.
Валютын брокерууд ихэвчлэн Лхагва гаригт гурван өдрийн ролловер хийдэг учир спот арилжаа хоёр ажлын өдрийн циклийн дагуу шийдэгддэг. Лхагва гаригийн шийдвэрийг урагш шилжүүлэх нь амралтын өдрүүдэд давхцаж гурван календар өдрийг хамардаг.
Фьючерсүүд ер generally тусдаа өдөр тутмын шөнийн санхүүжилтийн хураамжийг харуулдаггүй, учир нь санхүүжилт ба барих зардлууд нь гэрээний үнээнд шингэсэн байдаг. Гэсэн хэдий ч арилжаачид спред, комисс болон ролловер зардлыг төлөх шаардлагатай байж болно.
Тийм. Давтамжтай санхүүжилт нь арилжааны ашигт тэнцэх цэгийг дээш татдаг. Жижиг эерэг үнийн хөдөлгөөн нь хуримтлагдсан санхүүжилт, спред болон комиссыг хаахгүй байж болох бөгөөд энэ нь ялангуяа левережтэй байрлал олон өдөр нээлттэй байх үед илүү ихээр тохиолдоно.
Шөнийн санхүүжилт нь левержтэй байрлалыг брокерийн ролловер цагаас хэтрүүлэн нээлттэй байлгасан үед өдөр бүр тооцогддог төлбөр эсвэл дансанд зарах хэмжээ юм. Үүний нөлөө нь байрлалын үнэлгээ, арилжааны чиглэл, жишиг хүүгийн түвшин болон санхүүжилтийн өдрүүдийн тоогоос хамаарна. Нэг удаагийн өөрчлөлт бага байж болох ч давтамжтай тооцогдсоны улмаас арилжааны ашиг тэнцэх түвшин тогтмол өсөх бөгөөд энэ нь ялангуяа байрлал долоо хоногийн амралтын өдрүүдээр эсвэл хэдэн долоо хоног нээлттэй байсны үед илэрдэг.
