BRICS валютын талаар тайлбарлав: Давуу талууд, эрсдэлүүд ба стратеги

Олон арван жилийн турш дэлхийн санхүүгийн системийг АНУ-ын доллар давамгайлж ирсэн. Харин сүүлийн жилүүдэд Бразил, Орос, Энэтхэг, Хятад, Өмнөд Африкаас бүрдсэн BRICS орнууд доллар төвтэй тогтолцоонд өөр хувилбар хайх оролдлого хийж байна. Хамгийн их анхаарал татаж буй санаачлагуудын нэг бол BRICS валют үүсгэх асуудал юм.

Энэхүү зоримог санаа нь дэлхийн худалдааны дүрмийг дахин тодорхойлж, АНУ-ын санхүүгийн ноёрхлыг сорьж, одоогийн төлбөрийн системүүдэд (жишээ нь SWIFT) өөр сонголт бий болгох зорилготой. Гэхдээ энэ нь ажиллах боломжтой юу? Нэгдмэл BRICS валютын боломжит ашиг тус, хүндрэл бэрхшээл юу вэ?

Энэ нийтлэлд та дараах мэдээллийг авах болно: BRICS валют гэж юу вэ, хэрхэн ажилладаг, хэнд зориулсан, ойрын ирээдүйд бодитоор хэрэгжих боломжтой эсэх.

БРИКС-ийн валют гэж юу вэ?

BRICS валют нь АНУ-ын доллар болон SWIFT зэрэг өрнөдийн нөлөөтэй тогтолцооноос хамааралгүйгээр BRICS орнуудын хоорондын худалдаа, хөрөнгө оруулалтыг дэмжих зорилготой, хамтарсан санхүүгийн хэрэгсэл юм.

Энэ нь евротой адил нэг төрлийн цаасан мөнгө байх биш, харин гишүүн орнуудын мөнгөн тэмдэгт эсвэл алт, газрын тос, ховор металл зэрэг байгалийн баялгаар баталгаажсан дижитал эсвэл бараанд суурилсан тооцооны нэгж байх байдлаар төсөөлөгдөж байна.

Гэсэн ч олон нийтийн итгэл, улс төрчдийн мэдэгдэлээс үл хамааран одоогоор албан ёсны BRICS валютыг гаргах гэж буй тухай мэдэгдэл байхгүй. 2025 оны 7-р сарын 6–7-нд Риод болсон дээд хэмжээний уулзалтаар гишүүн орнууд энэхүү асуудлыг судалсаар байгаагаа нотолсон ч шинэ валют гаргах шийдвэр гаргаагүй байна.

Харин үүний оронд тус бүлэг гишүүн орнуудын дунд үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн гүйлгээг нэмэгдүүлэх, BRICS Pay гэх дижитал дэд бүтцийг хөгжүүлж, долларын хамаарлыг бууруулах чиглэлд төвлөрч байна.

Яагаад БРИКС-ийн валютыг санал болгож байна вэ?

1. АНУ-ын долларын хамаарлыг бууруулах

Одоогийн байдлаар дэлхийн худалдааны 85%-аас дээш, төв банкуудын валютын нөөцийн 60%-аас илүүг доллар бүрдүүлдэг. Энэ нь АНУ-д санхүүгийн тогтолцоон дээр хэт их нөлөө үзүүлэх боломж олгодог.

Өөрийн валюттай болох замаар BRICS орнууд долларын ханшийн хэлбэлзэл, АНУ-ын мөнгөний бодлогоос ангид байж чадна.

2. Эдийн засгийн тусгаар тогтнол ба хориг арга хэмжээнээс хамгаалах

Орос, Иран, Венесуэл зэрэг орнуудын эсрэг тавьсан хориг арга хэмжээ нь долларын хамаарлын эмзэг байдлыг харуулсан. Үүний үр дүнд BRICS орнуудын хоорондын үндэсний валют дээр суурилсан худалдаа 2025 оны дунд үе гэхэд 90% хүрсэн бөгөөд хоёр жилийн өмнө энэ үзүүлэлт 65% байсан юм.

3. Дэлхийн валютын нөөцийн төрөлжилт

АНУ-ын долларт итгэх итгэл буурч байгаа бөгөөд дэлхийн валютын нөөцийн 58%-ийг бүрдүүлж байгаа хэдий ч АНУ-ын өрийн хэмжээ болон инфляцтай холбоотойгоор эргэлзээ нэмэгдэж байна.

4. Геополитикийн хүчний шилжилт

BRICS нь одоогоор дэлхийн ДНБ-ий (ХААДНБ) 46%, хүн амын 55%-ийг эзэлж байгаа бөгөөд гишүүн орнуудын хамтын эдийн засгийн нөлөөг ашиглан олон туйлт санхүүгийн тогтолцоог дэмжихээр ажиллаж байна.

БРИКС-ийн валют хэрхэн ажиллах вэ?

1. Дижитал валют (Төв банкны дижитал валютын загвар)

BRICS бүрийн улс өөрийн төв банкны дижитал валют (CBDC) гаргаж, тэдгээрийг хамтарсан хил дамнасан тооцооны платформоор холбох боломжтой. Ингэснээр мөнгөний хөрвүүлэлтийг хялбар болгож, гүйлгээний зардлыг бууруулна.

Жишээлбэл, Энэтхэг Оростой рубль ба рупигээр BRICS тооцооны төвөөр шууд арилжаа хийж доллар хэрэглэх шаардлагагүй болно.

2. Бараанд суурилсан валют

Зарим шинжээчид алт, газрын тос, хөдөө аж ахуйн бүтээгдэхүүн зэрэг барааны сагсаар баталгаажсан валют нь дотоод үнэ цэнийг бий болгож, инфляцийн эрсдэлээс хамгаална гэж үздэг.

Энэ нь алтны стандартын түүхэн загварыг дуурайж, валютын урт хугацааны тогтвортой байдалд итгэх итгэлийг нэмэгдүүлнэ.

3. IMF-ийн SDR загварын систем

ОУВС-ийн SDR-ээс санаа авч, BRICS орнууд гишүүн орнуудын валютын жинлэсэн сагс (реал, рубль, рупи, юань, ранд)-аар суурилсан хийсвэр валют үүсгэж болно. Энэ нь нэг валютад төвлөрөх эрсдэлийг бууруулж, аажмаар нэгтгэх нөхцөлийг бүрдүүлнэ.

БРИКС-ийн валют буюу төлбөр тооцооны системийн боломжит ашиг тус

1. Худалдааг илүү үр дүнтэй болгох

Үндэсний мөнгөн тэмдэгт дээр суурилсан системүүд нь ханшийн эрсдэл, зардлыг багасгаж, BRICS болон түнш орнуудын хоорондох худалдааг хялбаршуулна.

2. Долларын ханшийн хэлбэлзлээс ангид байх

BRICS Pay сувгаар эсвэл үндэсний валют ашиглан арилжаа хийх замаар гишүүн орнууд долларын хэлбэлзэл, АНУ-ын мөнгөний бодлогоос хамгаалалттай байна.

3. Улс төрийн тусгаар тогтнолыг бэхжүүлэх

Долларт найдах шаардлагагүй болох нь SWIFT, хориг арга хэмжээ, геополитикийн зөрчлөөс үүдэлтэй санхүүгийн хязгаарлалаас зайлсхийхэд тусална.

4. BRICS төвтэй санхүүгийн тогтолцоог бий болгох

Шинэ Хөгжлийн Банк (NDB) болон Хангалттай нөөцийн зохицуулалт (CRA) зэрэг байгууллагууд BRICS санхүүгийн экосистемийг дэмжих санхүүжилт, хөрвөх чадварын сүлжээ болж байна.

Эрсдэл ба сорилтууд

1. Мөнгөний нэгдмэл байдалгүй байдал

Евро бүсийн жишээтэй харьцуулахад BRICS орнууд нь улс төр, төв банкны хараат бус байдал, инфляц, капиталын хяналт зэрэгт ихээхэн ялгаатай. Валютын сагс буюу тогтмол ханш тогтооход гүнзгий зохицуулалт шаардана.

2. Улс төрийн хуваагдал

Энэтхэг, Бразил аль аль нь болгоомжтой байр суурь илэрхийлсэн бөгөөд ялангуяа Хятад ба Энэтхэгийн дотоод зөрчил нь нэгдмэл тогтолцоо бий болгоход саад болж байна.

3. Геополитикийн хариу арга хэмжээ

АНУ-ын албаны хүмүүс BRICS валютыг хөгжүүлбэл худалдааны хориг, тариф зэрэг арга хэмжээ авах тухай анхааруулсан.

4. Үйл ажиллагааны төвөгтэй байдал ба ханшийн тэнцвэргүй байдал

Ханшийн зохицуулалттай системийг удирдах болон эдийн засгийн ялгааг зохицуулах нь BRICS-д одоогоор байхгүй институцийн дэд бүтцийг шаардана.

5. Шилжилтийн үеийн зах зээлийн хэлбэлзэл

Үе шаттай нэгдмэл валют эсвэл үндэсний валютын зохицсон систем нь хөрөнгийн урсгалын тодорхойгүй байдал, зах зээлийн итгэлцлийг сулруулж болзошгүй.

Хөрөнгө оруулагчдад зориулсан стратегийн хувилбарууд

A хувилбар: Орон нутгийн валют дээр суурилсан зах зээлд саадгүй тооцоо хийх

BRICS орнууд хоёр талын үндэсний валют дээр суурилсан гүйлгээ болон BRICS Pay дижитал тооцооны системийг ашиглан олон улсын зах зээлд сөрөг нөлөө үзүүлэхгүйгээр санхүү, худалдаагаа үргэлжлүүлнэ.

Хөрөнгө оруулалтын стратеги:
Шууд эрсдэл багатай EM хөрөнгө оруулалтаа хадгалах, мөнгөний ханшийн эрсдэлийг FX-ээр хамгаалсан ETF-үүдээр хедж хийх.

B хувилбар: Валютын сагс буюу хязгаарлагдмал мөнгөний интеграц

BRICS валютын сагсыг зөвхөн худалдааны санхүүжилт эсвэл албан ёсны тооцоонд ашиглах боловч үндэсний валютуудыг орлохгүй.

Хөрөнгө оруулалтын стратеги:
BRICS валют дээр төвлөрсөн FX сагсан хөрөнгө оруулалт хийж болох бөгөөд тус улсын төрийн облигациудыг ажиглах.

C хувилбар: Нэгдмэл BRICS валютын холбоо (боломж багатай)

Евротой төстэй нэгтгэсэн валют нь улс төр, санхүүгийн нягт уялдаа шаарддаг.

Хөрөнгө оруулалтын стратеги:
Валютын фьючерс эсвэл опцион ашиглан эрсдэлийг хедж хийх; BRICS-ийн хувьцаанаас гадна хөрөнгө оруулалтаа төрөлжүүлэх.

BRICS валют ба АНУ-ын доллар: Бодит заналхийлэл үү?

BRICS валют АНУ-ын долларыг дэлхийн нөөц валют болгон орлох боломжтой юу?

Ойрын хугацаанд: Нөхөн орлох хэрэгсэл

Дараагийн 5–10 жилд BRICS валют нь долларыг бүрэн орлох биш харин түүнийг нөхөх худалдааны хэрэгсэл болох магадлал өндөр. Учир нь долларын гүнзгий хөрвөх чадвар, дэлхий даяар хүлээн зөвшөөрөгдөх байдал, түүхий эдийн гол үнэлгээний үүрэг одоогоор ялагдашгүй хэвээр байна.

Урт хугацаанд: Стратегийн сорилт

Хэрвээ BRICS орнууд харилцан итгэлцлийг бий болгож, дижитал дэд бүтцээ хөгжүүлж, валютыг бодит баялгаар баталгаажуулж чадвал, дэлхийн өмнөд бүсэд энэ валют тодорхой бүс нутгуудад бодит хувилбар болж хувирч чадна.

Амжилтын үндэс нь аажмаар нэвтрэх, BRICS хоорондын худалдааг нэмэгдүүлэх, макро эдийн засгийн тогтвортой бодлого хэрэгжүүлэх зэрэгт оршино.

Дүгнэлт

Дүгнэж хэлбэл, BRICS валютын төсөл үгүй болоогүй ч бодитоор алхам алхмаар хэрэгжих чиглэл рүү шилжжээ. Энэ бүлэг улс орнууд томоохон систем гаргахын оронд аажмаар: үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн тооцоо, бүс нутгийн төлбөрийн систем, санхүүгийн институц байгуулах зэрэгт төвлөрч байна.

Хөрөнгө оруулагчдын хувьд энэ нь яаралтай үйлдэл хийх бус, харин анхааралтай ажиглах хэрэгтэйг илтгэнэ. Боломж нь валютын эрсдэлийг хедж хийх EM хөрөнгө оруулалтад, хөгжиж буй зах зээлд чиглэсэн санхүүгийн байрлалд, мөн арилжааны хэлбэлзэл дээр суурилсан богино хугацааны стратегид оршиж байна.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.