Нийтэлсэн огноо: 2026-08-18
Шинэчилсэн огноо: 2026-08-18
Ормузын хоолойгоор өнгөрөх хяналттай тээвэрлэлт амралтын өдрүүдээр бараг зогсонги байдалд орсон ч Даваа гарагт Брэнт $89.40 хүртэл өссөний дараа буцаж $90-аас доош хэвээр үлдлээ. Kpler-ийн мэдээлснээр Бямба гарагт түүхий эд тээвэрлэгч таван хөлөг онгоц өнгөрсөн бол Ням гарагт нэг ч онгоц бүртгэгдээгүй байна. Энэ нь өмнөх амралтын өдрүүдийн 31-ээс эрс буурсан үзүүлэлт боловч транспондерыг нь унтраасан үед хөлөг онгоцууд хяналтын мэдээлэлд харагдахгүйгээр нэвтрэх боломжтой байдаг.
Ормузын хоолойн ноцтой хязгаарлагдмал байдал нь сүүлийн хэдэн сарын турш зах зээлийн суурь нөхцөл байдалд хэдийнэ тусгагдсан тул одоо үнийн илүү том хөдөлгөөн үүсэхийн тулд хүлээгдэж байснаас илүү олон баррель нийлүүлэлтийг хасаж буй шинэ тасалдал үүссэнийг нотлох баримт шаардлагатай байна.
Kpler-ийн мэдээлснээр Бямба гарагт Ормузын хоолойгоор түүхий эд тээвэрлэгч таван хөлөг онгоц өнгөрч, Ням гарагт нэг ч онгоц бүртгэгдээгүй нь өмнөх амралтын өдрүүдийн 31-ээс буурсан байна. Хэдийгээр бууралт их байгаа ч EIA-ийн мэдээгээр тус хоолойгоор өнгөрөх урсгал зөрчил гарахаас өмнө өдөрт 21.6 сая баррель байсан бол хоёрдугаар улиралд өдөрт 4.9 сая баррель болж хэдийнэ буураад байжээ.
Брэнт Даваа гарагт 1% хүртэл өсөж $89.40-д хүрсэн ба GMT 02:29 цагийн байдлаар $89.20-д арилжаалагдаж байсан бол WTI $82.83-т хүрэв. Мөн Брэнт 8-р сарын 11-нд түр хугацаанд $90-аас дээш гарсны дараа $88.91-д хаагдсан нь сүүлийн үеийн нийлүүлэлтийн айдас илүү өндөр үнийн түвшнийг тогтооход бэрхшээлтэй байгааг харуулж байна.
Брэнт $90-аас доош хэвээр байгаа ч газрын тосны бодит (физик) зах зээл чанга хэвээр байна. ОУЭА-ийн (IEA) тооцоолсноор гуравдугаар улиралд дэлхийн нийлүүлэлтийн хомсдол өдөрт 1.8 сая баррель байгаа бол ажиглагдсан нөөц 7-р сард 69 сая баррелиар, 2-р сарын эцсээс 7-р сарын хооронд 410 сая баррелиар буурчээ.
Эрэлт бол санал зөрөлдөөний хамгийн том цэг юм. ОУЭА 2026 онд дэлхийн газрын тосны хэрэглээ өдөрт 1.6 сая баррелиар буурна гэж таамаглаж байгаа бол ОПЕК ойролцоогоор 0.6 сая баррелиар өснө гэж таамаглаж байгаа нь хоёр хэтийн төлөвийн хооронд өдөрт 2.2 сая баррелийн зөрүү үүсгэж байна.
Өнгөрсөн долоо хоногт АНЭУ-ын ADNOC-ийн оператортой три гурван хөлөг онгоц Ормузын хоолойгоор дамжин өнгөрөхдөө халдлагад өртсөн гэж мэдэгдсэний дараа тээвэрлэлтийн нөхцөл байдал дахин муудсан. Улмаар Kpler Бямба гарагт түүхий эдийн ердөө таван хөлөг онгоц өнгөрснийг тэмдэглэж, Ням гарагт нэг ч онгоц бүртгээгүй байна. Персийн булангийн экспортын өөр нэг důвуу чухал суваг болох Баб эль-Мандебын хоолойд Kpler амралтын өдрүүдээр түүхий эдийн 49 хөлөг онгоц өнгөрснийг тэмдэглэсэн ба Саудын Арабын газрын тосны хяналттай тээвэрлэлт бүртгэгдээгүй байна.
EIA-ийн тооцоолсноор тус хоолойгоор дамжин өнгөрөх түүхий тос болон шингэн түлшний урсгал 2025 оны дөрөвдүгээр улиралд зөрчил эхлэхээс өмнө өдөрт 21.6 сая баррель байсан бол хоёрдугаар улиралд дунджаар ердөө 4.9 сая баррель болж буурчээ. Тэдний 8-р сарын таамгаар тээвэрлэлт 8-р сарын турш ноцтой хязгаарлагдмал хэвээр байж, 9-р сараас алгуур сэргэж эхэлнэ гэж хэдийнэ тооцоолсон.
Иймд Даваа гарагийн хөлөг онгоцны тоо нь нийлүүлэлтээс дахин өдөрт 15 сая эсвэл 20 сая баррель шууд алга болж байна гэсэн үг биш юм. Сүүлийн үеийн саатал нь бодит экспорт болон олборлолтыг одоогийн таамгаар тооцоолсон түвшнээс мэдэгдэхүйц доогуур болгож бууруулсан тохиолдолд л үнийн илүү том хариу үйлдэл үзүүлнэ.
АНУ-Ираны яриа хэлэлцээ гацсан ба Ормузын хоолойн хөдөлгөөн удааширсан нь геополитикийн эрсдэлийн урамшууллыг дахин сэргээснээр Брэнт Даваа гарагт 1% хүртэл өсөж $89.40-д хүрэв. GMT 02:29 цагийн байдлаар $89.20-д арилжаалагдаж байсан бол WTI $82.83 хүртэл өссөн байна. Хоёр жишиг хоёулаа өнгөрсөн долоо хоногт 5%-иас дээш өсөлт үзүүлжээ.
Брэнт хэдхэн хоногийн өмнө $90-ийн түвшинг хэдийнэ шалгаад байсан. 8-р сарын 11-ний арилжааны үеэр энэ түвшинд хүрсэний дараа 1.4%-ийн өсөлттэйгөөр $88.91-д хаагдсан. 8-р сарын 13-нд эрэлтийн сул хүлээлт болон АНУ-ын түүхий тосны нөөц өссөн нь нийлүүлэлтийн зовнилыг саармагжуулснаар Брэнт 2.15%-иар буурч $87.07 болсноор зургаан арилжаа дараалан өссөн цуврал дууссан юм.
Ормузын хоолойн сүүлийн саатал нь Брэнтийн үнийг дахин энэ дээд хязгаар руу түрэмгийлсэн боловч тогтвортой даван сэтэлж чадсангүй. Тээвэрлэлтийн талаарх шинэ мэдээллүүд газрын тосны үнийг дэмжсээр байгаа ч зах зээл нь үйл явдал тус бүр нийлүүлэлтийн тасалдлын хүлээгдэж буй хэмжээ эсвэл үргэлжлэх хугацааг өөрчилж байгаа эсэхэд илүүтэй хариу үйлдэл үзүүлж байна.
Брэнт $90-ээс доош байгаа нь нийлүүлэлтийн тасалдал зөөлөн байсан гэсэн үг биш юм. ОУЭА-ийн тооцоогоор 7-р сард Персийн булангийн олборлолтоос өдөрт 8.3 сая баррель хаалттай хэвээр байсан бол Персийн булангийн экспорт (тойрох сувгуудыг оролцуулан) өдөрт ойролцоогоор 2.1 сая баррелиар буурч, 15 сая баррель болжээ.
Нөөцүүд энэ ачааллын илүү их хэсгийг үүрч байна. Дэлхийн ажиглагдсан газрын тосны нөөц 7-р сард 69 сая баррелиар буурч, 2-р сарын эцсээс 7-р сарын эцэс хүртэлх нийт бууралт 410 сая баррельд хүрэв. ОУЭА одоо гуравдугаар улиралд дэлхийн хэмжээнд өдөрт 1.8 сая баррелийн хомсдол үүснэ гэж таамаглаж байгаа нь нэг сарын өмнө таамаглаж байсан орчим 800,000 баррелийн хомсдолоос дахин дахин их байна.
Балансын өөр хоолойн дэд бүтцүүд нь Ормузын хоолойн тасалдлыг Персийн булангийн экспортын бүрэн зогсолт болохоос сэргийлж чадсан. EIA-ийн тооцоолсноор Саудын Арабын Зүүн-Баруун хоолой болон АНЭУ-ын Абу Дабигийн хоолой нь Ормузын хоолойг тойрон өнгөрөх өдөрт орчим 4.7 сая баррелийн хүчин чадлыг хангаж чадна. Энэ нь зөрчил эхлэхээс өмнөх Ормузын хоолойн ердийн хэмжээний ердөө ялимгүй хэсэг бөгөөд эдгээр чиглэлүүд нь илүү удаан, өртөг өндөртэй, хүчин чадлын хязгаарлалттай хэвээр байна.
Өнгөрсөн амралтын өдрүүдээр Баб эль-Мандебын хоолойгоор Саудын Арабын газрын тосны хяналттай тээвэрлэлт байхгүй байсан нь эдгээр тойрох гарцуудад дахин нэг эрсдэл нэмж байна. Тойрох дэд бүтэц нь Ормузын хоолойн хөдөлгөөний алдагдлыг зөөлрүүлж чадах ч тус хоолойг ердийн хэмжээнд нь ойртохуйц байдлаар орлож чадахгүй.
Эрэлтийн хүчин зүйл нь бодит зах зээл чанга байхад Брэнт яагаад $90-ийг шийдвэртэйгээр давж чадахгүй байгаагийн нэг тайлбар болж байгаа ч энэ сул талын хэмжээ эцэслэн тогтоогдоход хол байна.
ОУЭА 2026 онд дэлхийн газрын тосны эрэлт өдөрт 1.6 сая баррелиар буурна гэж хүлээж байна. ОПЕК-ийн 8-р сарын тайлан огт өөр дүгнэлтэд хүрсэн бөгөөд эрэлт өдөрт ойролцоогоор 0.6 сая баррелиар өснө гэж таамаглажээ. Үүссэн өдөрт 2.2 сая баррелийн зөрүү нь ОУЭА-ийн таамаглаж буй гуравдугаар улирлын нийлүүлэлтийн хомсдолоос ч том байна.
ОУЭА мөн сул эрэлтийн төлөвийнхөө нэг хэсгийг Ормузын хоолойн тасалдалтай шууд холбодог. Хязгаарлагдмал нийлүүлэлт нь олон улсын нийлүүлэлтийн сүлжээг тасалдуулж, бүтээгдэхүүний хүртээмжийг бууруулсан бол түлшний өндөр үнэ хэрэглээг бууруулжээ. Тиймээс тэдний таамаглал нь түүхий тосны үнийг дэмжиж буй нийлүүлэлтийн шок нь өөрөө тухайн үнийг хадгалахад шаардлагатай эрэлтийг гэмтээж буй эргэх холбоог тодорхойлж байна.
ОПЕК эрэлтийн саатал, ялангуяа хөгжингүй эдийн засагтай орнуудаас гадна бага байна гэж харж байна. Энэхүү санал зөрөлдөөн нь Ормузын хоолойн тасалдлын үргэлжлэх хугацаа тодорхой болохоос өмнө 2026 оны үлдсэн хугацаанд зах зээлийг хоёр огт өөр замаар явах боломжид хүргэж байна.
Ормузын хоолой бүрэн хаагдсан уу?
Үгүй. Kpler Ням гарагт түүхий эдийн хөлөг онгоцны хөдөлгөөн бүртгээгүй ч AIS транспондеруудыг унтраасан үед хөлөг онгоцууд хяналтын мэдээлэлд харагдахгүйгээр өнгөрөх боломжтой. Мөн EIA зөрчил эхэлснээс хойш Ормузын хоолойн орчмын AIS мэдээлэл онцгой найдвартай бус болсныг анхааруулсан.
Яагаад Брэнт түүхий тос WTI-аас илүү өнэтэй байдаг вэ?
Брэнт нь олон улсын далайгаар тээвэрлэж буй түүхий тосны үндсэн жишиг бол WTI нь голчлон АНУ-ын зах зээлийг тусгадаг. Иймд Персийн булангийн экспорт болон олон улсын тээвэрлэлтэд нөлөөлж буй тасалдал нь Брэнтэд хамаарах нийлүүлэлтийн премиумд илүү шууд нөлөөлөх хандлагатай байдаг.
Ормузын хоолой хязгаарлагдмал хэвээр байсан ч газрын тосны үнэ буурч чадах уу?
Тийм. Эрэлт улам суларвал, олборлолт болон экспорт хүлээгдэж байснаас хурдан сэргэвэл, нөөц тогтворжвол эсвэл хэлэлцээрүүд тээвэрлэлтийн хэтийн төлөвийг сайжруулбал үнэ буурч болно. EIA-ийн одоогийн суурь таамаглал нь Ормузын хоолой 8-р сарын турш ноцтой хязгаарлагдмал хэвээр байх ба гуравдугаар улиралд Брэнтийн дундаж үнэ $85 орчим байна гэж хэдийнэ тооцоолсон.
Ормузын хоолойг дахин нээх нь газрын тосны үнэд хэрхэн нөлөөлөх вэ?
Ормузын хоолойн хөдөлгөөн тогтвортой сэргэх нь түүхий тосыг дэмжиж буй нийлүүлэлтийн премиумын зарим хэсгийг арилгаж, хаагдаад байсан Персийн булангийн олборлолтыг дахин эхлүүлэх боломжийг олгоно. EIA тээвэрлэлт болон олборлолт алгуур сэргэвэл дөрөвдүгээр улиралд Брэнт дунджаар $78 руу буурна гэж таамаглаж байна.
$100-аас дээш тогтвортой нүүдэл хийхэд одоогийн хүлээлтэд хэдийнэ тусгагдсан тасалдлаас цааш нэмэлт нийлүүлэлтийн алдагдал шаардлагатай. Персийн булангийн олборлолт цаашид хаагдах, экспортын дэд бүтэц сүйрэх, тойрох хүчин чадал алдагдах, Баб эль-Мандебын хоолойд илүү гүнзгий тасалдал үүсэх эсвэл 9-р сард Ормузын урсгал сэргэнэ гэсэн EIA-ийн хүлээлт биелэхгүй байх нотолгоо гарч ирэх нь одоогийн тэнцвэрийг өөрчлөх болно.
Газрын тосны нөөц буурч, Персийн булангийн сая сая баррель олборлолт офлайн хэвээр байгаа тул бодит зах зээл хэдийнэ чанга байна. Дараагийн томоохон үнийн дахин үнэлгээ нь нөхцөл байдал одоогийн суурь үзүүлэлтээс мэдэгдэхүйц дордох эсэхээс хамаарна. Тэгт дөхсөн хөлөг онгоцны тоо нь зах зээлийн хэдийнэ хүлээж буй алдагдлаас гадна нэмэлт баррелийн алдагдал үүсгэх үед $100-аас дээш тогтвортой гарах боломж илүү үнэмшилтэй болно.
