Нийтэлсэн огноо: 2026-07-14
Хувьцааны CFD гэдэг нь тухайн компанийн хувьцааны үнийг даган мөрдөх санхүүгийн гэрээ бөгөөд арилжаалагчид эдгээр хувьцааны өмчийг олгоодоггүй. Ашиг эсвэл алдагдал нь нээх ба хаах үнийн зөрүү бөгөөд комисс, спред, санхүүжилт болон бусад холбогдох зардлуудыг хассаны дараах дүнгээс тогтоно.
Лонг байрлал нь хувьцааны үнэ өсөхөд ашигтай, харин шорт байрлал нь үнэ унахад ашигтай байдаг. Хувьцааны CFD-үүд маржинаар арилжаалагддаг тул байршил нээхийн тулд шаардлагатай хөрөнгө нь түүний зах зээлийн бүрэн үнийн дүнгээс бага байдаг. Гэсэн ч ашиг ба алдагдлыг байршлын бүрэн үнийн дүнгээр тооцдог.
Хувьцааны CFD нь биржид бүртгэгдсэн компанийн хувьцааны үнийг дагана. Гэрээний тодорхойлолт нь байршлын хэмжээ, маржин шаардлага, арилжааны цаг, комисс болон хамгийн бага арилжааны хэмжээг тогтооно.
Жишээ нь, арилжаалагч нь нэг хувьцаа нь $50 үнэтэй 100 хувьцааг төлөөлсөн лонг CFD гэрээг нээж байна. Зах зээлийн нийт нээлттэй дүн нь:
100 хувьцаа × $50 = $5,000
Хэрэв үнэ $53 болж өсвөл нийт ашиг нь:
($53 − $50) × 100 = $300
Хэрэв үнэ $47 болж унавал нийт алдагдал нь:
($47 − $50) × 100 = −$300
20%-ийн маржин шаардлагатай тохиолдолд $5,000-ын байрлалыг нээхийн тулд $1,000 маржин шаардагдана. $300-ын ашиг эсвэл алдагдал нь байршлын бүрэн үнийн дүн дээрээс тооцогдоно.
Үндсэн томъёонууд нь:
Лонг ашиг эсвэл алдагдал = (Хаалтын үнэ − Нээх үнэ) × Байршлын хэмжээ
Шорт ашиг эсвэл алдагдал = (Нээх үнэ − Хаалтын үнэ) × Байршлын хэмжээ
Хувьцааны CFD болон бодит хувьцаа аль аль нь компанийн хувьцааны үнийн хөдөлгөөнд өртөх боломж олгодог ч ажиллах зарчим нь өөр байдаг.
| Онцлог | Хувьцааны CFD | Бодит хувьцаа |
|---|---|---|
| Өмчлөл | Суурь хувьцааны өмчлөл олгохгүй | Хувьцааг шууд буюу ашиг хүртэгчээр өмчлөх |
| Санал өгөх эрх | Багтдаггүй | Олон тохиолдолд, хувьцааны ангиллаас хамааран багтана |
| Зах зээлийн чиглэл | Лонг эсвэл шорт байрлал | Үндсэндээ лонг байрлалууд (шорт борлуулалт нь тусдаа зохицуулалт шаарддаг) |
| Леверэж | Маржинаар арилжаалагддаг | Ихэвчлэн бүрэн үнийн дүнгээр худалдан авна, маржин данс ашиглахгүй бол |
| Дивиденд | Үйлчилгээ үзүүлэгчийн нөхцлөөр бэлэн мөнгөөр тааруулна | Тусгай шалгуур хангасан хувьцаа эзэмшигчдэд дивиденд төлөгддөг |
| Барих зардал | Леверэйжтэй байрлалууд дээр шөнийн санхүүжилт хамаарах боломжтой | CFD-д зориулсан санхүүжилтийн хураамж байдаггүй (хувьцааг зээлсэн хөрөнгөөр авбал маржин хүү тооцогдож болно) |
| Компанийн арга хэмжээ | Үйлчилгээ үзүүлэгчийн гэрээний нөхцлөөр тааруулна | Компанийн арга хэмжээний дагуу шууд хувьцаа эзэмшигчдэд хэрэгжинэ |
Хувьцааны CFD нь компани удаан хугацаанд эзэмшихээс илүүтэйгээр үнийн таамаглал хийх болон хедж хийхэд илүү тохирдог.
Хувьцааны CFD нь нэг бүртгэлтэй компанийн үнийг дагадаг тул тэдний үнэ нь ерөнхий зах зээлийн хүчин зүйлээс гадна компанийн онцлог үйл явдлаас илүү ихээр шалтгаалдаг. Орлого, удирдамжийн өөрчлөлт, дивиденд, эзэмшлийн шилжүүлэг, хувьцааны сплит болон зохицуулалтын мэдээ зэрэг нь байрлалыг огцом хөдөлгөж болно.
Тэдний зардлын бүтэц нь форекс, индекс эсвэл барааны CFD-гээс ялгаатай байж болно. Хувьцааны CFD-үүд ихэвчлэн комисс дээр суурилсан үнэтэй, суурь биржийн арилжааны цагийг дагаж, дивидендийн тааруулга эсвэл шорт зээллэгийн шимтгэлтэй холбоотой байж болно.
Шууд хөрвөх чадвар нь суурь хувьцаанаас хамаарна. Их хэмжээгээр арилжаалагддаг том компанийн хувьцаа ихэвчлэн нарийхан спред, гүнзгий захиалгын урсгалыг өгдөг бол жижиг компани өргөн спред, хурц үнийн нүхлэлт болон илүү их слиппажтай байж болно. Суурь хувьцааг зээлэхэд хүндрэлтэй тохиолдолд шорт зарахыг хязгаарлаж болно.
Эцсийн үр дүн нь үнийн хөдөлгөөн, байршлын хэмжээ болон арилжааны зардлаас хамаарна.
200 ширхэг хувьцааг төлөөлсөн, нэг хувьцаа нь $25-оор нээгдэж $27-оор хаагдсан лонг байрлалыг авч үзье.
Нийт ашиг: ($27 − $25) × 200 = $400
Энэхүү арилжаанд дараах зардлууд орно:
$10 нээх комиссион хураамж
$10 хаах комиссион хураамж
$18 шөнийн санхүүжилт
$5 валют хөрвүүлэлтийн хураамж
Цэвэр ашиг: $400 − $10 − $10 − $18 − $5 = $357
Хувьцаа арилжааны дансны үндсэн валюттай өөр валютад үнэлэгдсэн бол ашиг буюу алдагдлыг дансны үндсэн валютад мөн хөрвүүлэх хэрэгтэй.
Хувьцааны CFD-ийн зардал нь зах зээл болон үйлчилгээ үзүүлэгчийн үнэ тогтоох загвартай холбоотой. Зарим хэрэгслүүд байрлалыг нээж, хаахад комисс авдаг бол бусад нь өртгийн ихэнх хэсгийг худалдан-заралтын ханшийн зөрүү (bid-ask spread)-д агуулсан байдаг.
Хувьцааны CFD-ийн гол зардлууд нь:
Комиссион хураамж: Байрлалтын үнэ цэнийн хувиар эсвэл нэг хувьцаанд ногдох хэмжээгээр тооцогдоно. Жижиг арилжаанд ихэвчлэн хамгийн бага комисс үйлчилдэг.
Худалдан-заралтын зөрүү: Худалдан авах ба зарах үнийн хоорондох зөрүү. Орлогын улирал, зах зээлийн нээлт болон компанийн гэнэтийн мэдээний үед зөрөө ихсэх хандлагатай байдаг.
Шөнийн санхүүжилт: Өрлөгтэй байрлал өдөр тутмын хаалтын цагаас хойш нээлттэй байвал тооцогдоно. Тооцоонд маржийн урьдчилгаа биш, байрлалын нийт үнэ цэнийг ашиглана.
Валют хөрвүүлэлт: Хувьцааны CFD ба арилжааны данс өөр өөр валют ашиглаж байвал хамаарна.
Слиппаж: Захиалгыг хүссэн түвшнээс өөр үнээр гүйцэтгэсэн үед үүснэ, ялангуяа үнийн хурц хөдөлгөөн эсвэл бага шингэн (liquidity) үед.
Шорт зээллэгийн зардал: Үндсэн хувьцааг зээлэхэд өндөр үнэ эсвэл олдоц муу бол нэмэгдэж болно.
Тухайн хэрэгслийн гэрээний үзүүлэлт тус бүрийн яг ямар шимтгэл тооцогдож байгааг баталгаажуулна. Spread, commission, slippage, overnight funding болон валют хөрвүүлэлт арилжаанд хэрхэн нөлөөлж байгааг илүү дэлгэрэнгүй ойлгохын тулд EBC-ийн CFD арилжааны зардлын гарын авлагыг үзнэ үү.
Хувьцааны CFD-д арилжигч нь хувьцаа эзэмшигч мэт дивиденд авдаггүй. Үүний оронд үндсэн хувьцаа дивиденд авах эрх хасагдах өдөрт хүрэхэд байрлалыг бэлнээр тохируулна.
Урт байрлалын дансанд нэмэгдэж, богино байрлалын данснаас хасагдана.
Тохируулгыг дараах байдлаар тооцно: Дивидендийн тохируулга = Лот × Контрактын хэмжээ × Нэг хувьцаанд ноогдох дивиденд
Жишээ нь, 2 лот, контрактад 100 хувьцаа, нэг хувьцаанд ноогдох дивиденд $0.50 байх тохиолдолд:
2 × 100 × $0.50 = $100
Татвар, барьцаа болон хэрэгсэл тус бүрийн онцлог нөхцлүүд эцсийн хэмжэээнд нөлөөлж болно. Үндсэн хувьцааны үнэ ихэвчлэн дивидендийн хэмжээгээр ex-dividend өдөр ойролцоогоор унаж, бэлнээр тооцогдох тохируулга CFD байрлалыг тухайн өөрчлөлтөд нийцүүлдэг. Одоогийн тохируулгын хэмжээ болон ex-dividend огноонуудыг EBC-ийн CFD дивиденд мэдээллээс харна уу.
Хувьцааны CFD-ийг богино зараах гэдэг нь эхлээд гэрээг зарж, дараа нь дахин худалдан авахыг хэлнэ.
Жишээ нь, арилжигч 100 CFD-ийг $40-оор богино зараад, үнэ $35 болтлоо буурсан тохиолдолд:
($40 − $35) × 100 = $500 нийт ашиг
Хэрэв үнэ $45 болж өсвөл:
($40 − $45) × 100 = −$500 нийт алдагдал
Хувьцааны үнэ дээд хязгаартай биш тул богино байрлалын мөчид үүсэх боломжит алдагдал нь нээсэн үнээр хязгаарлагдахгүй.
Богино байрлалууд мөн зардал, хязгаарлалтуудтай тулгарна. Тэд дивидендийн тохируулгаар данснаас хасагдаж, үндсэн хувьцааг олоход хүндрэлтэй үед зээллэгийн төлбөрт орох боломжтой.
Бүх хувьцааны CFD-үүд богино зарахад үргэлж боломжтой байдаггүй. Хязгаарлалтууд дараах шалтгаанаар үүсч болно:
Хувьцаа зээлэх нийлүүлэлтийн хомсдол
Зохицуулалтын дүрэм
Биржийн хязгаарлалт
Компанийн арга хэмжээ
Богино байрлалуудын өндөр эрэлт
Ликвид ханган нийлүүлэгчийн хязгаарлалт
Үйлүүлэгч нь шинэ богино байрлалыг хаах, хамгийн их байрлалын хэмжээг бууруулах эсвэл хэрэгслийг зөвхөн хаах горимд оруулах боломжтой. Хувьцаа зээл буцаах мэдэгдэл нь үүссэн богино байрлалд нөлөөлж болно.
Компанийн орлого, санхүүгийн удирдамж болон гол зарлалууд нь тус хувьцааг огцом хөдөлгөж болно. Биржийн цагийн гадуур зарласан үр дүн нь дараагийн арилжаалах үнэ өмнөх хаалтаас хол илүү эсвэл доогуур нээгдэхэд хүргэж болно.
Жишээ нь, орлогын мэдээ гарснаас өмнө хувьцааны CFD $80 дээр хаагдаж, дараа нь $68 дээр дахин нээгдлээ гэж төсөөлбөл. Урт байрлал гэрээнд хувьцаа тутамд шууд $12 алдагдал хүлээн авна.
Стандарт стоп-лосс захиалга хүссэн түвшинд гүйцэтгэгдэх баталгаа биш. $80 ба $68-ын хооронд арилжаалах үнэ байхгүй үед захиалга дараагийн боломжит зах зээлийн үнээр дүүрнэ.
Энэхүү эрсдэл нь нэг компанид төвлөрдөг. Индекс нь хэд хэдэн бүрэлдэхүүн хэсэгт экспозицыг тарааж өгдөг бол хувьцааны CFD тухайн компанийн орлого, удирдлагаар гаргасан шийдвэр, эрх зүйн маргаан, бүтээгдэхүүний зарлал зэрэгт бүхэлдээ өртдөг.
Хувьцааны CFD-ийн гүйцэтгэл нь үндсэн хувьцааны шингэн байдлаас их хэмжээгээр хамаарна. Их хэмжээтэй, идэвхтэй арилжаалагддаг хувьцаанууд ихэвчлэн нарийн спред болон гүнзгий захиалгын номтой байдаг бол жижиг эсвэл ховор арилжаалагддаг хувьцаанууд илүү өргөн спред ба их слиппаж үзүүлдэг.
Хувьцааны CFD-үүд ихэнхдээ үндсэн хувьцаа бүртгэлтэй биржийн арилжааны цагтай нийцдэг. Хувьцааг арилжаалах үйл ажиллагаа түр зогсоогдвол, холбогдох CFD нь нээлт эсвэл хаалтад ашиглагдах боломжгүй болох тохиолдол гарч болно.
Компанийн үйл явдал нь компанийн хувьцаа, капиталын бүтэц эсвэл эзэмшлийг өөрчилдөг. Үйлүүлэгч нь CFD байрлалыг үндсэн хувьцаанд үзүүлэх эдийн засгийн нөлөөг тусгах байдлаар зохицуулна.
| Компанийн үйл явдал | Үндсэн хувьцаанд үзүүлэх нөлөө | CFD-ийн ерөнхий зохицуулалт |
|---|---|---|
| Мөнгөн дивиденд | Эрх бүхий хувьцаа эзэмшигчид дивидендийн төлбөр авна | Урт байрлалд мөнгөн кредит олгогддог; богино байрлалд мөнгөн дебет хийгддэг |
| Хувьцаа хуваах | Хувьцааны тоо өсч, хувьцааны үнэ пропорциональ байдлаар тохируулагдана | Байрлалын хэмжээ болон нээлтийн үнэ байрлалын үнэ хадгалахын тулд өөрчлөгдөнө |
| Хувьцаа нэгтгэх | Хувьцааны тоо буурч, хувьцааны үнэ пропорциональ байдлаар тохируулагдана | Байрлалын хэмжээ болон нээлтийн үнэ байрлалын үнэ хадгалахын тулд өөрчлөгдөнө |
| Эрхийн гаргалт | Эрх бүхий хувьцаа эзэмшигчид нэмэлт хувьцаа худалдан авах эрхтэй | Үйлүүлэгчийн нөхцөлийг үндэслэн мөнгөн тохируулт эсвэл өөр зохицуулалт хийгдэнэ |
| Салбар компани болгон тусгаарлах | Хувьцаа эзэмшигчид шинэ компанийн хувьцаа авна | Мөнгөн тохируулт эсвэл үйлүүлэгчийн тусгай зохицуулалт |
| Нэгтгэл эсвэл эзэмшил шилжүүлэх | Хувьцааг солих, худалдан авах эсвэл хүчингүй болгох | Байрлал тохируулагдсан, хөрвүүлэгдсэн эсвэл хаагдаж болно |
| Биржээс хасагдах | Хувьцаа биржээс хасагдана | CFD түр зогсоогдох эсвэл бэлнээр шийдэгдэж болно |
| Тикерийн өөрчлөлт | Компанийн арилжааны тэмдэг өөрчлөгдөнө | Байрлал шинэ тэмдэг рүү шилжүүлэгдэнэ |
Ямар процесс явагдах нь тухайн үйл явдал болон үйлүүлэгчийн нөхцлөөс хамаарна. Компанийн үйл явдлын үеэр стоп-лосс ба ашиг авах (take-profit) захиалгуудыг устгах эсвэл өөрчлөх боломжтой.
Хувьцааны CFD байрлал нээхээсээ өмнө шалгах зүйлс:
Гэрээний хэмжээ болон маржины шаардлага
Нээлт ба хаалт бүрийн комисс
Шөнө дамжих санхүүжилтийн хүү
Дараагийн орлого зарлах огноо болон дивидентийн эрх тусгаарлах өдөр
Богино зарах боломж болон хувьцаа зээлэх төлбөр
Үндсэн биржийн арилжааны цаг
Ирэх хувьцаа хуваах, эзэмшил шилжүүлэх эсвэл бусад корпоратив үйл явдлууд
Эдгээр нөхцөлүүд хэрэгсэл тус бүрээр ялгаатай бөгөөд хэлбэлзэл, шингэн байдал эсвэл хувьцаа зээлэх боломж өөрчлөгдөхөд өөрчлөгдөнө.
CFD: Өмчлөл шилжүүлэхгүйгээр үндсэн зах зээлийн үнийн өөрчлөлтийг тэнцэлдүүлдэг дериватив гэрээ юм.
Underlying Asset: Үндсэн хөрөнгө нь дериватив гэрээний үнэ цэнийг тодорхойлдог санхүүгийн хэрэгсэл юм.
Margin: Маржин нь леверэжтэй байрлал нээж, хадгалах зорилгоор арилжааны дансанд захиалсан хөрөнгийг хэлнэ.
Dividend: Дивиденд нь компанийн хувьцаа эзэмшигчдэд олгодог ногдол ашиг бөгөөд хувьцааны CFD дээр бэлэн мөнгөний тохируулга үүсгэж болно.
Volatility: Волатиль байдал буюу үнэ хэлбэлзэл нь үнийн хөдөлгөөний хэмжээг болон хурдыг илэрхийлдэг бөгөөд ихэвчлэн орлогын мэдэгдэл болон компанийн тусгай зарлалын үед нэмэгддэг.
Хувьцааны CFD арилжаачид хувьцаа эзэмшигчийн адил дивиденд авдаггүй. Урт байрлалууд бэлэн мөнгөний тохируулга хүлээн авдаг бол богино байрлалууд дансаас суутгагддаг; энэ нь ex-dividend өдрөөс болон хангагчийн гэрээний нөхцлөөс хамаарна.
Олон хувьцааны CFD-д байрлал нээх болон хаах үед комисс ногддог. Зарим хангагчид спред дээр суурилсан үнийн тогтолцоо ашигладаг тул арилжаа хийхээс өмнө холбогдох гэрээний тодорхойлолтыг заавал шалгаарай.
Үгүй. Богино зарах боломж нь хувьцаа зээлэх нийлүүлэлт, зохицуулалт, шингэн байдал болон хангагчийн хязгаараас хамаарна. Тухайн хэрэгсэл нь шинэ богино заралтад зориулан ашиглах боломжгүй болж, нэмэлт зээлд авах зардал үүсгэж болзошгүй бөгөөд зөвхөн хаах горимд шилжих боломжтой.
Хангагч нь хуваагдлыг тусгахын тулд байрлалын хэмжээг болон нээх үнийн хэмжээг тохируулж, байрлалын эдийн засгийн үнэ цэнийг хадгална. Одоо байгаа stop-loss болон take-profit захиалгуудыг зохих ёсоор шинэчлэх эсвэл солих шаардлага гарч болно.
Орлогын мэдэгдэл их хэмжээний нээлтийн зөрүү үүсгэж болно, ялангуяа үр дүнг зах зээлийн цагийн гадуур зарлах тохиолдолд. Стоп захиалгууд дараагийн боломжтой үнийн түвшинд биелж, өргөн спред ба буурсан шингэн байдал нь гүйцэтгэлтийн эрсдэлийг нэмэгдүүлдэг.
Хувьцааны CFD нь арилжаачинд тухайн компанийн хувьцааг бодитоор эзэмшихгүйгээр хувьцааны үнийн эсрэг урт эсвэл богино байрлал авах боломжийг олгодог.
Ерөнхий зах зээлийн CFD-ээс ялгаатай нь хувьцааны CFD нь орлого, дивиденд болон компанийн үйл ажиллагаа зэрэг тухайн компанитай холбоотой үйл явдлаас ихээхэн хамаарна. Эдгээр үйл явдлууд болон байрлалыг барихтай холбоотой зардлуудыг ойлгох нь хувьцааны үнийг урьдчилан таамаглахтай адил чухал юм.
