2025-09-25
Dalam beberapa minggu terakhir, pasangan EUR/USD telah berfluktuasi dalam kisaran yang agak terbatas, karena pasar bergulat dengan sinyal yang saling bertentangan dari bank sentral, data ekonomi makro terbaru, dan sentimen investor yang terus berkembang.
Euro berada di bawah tekanan ringan menyusul survei bisnis yang mengecewakan di Jerman dan penguatan baru dolar AS.
Sementara itu, Federal Reserve tampaknya mengambil nada yang lebih hati-hati pada pemotongan suku bunga lebih lanjut, yang telah memperkuat ekspektasi penguatan USD dalam jangka pendek.
Di sisi Eropa, ECB mengisyaratkan potensi pemotongan suku bunga lebih lanjut, tetapi survei analis terkini menunjukkan bank sentral tersebut kini mungkin mendekati akhir siklus pelonggarannya.
Artikel ini mengupas tuntas pendorong utama di balik prospek EUR/USD, memberikan analisis teknis, dan menawarkan proyeksi berbasis skenario.
Bank Sentral Eropa
Menurut jajak pendapat Reuters (1–4 September 2025), mayoritas ekonom memperkirakan ECB akan menghentikan pemotongan suku bunga lebih lanjut, mempertahankan suku bunga deposito pada 2% dalam waktu dekat.
Dalam pertemuannya di bulan September, ECB menerbitkan proyeksi baru yang menunjukkan inflasi diperkirakan akan menurun sedikit — dari ~2% saat ini, menjadi 1,7% pada tahun 2026, dan 1,9% pada tahun 2027.
Beberapa pembuat kebijakan ECB, seperti gubernur Prancis Villeroy de Galhau, tetap membuka kemungkinan pelonggaran tambahan, dengan alasan risiko penurunan dari harga energi, permintaan eksternal, dan euro yang kuat.
Namun, dengan inflasi yang mendekati target dan pasar tenaga kerja relatif stabil, ekspektasi pasar bergeser ke arah jalur kebijakan ECB yang lebih stabil.
Federal Reserve (AS)
Komunikasi The Fed menjadi lebih hati-hati. Beberapa pejabat menyatakan kekhawatiran tentang persistensi inflasi dan potensi risiko pelonggaran moneter sebelum waktunya.
Pasar saat ini memperkirakan dua pemotongan tambahan sebesar 25 basis poin untuk tahun 2025, yang mungkin terjadi pada pertemuan terakhir.
Laporan inflasi PCE (Pengeluaran Konsumsi Pribadi) yang akan datang dipandang sebagai masukan krusial yang dapat memperkuat atau menggagalkan ekspektasi tersebut.
Singkatnya, lintasan yang berbeda (atau kemungkinan divergensi) antara ECB dan Fed merupakan hal penting bagi prospek EUR/USD.
Sentimen Bisnis Jerman/Zona Euro
Pada bulan September, indeks sentimen bisnis IFO di Jerman secara tak terduga turun menjadi 87,7 dari 89 pada bulan Agustus, meleset dari perkiraan sekitar 89,3.
Komponen penilaian saat ini juga turun menjadi 85,7 (dari 86,4).
Sebaliknya, data PMI gabungan Zona Euro baru-baru ini menunjukkan bahwa aktivitas bisnis naik ke titik tertinggi dalam 16 bulan, didorong oleh kekuatan di sektor jasa.
Tren Data AS
Dolar AS baru-baru ini berada di bawah tekanan, dan EUR/USD berhasil merebut kembali sebagian sisi negatifnya, mencapai ~1,1804 pada hari Selasa dalam satu laporan, karena pasar bereaksi terhadap momentum USD yang lebih lemah dan ketidakpastian atas kebijakan Fed.
Namun, reli tersebut menemui hambatan; USD tetap sensitif terhadap data inflasi, angka tenaga kerja, dan kejutan makro lainnya.
Pada periode sebelumnya, dolar mencapai nilai tertinggi dalam satu bulan terhadap euro di tengah optimisme seputar kesepakatan perdagangan AS–UE dan ekspektasi Fed yang agresif.
Sinyal data yang beragam ini menciptakan lingkungan ketidakpastian, terutama bagi pedagang EUR/USD jangka pendek.
Indeks dolar AS telah menunjukkan ketahanannya. Meskipun mengalami beberapa penurunan, indeks ini tetap berada di dekat level kunci karena pasar mencermati sinyal The Fed.
Setelah Ketua Fed Powell mengambil nada yang lebih hati-hati, mata uang global tetap "tidak bergerak".
Pasar opsi dan arus lindung nilai mungkin memberikan petunjuk: kenaikan volatilitas implisit EUR/USD dan kemiringan put/call dapat mengisyaratkan kehati-hatian pasar. (Meskipun data spesifik opsi EUR/USD tidak selalu dipublikasikan, ini merupakan sumber wawasan yang diketahui.)
Di sisi EUR, wacana bank sentral juga penting: misalnya, Presiden Bundesbank Nagel baru-baru ini berkomentar bahwa meskipun euro tidak dapat secara realistis menggantikan dolar AS sebagai mata uang cadangan global, peran globalnya harus diperkuat.
Secara agregat, sentimen tetap rapuh dan reaktif terhadap berita dan perbedaan kebijakan.
Menurut laporan terakhir, EUR/USD diperdagangkan sekitar 1,1737, sedikit turun hari ini.
Dalam satu pandangan teknis, EUR/USD telah menembus garis tren turun, mencapai titik tertinggi tahun 2025 di dekat 1,1915, tetapi kemudian turun kembali di bawah 1,18.
Zona resistensi yang perlu diperhatikan meliputi 1,1830 (tertinggi Juli) dan 1,1915 (tertinggi multi-tahun).
Level dukungan: 1,17 (angka bulat), 1,1580 dalam skenario penurunan yang lebih dalam.
Rata-rata pergerakan (misalnya 50, 100, 200 hari) mungkin menawarkan resistensi atau dukungan dinamis, tetapi penyelarasan spesifik bervariasi berdasarkan jangka waktu.
Indikator RSI dan MACD menunjukkan momentum yang moderat dengan beberapa persilangan yang berpotensi mengisyaratkan adanya penurunan.
Ringkasan teknis di situs seperti Investing.com saat ini condong ke arah "Netral / Jual" dalam jangka waktu menengah.
Metrik sentimen (misalnya posisi bersih CFTC, arus ritel) tidak dipublikasikan secara terbuka dalam setiap laporan, tetapi pedagang sering merujuk data tersebut untuk mendeteksi pengaturan ekstrem atau yang berlawanan.
Volatilitas dan kemiringan tersirat dalam opsi EUR/USD dapat mencerminkan ketakutan pasar terhadap risiko penurunan atau risiko ekor, meskipun mengakses data langsung mungkin memerlukan langganan.
Dalam karya akademis, kerangka kerja pembelajaran mesin yang menggabungkan sentimen berita dan fitur kuantitatif telah diterapkan pada perkiraan EUR/USD dengan hasil yang menjanjikan.
Sebagai contoh, sebuah studi membangun model pembelajaran mesin (ML) yang dapat diinterpretasikan (XGBoost) yang menggunakan metrik sentimen yang berasal dari umpan berita sebagai fitur untuk memprediksi imbal hasil EUR/USD pada hari berikutnya. Studi ini melaporkan rasio Sharpe di luar sampel yang kuat.
Model lain (PSO-LSTM) memadukan analisis sentimen tekstual dengan indikator keuangan dan menunjukkan kinerja yang lebih baik dibandingkan pendekatan ekonometrika tradisional.
Namun, model-model tersebut memiliki keterbatasan: model-model tersebut mungkin tertinggal dalam rezim yang bergerak cepat, mengalami overfitting, atau gagal ketika arus berita menyimpang drastis dari pola historis. Model-model tersebut sebaiknya digunakan sebagai pelengkap—bukan pengganti—analisis konvensional.
Asumsi: Inflasi AS menurun, memungkinkan Fed memangkas suku bunga dua kali pada tahun 2025; ECB mempertahankan suku bunga tanpa pemangkasan lebih lanjut; tidak ada guncangan geopolitik besar.
Dalam skenario ini, EUR/USD mungkin melayang menuju 1,1750–1,1850 selama beberapa bulan mendatang, dengan kemungkinan pengujian resistensi 1,1830.
Jangka waktu: 1–3 bulan untuk pergerakan moderat; 6–9 bulan untuk rentang yang lebih ambisius.
Pemicu: Kejutan inflasi atau ketenagakerjaan AS yang kuat; Fed menahan diri untuk tidak melakukan pemangkasan lebih lanjut; sikap agresif yang mengejutkan dari DC atau ketidakpastian kebijakan pajak.
Dalam kasus tersebut, EUR/USD dapat menembus di bawah 1,1700, bahkan mungkin berlanjut hingga ke 1,1580 atau lebih rendah.
Penembusan di bawah garis tren support akan memvalidasi dorongan penurunan yang lebih dalam. Momentum teknis (misalnya MACD) mungkin berubah menjadi lebih negatif.
Pemicu: Poros dovish Fed, pertumbuhan AS yang lebih lemah, atau stimulus yang mengejutkan; komentar dovish dari ECB; risiko geopolitik yang meningkatkan permintaan euro sebagai tempat berlindung yang aman.
Zona resistensi potensial kemudian akan mencakup 1,1830, 1,1900, dan pengujian ulang akhirnya pada 1,1915 atau lebih tinggi.
Untuk membatalkan pandangan bullish, EUR/USD harus gagal meyakinkan di atas 1,1830 atau berbalik tajam dari zona tersebut.
1) Kejutan kebijakan:
Pernyataan atau keputusan yang tidak terduga dari anggota Fed atau ECB dapat memicu volatilitas.
2) Kejutan data makro:
Metrik inflasi (terutama PCE), data pasar tenaga kerja, sentimen konsumen, dan aktivitas industri semuanya memiliki pengaruh yang sangat besar.
3) Geopolitik:
Sengketa perdagangan, guncangan energi, atau konflik geopolitik di Eropa dapat mengubah arus secara tiba-tiba.
4) Arus pasar / likuiditas:
Penempatan ulang yang tiba-tiba oleh dana besar, penerapan stop loss, atau intervensi valas (kurang mungkin terjadi pada EUR/USD tetapi mungkin saja terjadi) dapat mengganggu pergerakan harga.
5) Model risiko:
Ketergantungan pada model algoritmik atau sentimen mungkin gagal dalam perubahan rezim atau peristiwa angsa hitam.
Dalam perdagangan EUR/USD, penggunaan stop-loss dan take-profit yang disiplin sangat penting, terutama dalam kondisi volatilitas.
Pedagang mungkin menempatkan order limit pada level teknis (resistance atau support) yang dikonfirmasi oleh indikator (misalnya garis tren, level Fibonacci).
Karena EUR/USD bersifat likuid, seseorang dapat mempertimbangkan untuk meningkatkan skala posisi atau menggunakan entri berjenjang untuk mengelola risiko di berbagai level.
Bagi pedagang yang lebih canggih, opsi (put, call, collar) dapat memberikan eksposur asimetris atau lindung nilai — terutama di dekat zona infleksi.
Ukuran posisi sangat penting: hindari paparan berlebihan terhadap taruhan mata uang tunggal, gunakan lindung nilai korelasi (misalnya EUR/GBP, EUR/CHF), dan pantau likuiditas intraday.
EUR/USD saat ini menghadapi tarik ulur antara ekspektasi Fed yang berhati-hati dan prospek zona euro yang berpotensi stabil. Meskipun volatilitas jangka pendek mungkin berlanjut, prospek jangka menengah cenderung berada di kisaran moderat antara 1,1700 dan 1,1850, kecuali terjadi kejutan. Katalis utama—terutama inflasi AS, komunikasi bank sentral, dan pergeseran sentimen—akan menentukan apakah EUR/USD akan bergerak naik atau turun.
Para pedagang harus tetap fleksibel, memantau rilis data dengan cermat, dan menerapkan pengendalian risiko yang bijaksana. Wawasan dari pembelajaran mesin dan model sentimen mungkin menawarkan keunggulan, tetapi hanya jika dikombinasikan dengan analisis tradisional dan disiplin risiko.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
