2025-09-25
최근 몇 주 동안 EUR/USD는 중앙은행의 상충되는 신호, 최신 거시경제 데이터, 변화하는 투자 심리에 따라 시장이 어려움을 겪으면서 다소 제한된 범위 내에서 변동했습니다.
독일의 실망스러운 기업 조사와 미국 달러의 강세로 인해 유로는 약간의 압박을 받았습니다.
한편, 연방준비제도는 추가적인 금리 인하에 대해 보다 신중한 입장을 취하고 있는 것으로 보이며, 이로 인해 단기적으로 USD가 강세를 보일 것이라는 기대가 높아졌습니다.
유럽의 경우 ECB는 추가적인 금리 인하 가능성을 시사하고 있지만, 최근 분석가 설문 조사에 따르면 중앙은행의 완화 주기가 이제 거의 끝나갈 것으로 보입니다.
이 기사에서는 EUR/USD 전망의 핵심 요인을 자세히 살펴보고, 기술적 분석을 제공하며, 시나리오 기반 예측을 제시합니다.
유럽중앙은행(ECB)
로이터 여론조사(2025년 9월 1~4일)에 따르면, 대부분의 경제학자는 ECB가 추가적인 금리 인하를 중단하고 단기적으로 예금 금리를 2%로 유지할 것으로 예측했습니다.
ECB는 9월 회의에서 인플레이션이 현재 약 2%에서 2026년에는 1.7%, 2027년에는 1.9%로 약간 감소할 것으로 예상되는 새로운 전망을 발표했습니다.
프랑스의 빌루아 드 갈로 총재 등 일부 ECB 정책 입안자들은 에너지 가격 하락 위험, 외부 수요, 유로화 강세 등을 이유로 추가 완화의 여지를 열어두고 있습니다.
그러나 인플레이션이 목표 수준에 근접하고 노동 시장이 비교적 안정적이므로 시장 기대치는 보다 안정적인 ECB 정책 경로로 바뀌고 있습니다.
연방준비제도(미국)
연준의 소통이 더욱 신중해졌습니다. 일부 관계자들은 인플레이션 지속과 조기 완화의 잠재적 위험에 대해 우려를 표명하고 있습니다.
현재 시장에서는 2025년에 25베이시스포인트의 추가 인하가 두 차례 있을 것으로 예상하고 있습니다. 이는 후자의 회의에서 이루어질 가능성이 있습니다.
곧 발표될 PCE(개인소비지출) 인플레이션 보고서는 이러한 기대를 확고히 하거나 흐트러뜨릴 수 있는 중요한 자료로 여겨진다.
요약하자면, ECB와 Fed 사이의 분기 궤적(또는 가능한 분기)은 EUR/USD 전망의 핵심입니다.
독일/유로존 기업 심리
9월, 독일의 IFO 기업 신뢰지수는 예상치 못하게 8월의 89에서 87.7로 하락하여, 예상치인 89.3을 밑돌았습니다.
현재 평가 요소도 85.7(86.4에서)로 떨어졌습니다.
이와 대조적으로 유로존 종합 PMI 데이터는 서비스 부문의 강세에 힘입어 기업 활동이 16개월 만에 최고치를 기록했다는 것을 보여주었습니다.
미국 데이터 트렌드
최근 미국 달러는 압박을 받았고 EUR/USD는 하락세의 일부를 회복하여 화요일 한 보고서에 따르면 약 1.1804에 도달했습니다. 이는 시장이 약한 USD 모멘텀과 연방준비제도 이사회 정책에 대한 불확실성에 반응했기 때문입니다.
그러나 이러한 상승세는 저항에 부딪혔습니다. USD는 여전히 인플레이션 데이터, 노동 수치 및 기타 거시경제적 예상치에 민감하게 반응합니다.
이전 기간에는 미국-EU 무역 협정에 대한 낙관적 전망과 연방준비제도이사회의 강경한 기대 속에 달러가 유로화 대비 1개월 만에 최고치를 기록했습니다.
이러한 혼합된 데이터 신호는 특히 단기 EUR/USD 거래자에게 불확실성을 조성하는 환경을 조성합니다.
미국 달러 지수는 회복세를 보였습니다. 일부 하락세에도 불구하고, 시장이 연준의 신호를 예의주시하고 있는 가운데 주요 수준 근처에 머물러 있습니다.
연방준비제도이사회(Fed) 의장 파월이 보다 신중한 입장을 취한 후에도 세계 통화는 여전히 "침체"를 유지했습니다.
옵션 시장과 헤지 흐름이 단서를 제공할 수 있습니다. EUR/USD 내재 변동성과 풋/콜 왜도의 상승은 시장이 신중한 입장을 취하고 있음을 시사할 수 있습니다. (특정 EUR/USD 옵션 데이터가 항상 공개적으로 공개되는 것은 아니지만, 이는 알려진 통찰력의 원천입니다.)
EUR 측면에서는 중앙은행의 담론도 중요합니다. 예를 들어, 독일연방은행 총재 나겔은 최근 유로가 현실적으로 세계적 준비 통화로서 미국 달러를 대체할 수는 없지만, 세계적 역할은 강화되어야 한다고 언급했습니다.
전체적으로 여론은 여전히 취약하고 뉴스와 정책의 차이에 민감하게 반응합니다.
최신 보고에 따르면 EUR/USD는 1.1737에서 거래되고 있으며, 이는 당일 약간 하락한 수치입니다.
한 가지 기술적 관점에서 보면 EUR/USD는 하락 추세선을 돌파하여 1.1915 근처에서 2025년 최고치에 도달했지만 그 후 1.18 아래로 떨어졌습니다.
주목해야 할 저항 구역으로는 1.1830(7월 최고치)과 1.1915(수년 최고치)가 있습니다.
지원 수준: 1.17(반올림한 숫자), 더 큰 하락 시나리오에서는 1.1580입니다.
이동 평균선(예: 50일, 100일, 200일)은 역동적인 저항선이나 지지선을 제공할 수 있지만, 구체적인 정렬은 기간에 따라 다릅니다.
RSI와 MACD 지표는 완만한 모멘텀을 보이고 있으며, 일부 교차점은 잠재적으로 반등을 암시하고 있습니다.
Investing.com과 같은 사이트의 기술적 요약은 현재 중기적으로 "중립/매도" 쪽으로 기울어져 있습니다.
감정 지표(예: CFTC 순 포지션, 소매 흐름)는 모든 보고서에 공개적으로 게시되지 않지만, 트레이더는 종종 이러한 데이터를 참조하여 극단적인 상황이나 반대 상황을 감지합니다.
EUR/USD 옵션의 내재적 변동성과 왜곡은 하락이나 테일 리스크에 대한 시장의 두려움을 반영할 수 있지만, 실시간 데이터에 접근하려면 구독이 필요할 수 있습니다.
학술 연구에서는 뉴스 감성과 양적 특징을 결합한 머신 러닝 프레임워크를 EUR/USD 예측에 적용하여 유망한 결과를 얻었습니다.
예를 들어, 한 연구에서는 뉴스 피드에서 도출된 감정 지표를 피처로 사용하여 EUR/USD의 익일 수익률을 예측하는 해석 가능한 ML 모델(XGBoost)을 구축했습니다. 이 모델은 샘플 외 샤프 비율이 높게 나타났습니다.
또 다른 모델(PSO-LSTM)은 텍스트 감성 분석을 금융 지표와 융합하여 기존 계량경제학적 접근 방식보다 우수한 성과를 보였습니다.
그럼에도 불구하고 이러한 모델에는 한계가 있습니다. 빠르게 변화하는 환경에서는 속도가 느려지거나, 과적합(overfitting) 현상이 발생하거나, 뉴스 흐름이 과거 패턴과 크게 다를 경우 제대로 작동하지 않을 수 있습니다. 따라서 이러한 모델은 기존 분석을 대체하는 것이 아니라 보완하는 수단으로 활용되어야 합니다.
가정: 미국 인플레이션이 완화되어 연준이 2025년에 두 번 금리를 인하할 수 있다. ECB가 추가 금리 인하 없이 금리를 유지한다. 주요 지정학적 충격이 없다.
이 시나리오에 따르면 EUR/USD는 향후 몇 달 동안 1.1750~1.1850을 향해 움직일 가능성이 있으며, 1.1830 저항선을 테스트할 가능성이 있습니다.
시간적 범위: 적당한 변동의 경우 1~3개월, 보다 야심찬 범위인 경우 6~9개월.
요인: 미국의 고용이나 인플레이션이 예상치를 크게 밑돌 경우; 연준이 추가 금리 인하를 자제하는 경우; 워싱턴 D.C.의 갑작스러운 강경파 입장이나 세금 정책의 불확실성.
그런 경우 EUR/USD는 1.1700 아래로 떨어질 수 있으며, 아마도 1.1580이나 그 이하로까지 떨어질 수도 있습니다.
추세선 지지선을 하향 돌파할 경우, 더 큰 하락세가 확인될 것입니다. 기술적 모멘텀(예: MACD)은 더욱 결정적으로 하락할 수 있습니다.
트리거: 비둘기파적 연준의 방향 전환, 미국의 성장 둔화, 깜짝 놀랄만한 경기 부양책; ECB의 비둘기파적 논평; 지정학적 위험으로 인해 안전 자산으로서 유로에 대한 수요가 증가.
그러면 잠재적 저항 구역에는 1.1830, 1.1900이 포함되고, 결국 1.1915 이상의 재테스트가 이루어질 것입니다.
강세 전망을 무효화하려면 EUR/USD가 1.1830 위에서 확실히 하락하거나 해당 구간에서 급격히 하락해야 합니다.
1) 정책적 놀라움:
연방준비제도(Fed)나 ECB 위원들의 예상치 못한 발언이나 결정은 변동성을 촉발할 수 있습니다.
2) 거시경제 데이터의 놀라움:
인플레이션 지표(특히 PCE), 노동 시장 데이터, 소비자 심리, 산업 활동은 모두 엄청난 영향력을 가지고 있습니다.
3) 지정학:
유럽의 무역 분쟁, 에너지 충격, 지정학적 갈등으로 인해 흐름이 갑자기 바뀔 수 있습니다.
4) 시장 흐름/유동성:
대규모 자금에 의한 갑작스러운 재조정, 스톱 런, 또는 FX 개입(EUR/USD에서는 가능성이 낮지만 가능)은 가격 움직임을 왜곡할 수 있습니다.
5) 모델 위험:
알고리즘이나 감정 모델에 의존하면 정권 교체나 블랙스완 사건에 실패할 수 있습니다.
EUR/USD 거래에서는 특히 변동성이 큰 상황에서 손절매 수준과 이익실현 수준을 엄격하게 사용하는 것이 필수적입니다.
트레이더는 지표(예: 추세선, 피보나치 수준)를 통해 확인된 기술적 수준(저항선 또는 지지선)에서 제한 주문을 할 수 있습니다.
EUR/USD는 유동성이 높기 때문에 포지션을 확장하거나 사다리형 진입 방식을 사용하여 여러 레벨에 걸쳐 위험을 관리하는 것이 좋습니다.
좀 더 정교한 거래자에게는 옵션(풋, 콜, 칼라)이 비대칭적 노출이나 헤지를 제공할 수 있습니다. 특히 변곡점 근처에서 그렇습니다.
포지션 크기는 매우 중요합니다. 단일 통화 베팅에 과도하게 노출되는 것을 피하고 상관관계 헤지(예: EUR/GBP, EUR/CHF)를 사용하고 일중 유동성을 모니터링하세요.
EUR/USD는 현재 연준의 신중한 전망과 유로존의 안정 가능성 사이에서 힘겨운 줄다리기를 하고 있습니다. 단기 변동성은 지속될 수 있지만, 예상치 못한 상황이 발생하지 않는 한 중기 전망은 1.1700에서 1.1850 사이의 적당한 범위로 기울어질 것으로 예상됩니다. 주요 요인, 특히 미국 물가 상승, 중앙은행 발표, 그리고 심리 변화 등이 EUR/USD가 상승할지 하락할지를 결정할 것입니다.
트레이더는 유연성을 유지하고, 데이터 발표를 예의주시하며, 신중한 위험 관리를 시행해야 합니다. 머신러닝과 심리 모델을 통해 얻은 통찰력은 우위를 제공할 수 있지만, 이는 전통적인 분석 및 위험 관리 원칙과 결합될 때에만 가능합니다.
면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공 목적으로만 제공되며, 의존해야 할 금융, 투자 또는 기타 조언으로 의도된 것이 아니며, 그렇게 간주되어서도 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 저자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다고 권고하는 것으로 해석되어서는 안 됩니다.
