Diterbitkan pada: 2026-01-27
Pekan ini, fokus semakin meningkat pada level psikologis 7.000. Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) Federal Reserve akan mengadakan pertemuan pada tanggal 27-28 Januari, dengan pernyataan kebijakan yang diperkirakan akan dikeluarkan pada hari Rabu, 28 Januari. Bersamaan dengan itu, laporan pendapatan dari perusahaan-perusahaan terbesar di pasar akan dirilis, dan investor sedang menilai apakah perusahaan-perusahaan teknologi besar dapat terus mendorong kinerja indeks.
Pertanyaannya bukan hanya "akankah angka tersebut menembus 7.000?" Pertanyaan yang lebih tepat adalah: apa yang akan membuat angka tersebut bertahan?
Agar indeks S&P 500 dapat bergerak di atas 7.000 dan bertahan di sana, biasanya ada tiga hal yang harus terjadi secara bersamaan :
Komentar terbaru menunjukkan bahwa imbal hasil obligasi 10 tahun akan bergerak di sekitar area rendah 4%, yang sering dianggap pasar cukup tinggi untuk memperketat kondisi keuangan, tetapi tidak cukup tinggi untuk menggagalkan selera risiko.
Ketika valuasi sudah tinggi, kenaikan harga membutuhkan penyampaian laba riil. Pembaruan perusahaan-perusahaan mega-kapitalisasi minggu ini penting karena perusahaan-perusahaan tersebut masih menyumbang sebagian besar kekuatan pendapatan indeks dan menentukan selera risiko.
Saham dapat mentolerir periode pertumbuhan yang lesu, tetapi menghadapi tantangan akibat ketidakpastian yang memengaruhi pertumbuhan ekonomi dan inflasi. Saat ini, ketidakpastian tambahan muncul dari keterlambatan rilis data ekonomi AS, yang mengakibatkan informasi yang kurang tepat waktu bagi investor.
Sederhananya, angka 7.000 dapat dicapai untuk Indeks S&P 500 jika The Fed tidak mengguncang pasar, pendapatan perusahaan bagus, dan imbal hasil obligasi tidak melonjak. Jika salah satu dari faktor tersebut memburuk, angka 7.000 dapat menjadi batas atas.
Pekan lalu penuh gejolak. Pasar bereaksi terhadap berita utama tentang tarif, perkembangan geopolitik, dan permintaan yang kuat untuk aset safe-haven.
Kemudian hari Senin membawa suasana yang lebih stabil. Indeks S&P 500 naik 0,5% menjadi 6.950,23, memulihkan sebagian penurunan minggu sebelumnya. Secara year-to-date, indeks tersebut naik sekitar 1,5% hingga penutupan perdagangan hari Senin.
Sinyal besar lainnya datang dari luar pasar saham. Emas mencapai rekor baru, sempat bergerak di atas $5.100 per ons, dan perak juga melonjak. Pergerakan seperti itu cenderung muncul ketika investor melakukan lindung nilai terhadap risiko kebijakan, risiko inflasi, atau keduanya.
Jadi, menjelang pertemuan The Fed, suasana pasar lebih berhati-hati daripada panik. Investor tampaknya siap untuk keputusan yang tenang, tetapi tetap peka terhadap perubahan nada bicara terkait inflasi, lapangan kerja, atau arah penurunan suku bunga.
Pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) Federal Reserve berlangsung pada tanggal 27–28 Januari. Banyak laporan menunjukkan bahwa pasar memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga tetap, dengan penetapan harga yang sangat condong ke arah hasil "tidak ada perubahan".
Itu tidak berarti The Fed tidak relevan. Itu berarti fokusnya bergeser ke:
Bagaimana Ketua Powell menggambarkan kemajuan dalam mengatasi inflasi?
Bagaimana The Fed menggambarkan kondisi pasar tenaga kerja dan risiko penurunan
Apakah The Fed akan memberikan sinyal penurunan suku bunga di akhir tahun 2026, atau justru menolak ekspektasi tersebut?
Sekalipun Federal Reserve mempertahankan kebijakan saat ini, konferensi pers selanjutnya dapat memengaruhi indeks S&P 500 dengan membentuk ekspektasi investor mengenai lintasan suku bunga di masa mendatang.
Investor mengamati dengan saksama apa yang disebut "Magnificent 7" karena hasil kinerja mereka dapat memengaruhi ekspektasi pendapatan indeks dan sentimen pasar. Liputan minggu ini menyoroti awal yang beragam untuk perusahaan-perusahaan tersebut di awal tahun 2026 dan mencantumkan tanggal pelaporan penting yang akan datang, termasuk Alphabet (4 Feb), Amazon (5 Feb), dan Nvidia (25 Feb), dengan fokus minggu ini pada perusahaan-perusahaan seperti Microsoft, Meta, Tesla, dan Apple.
Pasar mencari tiga pesan:
Ketahanan pendapatan (apakah permintaan tetap stabil?)
Disiplin margin (apakah biaya terkendali?)
Disiplin investasi kecerdasan buatan (AI) (apakah pengeluaran terkait dengan imbalan yang jelas?)
Jika laba melebihi ekspektasi tetapi panduan ke depan tetap hati-hati, indeks mungkin akan menghadapi resistensi di dekat 7.000. Sebaliknya, panduan yang percaya diri dan pembelian kembali saham yang berkelanjutan kemungkinan akan mendukung indeks di atas level ini.
Ketika harga emas memecahkan rekor dan pasar masih terus naik, itu memberi tahu Anda sesuatu yang penting: investor menginginkan potensi keuntungan, tetapi mereka juga menginginkan perlindungan.
Pola yang sama sering muncul dalam penetapan harga volatilitas. Bahkan peningkatan kecil dalam volatilitas yang diharapkan di sekitar minggu-minggu peristiwa adalah hal yang normal. Jika volatilitas tersirat meningkat tajam dan ekuitas turun, saat itulah para pedagang mulai memikirkan pergerakan penghindaran risiko yang lebih dalam.
Biasanya, minggu terakhir bulan Januari dipenuhi dengan data makroekonomi AS. Tahun ini, jadwalnya terganggu. Jadwal rilis Biro Analisis Ekonomi (BEA) menunjukkan bahwa PDB (perkiraan awal untuk kuartal ke-4 dan tahun ini) dan Pendapatan dan Pengeluaran Pribadi diundur ke tanggal 20 Februari.
Dengan semakin sedikit rilis resmi baru, pasar semakin bergantung pada:
Komunikasi Fed
Panduan perusahaan
Survei dan perkiraan jangka pendek swasta (ditambah penetapan harga pasar seperti imbal hasil obligasi pemerintah, dolar AS, dan volatilitas tersirat)
Perkiraan terbaru Atlanta Fed GDPNow untuk pertumbuhan PDB riil kuartal keempat tahun 2025 adalah 5,4% (tingkat tahunan yang disesuaikan secara musiman) per tanggal 22 Januari.
Kombinasi ini dapat meningkatkan volatilitas jangka pendek, karena kurangnya data konkret memungkinkan terjadinya perbedaan yang lebih besar dalam interpretasi pasar.
Fokusnya bukan hanya pada keputusan kebijakan Federal Reserve, tetapi juga pada bahasa dalam pernyataan dan konferensi pers setelah pertemuan. Komunikasi tanggal 28 Januari akan membentuk ekspektasi terhadap inflasi, pertumbuhan, dan waktu penurunan suku bunga.
Seiring dengan semakin banyaknya laporan pendapatan perusahaan-perusahaan besar yang tiba di awal dan pertengahan Februari, para trader akan mengetahui apakah kenaikan kuat di tingkat indeks akan meluas atau kembali menyempit ke kelompok kecil perusahaan yang meraih keuntungan.
Dengan ditundanya rilis data penting dari Biro Analisis Ekonomi, pasar mungkin akan bergantung pada informasi yang tidak lengkap hingga jadwal data resmi kembali normal. Ketergantungan ini dapat meningkatkan kerapuhan pasar, terutama di dekat level-level kunci seperti 7.000.
Indeks S&P 500 tidak berada di bawah tekanan karena fundamentalnya jelas memburuk. Indeks ini berada di bawah tekanan karena valuasi dan ekspektasi tinggi, dan kalender peristiwa sangat padat.
Dari perspektif perdagangan, situasinya dapat diringkas sebagai berikut:
Skenario dasar: The Fed mempertahankan suku bunga, pendapatan "cukup baik", dan Indeks S&P 500 dapat menembus angka 7.000.
Skenario positif: Powell terdengar tenang tentang inflasi, imbal hasil tetap terkendali, dan panduan perusahaan-perusahaan besar meyakinkan pasar tentang margin dan pengembalian investasi AI.
Skenario terburuk: nada kebijakan The Fed lebih tegas dari yang diperkirakan, imbal hasil obligasi naik, dan proyeksi menunjukkan bahwa permintaan melambat lebih cepat dari yang diperkirakan investor.
Jika Indeks S&P 500 melampaui 7.000, pergerakan berkelanjutan di atas level ini selama sesi-sesi berikutnya diperlukan untuk mengkonfirmasi terobosan. Jika tidak, 7.000 dapat berfungsi sebagai titik acuan untuk manajemen risiko.
Ini adalah level psikologis. Angka bulat besar menarik arus perdagangan, aktivitas opsi, dan berita utama. Hal itu dapat meningkatkan fluktuasi jangka pendek meskipun tidak ada perubahan "fundamental" pada angka 7.000.
Tidak selalu. Kebijakan menahan suku bunga diperkirakan akan terjadi minggu ini. Pasar akan lebih bereaksi terhadap nada bicara The Fed tentang inflasi dan pemotongan suku bunga di masa mendatang daripada terhadap keputusan itu sendiri.
Sejumlah kecil perusahaan besar dapat memengaruhi keuntungan indeks dan sentimen investor. Panduan mereka tentang permintaan, biaya, dan pengeluaran AI sering kali menentukan pergerakan selanjutnya untuk seluruh pasar.
Harga emas yang mencapai rekor tertinggi dapat menandakan permintaan untuk lindung nilai terhadap risiko kebijakan atau kekhawatiran inflasi. Ketika harga emas naik bersamaan dengan harga saham, hal itu sering kali berarti investor bersikap optimis namun tetap waspada.
Lonjakan imbal hasil obligasi, panduan pendapatan yang hati-hati, atau pesan dari The Fed yang menentang ekspektasi penurunan suku bunga, semuanya dapat membatasi reli di dekat level-level utama.
Indeks S&P 500 mendekati ambang batas 7.000, tetapi kemajuan lebih lanjut akan bergantung pada momentum yang berkelanjutan daripada berita jangka pendek. Terobosan yang signifikan membutuhkan indeks untuk tetap berada di atas 7.000 setelah penurunan awal dan untuk maju dengan partisipasi dari berbagai konstituen yang lebih luas, bukan hanya saham-saham berkapitalisasi besar.
Dalam beberapa minggu mendatang, tiga indikator utama akan menjadi acuan untuk menentukan prospek pasar: imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun, VIX (Indeks Volatilitas Cboe), dan harga emas.
Singkatnya, 7.000 harus dilihat sebagai level penting. Jika proyeksi pendapatan tetap kuat dan imbal hasil stabil, indeks dapat membangun dukungan di ambang batas ini. Sebaliknya, kenaikan imbal hasil atau proyeksi yang hati-hati dapat mendorong 7.000 untuk bertindak sebagai resistensi dan berpotensi memicu koreksi pasar yang lebih signifikan.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
