2025-09-25
Сүүлийн долоо хоногуудад төв банкуудын зөрчилтэй дохио, макро эдийн засгийн шинэ мэдээлэл, хөгжиж буй хөрөнгө оруулагчдын хандлага зэрэгт зах зээлүүд тэмцэлдэж байгаа тул EUR/USD-ын ханш бага зэрэг хязгаарлагдмал хүрээнд хэлбэлзэж байна.
Германд хийсэн бизнесийн урам хугарсан судалгаа, ам.долларын ханш сэргэсний дараа евро бага зэргийн дарамтад орсон.
Үүний зэрэгцээ Холбооны нөөцийн банк бодлогын хүүг цаашид бууруулах талаар илүү болгоомжтой хандаж байгаа нь ам.долларын ханш богино хугацаанд чангарах хүлээлтийг нэмэгдүүлсэн юм.
Европын тал дээр ECB цаашид хүүгээ бууруулах дохио өгч байгаа ч сүүлийн үеийн шинжээчдийн судалгаагаар Төв банк зөөлрүүлэх мөчлөгийнхөө төгсгөлд ойртож магадгүй байгааг харуулж байна.
Энэ нийтлэл нь EUR/USD-ийн төлөвийн цаадах гол хүчин зүйлсийг судалж, техникийн дүн шинжилгээ хийж, хувилбарт суурилсан төсөөллийг санал болгодог.
ECB
Ройтерс агентлагийн санал асуулгын дагуу (2025 оны 9-р сарын 1-ээс 4-ний хооронд) эдийн засагчдын дийлэнх нь ECB хүүгийн бууралтаа түр зогсоож, хадгаламжийн хүүгээ ойрын хугацаанд 2%-д барина гэж таамаглаж байна.
ЕСБ есдүгээр сарын хуралдаанаараа инфляци одоогийн байдлаар ~2%-иас 2026 онд 1,7%, 2027 он гэхэд 1,9%-иар буурах төлөвтэй байгаа шинэ төсөөллийг нийтэлсэн.
Францын амбан захирагч Виллерой де Галхау зэрэг ECB-ийн зарим бодлого тодорхойлогчид эрчим хүчний үнэ, гадаад эрэлт, еврогийн ханшийн уналтаас шалтгаалсан бууралтын эрсдэлийг тайлбарлаж, нэмэлт зөөлрүүлэх үүд хаалгыг нээлттэй байлгаж байна.
Гэсэн хэдий ч инфляци зорилтот түвшинд ойртож, хөдөлмөрийн зах зээл харьцангуй тогтвортой байгаа тул зах зээлийн хүлээлт ECB-ийн бодлогын илүү тогтвортой чиглэл рүү шилжиж байна.
Холбооны нөөцийн сан (АНУ)
ХНС-ийн харилцаа холбоо илүү болгоомжтой болсон. Зарим албаны хүмүүс инфляцийн тогтвортой байдал болон хугацаанаас нь өмнө буурах эрсдэлд санаа зовж байгаагаа илэрхийлж байна.
Одоогийн байдлаар зах зээлүүд 2025 он хүртэл хоёр нэмэлт 25 суурь нэгжээр үнээ бууруулж байна. Сүүлчийн уулзалтаар магадгүй.
Удахгүй гарах PCE (Хувийн хэрэглээний зардлууд) инфляцийн тайлан нь эдгээр хүлээлтийг бэхжүүлэх эсвэл үгүйсгэх чухал орц гэж үзэж байна.
Дүгнэж хэлэхэд, ECB болон ХНС-ийн хоорондын зөрүү (эсвэл боломжит зөрүү) нь EUR/USD-ын төлөвийн гол төв юм.
Герман / Евро бүсийн бизнесийн мэдрэмж
Есдүгээр сард ХБНГУ-ын бизнесийн мэдрэмжийн индекс наймдугаар сард 89 байсан бол 87,7 болж гэнэт буурч, 89,3 орчим таамаглалыг бууруулсан байна.
Одоогийн үнэлгээний бүрэлдэхүүн хэсэг мөн 85.7 (86.4) болж буурсан.
Үүний эсрэгээр, Евро бүсийн нийлмэл PMI мэдээллүүд саяхан бизнесийн идэвхжил сүүлийн 16 сарын дээд түвшинд хүрсэн нь үйлчилгээний салбарын хүчирхэг байдлаас шалтгаалж байгааг харуулж байна.
АНУ-ын мэдээллийн чиг хандлага
Саяхан ам.долларын ханш дарамтанд орж, EUR/USD ханш уналтынхаа зарим хэсгийг сэргээж, мягмар гаригт нэг тайланд ~1.1804-т хүрч, зах зээлүүд ам.долларын ханш суларч, ХНС-ын бодлого тодорхойгүй байгаатай холбогдуулан хариу үйлдэл үзүүлэв.
Гэсэн хэдий ч, тэр жагсаал эсэргүүцэлтэй тулгарсан; доллар инфляцийн мэдээлэл, хөдөлмөрийн тоо болон бусад макро гэнэтийн зүйлд мэдрэмтгий хэвээр байна.
Өмнө нь АНУ-ЕХ-ны худалдааны хэлэлцээрийг өөдрөгөөр харж, ХНС-ын таагүй хүлээлттэй холбоотойгоор ам.долларын ханш евротой харьцах нэг сарын дээд цэгтээ хүрч байв.
Эдгээр холимог өгөгдлийн дохио нь тодорхойгүй байдлын орчныг бүрдүүлдэг, ялангуяа EUR/USD-ийн богино хугацааны арилжаачдын хувьд.
Ам.долларын индекс тогтвортой байдлыг харуулсан. Хэдийгээр зарим уналтууд гарсан ч зах зээл ХНС-ийн дохиог анхааралтай ажиглаж байгаа тул энэ нь үндсэн түвшинд ойртсон хэвээр байна.
ХНС-ын дарга Пауэлл илүү болгоомжтой хандсаны дараа дэлхийн валют "дуугүй" хэвээр байна.
Опционы зах зээл болон эрсдэлээс хамгаалах урсгалууд нь сэжүүр өгч магадгүй юм: EUR/USD-ын ханшийн өсөлт нь хэлбэлзлийг илтгэж, үнэ ханшийн хазайлт зах зээл дээр болгоомжтой байхыг сануулж магадгүй юм. (Хэдийгээр тодорхой EUR/USD опционы дата олон нийтэд ил тод байдаггүй ч энэ нь ойлголтын эх сурвалж юм.)
Евро тал дээр төв банкны яриа ч бас чухал: жишээлбэл, Бундесбанкны ерөнхийлөгч Нагел саяхан евро нь дэлхийн нөөцийн валют болох ам.долларыг бодитоор орлож чадахгүй ч түүний дэлхийн хэмжээнд гүйцэтгэх үүргийг бэхжүүлэх хэрэгтэй гэж саяхан тайлбарлав.
Нийтдээ сэтгэл хөдлөл эмзэг, мэдээ мэдээлэл, бодлогын зөрүүтэй хариу үйлдэлтэй хэвээр байна.
Сүүлийн мэдээгээр EUR/USD 1.1737 орчим ханштай байна. өдөр бага зэрэг буурсан.
Нэг техникийн үүднээс авч үзвэл EUR/USD ханш унасан чиг хандлагыг давж, 1.1915 цэгийн ойролцоо 2025 оны дээд цэгт хүрсэн байна. гэхдээ дараа нь 1.18-аас доош ухарсан.
Ажиглах эсэргүүцлийн бүсэд 1.1830 (7-р сарын дээд цэг) болон 1.1915 (олон жилийн дээд цэг) орно.
Дэмжлэгийн түвшин: 1.17 (дугуй тоо), 1.1580 нь илүү гүнзгий сөрөг хувилбарт байна.
Хөдөлгөөнтэй дундаж үзүүлэлтүүд (жишээ нь 50, 100, 200 хоног) динамик эсэргүүцэл эсвэл дэмжлэг үзүүлж болох ч тодорхой тохируулга нь цаг хугацааны хувьд өөр өөр байдаг.
RSI болон MACD индикаторууд дунд зэргийн эрч хүчийг харуулж байгаа бөгөөд зарим кроссоверууд ухрах шинжтэй байна.
Investing.com гэх мэт сайтуудын техникийн тоймууд одоогоор дунд хугацаанд "Төвийг сахих / зарах" чиглэлтэй байна.
Мэдрэмжийн хэмжүүрүүд (жишээ нь, CFTC-ийн цэвэр байршил, жижиглэнгийн худалдааны урсгал) тайлан бүрт нээлттэй нийтлэгддэггүй ч худалдаачид хэт туйлшрал эсвэл эсрэг заалтуудыг илрүүлэхийн тулд эдгээр өгөгдлийг ихэвчлэн иш татдаг.
EUR/USD сонголтуудын хэлбэлзэл, хазайлт нь зах зээлийн бууралт эсвэл эрсдэлээс айж байгааг илтгэж болох ч шууд мэдээлэлд хандах нь захиалга шаарддаг.
Эрдмийн ажилд мэдээний мэдрэмж, тоон шинж чанарыг хослуулсан машин сургалтын тогтолцоог EUR/USD-ийн таамаглалд ашигласан бөгөөд ирээдүйтэй үр дүнд хүрсэн.
Жишээлбэл, нэг судалгаагаар мэдээний сувгаас авсан мэдрэмжийн хэмжүүрийг EUR/USD-ын дараагийн өдрийн өгөөжийг урьдчилан таамаглах функц болгон ашигласан тайлбарлах боломжтой ML загварыг (XGBoost) бүтээсэн. Энэ нь Sharpe-ийн түүврээс гадуурх хүчтэй харьцааг мэдээлсэн.
Өөр нэг загвар (PSO-LSTM) нь текстийн мэдрэмжийн шинжилгээг санхүүгийн үзүүлэлтүүдтэй нэгтгэж, уламжлалт эконометрик арга барилаас илүү үр дүнтэй болохыг харуулсан.
Гэсэн хэдий ч ийм загварууд нь хязгаарлалттай байдаг: тэд хурдан хөдөлдөг дэглэмээс хоцрох, хэт зохицох, эсвэл мэдээний урсгал түүхэн хэв маягаас эрс хазайх үед бүтэлгүйтэх боломжтой. Тэдгээрийг уламжлалт шинжилгээнд орлуулах бус нэмэлт болгон ашиглах ёстой.
Таамаглал: АНУ-ын инфляци бага зэрэг буурч, ХНС-д 2025 онд хоёр удаа бууруулах боломжийг олгоно; ECB цаашид бууруулахгүйгээр хүүг тогтвортой байлгадаг; геополитикийн томоохон цохилт байхгүй.
Энэ хувилбарын дагуу EUR/USD ханш ирэх саруудад 1.1750–1.1850 руу шилжиж, 1.1830 эсэргүүцлийн тест хийх магадлалтай.
Цагийн хязгаар: дунд зэргийн хөдөлгөөн хийхэд 1-3 сар; Илүү амбицтай хүрээний хувьд 6-9 сар.
Өдөөгч хүчин зүйлүүд: АНУ-ын хүчтэй ажил эрхлэлт эсвэл инфляцийн гэнэтийн байдал; ХНС цаашид огтлохоос татгалздаг; DC эсвэл татварын бодлогын тодорхойгүй байдлаас үүдэлтэй гайхшрал.
Энэ тохиолдолд EUR/USD ханш 1.1700-аас доошилж магадгүй юм. 1.1580 буюу түүнээс доош түвшинд хүрч магадгүй.
Тренд шугамын дэмжлэгээс доош тасрах нь илүү гүнзгий уналтын түлхэцийг баталгаажуулах болно. Техникийн импульс (жишээлбэл, MACD) илүү эрс сөрөг болж магадгүй юм.
Өдөөгч хүчин зүйлүүд: ХНС-ийн эргэлт, АНУ-ын өсөлт сулрах эсвэл гэнэтийн түлхэц; ECB-аас dovish тайлбар; Еврогийн эрэлтийг нэмэгдүүлэх геополитикийн эрсдэл бий.
Боломжит эсэргүүцлийн бүсэд дараа нь 1.1830 орно. 1.1900. эцэст нь 1.1915 ба түүнээс дээш дахин тест хийнэ.
Өсөх үзлийг хүчингүй болгохын тулд EUR/USD ханш 1.1830-аас дээш үнэмшилтэй амжилтгүй болох эсвэл тухайн бүсээс огцом ухрах ёстой.
1) Бодлогын гайхшралууд:
ХНС эсвэл ECB-ийн гишүүдийн гэнэтийн мэдэгдэл эсвэл шийдвэр нь тогтворгүй байдлыг өдөөж болно.
2) Макро өгөгдлийн гайхшрал:
Инфляцийн хэмжигдэхүүн (ялангуяа PCE), хөдөлмөрийн зах зээлийн мэдээлэл, хэрэглэгчдийн мэдрэмж, үйлдвэрлэлийн үйл ажиллагаа зэрэг нь бүгд асар их нөлөө үзүүлдэг.
3) Геополитик:
Европ дахь худалдааны маргаан, эрчим хүчний цочрол, эсвэл геополитикийн зөрчилдөөн нь урсгалыг огцом өөрчлөх боломжтой.
4) Зах зээлийн урсгал / хөрвөх чадвар:
Томоохон сангуудын байршлыг гэнэт өөрчлөх, гүйлгээг зогсоох, валютын интервенц (EUR/USD-д бага боловч боломжтой) үнийн үйлдлийг гажуудуулж болзошгүй.
5) Загвар эрсдэл:
Алгоритм эсвэл мэдрэмжийн загварт найдах нь дэглэмийн өөрчлөлт эсвэл хар хунгийн үйл явдлуудад бүтэлгүйтэж болзошгүй.
EUR/USD арилжаанд зогсолтгүй алдагдал болон ашгийн түвшинг сахилга баттай ашиглах, ялангуяа хэлбэлзлийн үед зайлшгүй шаардлагатай.
Худалдаачид шалгуур үзүүлэлтээр (жишээ нь чиг хандлагын шугам, Фибоначчийн түвшин) баталгаажсан техникийн түвшинд (эсэргүүцэл эсвэл дэмжлэг) хязгаарлалтын захиалга өгч болно.
EUR/USD нь хөрвөх чадвартай тул олон түвшний эрсдэлийг удирдахын тулд позицуудыг нэмэгдүүлэх эсвэл шаталсан оруулгуудыг ашиглах талаар бодож болно.
Илүү боловсронгуй худалдаачдын хувьд сонголтууд (тавих, дуудлага, хүзүүвч) нь тэгш бус өртөлт эсвэл хеджийг хангаж чадна - ялангуяа гулзайлтын бүсийн ойролцоо.
Албан тушаалын хэмжээг тогтоох нь маш чухал: нэг валютын бооцоонд хэт өртөхөөс зайлсхийх, корреляцийн хедж (жишээ нь EUR/GBP, EUR/CHF) ашиглах, өдрийн төлбөрийн чадварыг хянах.
Одоогоор EUR/USD ханш ХНС-ийн болгоомжтой хүлээлт болон Евро бүсийн тогтворжиж болзошгүй төлөв хоёрын хооронд маргаантай тулгарч байна. Богино хугацааны хэлбэлзэл хэвээр байх ч дунд төлөв 1.1700-1.1850 хооронд дунд зэргийн хэлбэлзэлтэй байна. гэнэтийн бэлэг барихыг хориглоно. Гол катализаторууд, ялангуяа АНУ-ын инфляци, төв банкны харилцаа холбоо, сэтгэл хөдлөлийн өөрчлөлтүүд нь EUR/USD өндөр эсвэл доогуур түвшинд хүрэх эсэхийг тодорхойлох болно.
Худалдаачид уян хатан байдлаа хадгалж, мэдээлэл гарахыг анхааралтай ажиглаж, эрсдэлд болгоомжтой хяналт тавих хэрэгтэй. Машины сургалтын болон мэдрэмжийн загваруудын ойлголтууд нь давуу талтай байж болох ч уламжлалт шинжилгээ, эрсдэлийн сахилга баттай хослуулсан тохиолдолд л давуу талтай.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
