Đăng vào: 2025-11-20
Vào ngày 19 tháng 11 năm 2025, Adobe đã đồng ý mua nền tảng tiếp thị kỹ thuật số Semrush trong một giao dịch hoàn toàn bằng tiền mặt trị giá khoảng 1,9 tỷ đô la Mỹ. Đây là một động thái được thiết kế để tích hợp khả năng tối ưu hóa công cụ tìm kiếm và SEO của Semrush vào bộ công cụ tiếp thị của Adobe, đồng thời củng cố vị thế của công ty trong lĩnh vực khám phá thương hiệu dựa trên AI. Để hiểu rõ hơn về các giao dịch tương tự, bạn có thể tìm hiểu thêm về thương vụ mua bán và sáp nhập.
Adobe sẽ trả 12,00 đô la Mỹ cho một cổ phiếu của Semrush, mức giá này cao hơn khoảng 57,5% so với giá đóng cửa của công ty ngay trước thông báo; hội đồng quản trị của cả hai công ty đã chấp thuận thỏa thuận này.
Giao dịch dự kiến sẽ hoàn tất vào nửa đầu năm 2026, sau khi nhận được sự chấp thuận theo quy định thông thường và đặc biệt là phiếu bầu từ các nhà đầu tư nắm giữ cổ phần của Semrush.
Adobe coi giao dịch tiếp quản này là sự bổ sung chiến lược cho Experience Cloud và các sáng kiến AI gần đây của mình. Với hơn một thập kỷ dữ liệu SEO, thông tin tình báo cạnh tranh và công cụ tối ưu hóa công cụ tạo sinh (GEO) mới ra đời, Semrush cung cấp cho Adobe nguồn cấp dữ liệu trực tiếp về cách các thương hiệu xuất hiện trên tìm kiếm truyền thống, web mở và các câu trả lời được đưa ra bởi các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM).
Các giám đốc điều hành của Adobe cho biết việc tích hợp Semrush sẽ giúp khách hàng hiểu và bảo vệ khả năng hiển thị thương hiệu của họ trong thời đại mà các hệ thống AI ngày càng tạo ra nhiều phản hồi hướng đến người tiêu dùng.
Mức chào mua 12 đô la Mỹ/cổ phiếu định giá Semrush ở mức khoảng 1,9 tỷ đô la Mỹ. Sau thông báo, cổ phiếu Semrush đã tăng mạnh trên thị trường cổ phiếu, trong khi cổ phiếu Adobe lại có phản ứng trái chiều khi các nhà đầu tư cân nhắc giữa lợi ích chiến lược dài hạn và chi phí cùng với sự pha loãng sự chú ý của ban quản lý trong ngắn hạn.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng giá trị doanh nghiệp trên doanh thu ở mức một chữ số trung bình ngụ ý trong thỏa thuận này là khiêm tốn so với các giao dịch phần mềm tăng trưởng cao trước đó, đặc biệt khi xem xét đến vốn chủ sở hữu mà các công ty như Semrush mang lại.
Adobe có ý định tích hợp các chức năng của Semrush với Adobe Experience Manager (AEM), Adobe Analytics và các dịch vụ Brand Concierge mới ra mắt để cung cấp cái nhìn thống nhất về sự hiện diện của thương hiệu trên các kênh sở hữu, công cụ tìm kiếm và phản hồi của LLM.
Đối với các nhà tiếp thị, điều này có thể có nghĩa là quy trình làm việc mới kết hợp quản lý tài sản sáng tạo, phân tích và thông tin tình báo SEO/GEO trong một nền tảng duy nhất, cung cấp cho các thương hiệu lớn một cách hấp dẫn để kết hợp sản phẩm sáng tạo với các chiến lược khám phá.
Việc mua lại này diễn ra sau nỗ lực trước đó của Adobe nhằm thực hiện một quá trình thâu tóm công ty Figma vào năm 2023 nhưng không thành công, do giao dịch đó đã phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ từ các cơ quan quản lý tại Hoa Kỳ, Vương quốc Anh và EU.
Mặc dù Semrush hoạt động trong một phân khúc khác (SEO/trí tuệ tiếp thị thay vì phần mềm thiết kế cộng tác), nhưng thỏa thuận này vẫn sẽ được các cơ quan cạnh tranh xem xét do vị thế vững chắc của Adobe trong lĩnh vực công cụ tiếp thị kỹ thuật số và giá trị chiến lược của dữ liệu tìm kiếm và AI.
Các công ty cho biết họ mong đợi sự chấp thuận của cơ quan quản lý nhưng chưa nêu rõ mốc thời gian cụ thể.
Các nhà bình luận thị trường đã coi giao dịch này là bằng chứng cho thấy các công ty đương nhiệm đang mua các năng lực AI và dữ liệu chuyên biệt thay vì tự xây dựng hoàn toàn.
Các mối quan hệ cộng hưởng tiềm năng bao gồm việc bán chéo Semrush cho nhóm doanh nghiệp của Adobe và làm phong phú thêm các dịch vụ sáng tạo của Adobe bằng các tín hiệu hiển thị thực tế. Rủi ro thực thi tập trung vào việc tích hợp sản phẩm, phù hợp văn hóa và giữ chân nhân tài phát triển và khoa học dữ liệu của Semrush sau khi mua lại.
Đối với các chuyên gia và công ty SEO, thỏa thuận này hứa hẹn khả năng đo từ xa sâu hơn và có thể kết hợp chặt chẽ hơn giữa việc sản xuất nội dung và các tín hiệu khả năng khám phá bên trong hệ sinh thái của một nhà cung cấp duy nhất.
Sự hợp nhất đó có thể hợp lý hóa quy trình làm việc cho các nhà quảng cáo lớn nhưng có thể gây ra lo ngại về việc ràng buộc nhà cung cấp, giá cả và tính công khai của quyền truy cập dữ liệu đối với các công ty nhỏ hơn và các chuyên gia độc lập.
Người dùng trong ngành sẽ theo dõi xem liệu API và tích hợp của bên thứ ba của Semrush có còn mở và có giá cạnh tranh sau khi đóng giao dịch hay không.
Giao dịch này làm nổi bật sự chuyển hướng rộng hơn của ngành sang tối ưu hóa công cụ tạo sinh (GEO), tập trung vào việc nâng cao khả năng hiển thị của thương hiệu trong các câu trả lời do AI tạo ra, nền tảng trò chuyện ưu tiên và kết quả tìm kiếm truyền thống.
Khi các LLM và đại lý đa phương thức trở thành điểm tiếp xúc khách hàng phổ biến, hệ thống kết nối nội dung thương hiệu với kết quả mô hình sẽ có giá trị thương mại. Adobe đặt cược rằng việc sở hữu cả dữ liệu sáng tạo, phân tích và hiển thị sẽ tạo ra một hào cạnh tranh.
Việc Adobe mua lại Semrush là một bước đi chiến lược hợp lý, giúp Adobe nhanh chóng tích hợp các năng lực GEO và SEO vào nền tảng đám mây tiếp thị của mình. Tính kinh tế (chi phí đầu tư lớn và phí mua lại cao) cùng nhu cầu tích hợp các nền văn hóa sản phẩm và dữ liệu riêng biệt khiến việc triển khai thành công trở nên vô cùng quan trọng.
Nếu Adobe có thể kết hợp trí tuệ hiển thị của Semrush với các nền tảng sáng tạo và phân tích của mình mà không gây mất lòng khách hàng hoặc nhà phát triển, thì thỏa thuận này có thể định hình lại cách các thương hiệu quản lý khám phá trong thế giới ưu tiên AI.
Adobe sẽ trả 12,00 đô la Mỹ cho mỗi cổ phiếu Semrush trong một giao dịch hoàn toàn bằng tiền mặt trị giá khoảng 1,9 tỷ đô la Mỹ; giao dịch dự kiến sẽ hoàn tất vào nửa đầu năm 2026, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý và cổ đông.
Adobe tìm kiếm SEO, dữ liệu tình báo cạnh tranh và các công cụ GEO của Semrush để giúp các thương hiệu duy trì khả năng được phát hiện trên các công cụ tìm kiếm và LLM, tích hợp dữ liệu về khả năng hiển thị đó vào Adobe Experience Cloud và các dịch vụ phân tích.
Adobe chưa cam kết thay đổi giá cả hoặc bao bì sản phẩm; những người theo dõi thị trường sẽ tìm kiếm các cam kết về quyền truy cập API và tích hợp của bên thứ ba để đánh giá tác động đối với các công ty và cơ quan nhỏ hơn.
Có. Thỏa thuận này sẽ phải trải qua quá trình xem xét theo quy định; thương vụ Figma trước đây của Adobe cho thấy các thỏa thuận công nghệ lớn có thể bị giám sát chặt chẽ ngay cả khi các bộ sản phẩm khác nhau. Thời gian và điều kiện công bố kết quả vẫn chưa chắc chắn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
