Đăng vào: 2025-11-20
Chỉ sau một đêm, nhà sản xuất chip của Hoa Kỳ đã công bố thêm một quý tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ và định hướng vững chắc, xoa dịu những lo ngại trước mắt về sự chậm lại trong chu kỳ đầu tư AI toàn cầu.
Phản ứng ở châu Á diễn ra nhanh chóng và có mục tiêu rõ ràng.
Cổ phiếu châu Á mở cửa tăng điểm sau báo cáo thu nhập mới nhất tập trung vào AI của Nvidia, khi các nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro trong các lĩnh vực công nghệ và bán dẫn khu vực.
Các thị trường tích hợp chặt chẽ nhất với chuỗi cung ứng của Nvidia đã chứng kiến mức tăng đáng kể khi vốn quay trở lại các công ty công nghệ chất lượng cao, điển hình là các loại cổ phiếu tăng trưởng, trong khi các nhà đầu tư vẫn thận trọng hơn đối với các nền kinh tế chịu ảnh hưởng bởi rủi ro vĩ mô và chính sách trong nước.
Nvidia báo cáo doanh thu quý kỷ lục khoảng 57 tỷ đô la trong quý tài chính thứ ba, tăng hơn 60% so với cùng kỳ năm ngoái, với khoảng 51 tỷ đô la đến từ riêng hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu.
Công ty cũng dự kiến doanh thu khoảng 65 tỷ đô la cho quý tiếp theo, một phạm vi hướng dẫn nằm thoải mái trên kỳ vọng trước đó của thị trường. [1]
Điều quan trọng đối với tâm lý là ban quản lý đã mô tả nhu cầu đối với nền tảng AI Blackwell của mình là "vô cùng lớn", nhấn mạnh rằng nguồn cung GPU vẫn đang chật vật để theo kịp các đơn đặt hàng từ các nhà cung cấp đám mây và các công ty AI.
Câu chuyện đó trực tiếp thách thức ý tưởng rằng chi tiêu cho AI đang đạt đến đỉnh điểm, thay vào đó coi các điều kiện hiện tại là quá trình xây dựng năng lực liên tục.
Trong phiên giao dịch mở rộng tại Hoa Kỳ sau thông báo, giá cổ phiếu của Nvidia đã tăng khoảng 5%, giúp giá trị thị trường của công ty tăng thêm hàng trăm tỷ đô la chỉ trong một phiên giao dịch.
Sự tăng vọt sau giờ làm việc đã định hình xu hướng cho các tài sản rủi ro toàn cầu, với các hợp đồng tương lai cổ phiếu và các tên tuổi liên quan đến AI tăng giá trước cả khi thị trường châu Á mở cửa.
Kết quả kinh doanh của Nvidia được công bố tại Hoa Kỳ vào chiều thứ Tư, với bình luận bằng văn bản được đăng tải trước cuộc gọi báo cáo thu nhập theo lịch trình vào cuối ngày hôm đó, thu hút sự chú ý của những người giao dịch theo tin tức.
Vào thời điểm các nhà giao dịch ở Tokyo và Seoul đăng nhập vào phiên giao dịch hôm thứ Năm, các con số, hướng dẫn và thông tin quan trọng về AI đã được tiếp thu đầy đủ.
Hợp đồng tương lai cổ phiếu phản ánh sự chuyển giao đó. Các hợp đồng liên quan đến các chỉ số chính của Hoa Kỳ tăng khoảng 1-2%, trong khi chỉ số chuẩn chung của khu vực Châu Á - Thái Bình Dương (trừ Nhật Bản) tăng khoảng 0,6-1,2% trong phiên giao dịch đầu tuần khi khu vực này thoát khỏi mức thấp gần đây.
Thông điệp rất rõ ràng: nếu công cụ AI của Nvidia vẫn đang hoạt động tốt thì ngành công nghệ toàn cầu vẫn còn chỗ để phát triển.
Nhật Bản chứng kiến một trong những phản ứng mạnh mẽ nhất. Chỉ số Nikkei 225 tăng vọt tới 4,2% trong ngày, lấy lại mốc 50.000 điểm sau đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ mạnh mẽ trong các phiên trước.
Các công ty lớn trong lĩnh vực chip dẫn đầu đà tăng. Các nhà sản xuất thiết bị bán dẫn lớn và các tập đoàn liên quan đến AI tăng trưởng từ khoảng 4% đến 9%, phản ánh vai trò của họ trong chuỗi cung ứng toàn cầu của Nvidia và việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI rộng lớn hơn.
Đối với Nhật Bản, sự phục hồi này còn mang tính tâm lý. Thị trường vốn là tâm điểm của những lo ngại về định giá AI bỗng nhiên có bằng chứng mới cho thấy lợi nhuận vẫn đang củng cố câu chuyện, giúp khôi phục niềm tin vào giai đoạn tăng trưởng do công nghệ dẫn dắt.
Chỉ số Kospi của Hàn Quốc tăng khoảng 3,3% khi các nhà giao dịch tích cực quay trở lại đầu tư vào các công ty bán dẫn lớn.
Cổ phiếu của các công ty sản xuất bộ nhớ và đúc chip tăng vọt từ khoảng 4% đến 5%, đảo ngược một phần mức giảm mạnh vào đầu tuần khi các nhà đầu tư định giá rủi ro về sự chậm lại trong chi tiêu cho AI.
Do hiệu suất cổ phiếu của Hàn Quốc gắn chặt với chu kỳ chip toàn cầu, đà tăng mạnh của Nvidia không chỉ giúp giá cổ phiếu tăng trong một ngày mà còn giúp ổn định kỳ vọng về khả năng hiển thị đơn hàng và sức mạnh định giá trong các node bộ nhớ băng thông cao và quy trình tiên tiến.
Tại Đài Loan, chỉ số chứng khoán chính tăng khoảng 3-3,5%, tập trung vào nhóm cổ phiếu bán dẫn.
TSMC, đối tác sản xuất chính cho chip AI mới nhất của Nvidia, đã tăng hơn 4%, trong khi các nhà cung cấp thiết bị và nhà máy khác cũng ghi nhận mức tăng trưởng mạnh.
Đối với các nhà giao dịch, điều này nhấn mạnh thị trường Đài Loan gắn chặt với chu kỳ đầu tư AI toàn cầu như thế nào.
Sự phục hồi này cũng diễn ra sau một vài phiên giảm rủi ro khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho khả năng thất vọng. Với kịch bản giảm giá đó đã tránh được, vị thế ngắn hạn đã quay trở lại, nghiêng về các cổ phiếu chip có beta cao, nhạy cảm với lộ trình định hướng của Nvidia.
Phản ứng ở Trung Quốc Đại lục có phần tinh tế hơn. Các chỉ số chứng khoán Đại lục, bao gồm cả một chỉ số cổ phiếu blue-chip quan trọng, chỉ tăng nhẹ khoảng 0,1%, nhờ sự cải thiện nhẹ trong các lĩnh vực công nghệ và nhạy cảm với chính sách.
Chỉ số chính của Hồng Kông gần như đi ngang hoặc giảm nhẹ trong ngày, mặc dù một số cổ phiếu công nghệ và chip nội địa tăng nhẹ. Những lo ngại liên tục về tăng trưởng trong nước, căng thẳng bất động sản và bất ổn pháp lý tiếp tục kìm hãm sự lạc quan.
Nói cách khác, câu chuyện AI mạnh mẽ của Nvidia đã cải thiện tâm lý thị trường, nhưng vẫn chưa đủ để chế ngự những trở ngại về mặt cấu trúc mà các tài sản liên quan đến Trung Quốc đang phải đối mặt. Điều này khiến khu vực này phụ thuộc nhiều hơn vào các tín hiệu chính sách địa phương hơn là chỉ dựa vào công nghệ toàn cầu.
Chỉ số Straits Times của Singapore tăng khoảng 0,3%, phản ứng thận trọng hơn so với đợt tăng giá bùng nổ ở Bắc Á.
Sự phân bổ ngành của thị trường giải thích rất nhiều điều. Với tỷ trọng lớn hơn trong lĩnh vực ngân hàng, công nghiệp và quỹ đầu tư bất động sản (REIT) và tỷ trọng nhỏ hơn trong lĩnh vực bán dẫn thuần túy, Singapore có xu hướng phản ánh khẩu vị rủi ro toàn cầu hơn là đòn bẩy chuỗi cung ứng AI trực tiếp.
Tuy nhiên, các công ty công nghệ địa phương, trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số vẫn được hưởng lợi ở mức biên độ nhất định khi các nhà đầu tư định giá theo nhu cầu liên tục về năng lực đám mây và khối lượng công việc AI tại thành phố này.
Tại Ấn Độ, tác động tức thời đầu tiên thể hiện ở các sản phẩm phái sinh. Hợp đồng tương lai Gift Nifty tăng khoảng 0,25-0,3% so với mức đóng cửa trước đó, báo hiệu một phiên mở cửa vững chắc hơn cho Nifty 50 khi các nhà giao dịch theo dõi sự phục hồi của công nghệ toàn cầu và các chỉ số chứng khoán khác.
Các chỉ số tiền mặt đã đóng cửa phiên giao dịch trước đó với mức tăng vững chắc, chủ yếu nhờ các tên tuổi CNTT trong nước và dòng vốn nước ngoài mới.
Kết quả là, sự ngạc nhiên của Nvidia đóng vai trò xác nhận hơn là chất xúc tác mới, củng cố quan điểm rằng Ấn Độ vẫn còn khá biệt lập so với các thị trường tập trung nhiều vào AI như Hàn Quốc và Đài Loan.
Trong tương lai, mối liên hệ của Ấn Độ với chủ đề AI có thể được thể hiện thông qua nhu cầu về dịch vụ CNTT, di chuyển lên đám mây và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số thay vì sản xuất chip trực tiếp.
Điều đó khiến phản ứng diễn ra dần dần hơn nhưng vẫn gắn chặt với lộ trình chi tiêu và chi phí đầu tư của Nvidia.
Ngoài các trung tâm chính ở Bắc Á, thị trường chứng khoán ở một số khu vực Đông Nam Á và châu Âu cũng tăng điểm. Các chỉ số tại Sydney, Singapore, Wellington và Jakarta đều ghi nhận mức tăng điểm khi tin tức về Nvidia lan truyền khắp khu vực.
Mức tăng trưởng nhỏ hơn xét về mặt phần trăm, phản ánh cơ cấu ngành đa dạng hơn của các thị trường này và mức độ tiếp xúc trực tiếp ít hơn với chu kỳ chip AI.
Chỉ số ASX 200 của Úc cũng tăng khoảng 1,2% khi tâm lý rủi ro toàn cầu do Nvidia thúc đẩy giao thoa với sức mạnh của các công ty khai thác mỏ và tài chính. Đối với ASX, báo cáo của Nvidia không chỉ là thước đo trực tiếp cho thu nhập mà còn là thước đo cho kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu, nhu cầu hàng hóa và khẩu vị rủi ro chéo tài sản.
Tuy nhiên, đối với các nhà phân bổ toàn cầu, phiên họp này báo hiệu rằng rủi ro chung của châu Á đang ổn định sau nhiều ngày giảm rủi ro trước khi công bố thu nhập, điều này có thể tác động đến phân tích vĩ mô của họ.
Đối với các nhà giao dịch năng động, bài học rút ra là một báo cáo thu nhập AI vốn hóa lớn vẫn có thể đóng vai trò như một sự kiện vĩ mô đối với châu Á. Doanh thu kỷ lục, định hướng mạnh mẽ và ngôn ngữ chắc chắn chống lại thuyết "bong bóng AI" đã thiết lập lại vị thế trên nhiều thị trường chỉ trong vài giờ.
Đồng thời, phản ứng cũng không đồng đều. Các thị trường gần chuỗi cung ứng phần cứng của Nvidia đã chứng kiến những biến động mạnh, trong khi các thị trường chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ vĩ mô hoặc chính sách trong nước vẫn thận trọng.
Sự khác biệt đó có thể sẽ tiếp tục tồn tại trong các chất xúc tác liên quan đến AI trong tương lai, tạo ra cơ hội trong cả giao dịch chỉ số và phương pháp tiếp cận giá trị tương đối.
Thời gian tăng giá phụ thuộc vào việc liệu triển vọng của Nvidia có được hỗ trợ bởi chi tiêu AI, đầu tư vào đám mây và các xu hướng vĩ mô rộng hơn hay không. Lợi nhuận mạnh mẽ từ các công ty liên quan đến AI khác có thể kéo dài đà tăng, nhưng bất kỳ sự chậm lại hoặc cắt giảm dự báo nào cũng có thể nhanh chóng gây ra biến động.
Nhật Bản, Hàn Quốc và Đài Loan chịu ảnh hưởng nhiều nhất do hệ sinh thái bán dẫn của họ gắn liền với Nvidia. Úc, Singapore và Ấn Độ chịu tác động gián tiếp thông qua tâm lý rủi ro toàn cầu, nhu cầu CNTT và sự luân chuyển ngành.
Tập trung vào các bản cập nhật của Nvidia, dữ liệu việc làm và lạm phát của Hoa Kỳ ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất và các chỉ số châu Á như tín hiệu chính sách của Trung Quốc, diễn biến tiền tệ của đồng yên và đồng won, cũng như khả năng chốt lời sau mức tăng mạnh.
Số liệu quý 3 của Nvidia xác nhận nhu cầu về chip AI vẫn cực kỳ mạnh, với doanh thu kỷ lục và định hướng tích cực đã thách thức nỗi lo về sự sụp đổ ngay lập tức của thị trường AI.
Các thị trường công nghệ cao ở Nhật Bản, Hàn Quốc và Đài Loan dẫn đầu đà tăng của châu Á, với các chỉ số chính tăng khoảng 3-4% và các nhà sản xuất chip chính tăng 4-9%.
Hồng Kông và Trung Quốc đại lục tụt hậu do lo ngại về tăng trưởng cơ cấu, căng thẳng về bất động sản và sự bất ổn về chính sách đã làm giảm bớt sự lạc quan toàn cầu về AI.
Singapore, Úc và Ấn Độ tham gia ở mức độ vừa phải hơn, phản ánh sự kết hợp ngành của họ và tập trung nhiều hơn vào các động lực trong nước và kỳ vọng về lãi suất.
Đối với tâm lý giao dịch của nhà đầu tư, ngày công bố thu nhập trong tương lai của Nvidia và các công ty công nghệ lớn hiện được xếp cùng với các cuộc họp của ngân hàng trung ương và công bố lạm phát như những sự kiện có tác động lớn đến thị trường chứng khoán, ngoại hối và chỉ số châu Á.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin chung và không cấu thành lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc giao dịch. Mọi quyết định giao dịch nên dựa trên đánh giá, khả năng chấp nhận rủi ro và nghiên cứu độc lập của riêng bạn.
[1] https://investor.nvidia.com/financial-info/financial-reports/
