เผยแพร่เมื่อ: 2026-04-06
ฟิลิปปินส์ประกาศภาวะฉุกเฉินด้านพลังงานระดับชาติ หน่วยงานราชการทั่วเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ได้เปลี่ยนมาใช้สัปดาห์ทำงานสี่วัน การปันส่วนเชื้อเพลิง และคำสั่งให้ทำงานจากบ้านแบบเดียวกับในช่วงการระบาดของโควิด-19
อินโดนีเซียตั้งงบประมาณ 22.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับเงินอุดหนุนเชื้อเพลิง โดยคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบที่ 70 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล แต่เนื่องจากราคาน้ำมันดิบใกล้ระดับ 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ประเทศจึงเสี่ยงที่จะละเมิดเพดานการขาดดุลทางการคลังที่ 3% ซึ่งจะกระตุ้นให้เกิดการปรับราคาในตลาดเกิดใหม่ในวงกว้าง
ธนาคารพัฒนาเอเชียเตือนว่า หากการหยุดชะงักด้านพลังงานกินเวลานานกว่าหนึ่งปี การเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศกำลังพัฒนาในเอเชียอาจลดลง 1.3 จุดเปอร์เซ็นต์ และอัตราเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้น 3.2 จุดเปอร์เซ็นต์
การลดลงของอุปสงค์ในกลุ่มประเทศอาเซียนเริ่มส่งผลกระทบต่อตลาดน้ำมัน สกุลเงิน และพันธบัตรโลก ผ่านการลดเงินสำรองของธนาคารกลางและการขายพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ
ในขณะที่ตลาดตะวันตกกำลังถกเถียงกันเรื่องอัตราดอกเบี้ยและตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค ภูมิภาคเศรษฐกิจที่เติบโตเร็วที่สุดในโลกกำลังเผชิญกับสิ่งที่ไม่ได้เกิดขึ้นมานานหลายทศวรรษ นั่นคือ การปันส่วนเชื้อเพลิง การยกเลิกเที่ยวบิน การปิดโรงงาน และกรอบนโยบายการคลังที่กำลังพังทลายลงแบบเรียลไทม์
นี่ไม่ใช่การคาดการณ์ แต่เป็นสิ่งที่กำลังเกิดขึ้นในขณะนี้ทั่วเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และผลกระทบต่อตลาดโลกก็เริ่มขึ้นแล้ว
ฟิลิปปินส์กลายเป็นประเทศแรกที่ประกาศภาวะฉุกเฉินด้านพลังงานระดับชาติ หน่วยงานราชการได้เปลี่ยนมาทำงานสัปดาห์ละสี่วันเพื่อลดการใช้เชื้อเพลิงลง 20% และได้สั่งให้ปิดคอมพิวเตอร์ในช่วงพักกลางวันและตั้งอุณหภูมิเครื่องปรับอากาศไม่ต่ำกว่า 24 องศาเซลเซียส
เวียดนามได้เรียกร้องให้นายจ้างอนุญาตให้พนักงานทำงานจากระยะไกล ลดภาษีน้ำมันบางประเภทเป็นศูนย์ และสายการบินต่างๆ ก็ลดเที่ยวบินลง 10% ถึง 50% ตั้งแต่เดือนเมษายนเป็นต้นไป
เมียนมาร์ได้กำหนดให้มีการขับรถสลับวัน ขณะที่ประเทศไทยได้กำหนดเพดานราคาน้ำมันดีเซลและห้ามส่งออกน้ำมันเชื้อเพลิง ยกเว้นไปยังกัมพูชาและลาว ส่วนปากีสถานได้ประกาศให้หน่วยงานราชการทุกแห่งทำงานสัปดาห์ละสี่วัน
มีรายงานการขาดแคลนน้ำมันเชื้อเพลิงในหลายประเทศ เช่น ลาว กัมพูชา เมียนมาร์ และไทย โดยสถานีบริการน้ำมันหลายแห่งติดป้าย "สินค้าหมด" และจำกัดการขาย ในประเทศฟิลิปปินส์ สถานีบริการน้ำมันทั่วเขตมหานครมะนิลาติดป้าย "สินค้าหมด" เช่นกัน ส่วนเวียดนามมีปริมาณสำรองน้ำมันเชื้อเพลิงที่คาดว่าเหลือน้อยกว่า 20 วันสำหรับการบริโภค
วิกฤตการณ์ทวีความรุนแรงขึ้นเนื่องจากหลายประเทศกักตุนสินค้า จีนสั่งให้บริษัทของรัฐระงับการส่งออกเชื้อเพลิง และไทยได้ระงับการส่งออกน้ำมันเชื้อเพลิงสำหรับเครื่องบิน ขณะเดียวกัน ประเทศต่างๆ เช่น เวียดนาม ลาว และกัมพูชา ที่พึ่งพาผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปจากประเทศเพื่อนบ้าน ก็กำลังสูญเสียแหล่งจัดหาหลักของตนไป
ประมาณ 84% ของน้ำมันดิบและ 83% ของก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ที่ผ่านช่องแคบฮอร์มุซมุ่งหน้าไปยังทวีปเอเชีย ฟิลิปปินส์นำเข้าน้ำมัน 90% จากตะวันออกกลาง แม้แต่อินโดนีเซียซึ่งเป็นประเทศผู้ผลิตน้ำมันก็ยังต้องพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันดิบมากกว่าหนึ่งในสามของความต้องการทั้งหมด
เวียดนามมีปริมาณเชื้อเพลิงสำรองประมาณ 30 ถึง 45 วัน ไทยมีประมาณ 61 วัน และสิงคโปร์มีประมาณ 20 ถึง 50 วัน แต่ปริมาณสำรองเหล่านี้ไม่ได้ถูกออกแบบมาเพื่อรองรับการปิดตัวเป็นเวลานานของจุดสำคัญที่สุดด้านพลังงานของโลก
เวียดนามประกาศแผนจัดซื้อน้ำมันประมาณ 4 ล้านบาร์เรลจากแหล่งที่ไม่ใช่ตะวันออกกลาง แต่ปริมาณดังกล่าวจะเพียงพอต่อการบริโภคเพียงประมาณ 6 วันเท่านั้น
สถาบันการเงินระหว่างประเทศ (Institute of International Finance) ระบุว่าประเทศไทยและฟิลิปปินส์เป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจเปราะบางที่สุดในภูมิภาค โดยกล่าวว่าทั้งสองประเทศ "มีความเสี่ยงอย่างมากต่อการหยุดชะงักของการไหลเวียนของพลังงานจากอ่าวเปอร์เซียเป็นเวลานาน และมีพื้นที่ทางการคลังจำกัดในการรองรับผลกระทบดังกล่าว"
นี่คือส่วนสำคัญที่สุดของเรื่องราวที่ส่งผลกระทบต่อผู้ค้าทั่วโลก ไม่ใช่แค่เรื่องราคาน้ำมันหน้าปั๊มเท่านั้น แต่เป็นเรื่องงบประมาณของรัฐบาลที่กำลังพังทลายลงเนื่องจากสมมติฐานราคาน้ำมันที่คลาดเคลื่อนไปถึง 40%
อินโดนีเซียจัดสรรเงิน 22.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับเงินอุดหนุนเชื้อเพลิงในปี 2026 โดยอิงจากราคาน้ำมันดิบที่คงอยู่ที่ประมาณ 70 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล แต่ทุกๆ การเพิ่มขึ้น 1 ดอลลาร์สหรัฐเหนือระดับพื้นฐานดังกล่าว จะทำให้ต้นทุนเงินอุดหนุนเพิ่มขึ้น 10.3 ล้านล้านรูเปียห์
การจำลองสถานการณ์ของรัฐบาลแสดงให้เห็นว่า การขาดดุลทางการคลังอาจขยายตัวเป็น 3.6% ของ GDP หากราคาน้ำมันดิบเฉลี่ยอยู่ที่ 92 ดอลลาร์ต่อปี ซึ่งเกินเพดานที่กฎหมายกำหนดไว้ที่ 3%
รัฐบาลอาจต้องการเงินอุดหนุนด้านพลังงานเพิ่มเติมอีก 5.9 พันล้านดอลลาร์ และได้ประกาศมาตรการจำกัดปริมาณการใช้เชื้อเพลิงโดยกำหนดโควตาการซื้อรายวันไปแล้ว
ไทยและเวียดนามได้ดึงเงินสำรองฉุกเฉินมาใช้ในการจ่ายเงินอุดหนุนแล้ว กองทุนรักษาเสถียรภาพราคาน้ำมันของไทยกำลังขาดดุลอยู่ ส่วนกองทุนของเวียดนามคาดว่าจะถูกใช้หมดภายในต้นเดือนเมษายน การขาดดุลทางการคลังที่เพิ่มขึ้นดูเหมือนจะเป็นเรื่องแน่นอนในหลายประเทศในอาเซียนในปี 2026
Oxford Economics ได้เตือนว่า หากการปิดล้อมยังคงดำเนินต่อไปเป็นเวลาหกเดือน ผลกระทบจากการปันส่วนสินค้าที่เกิดขึ้นอาจก่อให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก โดยอัตราการเติบโตของ GDP อาจชะลอตัวลงเหลือ 1.4% ในปี 2026
การวิเคราะห์ของธนาคารพัฒนาเอเชียได้เสนอ 3 สถานการณ์โดยพิจารณาจากระยะเวลาที่การหยุดชะงักจะคงอยู่ หากการหยุดชะงักสิ้นสุดลงภายในเดือนมิถุนายน 2026 ประเทศกำลังพัฒนาในเอเชียจะสูญเสียอัตราการเติบโต 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์ และอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 0.6 จุดเปอร์เซ็นต์
หากสถานการณ์ยืดเยื้อเกินหนึ่งปี ความเสียหายจะเพิ่มทวีคูณ โดยทำให้การเติบโตลดลง 1.3 จุดเปอร์เซ็นต์ และอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 3.2 จุดเปอร์เซ็นต์
กลุ่มประเทศอาเซียนมี GDP รวมกว่า 3.6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีความเชื่อมโยงอย่างลึกซึ้งกับห่วงโซ่อุปทานระดับโลกในด้านอิเล็กทรอนิกส์ สิ่งทอ ชิ้นส่วนยานยนต์ และสินค้าเกษตร วิกฤตการณ์นี้สร้างช่องทางการส่งผ่านไปยังตลาดโลกถึงสามช่องทาง
ประการแรก ธนาคารกลางในเอเชียกำลังขายเงินสำรองดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพื่อปกป้องค่าเงินของตนจากการอ่อนค่าที่เกิดจากราคาน้ำมัน ซึ่งส่งผลโดยตรงต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่เพิ่มสูงขึ้น
ประการที่สอง การลดลงของอุปสงค์ในกลุ่มผู้บริโภค 700 ล้านคนในเอเชีย จะลดความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลก ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบถูกจำกัดในที่สุด แต่ก็ต่อเมื่อเกิดความเสียหายทางเศรษฐกิจอย่างมหาศาลแล้วเท่านั้น
ประการที่สาม การปิดโรงงานและการประกาศเหตุสุดวิสัยจากผู้ผลิตปิโตรเคมีเริ่มส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานของพลาสติก เซมิคอนดักเตอร์ และสินค้าอุตสาหกรรม
ติดตามค่าเงินรูเปียห์อินโดนีเซีย บาทไทย และเปโซฟิลิปปินส์เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ การขาดดุลทางการคลังที่เพิ่มขึ้นและการให้เงินอุดหนุนที่เกินคาดจะกดดันค่าเงินเหล่านี้ และการแทรกแซงของธนาคารกลางจะทำให้เงินสำรองลดลง หากอินโดนีเซียละเมิดเพดานการขาดดุล 3% คาดว่าจะมีการปรับราคาหนี้สาธารณะของอินโดนีเซียและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อในตลาดเกิดใหม่ที่กว้างขึ้น
จับตาดูราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบินในเอเชีย ซึ่งพุ่งสูงเกิน 200 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลแล้ว เนื่องจากสายการบินของเวียดนาม ฟิลิปปินส์ และออสเตรเลียลดเที่ยวบินลง ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการที่แท้จริงในอุตสาหกรรมการบินและการท่องเที่ยว
ติดตามนโยบายการส่งออกเชื้อเพลิงของจีนอย่างใกล้ชิด เนื่องจากข้อจำกัดเพิ่มเติมใดๆ เกี่ยวกับการส่งออกผลิตภัณฑ์กลั่นจะยิ่งทำให้ปัญหาการขาดแคลนอุปทานในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้รุนแรงขึ้น
ประมาณ 84% ของน้ำมันดิบที่ผ่านช่องแคบฮอร์มุซมุ่งหน้าไปยังทวีปเอเชีย ประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้หลายประเทศนำเข้าน้ำมันเชื้อเพลิงสำเร็จรูปถึง 60% ถึง 100% และมีปริมาณสำรองภายในประเทศจำกัด ทำให้ประเทศเหล่านี้มีความเปราะบางอย่างมากต่อการหยุดชะงักใดๆ
ฟิลิปปินส์ เมียนมาร์ อินโดนีเซีย ไทย เวียดนาม ลาว และกัมพูชา ต่างก็ใช้มาตรการจำกัดปริมาณการใช้เชื้อเพลิง มาตรการอนุรักษ์ หรือข้อจำกัดในการซื้อเชื้อเพลิงในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่งนับตั้งแต่มีการปิดช่องแคบฮอร์มุซ
ธนาคารกลางในเอเชียกำลังขายเงินสำรองดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพื่อปกป้องค่าเงิน ซึ่งส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ สูงขึ้น การปิดโรงงานทำให้ห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกหยุดชะงัก และการลดลงของอุปสงค์ในกลุ่มผู้บริโภคกว่า 700 ล้านคนในที่สุดก็ส่งผลต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์
การขาดดุลทางการคลังของอินโดนีเซียอาจขยายตัวไปถึง 3.6% ของ GDP ซึ่งเกินเพดานที่กฎหมายกำหนดไว้ที่ 3% รัฐบาลอาจต้องให้เงินอุดหนุนด้านพลังงานเพิ่มอีก 5.9 พันล้านดอลลาร์ และจะต้องดำเนินการลดรายจ่ายในวงกว้าง
Oxford Economics เตือนว่า การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซเป็นเวลาหกเดือน อาจทำให้การเติบโตของ GDP โลกชะลอตัวลงเหลือ 1.4% ในปี 2026 ธนาคารพัฒนาเอเชีย (ADB) ประเมินว่า ประเทศกำลังพัฒนาในเอเชียอาจสูญเสียอัตราการเติบโตไปถึง 1.3 เปอร์เซ็นต์ หากการหยุดชะงักกินเวลานานกว่าหนึ่งปี
ปัญหาการต่อแถวยาวเพื่อเติมน้ำมันในมะนิลา เที่ยวบินที่ถูกระงับในฮานอย และงบประมาณอุดหนุนที่ลดลงอย่างมากในจาการ์ตา ไม่ใช่เรื่องราวที่เกิดขึ้นเฉพาะที่ แต่เป็นเพียงจุดเริ่มต้นของวิกฤตเศรษฐกิจมหภาคที่เชื่อมโยงโดยตรงกับผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อในตลาดเกิดใหม่ และความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อทั่วโลก
คำถามสำหรับนักลงทุนไม่ใช่ว่าเรื่องนี้สำคัญหรือไม่ แต่เป็นว่าพวกเขาเตรียมพร้อมรับมือกับเรื่องนี้ก่อนที่ข้อมูลจะยืนยันสิ่งที่สถานีบริการน้ำมันแสดงให้เห็นอยู่แล้วหรือไม่
ข้อสงวนสิทธิ์: บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน โปรดทำการวิจัยด้วยตนเองก่อนตัดสินใจซื้อขายเสมอ
