ราคาน้ำมันพุ่งเหนือ $110 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022: เป็นไปได้หรือที่จะแตะ $150?

ราคาน้ำมันเข้าสู่ภาวะ 'ช็อก' และตลาดตอบสนองตามแบบที่มักเป็นเมื่อความเสี่ยงด้านอุปทานกลายเป็นรูปธรรม เบรนท์ฟิวเจอร์สปิดที่เหนือ $114 ในวันที่ 9 มีนาคม 2026 หลังจากเคลื่อนไหวขึ้นถึง $119 และก่อนหน้านั้นก็ทะลุเหนือ $110 ไปแล้วในวันที่ 8 มีนาคม

นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่เมื่อเทียบกับเพียงสองสัปดาห์ก่อน ราคาน้ำมันยังอยู่ในช่วง $70 ต้นๆ เมื่อวันที่ 27 กุมภาพันธ์ และเพิ่งเริ่มเร่งขึ้นเมื่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์รอบเส้นทางการเดินเรือในตะวันออกกลางกลายเป็นการหยุดชะงักที่เกิดขึ้นจริง

คำถามตอนนี้ชัดเจนและเร่งด่วน: เป็นไปได้ไหมที่ราคาจะขึ้นถึง $150 หรือว่าตลาดจะหมดแรงก่อนถึงระดับนั้น?

ทำไมราคาน้ำมันพุ่งเหนือ $110 และเป็นไปได้ไหมที่จะถึง $150?

ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นเพราะตลาดกำลังสะท้อนความเสี่ยงการหยุดชะงักรอบช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นคอขวดด้านพลังงานที่สำคัญที่สุดแห่งหนึ่งของโลก ในปี 2024 การไหลของน้ำมันผ่านช่องแคบนี้เฉลี่ยประมาณ 20 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งคิดเป็นราว 20% ของการบริโภคน้ำมันเหลวระดับโลก ตามข้อมูลของสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐ (EIA)

การขึ้นล่าสุดเกี่ยวพันกับความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นในอิหร่านและภัยคุกคามต่อการเดินเรือที่เพิ่มขึ้น มีความกังวลว่าการจราจรของแทนกเกอร์และการผลิตในภูมิภาคอาจถูกจำกัดเป็นระยะเวลานานกว่าที่ผู้ค้าคาดการณ์ไว้

ดังนั้น เป็นไปได้ไหมที่จะถึง $150? เป็นไปได้ แต่โดยทั่วไปจะต้องมีเงื่อนไขที่รุนแรงกว่าที่ตลาดยืนยันได้ในปัจจุบัน เช่น การปิดกั้นการไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซเป็นเวลานานอย่างมีประสิทธิผล และการหยุดการผลิตอย่างมีนัยสำคัญจากผู้ผลิตหลายรายในอ่าว

ในเชิงประวัติศาสตร์ ราคาน้ำมันเคยพุ่งทะลุ $110 และบางช่วงแตะ $120 ในปี 2022 ในช่วงฟื้นตัวของความต้องการหลังการระบาดและช็อกจากการรุกรานของรัสเซียต่อยูเครน ดังนั้น Goldman Sachs คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันอาจขึ้นถึง $150 หากการหยุดชะงักยังดำเนินต่อและการไหลของอุปทานยังคงถูกจำกัดอย่างมีนัยสำคัญ

ผลการดำเนินงานล่าสุดของราคาน้ำมัน: เบรนท์และ WTI

ก่อนที่เราจะแยกสาเหตุ จะเป็นประโยชน์ที่จะเห็นว่าการเคลื่อนไหวครั้งนี้สุดโต่งเพียงใดในทั้งสองมาตรฐานอ้างอิงหลัก

*ข้อมูลมาจาก Investing

เบรนท์: สัปดาห์ที่ผ่านมา

เบรนท์ขึ้นจาก $72.48 เมื่อวันที่ 27 กุมภาพันธ์ ไปเหนือ $114 ในวันที่ 9 มีนาคม เพิ่มขึ้นประมาณ 58.2% ในช่วงเวลาการซื้อขายน้อยกว่าสองสัปดาห์

การกระโดดขึ้นไม่เป็นไปอย่างราบรื่น การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญเกิดขึ้นในสองช่วงการซื้อขาย โดยเบรนท์เพิ่มจาก $92.69 เมื่อวันที่ 6 มีนาคม เป็น $108.23 เมื่อวันที่ 8 มีนาคม และจากนั้นก็ทะลุ $114 ในวันที่ 9 มีนาคม

เบรนท์: 1 เดือนที่ผ่านมา

ในช่วงประมาณหนึ่งเดือน เบรนท์ขึ้นจาก $69.04 เมื่อวันที่ 9 กุมภาพันธ์ ไปเหนือ $114 เพิ่มขึ้นราว 66.0%

มาตราส่วนนี้บ่งชี้ว่าตลาดไม่ได้ทำงานอยู่ในสมดุลปกติของอุปทานและอุปสงค์ แต่กำลังซื้อขายความกลัว ด้านโลจิสติกส์ และการวางแผนกรณีเลวร้ายที่สุด

เบรนท์: 6 เดือนที่ผ่านมา

ข้อมูลรายเดือนอย่างเป็นทางการของ EIA ระบุว่าเบรนท์เฉลี่ยที่ $67.99 ในกันยายน 2025 และ $70.89 ในกุมภาพันธ์ 2026 ซึ่งสะท้อนการเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 4.3% ในช่วงเวลาดังกล่าว

กล่าวคือ ตลาดน้ำมัน 'ปกติ' ยังคงอยู่ในช่วง $60–$70 จนกระทั่งเกิดช็อกในปัจจุบัน

WTI: สัปดาห์ที่ผ่านมาและเดือนที่ผ่านมา

WTI แสดงรูปแบบเดียวกัน โดยมีการแกว่งเป็นเปอร์เซ็นต์ที่ยิ่งใหญ่กว่า จากฐานที่ต่ำกว่าเล็กน้อย

4 เหตุผลหลักที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งของราคาน้ำมันเหนือ $110

1) ความเสี่ยงที่ช่องแคบฮอร์มุซเปลี่ยนจากทฤษฎีมาเป็นปัจจัยที่สะท้อนอยู่ในราคา

น้ำมันเป็นสินค้าระดับโลก แต่ยังคงเคลื่อนผ่านเส้นทางทางกายภาพที่แคบ ช่องแคบฮอร์มุซเป็นช่องที่ใหญ่ที่สุดในบรรดาเหล่านั้น EIA ประเมินว่าการไหลของน้ำมันผ่านช่องแคบนี้เฉลี่ยประมาณ 20 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2024 ซึ่งอยู่ที่ราว 20% ของการบริโภคน้ำมันเหลวของโลก

นอกจากนี้ EIA ระบุว่า ช่องแคบฮอร์มุซเป็นจุดคอขวดที่สำคัญ โดยมีเส้นทางทดแทนน้อยมากหากถูกปิดกั้น

เมื่อเส้นทางแบบนี้ถูกตั้งคำถาม ผู้ค้าจะไม่รอการยืนยันที่ชัดเจน พวกเขาประมูลราคาน้ำมันดิบขึ้น เพราะต้นทุนของการคาดผิดมีขนาดใหญ่สำหรับโรงกลั่น สายการบิน และประเทศที่พึ่งพาการนำเข้า

2) เงื่อนไขการขนส่งสามารถทำให้ซัพพลายตึงตัวได้ก่อนที่การผลิตจะลดลง

แม้น้ำมันจะมีอยู่บนกระดาษ แต่มันก็ไม่มีประโยชน์หากไม่สามารถเคลื่อนย้ายได้อย่างเสรี การลดลงอย่างมากของการจราจรเกิดขึ้นเมื่อผู้รับประกันภัยลดความคุ้มครองความเสี่ยงจากสงคราม นำไปสู่ค่าระวางที่สูงขึ้นขณะที่เรือชะลอหรือเปลี่ยนเส้นทาง

การหยุดชะงักเช่นนี้สามารถนำไปสู่ "การขาดแคลนลวงตา" ซึ่งซัพพลายยังมีอยู่แต่ถูกชะลอในทางปฏิบัติ ในระยะสั้น การล่าช้าทำหน้าที่เหมือนบาร์เรลที่หายไป

3) ตลาดกำลังก่อสร้างเบี้ยความเสี่ยงขนาดใหญ่ขึ้นอย่างรวดเร็ว

ราคาน้ำมันมักจะรวม "เบี้ยความเสี่ยง" ซึ่งเป็นส่วนเพิ่มของราคาเพื่อชดเชยความไม่แน่นอน ในช่วงที่สงบ เบี้ยนี้มักจะเล็ก แต่ในช่วงที่ถูกขับเคลื่อนด้วยสงคราม มันสามารถขยายตัวได้อย่างรวดเร็ว

เมื่อตลาดเริ่มเชื่อว่าการหยุดชะงักอาจยืดเยื้อนานเป็นสัปดาห์แทนที่จะเป็นวัน เบี้ยนี้ก็อาจกระโดดขึ้นอีก

4) โมเมนตัมและการจัดสถานะสามารถเปลี่ยนการพุ่งขึ้นให้กลายเป็นการบีบ

เมื่อตลาดเคลื่อนไหว 15% ถึง 25% ในวันเดียว กลไกมีความสำคัญ ผู้ค้าที่มีสถานะชอร์ตน้ำมันมักจะรีบปิดสถานะ โมเดลความเสี่ยงบังคับให้กองทุนลดการเปิดรับหรือป้องกันความเสี่ยง ผู้ค้าตราสารสิทธิ์ปรับการตั้งค่า ทั้งหมดนี้สามารถเติมเชื้อเพลิงให้การเคลื่อนไหวของราคาได้ แม้ว่าข่าวพื้นฐานจะไม่ได้เปลี่ยนแปลงชั่วโมงต่อชั่วโมง

คุณสามารถเห็นความเร็วของการปรับราคาจากราคาปิดได้ Brent ขยับจากประมาณ $77.74 (2 มีนาคม) ไปมากกว่า $114 (9 มีนาคม) ในช่วงห้าวันทำการที่แสดงในตารางประวัติศาสตร์

น้ำมันราคา $150 เป็นไปได้จริงหรือ? มุมมองของเราตามสถานการณ์

จะขอย้ำว่า $150 ไม่ใช่กรณีพื้นฐาน แต่เป็นกรณีความเครียด อย่างไรก็ตาม ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าไม่ใช่สิ่งที่เป็นไปไม่ได้ Brent เคยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใกล้ $147.50 ในปี 2008 และ Brent ยังมีค่าเฉลี่ยสูงกว่า $110 ในบางช่วงของปี 2022

นี่คือวิธีปฏิบัติที่เป็นรูปธรรมในการมองเส้นทางจาก $110 ไปยัง $150

ขอย้ำอีกครั้ง Goldman Sachs อธิบายเส้นทางสู่ $150 หากการหยุดชะงักรุนแรงและยืดเยื้อ

นั่นไม่ใช่การรับประกัน แต่บ่งชี้ว่าผู้เข้าร่วมตลาดที่น่าเชื่อถือกำลังจำลองสถานการณ์ดังกล่าว

อะไรที่จะหยุดและจำกัดราคาน้ำมันก่อนถึง $150?

แม้ในช่วงการหยุดชะงักครั้งใหญ่ ตลาดน้ำมันมีกลไกในการบรรเทาแรงกดดัน สิ่งเหล่านี้ไม่สมบูรณ์แบบ แต่สำคัญไม่น้อย

1) การทำลายอุปสงค์เป็นของจริงเมื่อราคาทะลุสามหลัก

เมื่อราคาน้ำมันเชื้อเพลิงสูงเกินไป ครัวเรือนขับรถน้อยลง ธุรกิจลดการเดินทาง และผู้ผลิตชะลอสั่งซื้อ การทำลายอุปสงค์ไม่เกิดขึ้นชั่วข้ามคืน แต่สามารถเกิดได้อย่างรวดเร็วเมื่อราคาคงอยู่ในระดับสูง

2) สต็อกเชิงยุทธศาสตร์สามารถซื้อเวลา

IEA ได้แสดงให้เห็นในวิกฤตที่ผ่านมาว่าการปล่อยสต็อกอย่างประสานงานสามารถมีขนาดใหญ่ ในปี 2022 ประเทศสมาชิก IEA ตกลงกันในการปล่อยเบื้องต้น 60 ล้านบาร์เรล เทียบเท่ากับ 2 ล้านบาร์เรลต่อวันเป็นเวลา 30 วัน

การปล่อยไม่ได้ "แก้" การปิดคอขวด แต่มันช่วยบรรเทาภาวะตื่นตระหนกในขณะที่ความพยายามทางการทูตและการปรับโลจิสติกส์กำลังถูกดำเนินการ

3) ภาพรวมซัพพลายขณะที่เข้าสู่ปี 2026 ไม่ได้ตึงตัว

ก่อนที่ความขัดแย้งนี้จะทวีความรุนแรง EIA คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันจะปรับลดลงในปี 2026 เพราะการผลิตทั่วโลกคาดว่าจะสูงกว่าความต้องการ และคาดว่าคลังสินค้าจะเพิ่มขึ้น

สิ่งนี้สำคัญเพราะชี้ว่าตลาดพื้นฐานมีตัวกันสำรอง แม้ว่าตัวกันนั้นอาจหายไปในการเกิดวิกฤตการขนส่ง

4) สหรัฐฯ พึ่งพาถังน้ำมันจากอ่าวน้อยกว่าเอเชีย

EIA ประมาณการว่าในปี 2024 สหรัฐฯ นำเข้าน้ำมันดิบและคอนเดนเสตจากประเทศในอ่าวเปอร์เซียผ่านช่องแคบฮอร์มุซประมาณ 0.5 ล้าน บาร์เรลต่อวันของน้ำมันดิบและคอนเดนเซต ซึ่งคิดเป็นประมาณ 7% ของการนำเข้าน้ำมันดิบทั้งหมดของสหรัฐฯ และประมาณ 2% ของการบริโภคของเหลวจากปิโตรเลียมของประเทศ

ในทางตรงกันข้าม เอเชียรับส่วนใหญ่ของการไหลของน้ำมันดิบจากช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเหตุผลที่สินทรัพย์เสี่ยงในเอเชียมักตอบสนองก่อนและรุนแรงที่สุด

นักเทรดและนักลงทุนควรติดตามอะไรต่อไป?

72 ชั่วโมงข้างหน้าจะเป็นเรื่องของโลจิสติกส์ ไม่ใช่คำกล่าวทางการ น้ำมันอาจยังคงอยู่ในระดับสูงหากระบบทางกายภาพยังคงอุดตัน แม้ว่าภาษาทางการทูตจะฟังดูสงบลง

สิ่งที่ควรเฝ้าดู:

• การเคลื่อนย้ายแท็งก์เรือและความคุ้มครองประกันภัยเป็นปัจจัยสำคัญของการส่งมอบอุปทาน

• หลักฐานการลดการผลิตเนื่องจากคลังเก็บเต็ม เพราะนั่นจะเปลี่ยนวิกฤตการขนส่งให้เป็นวิกฤตการผลิต

• ว่าท่อส่งทางเลี่ยงจะเร่งขึ้นอีกหรือไม่ ตามการประมาณการของ EIA มีเพียงส่วนจำกัดของการไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซที่สามารถเบี่ยงเบนได้

คำถามที่พบบ่อย(FAQ)

ทำไมราคาน้ำมันพุ่งเหนือ $110?

ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นเพราะความขัดแย้งของอิหร่านรบกวนการผลิตและการขนส่ง และตลาดกำลังตีความความเสี่ยงที่รุนแรงต่อช่องแคบฮอร์มุซ

นี่เป็นครั้งแรกที่ราคาน้ำมันพุ่งเหนือ $110 นับตั้งแต่ปี 2022 หรือไม่?

ใช่ ตามระดับราคาภายในวันที่มีการรายงานอย่างกว้างขวาง ราคาน้ำมันเคยซื้อขายในช่วงนี้และสูงกว่านี้อย่างต่อเนื่องในปี 2022

$150 ต่อบาร์เรลเป็นไปได้ในปี 2026 หรือไม่?

เป็นไปได้ภายใต้สถานการณ์รุนแรง Goldman Sachs เตือนว่าน้ำมันอาจแตะ $150 หากการไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงได้รับผลกระทบหนักจนถึงมีนาคม และผู้ส่งออกในอ่าวต้องเผชิญแรงกดดันให้หยุดการผลิตเนื่องจากขีดจำกัดพื้นที่เก็บ

สรุป

โดยสรุป ราคาน้ำมันพุ่งเหนือ $110 บ่งชี้ว่าตลาดถือว่าความขัดแย้งของอิหร่านเป็นความเสี่ยงจากช็อกด้านอุปทาน ไม่ใช่แค่ข่าวภูมิรัฐศาสตร์ปกติ

ปัญหาสำคัญอยู่ที่ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งโดยปกติจะมีการไหลประมาณ 20 ล้าน บาร์เรลต่อวันผ่านช่องแคบ ทางเลือกอื่นมีจำกัดและไม่สามารถทดแทนปริมาณนี้ได้ครบถ้วน

$150 เป็นไปได้ แต่มีแนวโน้มว่าจะต้องการการหยุดชะงักอย่างต่อเนื่องที่บีบให้เกิดการปิดการผลิตจริงและทำให้การเดินเรือไม่ปลอดภัยเป็นเวลาหลายสัปดาห์ นั่นคือเหตุผลที่สัญญาณถัดไปที่ควรสังเกตคือการเคลื่อนย้ายแท็งก์เรือ การประกันภัย และแรงกดดันจากการเก็บรักษา ไม่ใช่เพียงข้อความทางการเมืองเท่านั้น

ข้อจำกัดความรับผิด: เนื้อหานี้จัดทำเพื่อการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และมิได้มีเจตนาจะเป็น (และไม่ควรถูกพิจารณาเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำมาเชื่อถือ ไม่มีความคิดเห็นใดในเนื้อหานี้ถือเป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่า การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่ง