Diterbitkan pada: 2026-03-09
Harga minyak naik telah memasuki "mode kejutan," dan pasar bereaksi sebagaimana biasanya ketika risiko pasokan menjadi nyata. Kontrak berjangka Brent ditutup di atas $114 pada 9 Maret 2026, setelah diperdagangkan setinggi $119, dan sebelumnya sudah menembus di atas $110 pada 8 Maret.
Itu merupakan perubahan besar dibandingkan hanya dua minggu lalu. Harga minyak masih berada di kisaran awal $70 pada 27 Februari, dan baru mulai mempercepat ketika risiko geopolitik di sekitar jalur pelayaran Timur Tengah berubah menjadi gangguan aktif.
Pertanyaannya sekarang sederhana dan mendesak: apakah $150 mungkin, atau apakah pasar kehabisan bahan bakar sebelum sampai ke sana?
Harga minyak naik karena pasar mulai memperhitungkan gangguan di sekitar Selat Hormuz, salah satu jalur penyumbat energi paling penting di dunia. Pada 2024, aliran minyak melalui Selat itu rata-rata sekitar 20 juta barel per hari, yang kira-kira 20% dari konsumsi cairan petroleum global, menurut U.S. Energy Information Administration (EIA).
Sementara itu, kenaikan terbaru terkait dengan meningkatnya konflik dengan Iran dan ancaman yang semakin besar terhadap pelayaran. Ada kekhawatiran bahwa lalu lintas tanker dan produksi regional mungkin dibatasi untuk periode lebih lama daripada yang diperkirakan para pedagang.
Jadi, apakah $150 mungkin? Ya, tetapi biasanya akan membutuhkan kondisi yang lebih keras daripada yang sepenuhnya dikonfirmasi pasar hari ini, seperti pemblokiran jangka panjang yang efektif terhadap aliran melalui Hormuz dan pemadaman produksi signifikan di beberapa produsen Teluk.
Untuk konteks historis, harga minyak naik di atas $110 dan bahkan mencapai $120 pada beberapa waktu di 2022, selama pemulihan permintaan pasca-pandemi dan guncangan akibat invasi Rusia ke Ukraina. Oleh karena itu, Goldman Sachs memprediksi bahwa harga minyak bisa mencapai $150 jika gangguan berlanjut dan aliran pasokan tetap sangat terbatas.
Sebelum kami menguraikan alasannya, ada baiknya melihat seberapa ekstrem pergerakan ini di kedua tolok ukur utama.
*Data bersumber dari Investing.
Brent naik dari $72.48 pada 27 Februari menjadi di atas $114 pada 9 Maret, kenaikan sekitar 58,2% dalam kurang dari dua minggu hari perdagangan.
Lonjakan itu tidak berjalan mulus. Perubahan paling signifikan terjadi dalam dua sesi, dengan Brent meningkat dari $92.69 pada 6 Maret menjadi $108.23 pada 8 Maret, lalu melampaui $114 pada 9 Maret.
Dalam sekitar satu bulan, Brent naik dari $69.04 pada 9 Februari menjadi di atas $114, peningkatan sekitar 66,0%.
Skala ini menunjukkan bahwa pasar tidak beroperasi pada keseimbangan pasokan dan permintaan yang biasa. Pasar sedang memperdagangkan ketakutan, logistik, dan perencanaan skenario terburuk.
Data bulanan resmi EIA menunjukkan bahwa rata-rata Brent adalah $67.99 pada September 2025 dan $70.89 pada Februari 2026, mencerminkan kenaikan hanya sekitar 4,3% selama periode itu.
Dengan kata lain, pasar minyak "normal" tetap berada di kisaran $60–$70 sampai guncangan saat ini terjadi.
WTI mencerminkan pola yang sama, dengan fluktuasi persentase yang bahkan lebih besar dari basis yang sedikit lebih rendah.
| Tolok ukur | Penutupan 27 Februari | 9 Maret | Pergerakan |
|---|---|---|---|
| Brent (kontrak berjangka) | $72.48 | $114+ | +57% |
| WTI (kontrak berjangka) | $67.02 | $114+ | +70% |
Minyak adalah komoditas global, tetapi masih bergerak melalui rute fisik yang sempit. Selat Hormuz adalah yang terbesar di antaranya. EIA memperkirakan aliran minyak melalui Selat itu rata-rata sekitar 20 juta barel per hari pada 2024, yang sekitar 20% dari konsumsi cairan petroleum global.
Selain itu, EIA menyatakan bahwa Selat Hormuz merupakan titik kritis dengan sangat sedikit rute alternatif jika jalur itu diblokir.
Ketika jalur seperti itu dipertanyakan, pelaku pasar tidak menunggu konfirmasi sempurna. Mereka mendorong naik harga minyak mentah karena biaya salah perhitungan sangat besar bagi kilang, maskapai penerbangan, dan negara-negara yang bergantung pada impor.
Bahkan jika minyak tercatat tersedia di atas kertas, itu tidak berguna jika tidak bisa bergerak bebas. Penurunan lalu lintas yang signifikan terjadi ketika perusahaan asuransi mengurangi cakupan risiko perang, menyebabkan biaya angkutan meningkat karena kapal melambat atau berbelok jalur.
Gangguan semacam itu bisa menyebabkan "kekurangan hantu," di mana pasokan tersedia tetapi tertunda dalam praktik. Dalam jangka pendek, keterlambatan berperilaku seperti barel yang hilang.
Harga minyak sering mencakup "premi risiko," yaitu harga tambahan untuk ketidakpastian. Pada masa tenang, premi itu kecil. Pada masa yang digerakkan oleh perang, premi bisa melebar cepat.
Begitu pasar mulai mempercayai bahwa gangguan mungkin berlangsung minggu, bukan hari, preminya bisa melonjak lagi.
Ketika pasar bergerak 15% hingga 25% dalam satu hari, mekanisme menjadi penting. Para trader yang posisi short pada minyak mentah sering bergegas menutup posisi. Model risiko memaksa dana untuk memangkas eksposur atau melakukan lindung nilai. Penjual opsi menyesuaikan diri. Semua itu bisa menambah bahan bakar pada pergerakan harga walaupun berita mendasar tidak berubah dari jam ke jam.
Anda bisa melihat kecepatan penetapan ulang harga pada penutupan. Brent bergerak dari sekitar $77.74 (2 Maret) menjadi lebih dari $114 (9 Maret) selama lima sesi perdagangan yang ditunjukkan pada tabel historis.
Perlu dicatat, $150 bukanlah kasus dasar. Itu adalah kasus tekanan ekstrem. Namun demikian, sejarah menunjukkan itu bukan tidak mungkin. Brent mencapai rekor tertinggi hampir $147.50 pada 2008, dan Brent juga rata-rata jauh di atas $110 pada bagian tertentu tahun 2022.
Berikut cara praktis untuk memetakan jalan dari $110 ke $150.
| Skenario | Apa yang harus terjadi | Apa yang sering terjadi pada harga | Yang harus diperhatikan |
|---|---|---|---|
| De-eskalasi | Risiko pengiriman mereda dan aliran kembali dinormalisasi dengan cepat. | Minyak dapat berbalik turun tajam karena premi risiko runtuh. | Bukti jalur yang lebih aman serta pengurangan tekanan biaya angkut dan asuransi. |
| Gangguan parsial (beberapa minggu) | Beberapa aliran pulih, tetapi keamanan dan asuransi tetap ketat. | Minyak bisa tetap tinggi, seringkali di kisaran $100–$120. | Pesan pemerintah, lalu lintas tanker, dan sinyal kebijakan cadangan darurat. |
| Gangguan berkepanjangan (berminggu-minggu, parah) | Kehilangan aliran Hormuz yang besar berlanjut dan produksi regional dibatasi. | $150 menjadi masuk akal dalam fase panik. | Tanda apa pun bahwa gangguan berlangsung lama dan meluas, bukan menyempit. |
Untuk mengulangi, Goldman Sachs menggambarkan jalur menuju $150 jika gangguan menjadi parah dan berkepanjangan.
Itu bukan jaminan, tetapi memberi tahu Anda bahwa pelaku pasar yang kredibel sedang memodelkannya.
Bahkan selama gangguan signifikan, pasar minyak memiliki mekanisme untuk meredakan tekanan. Mereka tidak sempurna, tetapi sama pentingnya.
Ketika bahan bakar menjadi terlalu mahal, rumah tangga berkendara lebih sedikit, bisnis mengurangi perjalanan, dan produsen memperlambat pesanan. Penghancuran permintaan tidak terjadi dalam semalam, tetapi dapat terjadi dengan cepat begitu harga tetap tinggi.
IEA telah menunjukkan dalam krisis masa lalu bahwa pelepasan terkoordinasi dapat besar. Pada 2022, negara-negara anggota IEA menyepakati pelepasan awal sebesar 60 juta barel, setara dengan 2 juta barel per hari selama 30 hari.
Pelepasan tidak 'memecahkan' penutupan titik kritis. Ini dapat membantu meredakan kepanikan sementara upaya diplomatik dan logistik disesuaikan.
Sebelum konflik ini meningkat, EIA memperkirakan harga minyak akan menurun pada 2026 karena produksi global diproyeksikan melebihi permintaan, dan inventaris diperkirakan akan meningkat.
Itu penting karena menunjukkan pasar dasar memiliki cadangan, meskipun cadangan itu dapat lenyap dalam krisis pengiriman.
EIA memperkirakan bahwa pada 2024, Amerika Serikat mengimpor sekitar 0.5 juta barel per hari minyak mentah dan kondensat dari negara-negara Teluk Persia melalui Selat Hormuz. Ini merupakan sekitar 7% dari total impor minyak mentah AS dan sekitar 2% dari konsumsi cairan minyak negara tersebut.
Sebaliknya, Asia menyerap sebagian besar aliran minyak mentah dari Hormuz, itulah sebabnya aset berisiko Asia sering bereaksi pertama dan paling kuat.
72 jam ke depan akan berkaitan dengan logistik, bukan pidato. Harga minyak bisa tetap tinggi jika sistem fisik tetap tersumbat, meskipun bahasa diplomatik terdengar lebih tenang.
Yang perlu dipantau:
Pergerakan kapal tanker dan cakupan asuransi adalah gerbang nyata pasokan.
Bukti pemangkasan produksi akibat penyimpanan yang penuh, karena itu mengubah krisis pengiriman menjadi krisis produksi.
Apakah jalur pipa alternatif akan meningkat lebih jauh; menurut perkiraan EIA, hanya sebagian terbatas dari aliran Hormuz yang dapat dialihkan.
Minyak melonjak karena konflik Iran telah mengganggu produksi dan pengiriman, dan pasar memasukkan risiko serius terhadap Selat Hormuz ke dalam harga.
Ya, berdasarkan level intraday yang dilaporkan luas. Minyak diperdagangkan secara konsisten di kisaran ini dan di atasnya pada 2022.
Kemungkinan itu ada dalam skenario parah. Goldman Sachs telah memperingatkan bahwa minyak bisa mencapai $150 jika aliran Hormuz tetap sangat terganggu hingga Maret, dan eksportir Teluk berada di bawah tekanan untuk menghentikan produksi karena batasan penyimpanan.
Kesimpulannya, harga minyak naik di atas $110 menandakan pasar memperlakukan konflik Iran sebagai risiko kejutan pasokan, bukan sekadar tajuk geopolitik biasa.
Masalah krusial terletak di Hormuz, di mana sekitar 20 juta barel per hari biasanya mengalir melalui Selat tersebut. Rute alternatif terbatas dan tidak dapat sepenuhnya menggantikan volume ini.
$150 mungkin terjadi, tetapi kemungkinan besar memerlukan gangguan berkepanjangan yang memaksa penghentian produksi nyata dan membuat pengiriman tidak aman selama berminggu-minggu, itulah mengapa sinyal berikutnya yang perlu dipantau adalah pergerakan tanker, asuransi, dan tekanan penyimpanan, bukan hanya pesan politik
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi atau nasihat lain yang dapat dijadikan dasar untuk pengambilan keputusan. Tidak ada opini yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang atau pihak tertentu.
