Publicado el: 2026-03-09
Los precios del petróleo crudo han entrado en un estado de "modo de choque", y el mercado responde como suele hacerlo cuando los riesgos de suministro se vuelven tangibles. Los futuros del Brent se fijaron por encima de $114 el 9 de marzo de 2026, después de cotizar en máximos de $119, y el precio del petróleo sube por encima de $110 por primera vez desde 2022.
Eso supone un cambio importante respecto a hace apenas dos semanas. Los precios del petróleo todavía estaban en los bajos $70 el 27 de febrero, y solo empezaron a acelerar cuando el riesgo geopolítico alrededor de las rutas marítimas del Oriente Medio se convirtió en una interrupción activa.
La pregunta ahora es simple y urgente: ¿es posible $150, o se quedará el mercado sin combustible antes de llegar allí?
Los precios del petróleo subieron porque el mercado está valorando una interrupción alrededor del estrecho de Ormuz, uno de los cuellos de botella energéticos más cruciales del mundo. En 2024, los flujos de petróleo a través del estrecho promediaron unos 20 millones de barriles por día, lo que equivale aproximadamente al 20% del consumo mundial de líquidos petrolíferos, según la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA).
Mientras tanto, el aumento reciente está relacionado con la escalada del conflicto con Irán y las crecientes amenazas al transporte marítimo. Existen preocupaciones de que el tráfico de petroleros y la producción regional puedan verse restringidos por un período más prolongado de lo que los traders habían anticipado.
Entonces, ¿es posible $150? Sí, pero normalmente requeriría condiciones más severas de las que el mercado ha confirmado plenamente hasta ahora, como un bloqueo prolongado y efectivo de los flujos por Ormuz y pérdidas de producción significativas en varios productores del Golfo.
Para ponerlo en contexto histórico, los precios del petróleo se dispararon por encima de $110 e incluso alcanzaron $120 en algunos momentos de 2022, durante la recuperación de la demanda pospandemia y el shock de la invasión rusa de Ucrania. Por ello, Goldman Sachs predice que los precios del petróleo podrían llegar a $150 si las interrupciones persisten y los flujos de suministro permanecen significativamente restringidos.
Antes de desglosar las razones, conviene ver cuán extremo ha sido el movimiento en ambos principales referentes.
*Los datos provienen de Investing.
El Brent subió de $72.48 el 27 de febrero a más de $114 el 9 de marzo, una ganancia de aproximadamente 58.2% en menos de dos semanas de sesiones de negociación.
El salto no fue uniforme. Los cambios más significativos se produjeron en dos sesiones, con el Brent aumentando de $92.69 el 6 de marzo a $108.23 el 8 de marzo, y luego superando los $114 el 9 de marzo.
En aproximadamente un mes, el Brent subió de $69.04 el 9 de febrero a más de $114, un aumento de alrededor de 66.0%.
La magnitud indica que el mercado no está operando con el equilibrio típico entre oferta y demanda. Está negociando miedo, logística y escenarios de peor caso.
Los datos mensuales oficiales de la EIA indican que el Brent promedió $67.99 en septiembre de 2025 y $70.89 en febrero de 2026, reflejando un aumento de solo alrededor de 4.3% en ese periodo.
En otras palabras, el mercado "normal" del petróleo se mantuvo en el rango de $60–$70 hasta que el choque actual se impuso.
El WTI ha reflejado el mismo patrón, con oscilaciones porcentuales incluso mayores partiendo de una base ligeramente inferior.
| Referencia | Cierre 27 de febrero | 9 de marzo | Variación |
|---|---|---|---|
| Brent (futuros) | $72.48 | $114+ | +57% |
| WTI (futuros) | $67.02 | $114+ | +70% |
El petróleo es una mercancía global, pero aún se desplaza por rutas físicas estrechas. El estrecho de Ormuz es la más importante de todas. La EIA estima que los flujos de petróleo a través del estrecho promediaron unos 20 millones de barriles por día en 2024, lo que representa alrededor del 20% del consumo mundial de líquidos petrolíferos.
Además, la EIA afirma que el Estrecho de Ormuz es un punto de estrangulamiento crucial con muy pocas rutas alternativas disponibles si llegara a ser bloqueado.
Cuando se cuestiona una ruta así, los traders no esperan una confirmación perfecta. Apujan por el crudo porque el costo de equivocarse es enorme para las refinerías, las aerolíneas y los países que dependen de las importaciones.
Aunque el petróleo exista sobre el papel, no sirve si no puede moverse libremente. La caída significativa del tráfico se produjo cuando las aseguradoras redujeron la cobertura por riesgo de guerra, lo que llevó a mayores costes de flete al reducir la velocidad o desviar los buques.
Esa disrupción puede provocar una "escasez fantasma", en la que la oferta está disponible pero queda retrasada en la práctica. A corto plazo, los retrasos se comportan como barriles perdidos.
Los precios del petróleo suelen incluir una "prima de riesgo", que es un precio adicional por la incertidumbre. En momentos de calma, esa prima es pequeña. En periodos marcados por la guerra, puede ampliarse rápidamente.
Una vez que el mercado empieza a creer que la disrupción puede durar semanas en lugar de días, la prima puede volver a dispararse.
Cuando un mercado se mueve entre un 15% y un 25% en un día, la mecánica importa. Los traders que estaban cortos en crudo suelen apresurarse a cubrirse. Los modelos de riesgo obligan a los fondos a reducir exposición o a cubrirse. Los creadores de mercado de opciones ajustan sus posiciones. Todo ello puede añadir combustible al movimiento de precios aunque las noticias subyacentes no cambien de hora en hora.
Se puede ver la velocidad de la revaloración en los cierres. Brent pasó de alrededor de $77.74 (2 de marzo) a más de $114 (9 de marzo) en las cinco sesiones de negociación que aparecen en la tabla histórica.
Cabe señalar que $150 no es un caso base. Es un caso de estrés. Dicho esto, la historia muestra que no es imposible. Brent alcanzó un máximo histórico cercano a $147.50 en 2008, y Brent también promedió muy por encima de $110 durante partes de 2022.
Aquí hay una forma práctica de enmarcar el camino de $110 a $150.
| Escenario | Qué debe suceder | Lo que los precios suelen hacer | Qué vigilar |
|---|---|---|---|
| Desescalada | El riesgo en el transporte disminuye y los flujos se normalizan rápidamente. | El petróleo puede retroceder bruscamente porque la prima de riesgo se desploma. | Indicios de paso más seguro y menor tensión en fletes y seguros. |
| Disrupción parcial (semanas) | Algunos flujos se reanudan, pero la seguridad y los seguros siguen restringidos. | El petróleo puede mantenerse elevado, a menudo en la zona de $100–$120. | Mensajes gubernamentales, tráfico de petroleros y señales de política de reservas de emergencia. |
| Disrupción prolongada (varias semanas, severa) | La pérdida importante de flujo por Ormuz persiste y la producción regional se reduce. | $150 se vuelve plausible en una fase de pánico. | Cualquier indicio de que la disrupción es duradera y se está ampliando, no reduciendo. |
Para reiterar, Goldman Sachs describió una vía hacia $150 si la disrupción se vuelve severa y sostenida.
Eso no es una garantía, pero indica que participantes creíbles del mercado lo están modelando.
Incluso durante disrupciones significativas, los mercados petroleros cuentan con mecanismos para aliviar la presión. No son perfectos, pero son igual de importantes.
Cuando el combustible se vuelve demasiado caro, los hogares conducen menos, las empresas reducen los viajes y los fabricantes ralentizan los pedidos. La destrucción de la demanda no ocurre de la noche a la mañana, pero puede producirse rápidamente una vez que los precios se mantienen elevados.
La IEA ha demostrado en crisis pasadas que las liberaciones coordinadas pueden ser grandes. En 2022, los países miembros de la IEA acordaron una liberación inicial de 60 millones de barriles, equivalente a 2 millones de barriles por día durante 30 días.
Una liberación no "soluciona" el cierre de un cuello de botella. Puede ayudar a aliviar el pánico mientras se ajustan los esfuerzos diplomáticos y la logística.
Antes de que este conflicto se intensificara, la EIA esperaba que los precios del petróleo disminuyeran en 2026 porque se proyectaba que la producción global superaría la demanda y se esperaban acumulaciones de inventarios.
Eso importa porque sugiere que el mercado subyacente tenía un colchón, incluso si ese colchón puede desaparecer en una crisis de transporte.
La EIA estima que en 2024, Estados Unidos importó aproximadamente 0.5 million barrels per day de crudo y condensados desde países del Golfo Pérsico a través del estrecho de Ormuz. Esto representó alrededor del 7% del total de las importaciones de crudo de Estados Unidos y aproximadamente el 2% del consumo de líquidos petroleros del país.
Asia, en cambio, recibe la mayor parte de los flujos de crudo de Ormuz, por lo que los activos de riesgo asiáticos suelen reaccionar primero y con más fuerza.
Las próximas 72 horas serán cuestión de logística, no de discursos. El petróleo puede mantenerse alto si el sistema físico permanece obstruido, incluso si el lenguaje diplomático suena más calmado.
Deberían vigilar:
El movimiento de los petroleros y la cobertura de seguros son las verdaderas puertas del suministro.
Evidencia de recortes de producción por almacenamiento lleno, porque eso convierte una crisis de transporte en una crisis de producción.
Si los oleoductos alternativos aumentan su capacidad: según estima la EIA, solo se puede desviar una parte limitada de los flujos de Ormuz.
El petróleo se disparó porque el conflicto con Irán ha interrumpido la producción y el transporte, y los mercados están valorando un riesgo serio para el estrecho de Ormuz.
Sí, según los niveles intradía ampliamente reportados. En 2022 el petróleo negoció de forma sostenida en esta zona y por encima de ella.
Es posible en un escenario severo. Goldman Sachs ha advertido que el petróleo podría llegar a $150 si los flujos de Ormuz permanecen fuertemente interrumpidos hasta marzo, y los exportadores del Golfo se ven obligados a reducir producción por límites de almacenamiento.
En conclusión, el precio del petróleo sube por encima de $110, lo que señala que el mercado está tratando el conflicto con Irán como un riesgo de shock de suministro, no como una noticia geopolítica habitual.
El problema crítico está en Ormuz, por donde normalmente fluyen aproximadamente 20 millones de barriles por día a través del estrecho de Ormuz. Las rutas alternativas son limitadas y no pueden reemplazar por completo este volumen.
$150 es posible, pero probablemente requeriría una interrupción sostenida que obligue a cierres reales de producción y mantenga el transporte marítimo inseguro durante semanas, por lo que las próximas señales a vigilar son el movimiento de petroleros, los seguros y la presión en los almacenamientos, no solo los mensajes políticos
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