มีประเทศใดบ้างที่ไม่มีหนี้สินสาธารณะ? 4 ประเทศนี้ใกล้เคียงที่สุด

เกือบทุกประเทศทั่วโลกมีหนี้สาธารณะ แต่ลิกเตนสไตน์ บรูไน ตูวาลู และเติร์กเมนิสถาน ก้าวเข้าสู่ปี 2026 ด้วยหนี้สาธารณะเพียง 0.5% ถึง 3.7% ของ GDP เท่านั้น เทียบกับอัตราส่วนหนี้สาธารณะเฉลี่ยทั่วโลกที่ใกล้ 94% กระนั้น ประเทศที่มีหนี้ใกล้ศูนย์ที่สุดเหล่านี้มักพึ่งพารายได้จากน้ำมัน เงินช่วยเหลือจากต่างประเทศ หรือการรายงานทางการคลังที่ไม่ครอบคลุมภาคสาธารณะทั้งหมด

ประเด็นสำคัญ

• ลิกเตนสไตน์ครองอันดับหนึ่งด้วยหนี้สาธารณะ 0.5% ของ GDP ตามด้วยบรูไนที่ 1.5% ตูวาลูที่ 3.2% และเติร์กเมนิสถานที่ 3.7% สะท้อนให้เห็นว่าลิกเตนสไตน์โดดเด่นเป็นพิเศษ แม้เทียบกับกลุ่มประเทศที่มีหนี้ต่ำที่สุดในโลกด้วยกันเอง

• ลิกเตนสไตน์หนุนหลังหนี้สาธารณะที่ใกล้ศูนย์ด้วยสินทรัพย์ทางการเงินสุทธิของภาครัฐที่สูงกว่า 140% ของ GDP ทำให้เป็นประเทศที่มีกันชนทางการเงินชัดเจนที่สุดในกลุ่มทั้งสี่ประเทศ

• บรูไนขาดดุลการคลัง (fiscal deficit) 11.8% ของ GDP ในปีงบประมาณ 2023/24 โดยไม่ต้องกู้ยืมเงินเพิ่ม แต่อาศัยเงินสำรองทางการเงินที่สะสมไว้ในช่วงที่รายได้จากน้ำมันและก๊าซยังแข็งแกร่งกว่านี้

• อัตราส่วนหนี้ 3.2% ของตูวาลูแทบไม่ช่วยป้องกันความเสียหายจากต้นทุนด้านสภาพภูมิอากาศ ขณะที่ตัวเลข 3.7% ของเติร์กเมนิสถานมีความโปร่งใสน้อยกว่าที่ตัวเลขหลักแสดงให้เห็น

• มาเก๊าและนีอูเอรายงานว่าไม่มีหนี้สาธารณะเลย แต่สถานะทางการเมืองทำให้ทั้งสองแตกต่างจากรัฐเอกราชทั่วไป โดยมาเก๊าอยู่ภายใต้การปกครองในฐานะเขตบริหารพิเศษของจีน ส่วนนีอูเอปกครองตนเองในความสัมพันธ์แบบเสรีกับนิวซีแลนด์

IMF ชี้ทุกรัฐเอกราชมีหนี้สาธารณะสูงกว่าศูนย์

ตัววัดหนี้สาธารณะแบบกว้างของ IMF แสดงให้เห็นว่าทุกรัฐเอกราชมีหนี้สูงกว่าศูนย์ ตารางด้านล่างแสดงอัตราส่วนหนี้ต่อ GDP ปี 2026 ที่ต่ำที่สุด 4 อันดับแรกของโลก

สถานะของทั้งสี่ประเทศนี้ยิ่งดูผิดปกติมากขึ้นไปอีก ในปีที่คาดว่าการออกพันธบัตรทั่วโลกจะพุ่งแตะระดับ 29 ล้านล้านดอลลาร์

ลิกเตนสไตน์มีสถานะทางการคลังแข็งแกร่งที่สุดในกลุ่มนี้ เพราะอัตราส่วนหนี้ 0.5% ของประเทศได้รับการหนุนหลังด้วยสินทรัพย์ภาครัฐจำนวนมาก การเกินดุลต่อเนื่อง และบัญชีการคลังที่โปร่งใส

ลิกเตนสไตน์ครองตำแหน่งประเทศปลอดหนี้ที่แข็งแกร่งที่สุด

รัฐบาลลิกเตนสไตน์ระบุว่าประเทศไม่มีหนี้สาธารณะเลย ขณะที่ IMF ใช้คำอธิบายที่แม่นยำกว่าว่า "แทบเป็นศูนย์" (virtually zero) เนื่องจากตัววัดหนี้ภาครัฐทั่วไปที่ครอบคลุมกว้างกว่านั้นรวมเงินกู้ระยะสั้นของเทศบาลไว้ด้วย ซึ่งคิดเป็นราว 0.5% ของ GDP ความแตกต่างนี้เกิดจากขอบเขตการนับบัญชี ไม่ใช่ความเห็นที่ขัดแย้งกัน

รัฐบาลบันทึกการเกินดุลการคลัง (fiscal surplus) ที่ 2.8% ของ GDP ในปี 2025 ขณะที่สินทรัพย์ทางการเงินสุทธิของภาครัฐทั่วไปยังคงอยู่ที่ระดับสูงกว่า 140% ของ GDP สินทรัพย์เหล่านี้ทำให้ลิกเตนสไตน์สามารถรองรับภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้โดยไม่ต้องออกหนี้ใหม่

แรงกดดันหลักมาจากโครงสร้างประชากรสูงวัยและเศรษฐกิจที่พึ่งพาการส่งออกอย่างหนัก ซึ่งเผชิญความเสี่ยงจากอุปสงค์ต่างประเทศที่อ่อนแอและค่าเงินฟรังก์สวิสที่แข็งค่า หนี้สาธารณะที่ใกล้ศูนย์ทำให้รัฐบาลอยู่ในสถานะที่พร้อมรับมือต้นทุนเหล่านี้ได้ดีกว่าประเทศอื่นอย่างชัดเจน

บรูไนรักษาหนี้สาธารณะใกล้ศูนย์ด้วยความมั่งคั่งจากน้ำมันและก๊าซ

รัฐบาลบรูไนไม่มีการบันทึกหนี้หรือการจ่ายดอกเบี้ยใด ๆ ในปีงบประมาณ 2023/24 แม้ IMF จะคาดการณ์ว่าหนี้ภาครัฐทั่วไปในความหมายกว้างจะอยู่ที่ 1.5% ของ GDP ในปี 2026 ตัวเลขศูนย์ในอดีตและตัวเลขคาดการณ์ในภายหลังสะท้อนช่วงเวลาการรายงานและขอบเขตทางการคลังที่แตกต่างกัน

รัฐบาลขาดดุลเท่ากับ 11.8% ของ GDP ในปีงบประมาณ 2023/24 โดยไม่ต้องกู้ยืม เพราะใช้เงินฝากที่สะสมไว้ในช่วงที่รายได้จากน้ำมันและก๊าซแข็งแกร่งกว่านี้มาชดเชยส่วนที่ขาด

รายได้จากไฮโดรคาร์บอนลดลงจาก 24.5% ของ GDP ในปีงบประมาณ 2022/23 เหลือ 13% ในปีถัดมา ลดลงเกือบครึ่งหนึ่งเมื่อเทียบกับขนาดเศรษฐกิจ บรูไนยังสามารถใช้เงินฝากของรัฐบาลต่อไปได้ แต่หากขาดดุลต่อเนื่องในระยะยาว ในที่สุดบรูไนจะต้องลดรายจ่าย ขายสินทรัพย์เพิ่มเติม หรือออกหนี้ใหม่

อัตราส่วนหนี้ 3.2% ของตูวาลูไม่อาจปกป้องประเทศจากต้นทุนด้านสภาพภูมิอากาศ

หนี้สาธารณะของตูวาลูคาดว่าจะอยู่ที่ 3.2% ของ GDP ในปี 2026 เงินช่วยเหลือ รายได้จากใบอนุญาตประมง และโครงการที่ได้รับทุนจากพันธมิตรเพื่อการพัฒนา ช่วยลดความจำเป็นในการกู้ยืมของรัฐบาล

แหล่งเงินทุนเหล่านี้ก็จำกัดความเป็นอิสระทางการคลังของประเทศไปด้วย รายได้จากการประมงอาจผันผวนได้ ขณะที่โครงสร้างพื้นฐานหลักและบริการสาธารณะยังคงต้องพึ่งพาการสนับสนุนจากภายนอก

การปรับตัวต่อสภาพภูมิอากาศต้องใช้ทรัพยากรมากเกินกว่าศักยภาพของเศรษฐกิจภายในประเทศขนาดเล็กของตูวาลูจะรองรับได้ หนี้สาธารณะที่ใกล้ศูนย์ช่วยลดภาระดอกเบี้ย แต่ไม่สามารถระดมทุนในระดับที่ประเทศอาจต้องการเพื่อป้องกันความเสี่ยงดังกล่าวได้

ตัวเลขหนี้ 3.7% ของเติร์กเมนิสถานยังมีช่องว่างด้านความโปร่งใส

หนี้ภาครัฐทั่วไปของเติร์กเมนิสถานคาดว่าจะอยู่ที่ 3.7% ของ GDP ในปี 2026 รายได้จากการส่งออกก๊าซและการควบคุมรายจ่ายด้านการลงทุนช่วยลดความจำเป็นในการกู้ยืมตามช่องทางปกติ

ตัวเลขที่เผยแพร่ออกมาให้ภาพที่ไม่สมบูรณ์เท่ากับข้อมูลของลิกเตนสไตน์หรือบรูไน เพราะการรายงานข้อมูลของรัฐวิสาหกิจและภาคสาธารณะในวงกว้างยังมีข้อจำกัด ทำให้หนี้สินบางส่วนที่เกี่ยวข้องกับรัฐประเมินได้ยาก

หากรายได้จากก๊าซลดลงต่อเนื่องเป็นเวลานาน จะสร้างแรงกดดันต่องบประมาณและเป็นบททดสอบว่าเติร์กเมนิสถานมีพื้นที่ทางการคลังมากน้อยเพียงใดเกินกว่าตัวเลขที่เผยแพร่ออกมา

มาเก๊าและนีอูเอรายงานหนี้เป็นศูนย์ แต่ไม่ใช่รัฐสมาชิกสหประชาชาติ

มาเก๊าและนีอูเอต่างรายงานว่าไม่มีหนี้สาธารณะเลย มาเก๊าเป็นเขตบริหารพิเศษของจีน ส่วนนีอูเอปกครองตนเองในความสัมพันธ์แบบเสรีกับนิวซีแลนด์ และไม่ได้เป็นสมาชิกสหประชาชาติ

สถานะทางการเมืองของทั้งสองแห่งทำให้อยู่นอกเหนือการเปรียบเทียบกับกลุ่มรัฐเอกราชทั้งสี่ประเทศข้างต้น

สิงคโปร์สะท้อนให้เห็นว่าหนี้เป็นศูนย์ไม่ได้แปลว่าฐานะการเงินแข็งแกร่ง

สิงคโปร์มีหนี้สาธารณะรวมใกล้ระดับ 172% ของ GDP สูงกว่าอัตราส่วนของลิกเตนสไตน์มากกว่า 300 เท่า ตัวเลขนี้สะท้อนวิธีที่รัฐบาลบริหารเงินออมและตลาดการเงิน ไม่ใช่การขาดดุลจากรายจ่ายตามปกติ

สิงคโปร์ถือครองสินทรัพย์ทางการเงินจำนวนมาก และมีข้อจำกัดในการใช้เงินที่ได้จากการกู้ยืม พันธบัตรรัฐบาลถูกนำไปใช้สนับสนุนเงินออมเพื่อการเกษียณ การบริหารเงินสำรอง และตลาดพันธบัตรในประเทศ

หนี้สาธารณะรวมแสดงเพียงสิ่งที่รัฐบาลเป็นหนี้ โดยไม่ได้แสดงสิ่งที่รัฐบาลถือครองอยู่ สินทรัพย์และโครงสร้างการกู้ยืมของสิงคโปร์ทำให้ฐานะการเงินภาครัฐแข็งแกร่งกว่าที่ตัวเลข 172% จะบ่งชี้มาก ลิกเตนสไตน์แสดงให้เห็นพลังของหนี้ใกล้ศูนย์ที่หนุนหลังด้วยสินทรัพย์ ขณะที่สิงคโปร์แสดงให้เห็นว่าความแข็งแกร่งทางการเงินไม่จำเป็นต้องมาพร้อมหนี้เป็นศูนย์

คำถามที่พบบ่อย

ประเทศใดมีหนี้สาธารณะต่ำที่สุดในปี 2026?

ลิกเตนสไตน์มีหนี้สาธารณะรวมของภาครัฐทั่วไปที่คาดการณ์ไว้ต่ำที่สุดในบรรดารัฐเอกราชทั้งหมด อยู่ที่ราว 0.5% ของ GDP 

ลิกเตนสไตน์ปลอดหนี้อย่างเป็นทางการหรือไม่?

รัฐบาลลิกเตนสไตน์ระบุว่าประเทศตนปลอดหนี้ ขณะที่ IMF บันทึกหนี้ไว้ที่ราว 0.5% ของ GDP เนื่องจากตัววัดที่ครอบคลุมกว้างกว่าได้รวมเงินกู้ระยะสั้นของเทศบาลไว้ด้วย คำอธิบายทั้งสองแบบสะท้อนขอบเขตการนับบัญชีที่ต่างกัน ไม่ได้หมายความว่าฐานะการเงินขัดแย้งกัน

มาเก๊าและนีอูเอปลอดหนี้จริงหรือไม่?

มาเก๊าและนีอูเอต่างรายงานว่าไม่มีหนี้สาธารณะเลย มาเก๊าเป็นเขตบริหารพิเศษของจีน ส่วนนีอูเอปกครองตนเองในความสัมพันธ์แบบเสรีกับนิวซีแลนด์ และไม่ได้เป็นสมาชิกสหประชาชาติ

เหตุใดสิงคโปร์จึงยังกู้ยืมเงิน ทั้งที่มีสินทรัพย์ทางการเงินจำนวนมาก?

สิงคโปร์ออกพันธบัตรรัฐบาลเพื่อสนับสนุนเงินออมเพื่อการเกษียณ บริหารเงินสำรอง และรักษาให้ตลาดพันธบัตรในประเทศทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ เงินที่ได้จากการกู้ยืมถูกจำกัดไม่ให้นำไปใช้จ่ายตามปกติ ขณะที่สินทรัพย์ทางการเงินของภาครัฐช่วยหักล้างตัวเลขหนี้สาธารณะรวมที่อยู่ในระดับสูง

เศรษฐกิจขนาดใหญ่สามารถลดหนี้สาธารณะจนเหลือศูนย์ได้หรือไม่?

เศรษฐกิจขนาดใหญ่สามารถลดหนี้ได้ผ่านการเกินดุลอย่างต่อเนื่อง การเติบโตทางเศรษฐกิจที่เร็วขึ้น เงินเฟ้อ หรือการขายสินทรัพย์ แต่หากลดหนี้จนเหลือศูนย์จริง ก็จะทำให้แหล่งสินทรัพย์ทางการเงินที่ปลอดภัยสำคัญหายไปด้วย และลดความยืดหยุ่นทางการคลังในช่วงเศรษฐกิจถดถอย สงคราม หรือภาวะฉุกเฉินของประเทศ

การอัปเดตข้อมูลของ IMF ในเดือนตุลาคม 2026 คือบททดสอบต่อไป

รายงาน World Economic Outlook ของ IMF ฉบับเดือนตุลาคม 2026 จะเผยให้เห็นว่าลิกเตนสไตน์ บรูไน ตูวาลู และเติร์กเมนิสถาน ยังคงครองตำแหน่ง 4 ประเทศที่มีอัตราส่วนหนี้สาธารณะต่ำที่สุดในโลกหรือไม่ การกู้ยืมใหม่ การเบิกใช้เงินสำรอง หรือการรายงานข้อมูลภาคสาธารณะที่ครอบคลุมมากขึ้น อาจเปลี่ยนแปลงลำดับดังกล่าวได้

อันดับอาจเปลี่ยนแปลงในเดือนตุลาคม แต่บททดสอบที่แท้จริงคือ อัตราส่วนหนี้ที่ต่ำเหล่านี้ยังคงตั้งอยู่บนฐานของสินทรัพย์ รายได้ที่มั่นคง และบัญชีภาครัฐที่ครบถ้วนสมบูรณ์หรือไม่