ราคาเงินปี 2026: เหตุใดราคาจึงร่วงหนัก ขณะที่ปริมาณขาดดุลพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์

• ราคาเงินปี 2026 ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 56.50 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อวันที่ 26 มิถุนายน 2569 ซึ่งเป็นราคาต่ำสุดในรอบ 7 เดือน และต่ำกว่าราคาสูงสุดตลอดกาลในเดือนมกราคมที่ 121.62 ดอลลาร์สหรัฐ ประมาณ 47% โลหะมีค่าชนิดนี้สูญเสียมูลค่าไปประมาณ 12% ในช่วงสองวันทำการ และประมาณ 26% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา

• สาเหตุหลักมาจากการที่นักลงทุนถอนเงินออก แม้ว่าความต้องการเงินในตลาดจริงจะยังคงมีอยู่ก็ตาม ขณะนี้ ตลาดมองว่ามีโอกาส 83% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จากความคาดหวังว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อหกเดือนก่อน นอกจากนี้ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังแตะระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปี ใกล้ 101.80 อีกด้วย

• จากรายงานสำรวจปริมาณเงินโลกปี 2026 ของสถาบันเงิน (Silver Institute) พบว่าปริมาณเงินสำรองในตลาดโลกลดลงต่อเนื่องเป็นปีที่ 6 โดยปัจจุบันอยู่ที่ 46.3 ล้านออนซ์ นับตั้งแต่ปี 2021 มีการนำเงินสำรองบนพื้นดินไปใช้แล้ว 762.1 ล้านออนซ์ นอกจากนี้ ความต้องการจากภาคอุตสาหกรรมก็ลดลงเช่นกัน โดยความต้องการแผงโซลาร์เซลล์ลดลง 19% เครื่องประดับลดลง 16% และเครื่องเงินลดลง 20%

• อัตราส่วนทองคำต่อเงินเพิ่มขึ้นจาก 50 ในเดือนมกราคมเป็นประมาณ 68.6 แสดงให้เห็นว่าราคาเงินลดลงเร็วกว่าทองคำมาก ความต้องการเหรียญและแท่งทองคำจากประเทศตะวันตกคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 20% สู่ระดับสูงสุดในรอบสามปีที่ 227 ล้านออนซ์ ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาที่ลดลงกำลังดึงดูดผู้ซื้อโลหะมีค่าอีกครั้ง

เมื่อวันที่ 26 มิถุนายน 2026 ราคาเงินปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 56.50 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นราคาต่ำที่สุดในรอบเจ็ดเดือน ราคาลดลงประมาณ 47% จากราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมกราคมที่ 121.62 ดอลลาร์สหรัฐ โดยประมาณ 12% ของการลดลงนั้นเกิดขึ้นภายในเวลาเพียงสองวันในสัปดาห์นี้ สถาบันเงินยังยืนยันว่าเกิดภาวะขาดแคลนติดต่อกันเป็นปีที่หก โดยในปี 2026 ปริมาณการขาดแคลนเพิ่มขึ้นเป็น 46.3 ล้านออนซ์

แม้ว่าปัจจุบันเงินจะขาดแคลนมากที่สุดในยุคปัจจุบัน แต่ราคากลับเคลื่อนไหวราวกับว่าไม่มีผู้ซื้อ ซึ่งจะเข้าใจได้ง่ายขึ้นเมื่อพิจารณาจากสองปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราคาเงิน ซึ่งไม่ได้ขึ้นอยู่กับปริมาณการใช้เงินทั่วโลกเพียงอย่างเดียว

จาก 121 ดอลลาร์ เหลือ 56 ดอลลาร์: ฤดูใบไม้ร่วงมาถึงเร็วแค่ไหน

ภายในระยะเวลาห้าเดือน ราคาเงินปี 2026 สูญเสียกำไรทั้งหมดที่ทำได้ตลอดปี 2025 โดยการลดลงอย่างรุนแรงที่สุดเกิดขึ้นในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนมิถุนายน

ในปีนี้ ราคาสินเงินลดลงประมาณ 13% แม้ว่าจะเริ่มต้นปี 2026 ด้วยราคาที่สูงกว่า 100 ดอลลาร์ก็ตาม นับตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนมกราคม ราคาสินเงินได้ลดลงเกือบครึ่งหนึ่งของมูลค่าเดิม ทั้งการลดลงของราคาและการขาดแคลนอย่างต่อเนื่องเป็นเรื่องจริง ซึ่งเป็นเหตุผลที่สถานการณ์ดูสับสนในตอนแรก

สาเหตุที่ ราคาเงินปี 2026 ลดลง: เฟดเปลี่ยนจากนโยบายลดอัตราดอกเบี้ยเป็นนโยบายขึ้นอัตราดอกเบี้ย

เงินไม่มีดอกเบี้ย มันจึงอยู่เฉยๆ ในตู้นิรภัย หลอดบรรจุเหรียญ หรือกองทุน โดยไม่ก่อให้เกิดรายได้ใดๆ ในขณะที่คุณถือครองมันอยู่ ซึ่งหมายความว่ามันต้องแข่งขันกับเงินสดและพันธบัตรของรัฐบาลเพื่อดึงดูดเงินลงทุนจากนักลงทุน เมื่อเงินสดให้ผลตอบแทนน้อย เงินจึงดูน่าสนใจ แต่เมื่อเงินสดให้ผลตอบแทน 4% ถึง 5% การถือครองเงินโดยไม่มีผลตอบแทนใดๆ จึงรู้สึกว่ามีต้นทุนสูง

เมื่อหกเดือนก่อน ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปี 2026 แต่ตอนนี้ ความคาดหวังนั้นเปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิง หลังจากที่เควิน วอร์ช ประธานเฟด แสดงความมุ่งมั่นอย่างแรงกล้าที่จะลดอัตราเงินเฟ้อ นักลงทุนเริ่มคาดการณ์ว่ามีโอกาส 83% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนธันวาคม ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐก็ปรับตัวสูงขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 101.80 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปี

ความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นส่งผลกระทบต่อเงินในสองด้าน ประการแรก ผลตอบแทนจากการลงทุนในเงินสดที่สูงขึ้น โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ใกล้ระดับ 4.48% และผลตอบแทนที่แท้จริงอยู่ที่ประมาณ 2.2% ทำให้เงินทุนไหลออกจากโลหะมีค่าและเข้าสู่การลงทุนที่สร้างรายได้แทน ประการที่สอง ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นทำให้เงินมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อนอกสหรัฐฯ

การหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเมื่อวันที่ 14 มิถุนายน ยังทำให้ราคาสินค้าที่ได้รับผลกระทบจากสงครามลดลง ส่งผลให้ราคาน้ำมันกลับสู่ระดับก่อนเกิดความขัดแย้ง และลดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่เคยหนุนราคาสินค้าโลหะมีค่า เมื่อปัจจัยสนับสนุนทั้งสามนี้หายไป ราคาสินค้าเงินซึ่งไม่มีผลตอบแทนจึงได้รับผลกระทบอย่างเต็มที่

รถสีเงินวิ่งด้วยเครื่องยนต์สองเครื่อง และเครื่องหนึ่งเพิ่งดับไป

เพื่อให้เข้าใจถึงคุณค่าของเงิน คุณต้องเข้าใจว่าเงินมีบทบาทหลักสองประการ ประการแรกคือด้านการเงิน: นักลงทุนซื้อเงินเพื่อเก็บรักษามูลค่า และความต้องการนี้จะเปลี่ยนแปลงไปตามอัตราดอกเบี้ย ค่าเงินดอลลาร์ และความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อ ประการที่สองคือด้านอุตสาหกรรม: โรงงานต่างๆ ใช้เงินในการผลิตแผงโซลาร์เซลล์ อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ และรถยนต์ไฟฟ้า ดังนั้นความต้องการเงินจึงขึ้นอยู่กับเศรษฐกิจที่แท้จริง

สองปัจจัยนี้มักไม่เคลื่อนไหวไปพร้อมกัน การพุ่งขึ้นของราคาในเดือนมกราคมไปอยู่ที่ 121 ดอลลาร์นั้นเกิดจากปัจจัยด้านการเงินที่แข็งแกร่ง โดยมีสงคราม เงินเฟ้อ และการขาดแคลนสินค้าดึงดูดนักลงทุน การลดลงในปัจจุบันเกิดจากความอ่อนแอของด้านการเงิน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยและดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงิน

ในขณะเดียวกัน ความต้องการจากภาคอุตสาหกรรมยังคงดำเนินต่อไปอย่างต่อเนื่อง โรงงานต่างๆ ยังคงผลิตแผงโซลาร์เซลล์ต่อไปแม้ว่าเฟดจะคาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย และพวกเขาก็ไม่ขายสต็อกเงินของตนเพียงเพราะดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ความต้องการจากภาคอุตสาหกรรมที่มั่นคงนี้ทำให้เงินมีราคาขั้นต่ำที่โลหะที่ใช้เพื่อการลงทุนเพียงอย่างเดียวไม่มี แม้ว่าราคาจะลดลงอย่างรวดเร็วก็ตาม

เหตุใดตลาดขนาดเล็กเช่นนี้จึงผันผวนอย่างรุนแรง

ตลาดเงินเป็นตลาดขนาดเล็ก ซึ่งเป็นเหตุผลที่ทำให้ราคาผันผวนอย่างมาก มูลค่ารวมของเงินที่ขุดได้ในแต่ละปีนั้นน้อยกว่าทองคำมาก และเล็กน้อยเมื่อเทียบกับหุ้นและพันธบัตรทั่วโลก นั่นหมายความว่าแม้การเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในเงินลงทุนก็สามารถส่งผลกระทบต่อราคาเงินได้มากกว่าในตลาดที่ใหญ่กว่า

การเปลี่ยนแปลงราคาสินเงินส่วนใหญ่เกิดขึ้นจากการซื้อขายในรูปแบบเอกสาร ไม่ใช่โลหะจริง สัญญาซื้อขายล่วงหน้า COMEX หนึ่งสัญญาเท่ากับ 5,000 ออนซ์ และจำนวนสัญญาที่ซื้อขายกันในแต่ละวันนั้นสูงกว่าปริมาณสินเงินจริงที่แลกเปลี่ยนกันมาก ซึ่งหมายความว่าการเคลื่อนไหวของนักลงทุนในตำแหน่งเอกสารเหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดราคาในแต่ละวัน ดังนั้นความเชื่อมั่นในการลงทุนจึงสามารถเอาชนะการขาดแคลนสินเงินจริงที่เคลื่อนไหวช้าในระยะสั้นได้

สัปดาห์นี้ แรงขายที่เกิดขึ้นได้เพิ่มแรงกดดันมากขึ้น หุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างหนัก และตลาดคริปโตเคอร์เรนซีที่สูญเสียมูลค่าไปกว่าครึ่งหนึ่งนับตั้งแต่ปลายปี 2025 ทำให้ผู้ลงทุนบางรายต้องขายทุกอย่างเท่าที่จะทำได้เพื่อหาเงินสดมาชดเชยความเสียหาย ในภาวะเร่งรีบเพื่อเพิ่มสภาพคล่องนี้ ผู้ลงทุนจึงขายสินทรัพย์ที่พวกเขาสามารถขายได้ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมราคาสินเงิน แม้จะขาดแคลน ก็ยังร่วงลงถึง 12% ในสองวัน นอกจากนี้ ราคาสินเงินยังมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวมากกว่าทองคำถึงสองถึงสามเท่าทั้งในทิศทางขึ้นและลง ดังนั้นเมื่อราคาทองคำลดลงต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ ราคาสินเงินจึงร่วงลงมากกว่านั้นอีก

การขาดแคลนเป็นเรื่องจริง แต่นักลงทุนในขณะนี้ยังคงถือหุ้นไว้ต่อไป

ในปี 2026 ปริมาณการขาดแคลนเพิ่มขึ้นเป็น 46.3 ล้านออนซ์ จาก 40.3 ล้านออนซ์ในปี 2025 ซึ่งนับเป็นปีที่หกติดต่อกันที่ปริมาณการใช้แร่เงินมากกว่าปริมาณการผลิต นับตั้งแต่ปี 2021 การขาดแคลนอย่างต่อเนื่องนี้ได้ทำให้ปริมาณแร่เงินที่อยู่เหนือพื้นดินลดลงไป 762.1 ล้านออนซ์ ซึ่งเกือบเท่ากับปริมาณการผลิตรวมทั่วโลกเป็นเวลาเก้าเดือน

ความต้องการจากโรงงานผลิตลดลงจริง ๆ ซึ่งทำให้สถานการณ์การขาดแคลนสินค้าในตลาดเปลี่ยนไป ผู้ผลิตแผงโซลาร์เซลล์ลดการใช้เงินลง 6% ในปี 2025 และวางแผนที่จะลดลงอีก 19% ในปี 2026 เหลือประมาณ 151 ล้านออนซ์ เนื่องจากสัดส่วนของเงินในต้นทุนของเซลล์แสงอาทิตย์เพิ่มขึ้นจากประมาณ 8% เป็นมากกว่า 20% ในช่วงที่ราคาสูงขึ้น ความต้องการเครื่องประดับคาดว่าจะลดลง 16% สู่ระดับต่ำสุดในรอบห้าปี และความต้องการเครื่องเงินลดลงประมาณ 20% ราคาสูงทำให้ผู้ซื้อใช้สินค้าน้อยลง

เนื่องจากโรงงานลดความต้องการลง นักลงทุนจึงกลายเป็นสาเหตุหลักของการขาดแคลนอย่างต่อเนื่องในขณะนี้ ความต้องการเหรียญและแท่งโลหะจริงเพิ่มขึ้น 14% ในปี 2025 และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีก 18% ในปี 2026 โดยการซื้อปลีกในสหรัฐฯ คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 57% นี่คือเงินทุนของนักลงทุนกลุ่มเดียวกันที่ไหลออกจากตลาดในสัปดาห์นี้ ซึ่งช่วยอธิบายได้ว่าทำไม "การขาดแคลนเป็นประวัติการณ์" และ "ราคาตกต่ำ" จึงเกิดขึ้นพร้อมกันได้ การขาดแคลนในขณะนี้ขึ้นอยู่กับผู้ซื้อซึ่งมีแนวโน้มที่จะออกจากตลาดเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น

อุปทานที่ไม่สามารถตอบสนองต่อราคาได้

โดยปกติแล้ว การขาดแคลนครั้งใหญ่จะทำให้มีเงินเข้าสู่ตลาดมากขึ้น แต่ปริมาณเงินในตลาดแทบจะไม่เปลี่ยนแปลงตามราคาของมันเอง ประมาณ 70% ของเงินทั่วโลกผลิตขึ้นเป็นผลพลอยได้จากการทำเหมืองทองคำ ทองแดง ตะกั่ว และสังกะสี ดังนั้นปริมาณที่ขุดได้จึงขึ้นอยู่กับความต้องการโลหะเหล่านั้นมากกว่าราคาของเงิน

ผลผลิตจากเหมืองแร่ยังคงอยู่ที่ประมาณ 813 ล้านออนซ์ในปี 2025 และค่อยๆ เพิ่มขึ้นเป็น 820 ล้านออนซ์ในปี 2026 แต่คาดว่าอุปทานโดยรวมจะลดลงประมาณ 2% เนื่องจากกระแสการรีไซเคิลที่เฟื่องฟูเมื่อปีที่แล้วเริ่มซาลง เม็กซิโก เปรู และจีนเป็นผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุด และแร่เงินส่วนใหญ่มาจากเหมืองแร่โลหะพื้นฐานที่ไม่เน้นการผลิตแร่เงินโดยเฉพาะ การเริ่มต้นเหมืองแร่เงินแห่งใหม่ต้องใช้เวลามากกว่าแปดปีนับตั้งแต่การค้นพบจนถึงการผลิต ดังนั้นการขาดแคลนที่พบในปี 2026 จึงไม่สามารถแก้ไขได้ด้วยการผลิตโลหะใหม่ในทศวรรษนี้

ในลอนดอน ปริมาณเงินที่พร้อมส่งมอบทันทีลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 17% ของปริมาณเงินทั้งหมดในคลังเก็บรักษาในเดือนกันยายน 2025 ส่งผลให้อัตราค่าเช่าพุ่งสูงขึ้นในเดือนตุลาคม อย่างไรก็ตาม ภายในสิ้นเดือนมีนาคม 2026 สัดส่วนดังกล่าวฟื้นตัวขึ้นเป็น 28% แต่ Metals Focus กล่าวว่าการฟื้นตัวนี้เป็นเรื่องจริงแต่เปราะบาง

ปริมาณสินค้าคงคลังที่จดทะเบียนในตลาด COMEX แสดงให้เห็นแนวโน้มที่คล้ายคลึงกัน โดยลดลงจากจุดสูงสุดที่ 531 ล้านออนซ์ในเดือนตุลาคม 2025 เหลือประมาณ 315 ล้านออนซ์ โดยมีทองคำ 95 ล้านออนซ์ถูกส่งออกจากสหรัฐอเมริกาในช่วงสองเดือนแรกของปี 2026

สิ่งที่กราฟและอัตราส่วนบ่งบอก ณ ราคา 56 ดอลลาร์

ขณะนี้ราคาสินเงินอยู่ในภาวะขายมากเกินไปอย่างชัดเจน หมายความว่ามีการขายอย่างรวดเร็วและรุนแรง ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (Relative Strength Index) ในกราฟ 4 ชั่วโมงอยู่ใกล้ระดับ 20 ซึ่งมักเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงจุดสิ้นสุดของการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่มากกว่าการเริ่มต้นของการเคลื่อนไหวครั้งใหม่ ราคาอยู่ระหว่างการทดสอบระดับต่ำสุดเมื่อวันที่ 4 ธันวาคมที่ประมาณ 56.45 ดอลลาร์ ซึ่งผู้ซื้อกำลังพยายามรักษาระดับนี้ไว้

จากจุดนี้ เราสามารถมองเห็นระดับราคาถัดไปได้อย่างง่ายดาย หากราคาสินเงินลดลงต่ำกว่า 56.45 ดอลลาร์ อาจจะลดลงไปถึงช่วงกลาง 54 ดอลลาร์ โดยมีแนวรับสำคัญถัดไปอยู่ที่ระดับต่ำสุดของวันที่ 21 พฤศจิกายน ใกล้ 48.64 ดอลลาร์ ในทางกลับกัน แนวต้านอยู่ที่ประมาณ 61.40 ดอลลาร์ จากนั้นประมาณ 67 ดอลลาร์ และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันที่ประมาณ 68.09 ดอลลาร์ เป็นระดับสำคัญที่สินเงินจำเป็นต้องกลับขึ้นไปเพื่อแสดงให้เห็นว่าแนวโน้มได้เปลี่ยนไปแล้ว

อัตราส่วนทองคำต่อเงินสะท้อนภาพรวมที่ใหญ่กว่า มันแสดงให้เห็นว่าต้องใช้เงินกี่ออนซ์จึงจะซื้อทองคำได้หนึ่งออนซ์ และอัตราส่วนนี้ได้เพิ่มขึ้นจาก 50 ในช่วงที่ราคาเงินสูงสุดในเดือนมกราคม เป็นประมาณ 68.6 อัตราส่วนในช่วง 60 ถึง 70 ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยระยะยาว ดังนั้นเงินจึงขยับจากราคาสูงเมื่อเทียบกับทองคำมาอยู่ในระดับราคาที่เหมาะสมแล้ว ในอดีต ช่วงราคานี้มักจะเกิดขึ้นก่อนที่เงินจะเริ่มมีราคาดีกว่าทองคำอีกครั้ง

สิ่งที่จะตามมา: พื้นที่จะยึดเกาะได้ดี และชิงช้าที่จะไม่หยุด

ในระยะสั้น สถานการณ์ขึ้นอยู่กับดอลลาร์และเฟด ไม่ใช่ภาวะขาดแคลน สัญญาณต่อไปคือรายงานอัตราเงินเฟ้อจากการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่เฟดนิยมใช้ โดยคาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะอยู่ที่ประมาณ 4.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ประมาณ 3.4% หากตัวเลขออกมาดี จะยิ่งสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและกดดันราคาสินเงินต่อไป ในทางกลับกัน หากตัวเลขออกมาไม่ดี ก็อาจทำให้ราคาสินเงินปรับตัวขึ้นได้

ราคาที่ลดลงกำลังกระตุ้นความต้องการแล้ว คาดว่าความต้องการเหรียญและแท่งทองคำจากฝั่งตะวันตกจะเพิ่มขึ้น 20% สู่ระดับสูงสุดในรอบสามปีที่ 227 ล้านออนซ์ เนื่องจากผู้ซื้อรายย่อยมองว่าราคาที่ลดลงเป็นโอกาสในการซื้อ

นอกจากนี้ ยังมีภาคอุตสาหกรรมอีก 3 ภาคที่กำลังเติบโตเพื่อเติมเต็มช่องว่างที่เกิดจากพลังงานแสงอาทิตย์ เนื่องจากรถยนต์ไฟฟ้าใช้เงิน 25 ถึง 50 กรัม เทียบกับ 15 ถึง 28 กรัมในรถยนต์ที่ใช้น้ำมันเบนซิน และศูนย์ข้อมูล AI และการขยายโครงข่ายไฟฟ้ากำลังเพิ่มความต้องการใหม่ที่ไม่เคยมีมาก่อนเมื่อ 5 ปีก่อน จีนยังคงเป็นกำลังสนับสนุนที่มั่นคง โดยได้ติดตั้งพลังงานแสงอาทิตย์เป็นจำนวนสูงสุดถึง 315 กิกะวัตต์ในปี 2025 เพิ่มความต้องการเครื่องประดับเงินขึ้น 5% และธนาคารกลางของจีนยังคงซื้อทองคำต่อเนื่องเป็นเวลา 18 เดือน

ในระยะยาว คำถามสำคัญคือ ความพยายามในปัจจุบันที่จะลดการใช้เงินต่อแผงโซลาร์เซลล์จะนำไปสู่การทดแทนอย่างสมบูรณ์หรือไม่ โดยที่ทองแดงจะเข้ามาแทนที่เงินทั้งหมด ทองแดงกำลังถูกทดสอบในการออกแบบโซลาร์เซลล์ TOPCon ชั้นนำ แต่ก็ยังคงมีปัญหาด้านความน่าเชื่อถือ และคาดว่าจะยังไม่แพร่หลายจนกว่าจะถึงประมาณปี 2028 ถึง 2030 ซึ่งหมายความว่าการลดการใช้เงินในปัจจุบันอาจกลับเพิ่มขึ้นได้อีก แรงกดดันจากค่าเงินดอลลาร์ที่อยู่เบื้องหลังการเทขายนี้ยังส่งผลกระทบต่อตลาดพลังงานและตลาดสำรองด้วย ดังที่ได้กล่าวไว้ในการวิเคราะห์ของ EBC เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงจากปิโตรดอลลาร์ไปเป็นปิโตรหยวน

ข้อคิดส่งท้าย

เดือนมิถุนายน 2026 แสดงให้เห็นว่าภาวะขาดแคลนกำหนดราคาขั้นต่ำของเงิน แต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ และดอลลาร์จะเป็นตัวกำหนดการเคลื่อนไหวในแต่ละวัน ราคาเงินลดลงเหลือ 56 ดอลลาร์ เนื่องจากเงินลงทุนที่เคยผลักดันราคาขึ้นไปถึง 121 ดอลลาร์ได้ไหลออกไปอย่างรวดเร็ว หลังจากโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงถึง 83% และดอลลาร์แข็งค่าขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปี การเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีก็ทำให้เกิดการขายเพิ่มขึ้นเพื่อระดมเงินสด ขณะนี้ โลหะที่โลกยังผลิตได้ไม่เพียงพอ กำลังขายในราคาที่ต่ำกว่าปกติ และคำถามสำคัญคือ ราคาที่ต่ำลงจะดึงดูดผู้ซื้อโลหะจริงกลับมาได้มากพอที่จะให้สอดคล้องกับปริมาณเงินที่ตลาดไม่สามารถจัดหาได้หรือไม่