Нийтэлсэн огноо: 2026-01-13
Ираны мөнгөн тэмдэгт дахин унаж, 2026 оны 1-р сарын дундуур нээлттэй зах зээлийн ханш 1 ам.доллар тутамд 1,457,000 риал орчимд хүрсэн нь тогтворгүй байдлын дараа ажиглагдаж байна. Инфляци хямралын түвшинд хэвээр байна (2025 оны 12-р сард 42.5%) бөгөөд риал 2025 онд ам.долларын эсрэг үнэ цэнийнхээ бараг тал хувийг алджээ.
Энэхүү уналт нь нэг долоо хоногийн сандрал биш, харин олон жилийн өндөр инфляци, сул өсөлт, хатуу валютын хүртээмж хязгаарлагдмал байгаагийн үр дүн бөгөөд одоо улс төрийн шинэ дарамтаас болж улам бүр эрчимжиж байна.
Гол асуудал нь шууд утгаараа "тэг" биш, харин худалдан авах чадварын уналт бөгөөд энэ нь дахин нэрлэсэн үнэт цаас гаргах эсвэл дотоодын де факто долларжуулалтаар дахин үнэлгээ хийхэд хүргэж болзошгүй юм.
Тухайн улс оршин тогтнож, ашиглаж байх үед валют нь "тэг" дээр арилжаалагддаггүй. Хүнд хямралын үед ч гэсэн муухай байсан ч гэсэн үнээ хадгалдаг.
Хүмүүс "риал тэг болно" гэж хэлэхдээ ихэвчлэн гурван зүйлийн аль нэгийг хэлдэг:
Үнэ цалингаас давсан үед энгийн хүмүүсийн худалдан авах чадвар бараг тэг болж буурч болно .
Валютын ханш дахин тэгийг нэмснээр 1 доллар 1.5 сая риалаас 2 сая, 3 сая болон түүнээс ч илүү болж өөрчлөгдөнө.
Дахин нэрлэсэн нь тэгийг арилгаж , үндсэн асуудал хэвээр байгаа ч цаасан дээрх валютыг үр дүнтэйгээр "дахин тохируулдаг".
Иран улс гурав дахь хувилбарыг аль хэдийн хэлэлцэж байна. 2025 оны 10-р сард Ираны парламент риалаас дөрвөн тэгийг хасах төлөвлөгөөг баталсан бөгөөд хоёр жилийн бэлтгэл хугацаа, гурван жилийн шилжилтийн хугацаанд хуучин болон шинэ мөнгөн тэмдэгтүүд эргэлдэх ёстой.
Тиймээс үнэн хариулт нь энэ юм: риал тэг болж чадахгүй ч инфляци, сулралт, нэгжийн дахин тохируулга зэргээр тэг болсон мэт сэтгэгдэл төрүүлж болно.
| Валютын ханшийн түвшин (хялбаршуулсан) | Ойролцоогоор түвшин (1 доллар тутамд риал) | Энэ нь ихэвчлэн юуг илэрхийлдэг | Яагаад чухал вэ |
|---|---|---|---|
| Албан ёсны удирддаг хувь хэмжээ | 42,000 | Хязгаарлагдмал албан ёсны гүйлгээнд ашигладаг бодлогын хүү | Зарим сувгуудад зангуу бүртгэдэг боловч зах зээлээс хол байх үед гажуудлыг нэмэгдүүлдэг |
| Импортын давуу эрхийн дэмжлэг (жишээ) | 285,000 | Сонгосон зайлшгүй шаардлагатай зүйлсэд зориулсан татаастай хуваарилалт | Түрээсийн төлбөр хайх урамшуулал болон санхүүгийн далд зардлыг бий болгодог |
| Нээлттэй зах зээл / гудамжны ханш | ~1,457,000 | Хатуу валютын хувийн эрэлтийг арилгадаг үнэ | Хүлээлт, үнэ болон бодит худалдан авах чадварын дохиог удирддаг |
Ираны валютын зах зээл нь нэг зах зээл биш. Энэ бол зэрэгцээ ханшийн багц бөгөөд тэдгээрийн хоорондох зөрүү нь асуудлын нэг хэсэг юм.
Гажуудлын цар хүрээ : 42,000-г албан ёсны зангуу, 1,457,000-г нээлттэй зах зээлийн лавлагаа болгон ашиглах нь ойролцоогоор 35 дахин их зөрүүтэй гэсэн үг юм.
Олон түвшний систем нь гурван бэхжүүлэх зан үйлийг урьдаг:
Худалдаачид татаасыг хасах эсвэл дахин хуваарилна гэж найдаж байхдаа сул валютын үнийг урьдчилан тогтоодог.
Албан ёсны болон зах зээлийн ханшийн зөрүү их байх тусам зуучлагчдын ашгийн сан ихсэж, улмаар хомсдолтой хатуу валютыг үйлдвэрлэлийн хэрэглээнээс шахаж гаргадаг.
Төрөөс гадаад валют нийлүүлэхийн оронд хязгаарлаж байгааг илтгэх хэт олон үнийн дохио бүхий систем нь өдөр тутмын үнэд ханшийн бууралтын хүлээлтийг шингээдэг.
Хориг арга хэмжээ нь экспортоос олсон долларт хандах боломжийг хязгаарлаж, хөрөнгө шилжүүлэх боломжийг хязгаарласнаар риалд голчлон нөлөөлдөг.
Жишээлбэл, 2018 оны дараах эдийн засгийн уналт нь АНУ-ын хориг арга хэмжээг дахин хэрэгжүүлэхтэй холбоотой бөгөөд үүнд газрын тосны экспортыг хязгаарлах, гадаад валют руу нэвтрэх эрхийг хязгаарлах зэрэг орно.
Гадаад валют хомс байх үед нээлттэй зах зээлийн хүү нь итгэлцлийн талаарх өдөр тутмын бүх нийтийн санал асуулга болдог.
Өндөр инфляци бол аливаа валютын дайсан бөгөөд Ираны инфляцийн түвшин 2025 оны 12-р сард 42.5% байв.
ОУВС-гийн улс орны хуудсанд 2026 онд хэрэглээний үнийн инфляцийг 42.4% орчим гэж тооцоолсон жагсаалтыг оруулсан болно.
Инфляци 40%-иас давсан үед хувь хүмүүс бэлэн мөнгө хадгалахаас зайлсхийхийг эрмэлздэг. Энэ нь ихэвчлэн доллар, алт, үл хөдлөх хөрөнгө эсвэл бараа материал худалдаж авах гэсэн үг юм.
Эдийн засаг суларсан нь валютын ханш автоматаар унахад хүргэдэггүй ч тогтворжуулахад хэцүү болгодог.
2025 оны 10-р сард Дэлхийн банк Ираны ДНБ 2025 онд 1.7%-иар, 2026 онд 2.8%-иар буурна гэж таамаглаж байсан.
Сул өсөлт гэдэг нь татварын орлого буурч, инфляцийг өдөөх замаар зардлыг санхүүжүүлэх дарамтыг нэмэгдүүлдэг.
2025 оны 12-р сард Иран валютын зохицуулалтаа өөрчилж, импортлогчдоос шаардлагатай бараа бүтээгдэхүүний гадаад валютыг хямд хөнгөлөлттэй ханшаар биш, харин нээлттэй зах зээлийн ханшаар худалдан авахыг шаардсан нь риалын дарамтыг нэмэгдүүлсэн.
Энэ бол шууд механик хөдөлгөгч хүч юм. Хэрэв импортын хэмжээ нэмэгдэж байгаа бол зах зээлийн ханшаар доллар авах шаардлагатай бол эрэлт өснө.
2025 оны 12-р сарын сүүл, 2026 оны 1-р сарын эхээр эсэргүүцлийн жагсаал хүрээгээ тэлж, санхүүгийн хүндрэл нь мэдээллийн гол анхаарлын төвд байв.
Инфляци болон валютын ханшийн сулрал нь амьжиргааг хязгаарлаж байгаа тул худалдаачид шашны удирдлагын эсрэг эргэж байна гэж тодорхойлсон.
Улс төрийн эрсдэл үүсэх үед хүмүүс хугацаагаа богиносгодог. Энэ нь валютын ханшийн сулралыг өөрөө тэжээхэд хүргэдэг.
| Зүйл | Мэдээлсэн дэлгэрэнгүй мэдээлэл |
|---|---|
| Өөрчлөлт | Риалаас дөрвөн тэгийг хас |
| Бэлтгэл ажил | Төв банк бэлтгэл ажлыг хангахад хоёр жилийн хугацаа өгсөн |
| Шилжилт | Хуучин болон шинэ мөнгө хоёулаа эргэлддэг гурван жилийн хугацаа |
| Үндэслэл | Олон жилийн өндөр инфляцийн дараа гүйлгээг хялбаршуулна уу |
Ираны нэрийн жагсаалтыг шинэчлэх төлөвлөгөөг ихэвчлэн "валютын аврал" гэж буруу ойлгодог. Энэ нь голчлон нягтлан бодох бүртгэлийн цэвэрлэгээ юм.
Жишээлбэл, хэрэв нээлттэй зах зээлийн үнэлгээ нь 1 доллар тутамд ойролцоогоор 1,457,000 риал байвал дөрвөн тэгийг хассаны дараа бодит үнэ цэнэ хэвээр байвал 1 доллар тутамд ойролцоогоор 145.7 шинэ нэгж гарч ирнэ.
Энэ тоо баримт илүү таатай харагдаж байгаа ч инфляци огцом буурч, бага хэвээр байвал худалдан авах чадвар л сайжирна.
Товчхондоо,
Юу хийдэг вэ: Үнийг дахин уншигдахуйц болгож, өдөр тутмын үрэлтийг бууруулдаг.
Юу хийхгүй вэ : Санхүүгийн болон мөнгөний бодлого өөрчлөгдөхгүй л бол инфляцийг зогсооно.
| Хувилбар | Юу болж байна | "Тэг" гэдэг нь юу гэсэн үг вэ | Магадлалын дохио |
|---|---|---|---|
| Удаан цус алдалт (хамгийн түгээмэл) | Өндөр инфляци үргэлжилж, ханш аажмаар суларч байна | "Тэг" нь тэг нэмэхэд дүрслэл болдог | Инфляци >30-40% хэвээр байна, валютын хяналт чангарна |
| Үе шаттайгаар өөрчлөгдөх ханшийн бууралт | Бодлогын цочрол эсвэл санхүүжилтийн цочрол нь нэг удаагийн огцом өөрчлөлтийг бий болгодог | Үнэ хурдан өсдөг тул "Тэг" ойртож байгаа мэт санагдаж байна | Шинэ хориг арга хэмжээний дарамт, төсвийн дарамт, үймээн самууны огцом өсөлт |
| Дахин нэрлэх (цаасан дээр дахин тохируулах) | Иран дөрвөн тэгийг арилгаж, шинэ нэгжүүдийг нэвтрүүлэв | "Тэг" гэдэг нь мөнгөн дэвсгэрт дээр гардаг болохоос бодит амьдрал дээр гардаггүй | Парламентаар батлагдсан төлөвлөгөө хэрэгжиж эхэллээ |
Ерөнхийдөө, нэрийн жагсаалтыг дахин гаргах нь тав тухыг сайжруулж чадна. Гэсэн хэдий ч нэрийн жагсаалтыг дахин гаргах нь инфляцийг дангаараа шийддэггүй: валютын найдвартай байдал нь тэгийн тооны гоо сайхны өөрчлөлтөөс бус харин эдийн засгийн үндсэн хүчин зүйлээс үүдэлтэй байдаг.
Хэрэв инфляцийн хүлээлт цаашид өсвөл олон нийтийн доллар, алтны эрэлт тасралтгүй өсөх болно.
Олон хүү нь хоёр хурдтай эдийн засгийг бий болгож чадна: нэг нь татаастай валют авах боломжтой хүмүүст, нөгөө нь бусад хүмүүст зориулагдсан.
Зааг ялгаа их байх тусам системийг ашиглах сэдэл нэмэгдэж, итгэлцлийг алдагдуулж, долларын эрэлт буурна.
Газрын тос нь хатуу валютын цөөн тооны томоохон эх үүсвэрүүдийн нэг тул гол байр суурь эзэлсээр байна. Улс төрийн тогтворгүй байдал нь экспортын эрсдэлийг нэмэгдүүлж, хэмжээ өөрчлөгдөхөөс өмнө валютын ханшид нөлөөлж болзошгүй юм.
Амьжиргааны өртөг огцом өсөх үед засгийн газрууд татаас, хандив тусламж эсвэл хатуу хяналт гэх мэт хурдан шийдлүүдийг ихэвчлэн хийдэг. Эдгээр алхамууд нь цаг хугацаа худалдаж авах боломжтой ч санхүүгийн дарамтыг нэмэгдүүлж, зах зээлийг гажуудуулж болзошгүй.
Хэрэв та риал тогтворжиж эсвэл буурч байгаа эсэхийг шүүхийг хүсвэл бодит нийлүүлэлт болон эрэлтийг тусгасан дохионуудыг ажиглах хэрэгтэй.
Нээлттэй зах зээлийн $/риалын түвшин
Инфляцийн хэвлэмэл болон хүнсний инфляци
Валютын ханшийн бодлогын аливаа өөрчлөлт
Нэрийг дахин нэрлэх тал дээр гарсан ахиц дэвшил
Эдийн засгийн өсөлтийн төлөв
Үгүй, шууд утгаараа биш. "Тэг" гэдэг нь худалдан авах чадварын эрс бууралт эсвэл мөнгөн дэвсгэртээс тэгийг хасдаг дахин нэрлэхийг илэрхийлдэг товчлол юм.
Тийм ээ. 2026 оны 1-р сарын эхээр гарсан нээлттэй зах зээлийн тойм мэдээгээр гудамжны ханш 1 ам.доллар тутамд 1.47 сая риал орчим байсан бөгөөд нийтлэгдсэн үнийн санал нь 1,457,000 орчим байв.
Тийм ээ. Олон орон нутгийн үнийн саналууд өдөр тутмын үнийн тохиролцоонд туманыг ашигладаг бөгөөд зарим үйлчилгээнд 1 туман нь 10 риалтай тэнцүү гэж тодорхой заасан байдаг.
Үгүй. Дахин нэрлэсэн үнэт цаас гаргах нь хэрэглээг сайжруулж болох нягтлан бодох бүртгэлийн өөрчлөлт боловч мөнгөний өсөлтийн хурд, төсвийн алдагдал эсвэл импортын инфляцийг бууруулдаггүй.
Гиперинфляци зайлшгүй биш боловч өндөр инфляци үргэлжилж, мөнгөний санхүүжилт хурдасч, итгэл үнэмшил алдагдаж, валютын орлуулалт хурдацтай явагдах үед эрсдэл нэмэгддэг.
Эцэст нь хэлэхэд, Ираны мөнгөн тэмдэгт шууд утгаараа "тэг" түвшинд хүрэх магадлал багатай. Гэсэн хэдий ч инфляци, хөрвөх чадварын өсөлт, итгэлийн элэгдэл хэвээр байвал худалдан авах чадварын функциональ тэг түвшинд хүрч магадгүй юм.
Өөрчлөлт нь тоонуудыг удахгүй жижиг харагдуулж магадгүй ч санхүүгийн хязгаарлалт, мөнгөний сахилга бат, цэвэр ханшийн дэглэмийн найдвартай хослол нь л чухал чиглэлийг өөрчилж чадна.
Эдгээр үндсэн хүчин зүйлс өөрчлөгдөх хүртэл зах зээл өсөлт бүрийг түр зуурынх, бодлогын өөрчлөлт бүрийг итгэл үнэмшлийн шалгуур гэж үзсээр байх болно.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын болон бусад зөвлөгөөнд тулгуурлах зорилгогүй (мөн тийм гэж үзэх ёсгүй). Материалд өгсөн санал бодол нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
