Нийтэлсэн огноо: 2026-01-29
USD/JPY нэг чиглэлд тасралтгүй өсдөг байсан үеэс эрс өөрчлөгдөж, гол түвшнүүд эвдрэх үед стоп-лосс захиалгууд хөдөлгөөнийг улам хурдлуулдаг хурдан, хоёр чиглэлтэй зах зээл болж хувирлаа. Баасан гарагт 1 ам.доллар = ¥159.23 хүрсний дараа “ханш шалгах” (rate check) гэх мэдээллүүд интервенцийн болгоомжлолыг дахин өдөөж, хеджингийн эрэлтийг огцом нэмэгдүүлснээр мягмар гарагт ханш 154 орчимд буцан орлоо. Холбооны нөөцийн сан (Fed) маргааш бодлогын шийдвэрээ танилцуулах гэж буй энэ үед арилжаачид хоёр эрсдэлийг зэрэг үнэлж байна: Федийн хүүгийн талаарх мессеж, мөн валютын ханш эмх замбараагүй хөдөлбөл эрх баригчид хариу арга хэмжээ авах магадлал.
Энэхүү хөдөлгөөн нь сүүлийн ойролцоогоор зургаан сарын хугацаанд тохиосон хамгийн том нэг өдрийн эргэлтүүдийн нэг болж, долоо хоногийн турш үргэлжилсэн ам.долларын тогтвортой хүчирхэгжилт дээр суурилсан байршуулалтуудыг зах зээлийн оролцогчид дахин үнэлэхэд хүргэлээ. АНУ-ын Нью-Йоркийн Холбооны нөөцийн банк Баасан гарагийн Нью-Йоркийн арилжааны үеэр АНУ-ын Сангийн яамны нэрийн өмнөөс ханш шалгах ажиллагаа явуулсан нь ховор тохиолдол бөгөөд түүхэн хувьд АНУ, Японы хоорондын зохицуулалттай валютын интервенцийн өмнө ажиглагддаг дохио юм. Энэхүү ханш шалгалт болон Японы Сангийн сайд Сацуки Катаяма “спекулятив хөдөлгөөн”-д “шийдвэртэй арга хэмжээ авна” гэж мэдэгдсэн нь ам.долларын урт байршуулалтуудыг огцом задлах шалтгаан боллоо.
“Ихэнх хүмүүс валют зөвхөн дата дээр үндэслэж хөдөлдөг гэж боддог,” гэж EBC Financial Group (UK) Ltd-ийн Гүйцэтгэх захирал Дэвид Барретт хэлсэн. “Гэхдээ зах зээлд албаныхан оролцож магадгүй гэсэн айдас төрөх үед арилжаачид эрсдлээ хурдан бууруулдаг, яг тэр мөчид хөдөлгөөн гэнэт ширүүсдэг.”
Вашингтон мөн огцом валютын хэлбэлзэлд болгоомжтой хандаж байгаагаа илэрхийлсэн. Японы Сангийн сайдтай хийсэн уулзалтын талаарх мэдээлэлд АНУ-ын Сангийн яам “ханшийн хэт хэлбэлзэл зохисгүй” гэдгийг онцолсон нь Федийн хурлын өмнө интервенцийн эрсдэлийг яагаад зах зээл нэмэлт премиум болгон үнэлж байгааг бататгав.
“Ханш шалгах” яриа нь албан ёсны арга хэмжээ батлагдаагүй ч USD/JPY дээр интервенцийн эрсдэлийн премиумыг дахин сэргээв. Энэ валютын хос дээр дохио нь бодит үйлдэлтэй адил чухал байж чаддаг, учир нь арилжаачид стоп захиалгаа хэрхэн байрлуулах, ямар хэмжээний хөшүүрэг ашиглахыг өөрчилдөг. Японы албаныхан валютын зах зээлийн асуудлаар АНУ-тай нягт уялдаа холбоотой ажиллаж байгаагаа дахин давтаж, хэт хэлбэлзэл бол улаан шугам гэдгийг онцолсон. Энэ хослол нь USD/JPY-ийн доош чиглэлийн хамгаалалтын эрэлтийг нэмэгдүүлж, ам.долларын урт байршуулалтаас ашгаа хурдан авах хандлагыг дэмжлээ.
АНУ, Японы хоорондын хүүгийн зөрүү нь дунд хугацаанд USD/JPY-ийн гол тулгуур хэвээр байна. Гэхдээ ойрын чиглэлийг Холбооны нөөцийн сан дараагийн алхмуудаа хэрхэн тайлбарлахаас ихээхэн шалтгаална, учир нь хүүгийн хүлээлтэд гарсан өчүүхэн өөрчлөлт хүртэл USD-ийн санхүүжилтийн өртөг болон эрэлтийг хурдан хөдөлгөдөг. Хэрэв Фед тэвчээртэй байр суурь баримталбал ам.доллар тогтворжиж, иений огцом өсөлтийн үеэр танагдсан байршуулалтуудыг зах зээл дахин сэргээж магадгүй. Харин эрт хөнгөлөлт хийх боломжийг нээсэн мессеж өгвөл USD/JPY дарамттай хэвээр үлдэж, ам.долларын огцом өсөлтөд албаныхан хариу арга хэмжээ авч болзошгүй гэсэн эрсдэлийг зах зээл үргэлжлүүлэн үнэлнэ.
Сүүлийн хоёр сесс нь байршуулалт хэт төвлөрсөн үед USD/JPY хэр хурдан хөдөлж чаддгийг харууллаа. Иений шорт хаалт болон стоп-оор өдөөгдсөн хөдөлгөөнүүд нь спрэдыг тэлж, ялангуяа ликвидити нимгэрдэг үйл явдлын эрсдэлтэй үед гүйцэтгэлийн эрсдэлийг өсгөдөг. Корпорациудын хувьд энэ бол хеджингийн төлөвлөгөө шалгагддаг үе. Харин арилжаачдын хувьд гарчиг хөөцөлдөхөөс илүүтэй хэмжээ, сахилга бат чухал, учир нь захиалгын ном нимгэн үед үнэ түвшнүүдийг алгасан үсэрч чадна.
Маргаашийн шийдвэрийн өмнө USD/JPY хоёр чиглэлтэй эрсдэлтэй тулгарч байна: Фед ам.долларын санхүүжилтийн давуу талыг баталгаажуулж болох, эсвэл эрт хүү бууруулах хүлээлтэд ойртуулж магадгүй. Хосын хариу хөдөлгөөнийг ам.долларын өргөн хүрээний сэтгэл зүй, эрсдэлийн дуршлын дохио гэж зах зээл уншина. Үүний зэрэгцээ, зохицуулалтын яриа бодит арга хэмжээ авалгүйгээр ч импульсыг хязгаарлаж чадна. Японы Төв банкны мөнгөний зах зээлийн өгөгдлүүд Баасан гарагт Япон интервенц хийгээгүйг харуулж, иений огцом хөдөлгөөний гол шалтгаан нь байршуулалт болон дохиолол байсныг илтгэв.
“Зах зээл савлагаатай үед ихэнх хүмүүсийн хувьд хамгийн зөв алхам нь илүү хурдан хариу үйлдэл үзүүлэх биш, харин үнийг юу хөдөлгөж байгааг, өөрийн бодит эрсдэл юу болохыг ойлгох явдал,” гэж Барретт хэлсэн. “Тэнд л боловсрол чухал болдог: хүү, төв банкны хэллэг, нимгэн ликвидити валютыг хэрхэн хөдөлгөдгийг мэдэх нь хүмүүсийг илүү тайван шийдвэр гаргахад тусалдаг.”
EBC нь төв банкны шийдвэр, хүүгийн хүлээлтүүд USD/JPY зэрэг гол валютын хосуудыг хэрхэн хөдөлгөдгийг ойлгоход туслах форекс боловсрол, зах зээлийн тайлбаруудыг нийтэлдэг. Үүнд бодлого FX-ийн үнэлгээ, эрсдэлд хэрхэн нөлөөлдөг тухай тайлбарууд, хүү бууруулах хүлээлт валютад хэрхэн нөлөөлдөг талаархи материалууд, мөн 2025 оны доод түвшнээс хойш USD/JPY-ийг юу хөдөлгөж ирснийг тайлбарласан иенд төвлөрсөн агуулгууд багтана.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн мэдээллийн зориулалттай бөгөөд EBC Financial Group болон түүний бүх аж ахуйн нэгжүүдээс ("EBC") зөвлөмж эсвэл зөвлөгөө өгөхгүй. Маржингаар Forex болон Зөрүүний Гэрээ (CFD) арилжаалах нь өндөр эрсдэлтэй бөгөөд бүх хөрөнгө оруулагчдад тохиромжгүй байж болно. Алдагдал нь таны хадгаламжаас давж болно. Арилжаа хийхээсээ өмнө та арилжааны зорилго, туршлагын түвшин, эрсдэлийн дур хүслээ сайтар бодож, шаардлагатай бол бие даасан санхүүгийн зөвлөхтэй зөвлөлдөх хэрэгтэй. Статистик эсвэл өнгөрсөн хөрөнгө оруулалтын гүйцэтгэл нь ирээдүйн гүйцэтгэлийн баталгаа биш юм. EBC нь энэхүү мэдээлэлд найдахаас үүдэлтэй аливаа хохирлыг хариуцахгүй.
