Нийтэлсэн огноо: 2025-10-29 Шинэчилсэн огноо: 2025-11-10
Жим Рожерс сүүлийн 50 жилийн дэлхийн хамгийн нөлөө бүхий хөрөнгө оруулагчдын нэг хэвээр байгаа бөгөөд макро хэв маягийн эсрэг тэсрэг байдал, түүхий эд болон хөгжиж буй зах зээлд анхаарлаа төвлөрүүлж, "зөвхөн ойлгосон зүйлдээ хөрөнгө оруулалт хийх" үндсэн зарчмаараа алдартай хэвээр байна.
Өнөөдөр зах зээл инфляци, өсөлт удааширч, өрийн өсөлттэй тэмцэж байгаа энэ үед Рожерс тэвчээр, мэдлэгт суурилсан хөрөнгө оруулалт, урт хугацааны чиг хандлагыг хүлээн зөвшөөрөхийг онцолсон нь онцгой ач холбогдолтой юм.
Доор, энэ нийтлэлд Рожерсийн карьер, түүний хөрөнгө оруулалтын үндсэн философи, гол тарни ба дүрэм, стратегийн сэдвүүд, түүхий эд, газарзүйн хөрөнгө оруулалт зэргийг судалсан болно.
Жим Рожерс анх 1970-аад оны эхээр Жорж Соросын хамт Quantum Fund-ийг үүсгэн байгуулагчийн хувиар нэр хүндтэй болсон. 1973-1980 оны хооронд. сан S&P 500-ийн 47%-ийн өсөлттэй харьцуулахад ойролцоогоор 4.200%-ийн өгөөжтэй байсан.
1980 он гэхэд Рожерс хеджийн сангийн идэвхтэй менежментийг орхиж, дэлхийн болон зах зээлийн талаарх ойлголтоо өргөжүүлэхийн тулд мотоциклоор дэлхийн аялалд гарчээ. Өнөөдөр тэрээр Сингапурт ажиллаж байгаа бөгөөд АНУ-д чиглэсэн гэхээсээ илүүтэй дэлхий нийтийн үзэл баримтлалыг онцолж байна.
Жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдын хувьд Рожерсийн хамаарал нь хэд хэдэн үндсэн шинж чанарт оршдог:
Уламжлалт хувьцаанаас илүү хөрөнгө оруулалт хийх хүсэл эрмэлзэл.
Бодит, бодит хөрөнгө дээр анхаарлаа төвлөрүүл.
Хөрөнгө оруулалтыг гүнзгий ойлгохыг шаарддаг.
Бие даасан бодлыг эрхэмлэдэг эсрэг тэсрэг сэтгэлгээ.
Рожерсийн гүн ухааны гол цөм нь үндсэн гурван зарчим юм.
Нэгдүгээрт, тэрээр эсрэг тэсрэг сэтгэлгээ, бие даасан судалгааг сурталчилж, бусад хүмүүс айж эмээх үед хөрөнгө оруулагчдыг худалдан авахыг, таамаглал газар авсан үед барихыг дэмждэг. Тэрээр моодноос идэвхтэй зайлсхийж, бүтцийн өөрчлөлт, дутуу үнэлэгдсэн хөрөнгө, орхигдсон боломжуудыг эрэлхийлдэг.
Хоёрдугаарт, Рожерс урт хугацааны чиг хандлагыг хүлээн зөвшөөрөхийг онцолдог. Ази тивийн өсөлт, түүхий эдийн хомсдол, дэлхийн эдийн засгийн ноёрхлын өөрчлөлт зэрэг олон арван жилийн өөрчлөлтийг ажигласнаар хамгийн их ашиг олдог гэж тэрээр тууштай нотолж ирсэн.
Түүний ажлын давтагддаг сэдэв бол хөрөнгө оруулахаасаа өмнө аливаа хөрөнгө оруулалтыг гүн гүнзгий ойлгохын ач холбогдол юм.
Эцэст нь тэвчээр нь түүний арга барилд гол байр суурь эзэлдэг. Хэрэв боломж хомс байвал юу ч хийхгүй байх нь хамгийн зөв шийдвэр байж болно гэж Рожерс байнга тэмдэглэдэг. Хэдийгээр "бага худалдаж ав, өндөр зар" гэдэг нь энгийн мэт санагдаж болох ч макро таатай нөхцөлд хямд хөрөнгийг зөв тодорхойлох нь санагдсанаас хамаагүй хэцүү юм.
Рожерс олон арван жилийн туршлагыг мэргэжлийн болон жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдад үйлчилж болохуйц удирдамж болгон нэрлэсэн.
Түүний хамгийн их иш татсан дүрмүүдийн нэг нь бусдаас илүү шаргуу ажиллах, зөвхөн өөрийнхөө ойлгосон зүйлд хөрөнгө оруулалт хийх, зөв боломжуудыг хүлээх, үнэ цэнэ байхгүй үед бэлэн мөнгө хадгалахад бэлэн байх, танил салбарт анхаарлаа төвлөрүүлэхийн зэрэгцээ газарзүйн хувьд төрөлжүүлэх, тохиромжтой үед бодит хөрөнгөнд анхаарлаа төвлөрүүлэх, суралцахаа хэзээ ч зогсоохгүй байх явдал юм.
Түүний тарни нь эдгээр зарчмуудыг бататгаж өгдөг: "Хамгийн муу юм шиг байвал худалдаж ав, хамгийн сайхан харагдаж байвал зар", "Зах зээл үргэлж өөрчлөгддөг; өчигдөр болсон зүйл маргааш бүтэхгүй байж магадгүй", "Сүргийн зан үйлээс зайлсхий".
Рожерс "Би залхуу боловч мөнгө олдог" гэж тэвчээртэй байхын практик давуу талуудыг тэмдэглэж, чиг хандлагыг хөөх бус зөв арилжааг хүлээж байна гэсэн итгэлийг илэрхийлдэг.
| Гол дүрэм | Жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдад зориулсан практик хэрэглээ |
|---|---|
| Зөвхөн ойлгож байгаа зүйлдээ хөрөнгө оруулалт хий | Аливаа компани эсвэл салбарыг энгийнээр тайлбарлах хүртлээ судалж үзээрэй |
| Зөв боломжийг хүлээ | Бэлэн мөнгөний бэлэн байдлыг хадгалж, албадан хөрөнгө оруулалтаас зайлсхий |
| Тохиромжтой үед бодит хөрөнгө дээр анхаарлаа төвлөрүүл | Түүхий эд, хөдөө аж ахуй эсвэл дэд бүтцийг зөвхөн гүн гүнзгий ойлголттойгоор авч үзье |
Рожерс удаан хугацааны туршид биет, бодит хөрөнгийн ач холбогдлыг онцолж ирсэн.
Тэрээр санхүүгийн зах зээл нь ихэвчлэн биет бараанаас салж, инфляцийн үе эсвэл бүтцийн өөрчлөлтийн үед түүхий эд, тариалангийн талбай, дэд бүтэц, үнэт металлыг үр дүнтэй хедж болгодог гэж үздэг.
Тухайлбал, 2024 онд тэрээр инфляцийн дарамт, хэт их мөнгөний нийлүүлэлт зэрэг шалтгаанаар алтнаас мөнгө илүүд үзсэн.
Түүхийн хувьд Рожерс хөдөө аж ахуй, эрчим хүчийг дутуу үнэлэгдсэн салбар гэж онцолж байсан бөгөөд өнөөгийн дэлхийн өрийн түвшин, нийлүүлэлтийн хэлхээний эмзэг байдлын хувьд эдгээр зөвлөмжүүд хамааралтай хэвээр байна.
Жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид өөрийн багцын багахан хэсгийг (ойролцоогоор 5-10%) ETF, биет эзэмшил эсвэл компанийн хувьцаагаар дамжуулан бараа бүтээгдэхүүн эсвэл бодит хөрөнгийн эрсдэлд хуваарилах замаар түүний санааг хэрэгжүүлж, үндсэн бизнесээ ойлгоход нь итгэлтэй байж болно.
Инфляцийн түвшин, үйлдвэрлэлийн хязгаарлалт, геополитикийн эрсдэл зэрэг макро үзүүлэлтүүдийг хянах нь мэдээлэлтэй оролцоход чухал ач холбогдолтой.
Рожерсийн олон улсын зах зээлд хандах хандлага нь хүн ам зүй, боловсрол, түүхий эдийн хамаарал, улс төрийн тогтвортой байдал, өр зээл, институцийн чанар зэрэг бүтцийн өөрчлөлтийг үнэлэхээс хамаардаг. Тэрээр зөвхөн өөдрөг үзлээр хөрөнгө оруулалт хийхээс болгоомжилж, "Итгэл найдвар дээр тулгуурлан хөрөнгө оруулалт хийж болохгүй" гэж алдартай.
Хятад улс түүний урт хугацааны өсөлтийн потенциалд анхаарлаа хандуулснаар эртнээс ашиг тус хүртэж байсан бол тэрээр Узбекистан гэх мэт уламжлалт бус зах зээлийг сонирхож байгаагаа илэрхийлсэн ч практикт нэвтрэх нь бэрхшээлтэй байж магадгүй юм. Тэрээр өрийн дарамтад автсан хөгжингүй зах зээлд болгоомжтой хандахыг зөвлөж байна.
Жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдын хувьд олон улсын хэмжээнд төрөлжүүлэх, зорилтот орнуудын соёл, улс төр, эдийн засгийн нөхцөл байдлыг ойлгох, шууд өртөх боломжгүй үед тухайн улс орны тусгай ETF эсвэл дэлхийн санг ашиглах явдал юм.
Рожерсоос санаа авсан багц нь ихэвчлэн танил компани эсвэл зах зээл дэх үндсэн хөрөнгийн хуваарилалтыг бодит хөрөнгийн 5-15%-ийн хазайлт, олон улсын төрөлжүүлэх, гарч ирэх боломжийг ашиглах бэлэн мөнгөний буфертэй хослуулдаг.
Түүхий эдийн эрэлт нийлүүлэлтийн тэнцвэргүй байдал, үйлдвэрлэгчийн зардал, улсын өрийн түвшин, зах зээлийн мэдрэмж зэрэг хүчин зүйлсийг хянах нь чухал юм.
Богино хугацааны эрч хүчийг хөөх, итгэл үнэмшлийг сулруулдаг хэт төрөлжүүлэх, танил бус хөрөнгөнд зөвхөн моод болж байгаа учраас хөрөнгө оруулалт хийх зэрэг нийтлэг бэрхшээлээс зайлсхий.
Рожерсийн түүхэн амжилтад Хятад улс болон түүхий эдийн өсөлтийн талаар бооцоо тавьж, дэлхийн өр нэмэгдэж, зах зээлийн хэт хөөрөгдлийн үед 2025 онд АНУ-ын ихэнх хувьцаанаас гарч бэлэн мөнгө, алт, мөнгөтэй болох зэрэг болгоомжтой алхамууд багтсан байна.
Тэрээр алтнаас илүү мөнгийг илүүд үздэг нь эдийн засгийн тодорхойгүй байдлын үед биет хөрөнгөд онцгой анхаарал хандуулдаг болохыг харуулж байна.
Хөрөнгө оруулагчдын гол сургамж бол чиг хандлагыг тодорхойлох, бэлэн мөнгөөр ажиллах эсвэл бэлэн мөнгөөр үлдэх, стратегийн олон улсын болон түүхий эдийн эрсдэл нь уян хатан байдал, харилцан хамааралгүй өгөөжийн боломжийг олгодог.
Хариулт: Тэр үнэ цэнийн хөрөнгө оруулалт эсвэл богино хугацааны арилжаа гэхээсээ илүү макро чиг хандлага, түүхий эд, газарзүй, бодит хөрөнгөд анхаарлаа хандуулдаг.
Х: Тийм ээ. Рожерс хомсдол, инфляци, дэлхийн өр зэргийг түүхий эдийн эрсдэлийг дэмжих тогтвортой хөшүүрэг гэж нэрлэжээ.
Х: Улс орон болон хөрөнгийн ангиллыг төрөлжүүлж, харин гүн гүнзгий ойлгосон талбарт анхаарлаа төвлөрүүл.
Хариулт: Тиймээ, танил болсон хөрөнгө оруулалтыг эрэмбэлэх, ETF эсвэл дэлхийн хувьцааг ашиглах, хөнгөн түүхий эдийн өртгийг нэмж, бэлэн мөнгөний бэлэн байдлыг хадгалах замаар.
Хариулт: Тэрээр дэлхийн өндөр өр, илүүдэл хөрвөх чадвар, хэт үнэлэгдсэн хөрөнгө зэргийг дурдаж, "хүн бүр мөнгө олж байхад би санаа зовдог" гэж тэмдэглэжээ.
Рожерсийн зарчмууд—зөвхөн мэддэг зүйлдээ хөрөнгө оруулалт хийх, бүтцийн чиг хандлагад анхаарлаа төвлөрүүлэх, түүхий эд болон бодит хөрөнгөө хөшүүрэг болгох, тэвчээртэй байж, дэлхийн зах зээлийг ойлгох зэрэг нь өнөөдрийг хүртэл хамааралтай хэвээр байна.
Инфляцийн дарамт, нийлүүлэлтийн хязгаарлалт, геополитикийн эрх мэдлийн шилжилтийн эрин үед Рожерсоор өдөөгдсөн сэтгэлгээг баримтална гэдэг нь сониуч зантай байж, нарийн судалгаа хийж, зөв боломжийг хүлээж, сүргийн зан үйлийг эсэргүүцнэ гэсэн үг.
Түүний домогт өгөөжөөс гадна Жим Рожерс 2020-иод оны дэлхийн зах зээлийн нарийн төвөгтэй байдлыг даван туулах практик, сахилга баттай тогтолцоог санал болгож байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
