प्रकाशित तिथि: 2025-10-29
जिम रोजर्स पिछले 50 वर्षों के सर्वाधिक प्रभावशाली वैश्विक निवेशकों में से एक हैं, जो अपनी विरोधाभासी मैक्रो शैली, कमोडिटीज और उभरते बाजारों पर ध्यान केंद्रित करने, तथा "केवल उसी में निवेश करें जिसे आप समझते हैं" के अपने मार्गदर्शक सिद्धांत के लिए जाने जाते हैं।
आज जब बाजार मुद्रास्फीति, धीमी होती वृद्धि और बढ़ते कर्ज से जूझ रहा है, रोजर्स का धैर्य, ज्ञान-आधारित निवेश और दीर्घकालिक प्रवृत्ति की पहचान पर जोर विशेष रूप से प्रासंगिक लगता है।
नीचे, यह लेख रोजर्स के करियर, उनके मूल निवेश दर्शन, प्रमुख मंत्रों और नियमों, कमोडिटीज और भौगोलिक निवेश सहित रणनीतिक विषयों का पता लगाता है।
जिम रोजर्स 1970 के दशक की शुरुआत में जॉर्ज सोरोस के साथ क्वांटम फंड के सह-संस्थापक के रूप में पहली बार प्रसिद्ध हुए। 1973 और 1980 के बीच, इस फंड ने लगभग 4.200% रिटर्न दिया, जबकि S&P 500 ने 47% का लाभ कमाया।
1980 तक, रोजर्स ने सक्रिय हेज फंड प्रबंधन छोड़ दिया था और दुनिया और बाज़ारों की अपनी समझ को व्यापक बनाने के लिए मोटरसाइकिल से वैश्विक यात्रा पर निकल पड़े थे। आज, वे सिंगापुर में रहते हैं, जो उनके अमेरिका-केंद्रित दृष्टिकोण के बजाय वैश्विक दृष्टिकोण को दर्शाता है।
खुदरा निवेशकों के लिए रोजर्स की प्रासंगिकता कई प्रमुख विशेषताओं में निहित है:
पारंपरिक इक्विटी से परे निवेश करने की इच्छा।
मूर्त, वास्तविक दुनिया की परिसंपत्तियों पर ध्यान केंद्रित करें।
निवेश को गहराई से समझने पर जोर।
विरोधाभासी मानसिकता जो स्वतंत्र विचार को महत्व देती है।
रोजर्स के दर्शन के मूल में तीन मार्गदर्शक सिद्धांत हैं।
सबसे पहले, वे विरोधाभासी सोच और स्वतंत्र शोध की वकालत करते हैं, निवेशकों को प्रोत्साहित करते हैं कि जब दूसरे लोग डरे हुए हों तो खरीदारी करें और जब अटकलें ज़ोरों पर हों तो निवेश बनाए रखें। वे सनक से सक्रिय रूप से बचते हैं, इसके बजाय संरचनात्मक बदलावों, कम मूल्यांकित संपत्तियों और अनदेखे अवसरों की तलाश करते हैं।
दूसरा, रोजर्स दीर्घकालिक प्रवृत्तियों की पहचान पर ज़ोर देते हैं। उन्होंने लगातार तर्क दिया है कि सबसे बड़ा मुनाफ़ा कई दशकों के बदलावों को पहचानने से आता है, चाहे वह एशिया के उत्थान में हो, वस्तुओं की कमी में हो, या वैश्विक आर्थिक प्रभुत्व में बदलाव में हो।
उनके काम में एक बार-बार आने वाला विषय यह है कि पूंजी निवेश करने से पहले किसी भी निवेश को गहराई से समझना महत्वपूर्ण है।
अंततः, धैर्य उनके दृष्टिकोण का केंद्रबिंदु है। रोजर्स अक्सर कहते हैं कि अगर अवसर कम हों तो कुछ न करना सबसे अच्छा निर्णय हो सकता है। हालाँकि "कम कीमत पर खरीदें, ज़्यादा कीमत पर बेचें" सुनने में आसान लग सकता है, लेकिन अनुकूल वृहद परिदृश्य में सस्ती संपत्तियों की सही पहचान करना जितना दिखता है, उससे कहीं ज़्यादा चुनौतीपूर्ण है।
रोजर्स ने पेशेवर और खुदरा निवेशकों दोनों के लिए दशकों के अनुभव को कार्यान्वयन योग्य मार्गदर्शन में परिवर्तित किया है।
उनके सबसे अधिक उद्धृत नियमों में से हैं, अन्य लोगों की तुलना में अधिक मेहनत करना, केवल उसी में निवेश करना जिसे आप समझते हैं, सही अवसरों की प्रतीक्षा करना, जब मूल्य अनुपस्थित हो तो नकदी रखने के लिए तैयार रहना, परिचित क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करते हुए भौगोलिक रूप से विविधता लाना, जहां उपयुक्त हो, वहां वास्तविक परिसंपत्तियों पर ध्यान केंद्रित करना, तथा कभी भी सीखना बंद न करना।
उनके मंत्र इन सिद्धांतों को पुष्ट करते हैं: "जब चीजें सबसे खराब दिखें तो खरीदें, जब वे सबसे अच्छी दिखें तो बेचें," "बाजार हमेशा बदलते रहते हैं; जो कल काम करता था वह कल काम नहीं कर सकता है," और "झुंड व्यवहार से बचें।"
रोजर्स धैर्य के व्यावहारिक लाभों पर भी ध्यान देते हैं: "मैं आलसी हूं, लेकिन मैं पैसा कमाता हूं," यह प्रवृत्तियों का पीछा करने के बजाय सही व्यापार की प्रतीक्षा करने में उनके विश्वास को दर्शाता है।
| मुख्य नियम | खुदरा निवेशकों के लिए व्यावहारिक अनुप्रयोग |
|---|---|
| केवल उसी में निवेश करें जिसे आप समझते हैं | किसी भी कंपनी या क्षेत्र पर तब तक शोध करें जब तक आप उसे सरलता से समझा न सकें |
| सही अवसर की प्रतीक्षा करें | नकदी की तैयारी बनाए रखें और जबरन निवेश से बचें |
| जब उचित हो तो वास्तविक परिसंपत्तियों पर ध्यान केंद्रित करें | वस्तुओं, कृषि या बुनियादी ढांचे पर केवल गहरी समझ के साथ ही विचार करें |
रोजर्स लंबे समय से मूर्त, वास्तविक परिसंपत्तियों के महत्व पर जोर देते रहे हैं।
उनका तर्क है कि वित्तीय बाजार अक्सर मूर्त वस्तुओं से अलग हो जाते हैं, जिससे मुद्रास्फीति की अवधि या संरचनात्मक बदलावों के दौरान कमोडिटीज, कृषि भूमि, बुनियादी ढांचे और कीमती धातुएं प्रभावी बचाव बन जाती हैं।
उदाहरण के लिए, 2024 में, उन्होंने मुद्रास्फीति के दबाव और अत्यधिक मौद्रिक आपूर्ति का हवाला देते हुए सार्वजनिक रूप से सोने की तुलना में चांदी को प्राथमिकता दी।
ऐतिहासिक रूप से, रोजर्स ने कृषि और ऊर्जा को कम महत्व दिए जाने वाले क्षेत्रों के रूप में रेखांकित किया था, और आज के वैश्विक ऋण स्तर और आपूर्ति-श्रृंखला की कमजोरियों को देखते हुए, ये सिफारिशें प्रासंगिक बनी हुई हैं।
खुदरा निवेशक अपने पोर्टफोलियो का एक छोटा सा हिस्सा (लगभग 5-10%) कमोडिटीज या ईटीएफ, भौतिक होल्डिंग्स या कंपनी शेयरों के माध्यम से रियल-एसेट एक्सपोजर में आवंटित करके उनके विचारों को लागू कर सकते हैं, हमेशा यह सुनिश्चित करते हुए कि वे अंतर्निहित व्यवसाय को समझते हैं।
मुद्रास्फीति दर, उत्पादन बाधाएं और भू-राजनीतिक जोखिम जैसे वृहद संकेतकों की निगरानी करना सूचित भागीदारी के लिए महत्वपूर्ण है।
रोजर्स का अंतर्राष्ट्रीय बाज़ारों के प्रति दृष्टिकोण जनसांख्यिकी, शिक्षा, वस्तुओं पर निर्भरता, राजनीतिक स्थिरता, ऋण और संस्थागत गुणवत्ता सहित संरचनात्मक बदलावों के मूल्यांकन पर आधारित है। वे केवल आशावाद के आधार पर निवेश करने के विरुद्ध चेतावनी देते हैं, और उनकी प्रसिद्ध टिप्पणी है कि "आशा के आधार पर निवेश नहीं किया जा सकता।"
चीन को दीर्घकालिक विकास संभावनाओं पर उनके ध्यान का शुरुआती लाभ मिला, जबकि उन्होंने उज़्बेकिस्तान जैसे कम पारंपरिक बाजारों में रुचि दिखाई है, हालाँकि व्यावहारिक पहुँच चुनौतीपूर्ण हो सकती है। वे कर्ज़ और आत्मसंतुष्टि के बोझ तले दबे विकसित बाजारों के प्रति सावधानी बरतने की सलाह देते हैं।
खुदरा निवेशकों के लिए, मुख्य बात यह है कि वे अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर विविधता लाएं, लक्ष्य देशों के सांस्कृतिक, राजनीतिक और आर्थिक संदर्भ को समझें, तथा जब प्रत्यक्ष निवेश अव्यावहारिक हो तो देश-विशिष्ट ईटीएफ या वैश्विक फंड का उपयोग करें।
रोजर्स-प्रेरित पोर्टफोलियो में आम तौर पर परिचित कंपनियों या बाजारों में कोर इक्विटी आवंटन के साथ 5-15% की वास्तविक-परिसंपत्ति झुकाव, अंतर्राष्ट्रीय विविधीकरण और नकदी बफर को शामिल किया जाता है ताकि अवसर आने पर उनका लाभ उठाया जा सके।
वस्तुओं की आपूर्ति-मांग असंतुलन, उत्पादक लागत, देश के ऋण स्तर और बाजार की भावना जैसे कारकों पर नजर रखना आवश्यक है।
सामान्य गलतियों से बचें, जिनमें अल्पकालिक गति का पीछा करना, अत्यधिक विविधीकरण जो विश्वास को कमजोर करता है, तथा अपरिचित परिसंपत्तियों में केवल इसलिए निवेश करना क्योंकि वे ट्रेंडी लगती हैं।
रोजर्स के ट्रैक रिकॉर्ड में चीन और कमोडिटी बूम पर पूर्वानुमानित दांव शामिल हैं, साथ ही बढ़ते वैश्विक ऋण और बाजार के उत्साह के बीच 2025 में अधिकांश अमेरिकी शेयरों से बाहर निकलकर नकदी, सोना और चांदी रखने जैसे सतर्क कदम भी शामिल हैं।
सोने की अपेक्षा चांदी को प्राथमिकता देना आर्थिक अनिश्चितता के दौरान मूर्त परिसंपत्तियों पर उनके जोर को दर्शाता है।
निवेशकों के लिए व्यापक सबक यह है कि प्रवृत्ति की पहचान, कार्य करने की तत्परता या नकदी में बने रहने की तत्परता, तथा रणनीतिक अंतर्राष्ट्रीय और कमोडिटी जोखिम लचीलापन और गैर-सहसंबद्ध रिटर्न क्षमता प्रदान करते हैं।
उत्तर: वह मूल्य निवेश या अल्पकालिक व्यापार के बजाय वृहद रुझानों, वस्तुओं, भूगोल और वास्तविक परिसंपत्तियों पर ध्यान केंद्रित करते हैं।
उत्तर: हाँ। रोजर्स कमोडिटी एक्सपोज़र को बढ़ावा देने वाले स्थायी कारकों के रूप में कमी, मुद्रास्फीति और वैश्विक ऋण का हवाला देते हैं।
उत्तर: विभिन्न देशों और परिसंपत्ति वर्गों में विविधता लाएं, लेकिन उन क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित रखें जिन्हें आप गहराई से समझते हैं।
उत्तर: हां, परिचित निवेशों को प्राथमिकता देकर, ईटीएफ या वैश्विक स्टॉक का उपयोग करके, हल्की कमोडिटी में निवेश करके, तथा नकदी की तैयारी बनाए रखकर।
उत्तर: उन्होंने कहा कि जब "हर कोई पैसा कमा रहा होता है, तो मुझे चिंता होती है", उन्होंने उच्च वैश्विक ऋण, अधिशेष तरलता और अधिमूल्यित परिसंपत्तियों का हवाला दिया।
रोजर्स के सिद्धांत - केवल उसी में निवेश करें जिसे आप जानते हैं, संरचनात्मक रुझानों पर ध्यान केंद्रित करें, वस्तुओं और वास्तविक परिसंपत्तियों का लाभ उठाएं, धैर्य रखें और वैश्विक बाजारों को समझें - आज भी उतने ही प्रासंगिक हैं जितने पहले थे।
मुद्रास्फीति के दबाव, आपूर्ति की कमी और बदलती भू-राजनीतिक शक्ति के युग में, रोजर्स से प्रेरित मानसिकता अपनाने का अर्थ है जिज्ञासु बने रहना, गहन शोध करना, सही अवसर की प्रतीक्षा करना और झुंड व्यवहार का विरोध करना।
अपने शानदार रिटर्न के अलावा, जिम रोजर्स 2020 के वैश्विक बाजार की जटिलताओं से निपटने के लिए एक व्यावहारिक, अनुशासित रूपरेखा प्रस्तुत करते हैं।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
