Нийтэлсэн огноо: 2025-11-07 Шинэчилсэн огноо: 2025-11-10
Хэрвээ та нэг өдрийн дотор 1 тэрбум доллар олох боломжтой бол, хэрхэн хийх вэ? Ихэнх хүмүүст энэ бол зүүд мэт зүйл. Гэвч Жорж Соросын хувьд энэ нь энгийн л нэг Лхагва гариг байлаа.
1992 оны 9-р сарын 16-нд, "Хар Лхагва гариг" дээр, Сорос болон түүний сан Quantum Fund англи фунт эсрэг бооцоо тавьж түүх бүтээсэн. Түүний энэ зоригтой алхам нь түүнд нэг өдөрт 1 тэрбум доллар олж, түүнийг "Английн Төв Банкыг эвдэгч" хэмээх нэрийг амжилттай авчирсан.
Гэвч Соросын түүх зөвхөн нэг арилжаагийн тухай биш юм. Энэ бол зах зээлийг ойлгох, сэтгэл зүй болон рефлексив байдалд суурилсан стратеги юм. Түүний зарчим хэдий олон арван жил өнгөрсөн ч өнөөдөр ч хедж сангууд болон глобал макро хөрөнгө оруулагчид түүний арга барилаар үйл ажиллагаагаа явуулсаар байна.
Энэхүү гарын авлагадаа бид Соросын философийг энгийн үгээр тайлбарлах болно. Санхүүгийн мэргэжлийн хэллэг эсвэл төвөгтэй тоо бодолгүй, зөвхөн түүний эрсдэл, итгэл үнэмшил, зах зээлийн үймээнээс ямар боломжууд бий болохыг илчилсэн мөнхөрсөн санаануудыг танилцуулах болно.
Жорж Сорос нь 1930 онд Будапешт, Унгар улсад төрсөн бөгөөд Дэлхийн II дайны үеийн нацистуудын эзлэлтээс амь бөхтэй гарсан. Дараа нь Лондон руу нүүж, Лондонгийн Экономикийн Сургуульд Карл Попперын философийг судалсан нь түүний хөрөнгө оруулалтын дэлгэрэнгүй үзэл баримтлалд нөлөөлсөн чухал хүчин зүйл байлаа.
Нью-Йорк хотод шинжээч, хөрөнгө оруулагчийн ажил хийсний дараа Сорос 1973 онд Жим Роджерсийн хамт Quantum Fund-г үүсгэн байгуулсан. Дараагийн хорин жилийн хугацаанд энэ сан жил бүр дунджаар 30%-ийн өгөөжтэй байсан нь хедж сангийн стандартын хувьд ч үнэмшил төрүүлэм тоо юм.
Гэвч Соросыг жинхэнээсээ онцгой болгосон зүйл бол түүний макро үзэл баримтлал байсан бөгөөд эдийн засаг, улс төр болон сэтгэл зүйн харилцан үйлчлэлийг хэрхэн харах чадвар байлаа.
Энэ нь хамгийн тод харагдсан нь түүний алдарт Британи фунттай хийсэн арилжаан дээр байсан.
1. Тохиолдлын тайлбар: 1992 оны Европын нөхцөл байдал
1990-ээд оны эхээр Британи нь Европын Валютын Хэмжилт (ERM) системд оролцож байв. Энэ нь ерөнхий Европын валютын хөрөнгийн өмнөхөд валютын ханшийг тогтвортой байлгах зорилготой байлаа.
ERM-ийн дагуу, Британи фунт нь Германы Deutsche Mark-тэй хамааралтай байсан бөгөөд түүний үнэ цэнэ тодорхой хязгаарт дотор л өөрчлөгдөж болох байсан.
Гэвч асуудал нь:
Британий эдийн засаг сул байв.
Инфляц өндөр байв.
Хүүгийн түвшин фунтын үнэ цэнийг хамгаалахын тулд хэт өндөр байв.
Сорос бусдыг үл тоомсорлон, энэ холбох харилцаа нь хийсвэр бөгөөд түүний бодит байдалд нийцэхгүй гэж харж байсан.
2. Бооцоо тавилт
Соросын Quantum Fund сая сая фунт стерлингийг зээлж, тэдгээрийг Германы марктай арилжиж, Британи засгийн газар валютынхаа үнэт цэнийг бууруулах үед илүү хямд үнээр фунт стерлинг худалдаж авах төлөвлөгөөтэй байсан.
Тэр зөвхөн таамаглаж байсангүй. Тэр эдийн засгийн зайлшгүй байдлаас бооцоо тавьсан байв. Түүний зөв байв.
3. Хар Лхагва Гариг: 1992 оны 9-р сарын 16
Британи засгийн газар фунтыг хамгаалахын тулд валютын нөөцөөсөө тэрбум тэрбум долларыг гаргаж, хүүгийн түвшинг 15% болгож өсгөсөн ч зах зээл хэт хүчтэй байв.
Өдөр дуусах үед, Британи ERM-ээс гарах шийдвэр гаргаж, фунтын үнэ буурсан. Сорос 1 тэрбум долларын ашиг олсон.
Тухайн өдөр нь "макро арилжаа" гэж юу болохыг тодорхойлж, зах зээлийн сэтгэл зүй ба бодлогын дарамт нь хэрхэн олон үеийн ашиг олсон үр дүнгүүдийг авчирч болохыг дэлхийд харуулсан.
Хэрвээ Соросын бодол санааг тайлбарлах ганцхан ойлголт байгаа бол тэр нь рефлексив байдал юм. Эдийн засгийн онолуудын ихэнхэд нь зах зээлийг ухаалаг гэж үздэг. Үнэ нь бүх мэдээллийг тусгасан гэж тооцогддог.
Гэвч Сорос үүнд санал нийлэхгүй байсан. Тэр зөвхөн үндсэн үзүүлэлтүүдээр зах зээлээ удирддаггүй гэж үзсэн. Харин хүмүүсийн эдгээр үндсэн үзүүлэлтүүдийг хэрхэн ойлгох нь чухал бөгөөд эдгээр ойлголтууд бодит байдалд хэрхэн нөлөөлдөг гэж үзсэн.
Товчоор хэлбэл, зах зээлийн үнэ нь зөвхөн бодит байдалд нийцдэггүй; харин тэр нь бодит байдалд нөлөөлдөг.
| Зах зээлийн хүрдний жишээ | Хөрөнгө оруулагчдын итгэл үнэмшил | Зах зээлийн хариу үйлдэл | Бодит байдлын шилжилт |
|---|---|---|---|
| Техникийн хувьцаа (2021–2022) | "AI үүрд өсөх болно" | Хувьцааны өсөлт | Үнэлгээ хэт халсан тул залруулга хийгдэнэ |
| Орон сууцны зах зээл (2025) | "Үнэ л өсдөг" | Эрэлтийн огцом өсөлт | Бодлого чангарч, өсөлт хөрнө |
Дахин хэлбэл, хөрөнгө оруулагчид технологийн хувьцаа "зогсолтгүй өснө" гэж бодоход, үнэ өсөх болно. Компаниуд илүү их хөрөнгө татаж, илүү их хүн ажилд авна, улмаар энэ нь хөрөнгө оруулагчдын итгэл үнэмшлийг улам бэхжүүлнэ.
Энэ итгэл үнэмшил нь өөрөө биелэх болж, тэр нь хэзээ нэгэн үед эвдрэх болно. Энэ бол рефлексив байдал бөгөөд Соросын авьяас нь энэ холбоог эвдэх цэгт нь яаж ирэхийг ойлгох байсан.
Сорос "Хөөс үүсэхийг хараад би түүнийг худалдаж авах гэж яардаг" гэж хэлсэн байдаг.
Энгийн ойлголтоор, тэрээр хөөснөөс зайлсхийдэггүй байсан, харин эхний үед нь үүнээс ашиг хүртэж, хэзээ хагарахыг мэдэж гарч байлаа. Түүний гол түлхүүр нь цаг үеийн тохироо ба итгэл үнэмшил байсан.
Хэрэв түүний дүн шинжилгээ нь эрсдэлийн асимметри буюу эрсдэл нь ашиг тус нь хэтэрхий их байгааг харуулсан бол, тэрээр томоохон бооцоо тавьдаг байсан.
Сорос ч гэсэн бүх цаг үед зөв таамаглал дэвшүүлдэггүй байсан. Үнэндээ тэрээр олон удаа амжилтгүй болсон тохиолдолд хурдан өөрийн шийдлээ өөрчилдөг байсан.
Тэрээр хэлсэн нь: “Чи зөв эсвэл буруу байсан нь чухал биш; чиний зөв байсан үед хэр их мөнгө олж, буруу байсан үед хэр их мөнгө алдах нь чухал.”
Энэ хандлага нь түүнийг олон янзын зах зээлийн орчинд тохиромжтой болгодог байсан бөгөөд энэ нь хувьсах зах зээлд амьдрахад чухал шинж чанар болжээ.
Сорос нь дэлхийн макро хөрөнгө оруулалтын тэргүүлэгчдийн нэг байлаа. Тэрээр валют, хүү, бараа эдийн засаг, геополитикийн холбоог ойлгож байв.
Түүний хувьд дэлхий бол нэг том шатарны самбар байсан ба төв банк эсвэл засгийн газрын гаргасан алхам бүр нь хаа нэгтээ боломжуудыг бий болгодог.
Өнөөдрийн байдлаар, түүний арга барил нь хедж сангууд дэлхийн санхүүгийн урсгал, Холбооны Банкны бодлогын мөчлөг, валютын дарамтад анхаарлаа хандуулж зах зээл дэх өөрчлөлтүүдийг урьдчилан таамаглахтай төстэй байж байна.
Соросын философийн боловсрол нь түүнд онцгой давуу тал олгосон. Тэрээр бүрэн үнэн зөв зүйл эрэлхийлдэггүй, харин магадлалуудыг хайн явдаг байсан.
Тэрээр эргэлзэх нь сул тал биш, харин эрсдэлийн менежментийн үндэс гэдгийг ойлгосон.
Энэ уян хатан байдал нь түүнд үймээн самуунтай орчинд амжилттай ажиллах боломжийг олгосон бөгөөд энэ нь өнөөдөр цар тахлын дараах, хиймэл оюун ухаан болон өндөр хэлбэлзэлтэй зах зээлд улам чухал болсон.
Соросын хедж сан одоо ажиллахаа больсон ч, түүний арга барил нь өнөөдрийн удирдагч хөрөнгө оруулагчдад үргэлжлүүлэн сэтгэгдэл төрүүлсээр байна.
Тэгэхээр хэрхэн Соросын стратегийг одоогийн хэрэгцээнд хэрэгжүүлэх вэ:
Хичээл 1: Макро Орчныг Ойлгох
2025 онд төв банк болон геополитик нь зах зээлд өмнө хэзээ ч байгаагүйгээр ноёрхож байна.
Сорос дараах зүйлсийг судлах байсан:
Холбооны банкны бодлогын өөрчлөлтүүд (жишээлбэл, хүүгийн бууралт эсвэл QE 2.0)
АНУ-ын долларын хүч чадал болон хөгжиж буй валютуудтай харьцуулсан байдлаар
Хятад улсын эдийн засгийн хандлага болон бодлого
Дэлхийн капиталын урсгалууд өрийн болон инфляцийн хандлагад хэрхэн хариу үйлдэл үзүүлж буйг
Энэ макро орчныг ойлгох нь томоохон өөрчлөлтүүдийг таамаглахад чухал юм.
Хичээл 2: Соргог байдлаар Зах Зээлд Хэтрүүлэг Олж Хар
Зах зээл нь одоо ч эргэлзээтэй өөдрөг байдал ба айдас хооронд хөөрч байдаг.
Реактив байдал нь хөөсийг тайлбарлахад тусалдаг, тухайлбал:
2021–2022 оны крипто хөөрөл
2023 оны хиймэл оюун ухааны хувьцааны хөөрөл
2025 оны орон сууцны зах зээлийн сэргэлт
Сорос үүссэн түүхийн дагуу үнийн хөөрөл гарахад анхаарах бөгөөд дараа нь “Хэзээ энэ түүх нь утгагүй болох вэ?” гэж асуух байсан.
Тийм үед боломж гарч ирнэ, эсвэл эхнээс нь давхиж, эсвэл сүйрэлээс өмнө гарах.
Хичээл 3: Тохиргоог Бэхжүүл
Сорос нь маш хурдан өөрийн санаагаа өөрчилдөг байсан. Тэрээр арилжааг хайж буйгүй, харин мэдээлэлтэйгөө гэрлэсэн байв.
Өнөөдрийн алгоритмд суурилсан зах зээлд, уян хатан байдал өмнө хэзээ ч байгаагүйгээр чухал байна. Хамгийн шилдэг хөрөнгө оруулагчид нь хамгийн ухаалаг биш, харин түүх нь өөрчлөгдөхөд хамгийн хурдан зохицож чадах хүмүүс юм.
Хэвшмэл ойлголтуудыг сорь. Бусад нь юу гэж бодож байгаа нь хамаагүй, суурь таамаглалд асуулт тавь.
Сахилга баттай бай. Хэрэв та буруу байсан бол хурдан хүлээн зөвшөөр. Хэрэв та зөв байсан бол давуу талаа ашигла.
Хариу урвалын цикл хай. Хэрэв итгэл үнэмшил нь бодит байдалд хэрхэн нөлөөлж байгааг асуу, энэ нь ихэвчлэн боломжийг нуусан газар байдаг.
Бодлого болон сэтгэл зүйн талаар хамтран судал. Эдийн засаг бол зөвхөн тоо биш, харин хүмүүсийн хүлээлтэд хариу үйлдэл үзүүлэх үйл явц юм.
Соросын стратеги нь валют, хүүгийн түвшин, түүхий эд, геополитикт дүн шинжилгээ хийх замаар дэлхийн макро арилжаанд төвлөрч, түүний рефлексийн үзэл баримтлалд тулгуурладаг.
Сорос олон нийтийн эрсдэлээс хамгаалах сангийн үйл ажиллагаагаа багасгаж, Нээлттэй Нийгэм Сангаар дамжуулан буяны ажилд шилжсэн.
Тийм ээ, гэхдээ дасан зохицох замаар. Жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдын хувьд Сорогийн стратегийг макро нөхцөл байдалд анхаарлаа хандуулж, зах зээлийн яриа хэзээ эвдэрч болзошгүйг ойлгох, байр сууриа болгоомжтой тооцох, дипломын ажил тань бүтэлгүйтвэл буцаахад бэлэн байгаарай.
2025 онд дэлхийн ашиг сонирхлын боломжит өөрчлөлт, ам.долларын сул дорой байдал, Хятадын эдийн засгийн хөшүүрэг, түүхий эдийн мөчлөг зэрэг хэд хэдэн макро сэдвүүд нь Соросын эрэлхийлсэн өргөн хүрээний эргэлтийн цэгүүдийг бий болгож байна.
Дүгнэж хэлэхэд Жорж Сорос сүргийг дагаснаар домог болсонгүй. Тэрээр хуурмаг зүйлээр дамжуулан өөрийн хөрөнгө, түүхэнд тэмдэг тавьсан.
Зах зээл урьд өмнөхөөсөө илүү сэтгэл хөдлөлтэй, алгоритмтай, харилцан уялдаатай байдаг энэ ертөнцөд түүний сургамжууд цаг үеэ олсон мэт санагддаг.
Үнэн бол Соросоос суралцахын тулд "Английн банкийг эвдэх" шаардлагагүй. Та зөвхөн ертөнцийг байгаагаар нь харж, бусад нь чадахгүй үед зоригтой хөдөлж чаддаг байх хэрэгтэй.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
