Нийтэлсэн огноо: 2025-10-23
Япон есдүгээр сарын инфляцийн тоо баримтаа маргааш өглөө буюу 10-р сарын 24-ний Японы стандарт цагаар 8:30 (GMT+8, өмнөх орой 23:30 GMT) цагт өглөө. Эдийн засагчид хэрэглээний үндсэн үнэ өнгөрсөн оны мөн үеэс 2.9%-иар өснө гэж таамаглаж байгаа нь сүүлийн дөрвөн сарын эхний сарын өсөлтийг харуулж байна. 10-р сарын 29-30-нд болох Японы Төвбанк бодлогын хүүгээ өсгөх эсэхээ шийдэх чухал уулзалт болохоос хэдхэн хоногийн өмнө мэдээлэл ирж байна. Одоогийн байдлаар 152.40-ийн ойролцоо байгаа USD/JPY ханшийг ажиглаж буй арилжаачдын хувьд энэ мэдэгдэл нь инфляци хүлээлттэй нийцэх, давах эсвэл алдах эсэхээс хамаарч мэдэгдэхүйц өөрчлөлтийг өдөөж магадгүй юм.
Статистикийн товчооноос орон нутгийн цагаар пүрэв гарагийн өглөөний 8:30 цагт Хэрэглээний үнийн индексийг нийтэлдэг. Уг гарчигт шинэ хүнсний үнийг оруулаагүй боловч эрчим хүчний зардлыг багтаасан нь бодлого боловсруулагчид болон худалдаачдад үнийн дарамтын талаар илүү тодорхой дүр зургийг харуулж байна.
Есдүгээр сард хүлээгдэж буй 2.9%-ийн уншилт нь гурван сар дараалан удаашралыг буцаах болно. 8-р сарын үзүүлэлт 2.7% болж, 7-р сард 3.1% -иар буурсан байна. Сүүлийн үед удаашралтай байгаа хэдий ч инфляци гурван жил гаруй хугацаанд Японы Төвбанкны зорилтот 2%-иас давсан хэвээр байна. [1]
SMBC Nikko Securities-ийн шинжээчид 9-р сарын харьцуулалт зарим талаараа гажуудсан харагдаж байгааг онцлон тэмдэглэв. Өнгөрсөн жил, мөн сард засгийн газар нийтийн хэрэглээний болон байгалийн хийн татаасыг нэвтрүүлсний дараа эрчим хүчний үнэ огцом буурсан. Энэхүү суурь нөлөө нь жилийн харьцуулалтыг үнийн өсөлтийн бодит эрчмээс илүү хүчтэй болгож байна.
Хүнсний зардал инфляцийн түүхийн ихэнх хэсгийг хөдөлгөсөөр байна. Эдгээр тогтвортой өсөлт нь компаниуд илүү өндөр түүхий эд, хөдөлмөрийн зардлыг хэрэглэгчдэд шилжүүлж байгааг харуулж байна. Шинэ хүнс, эрчим хүчний аль алиныг нь хасдаг суурь инфляци 8-р сард 3.3%-д хүрсэн нь үнийн дарамтыг харуулж байна.
Японы банкны ерөнхийлөгч Казуо Уэда өнгөрсөн долоо хоногт албаны хүмүүс удахгүй болох хурлаар ханшийн шийдвэр гаргахаасаа өмнө нэмэлт мэдээллийг судална гэж мэдэгдэв. Төв банк одоогоор жишиг богино хугацааны хүүгээ 0.5%-д барьж байгаа нь 2008 оноос хойших хамгийн дээд түвшин юм.
Зах зээлд оролцогчид 10-р сарын цугларалтаар дахин 25 суурь нэгжээр өсөх төлөвтэй байна. Ройтерс агентлагийн эдийн засагчдын дунд явуулсан санал асуулгаар 56% нь оны эцэс гэхэд хүүгийн өсөлтийг хүлээж байгаа бөгөөд 10-р сар бол хамгийн өндөр магадлалтай цаг юм. Удирдах зөвлөлийн хоёр гишүүн есдүгээр сарын хурлаар аль хэдийн санал зөрөлдөж, нэн даруй нэмэх санал өгсөн. Эдгээр дотоод хуваагдал нь өнөөгийн бодлогын байр суурийг тэсвэрлэх чадваргүй болж байгааг харуулж байна.
Тус банк 10-р сарын сессийн үеэр эдийн засгийн өсөлт, үнийн талаарх шинэчилсэн улирлын таамаглалыг гаргах болно. Эдгээр төсөөлөл нь ханшийн шийдвэр гаргахад ихээхэн ач холбогдолтой байдаг. Албаны хүмүүс цалингийн өсөлтийг бараа, үйлчилгээнээс гадна үнийн дарамтыг нэмэгдүүлэхийг хүсч байгаагаа илэрхийлэв. [2]
Токиогийн есдүгээр сарын инфляцийн үзүүлэлтүүд үндсэн үзүүлэлт болох 2.5%-д хүрчээ. Энэ нь 8-р сарын хурдтай таарч байсан ч 2.8%-ийн таамаглалаас бага байна. Мисс нь улсын хэмжээнд гарсан мэдээлэл мөн адил урам хугарах эсэх талаар асуулт тавьсан.
Аравдугаар сарын 23-нд доллар-иенийн ханш 152.38 нэгжид хүрч, өмнөх сессээс 0.25%-иар өссөн байна. Зөвхөн сүүлийн нэг сарын хугацаанд иенийн ханш ногоонтой харьцах ханш 2.46%-иар суларсан байна. Хосууд одоо Японы албан тушаалтнуудын амаар хөндлөнгөөс оролцсон түүхэн түвшинд ойртож байна.
| Үнийн түвшин | Ач холбогдол |
|---|---|
| 156.97 | Анхдагч эсэргүүцэл; түүхэн интервенцийн бүс |
| 152.50 | Шууд эсэргүүцэл; одоогийн туршилтын түвшин |
| 152.00 | Сэтгэл зүйн эсэргүүцэл; интервенц хийх эрсдэл нэмэгддэг |
| 151.50 | Ойрын хугацааны дэмжлэг; Аравдугаар сарын худалдан авах бүс |
| 149.49 | Жилийн эцсийн урьдчилсан төлөв |
| 147.54 | Хүчтэй дэмжлэг; бодлогын өөрчлөлт хийх шаардлагатай болно |
| 145.35 | 12 сарын урьдчилсан төлөв |
HSBC-ийн валютын стратегичид интервенц хийх эрсдэл 152-аас их хэмжээгээр нэмэгддэг гэж тэмдэглэжээ. Иенийн ханш огцом сулрах нь импортын зардлыг өсгөж, өрхийн төсвийг шахах аюулд заналхийлэхэд Сангийн яамны ажилтнууд ихэвчлэн санаа зовдог. Гэсэн хэдий ч эрх баригчид хөдөлгөөнийг эмх замбараагүй болгохгүй бол арга хэмжээ авахаас татгалзаж байна.
Сүүлийн долоо хоногт иенийн ханш буурахад хэд хэдэн хүчин зүйл нөлөөлсөн. Япон, АНУ-ын хүүгийн зөрүү их хэвээр байгаа нь доллараар илэрхийлэгдсэн хөрөнгийг илүү сонирхолтой болгож байна. Саяхан болсон сонгуулийн дараах улс төрийн тодорхойгүй байдал ч мөнгөн тэмдэгтэд сөргөөр нөлөөлж байна. Ерөнхий сайд Санае Такайчигийн засаг захиргаа инфляцийн асуудлыг шийдвэрлэхийн тулд эдийн засгийг эрчимжүүлэх томоохон багцыг бэлтгэж байгаа бөгөөд үүнийг худалдаачид Монголбанкны чангаралтыг хойшлуулж болзошгүй гэж тайлбарлаж байна.
Маргаашийн мэдээлэл нь гурван өөр үр дүнг танилцуулж байгаа бөгөөд тус бүр нь валютын байрлалд өөр өөр нөлөө үзүүлдэг.
| CPI унших | USD/JPY-ийн хүлээгдэж буй хөдөлгөөн | BOJ ханшийн өсөлтийн магадлал | Худалдааны үр дагавар |
|---|---|---|---|
| 3.0%-иас дээш | 152-оос доош завсарлага, зорилтот 149-150 хүрээ | 10-р сарын уулзалтад 80%+ | Иений хүч чадал хурдасдаг; бондын өгөөж нэмэгдэх; JPY урвуу зөрүүтэй |
| 2.9% (Зөвшилцөл) | Нэгтгэл 151.50–153.00 | 10-р сарын уулзалтын 60% | BOJ уулзалт хүртэл хүрээг хамарсан арилжаа; нэмэлт дохио хүлээнэ үү |
| 2.7%-иас доош | 153-154 рүү жагсана | 30% ба түүнээс бага; 12-р сард хойшлуулах боломжтой | долларын ханш сэргэж байна; иенийн сул тал нэмэгддэг; зөөвөрлөх арилжаа буцаах |
Хэрэв үндсэн ХҮИ 2.9%-ийн таамаглалыг хангавал зах зээлүүд мэдээллийг шингээж, BOJ-ийн удирдамжийг хүлээж байгаа тул USD/JPY одоогийн түвшинд ойртох магадлалтай. 3.0%-иас дээш үзүүлэлт нь нэн даруй бодлогын арга хэмжээ авах нөхцөлийг бэхжүүлж, хосыг 152-аас доош дарах магадлалтай. Эсрэгээр инфляци 2.7% ба түүнээс доош байх нь Монголбанкны төлөвлөгөөг хүндрүүлж, USD/JPY ханшийг 153 ба түүнээс дээш түвшинд хүргэх болно.
Графикийн хэтийн төлөвөөс харахад USD/JPY урт хугацааны туршид өсөх хандлагатай хэвээр байна. 50 долоо хоногийн энгийн хөдөлгөөнт дундаж нь 148.50 орчимд дэмжлэг үзүүлсээр байна.
Техникийн гол ажиглалтууд нь:
Моментийн индикаторууд: Өмнөх дээд цэгүүдийн эсэргүүцэлтэй тулгарсан сүүлийн үеийн өсөлттэй холимог дохио
Хөдөлгөөнтэй дундаж үзүүлэлт: 20 ба 50 хоногийн EMA-аас дээш үнийн арилжаа нь богино хугацааны өсөлтийн хазайлтыг баталж байна.
Эзлэхүүний загвар: Маргаашийн өгөгдлөөс өмнө томоохон оролцогчдод болгоомжтой байхыг санал болго
JPY хөндлөн хамаарал: EUR/JPY ба GBP/JPY нь 80-85%-ийн хамаарлыг харуулж байна; баталгаажуулах дохиог ажигла
Опционы зах зээлүүд 11-р сарын хугацаа дуусахад 150 ба 155 ажил хаялтыг ихэсгэж байгаа нь мэргэжлийн арилжаачид энэ хүрээг хаана байлгахыг хүлээж байгааг харуулж байна.
Тогтворгүй байдал нь ихэвчлэн эдийн засгийн томоохон хувилбаруудын эргэн тойронд огцом өсдөг бөгөөд маргаашийн ХҮИ-ийн зарлал нь иенийн хосуудын хувьд нэгдүгээр түвшний үйл явдал болж байна. Эдгээр тусгай тактикуудыг авч үзье:
Хугацаа: JST өглөөний 8:25-8:35 цагийн хооронд тархалтын өсөлтийг ажигла; Алгоритмууд тайланг бүхэлд нь боловсруулдаг тул эхний алхамууд 5-10 минутын дотор урвуу болно
Албан тушаалын хэмжээ: Шөнийн эрсдэлийг удирдахын тулд гарахаас өмнө өртөлтийг 30-50% бууруулна.
Байршлыг зогсоох: Хүлээгдэж буй тогтворгүй байдлыг харгалзан үзэхэд хамгийн багадаа 40-50 пипийн зайд орохыг зогсооно; илүү чанга зогсох нь эрт өдөөх эрсдэлийг зогсоодог
Хөндлөн хосын баталгаажуулалт: Байрлалд нэмэхээсээ өмнө EUR/JPY болон GBP/JPY-г хянах хэрэгтэй.
Сессияны мэдлэг: Азийн зах зээлүүд анхны үнийн үйлдлийг удирддаг; Европын худалдаачид гарснаас хойш 2-3 цагийн дараа ордог
Цаг хугацаа нь Токио, Сиднейн ширээг Азийн хуралдаанд төвлөрсөн хөрвөх чадвараараа хамгийн түрүүнд хариу үйлдэл үзүүлэх гол байр сууринд байрлуулдаг.
Маргааш инфляцийг гаргах нь USD/JPY-ийн арилжаачдын хувьд онцгой ач холбогдолтой бөгөөд 2.9%-ийн зөвшилцлийн таамаг нь ханшийн дахин өсөлтийг зөвтгөх, BOJ-ийг түр зогсоох хоёрын хооронд яг таарч байна. Хүлээгдэж буй байдлаас бага зэрэг хазайсан ч гэсэн одоогийн байрлалыг харгалзан валютын томоохон хөдөлгөөнийг өдөөж болно.
USD/JPY 152.40 орчимд хэлбэлзэж байгаа бөгөөд 10-р сарын 29-30-ны бодлогын уулзалтад хэд хоног үлдээд байгаа энэ үед техникийн түвшин болон үндсэн катализаторууд хосын хувьд шийдвэрлэх боломжит мөчийг бий болгоход чиглэнэ. Есдүгээр сарын ХҮИ-ийн мэдээлэл нь BOJ чангарах хүлээлтийг бататгах эсвэл зах зээлийг ханшийн чиглэлийн таамаглалыг дахин тохируулахыг албадах болно. [3]
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс ямар нэгэн тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
[1] https://mainichi.jp/english/articles/20250919/p2g/00m/0bu/007000c
