Diterbitkan pada: 2025-10-23
Jepang akan merilis angka inflasi bulan September besok pagi, 24 Oktober, pukul 08.30 Waktu Standar Jepang (07.30 GMT+8, atau 23.30 GMT malam sebelumnya). Para ekonom memperkirakan harga konsumen inti akan naik 2,9% dari tahun sebelumnya, menandai akselerasi bulanan pertama dalam empat bulan. Data ini dirilis hanya beberapa hari sebelum pertemuan kebijakan penting Bank of Japan pada 29-30 Oktober, di mana para pejabat akan memutuskan apakah akan menaikkan suku bunga. Bagi para trader yang memantau USD/JPY, yang saat ini berada di kisaran 152,40, pengumuman ini dapat memicu pergerakan signifikan, tergantung pada apakah inflasi memenuhi, melampaui, atau meleset dari ekspektasi.
Badan Pusat Statistik (BPS) menerbitkan Indeks Harga Konsumen (IHK) tepat pukul 08.30 waktu setempat pada hari Kamis. Angka tersebut tidak termasuk harga pangan segar tetapi mencakup biaya energi, sehingga memberikan gambaran yang lebih jelas kepada para pembuat kebijakan dan pedagang mengenai tekanan harga yang mendasarinya.
Angka inflasi bulan September yang diperkirakan sebesar 2,9% akan membalikkan perlambatan tiga bulan berturut-turut. Angka inflasi bulan Agustus tercatat sebesar 2,7%, turun dari 3,1% di bulan Juli. Meskipun terjadi perlambatan baru-baru ini, inflasi tetap berada di atas target Bank Jepang sebesar 2% selama lebih dari tiga tahun. [1]
Analis di SMBC Nikko Securities menunjukkan bahwa perbandingan bulan September terlihat agak terdistorsi. Tahun lalu, di bulan yang sama, harga energi turun tajam setelah pemerintah memberlakukan subsidi utilitas dan gas. Efek dasar ini membuat perbandingan tahunan tampak lebih kuat daripada momentum kenaikan harga yang sebenarnya.
Biaya pangan terus menjadi pendorong utama inflasi. Kenaikan berkelanjutan ini mencerminkan perusahaan yang membebankan biaya bahan baku dan tenaga kerja yang lebih tinggi kepada konsumen. Inflasi inti-ke-inti, yang tidak termasuk makanan segar dan energi, mencapai 3,3% pada bulan Agustus, menunjukkan tekanan harga yang terus-menerus.
Gubernur Bank of Japan, Kazuo Ueda, mengatakan pekan lalu bahwa para pejabat akan memeriksa data tambahan sebelum memutuskan suku bunga pada rapat mendatang. Bank sentral saat ini mempertahankan suku bunga acuan jangka pendek di 0,5%, level tertinggi sejak 2008.
Pelaku pasar secara luas memperkirakan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin lagi pada pertemuan bulan Oktober. Jajak pendapat Reuters terhadap para ekonom menunjukkan 56% memperkirakan kenaikan suku bunga pada akhir tahun, dengan Oktober sebagai waktu yang paling mungkin. Dua anggota dewan telah menyatakan ketidaksetujuan mereka pada rapat bulan September, dan memilih untuk segera menaikkan suku bunga. Perpecahan internal ini menunjukkan semakin tidak sabarnya mereka terhadap sikap kebijakan saat ini.
Bank akan merilis prakiraan triwulanan terbaru untuk pertumbuhan dan harga selama sesi Oktober. Proyeksi ini biasanya memiliki bobot yang signifikan dalam membentuk keputusan suku bunga. Para pejabat telah mengindikasikan bahwa mereka ingin pertumbuhan upah memperluas tekanan harga tidak hanya pada barang tetapi juga pada jasa. [2]
Angka inflasi Tokyo bulan September, yang dirilis sebelumnya sebagai indikator utama, mencapai 2,5% untuk ukuran inti. Angka ini sesuai dengan laju inflasi bulan Agustus, tetapi lebih rendah dari perkiraan 2,8%. Kegagalan ini menimbulkan pertanyaan apakah data nasional akan mengecewakan.
Pasangan dolar-yen diperdagangkan di level 152,38 pada 23 Oktober, menguat 0,25% dari sesi sebelumnya. Selama sebulan terakhir saja, yen telah melemah 2,46% terhadap dolar AS. Pasangan ini kini mendekati level yang secara historis memicu intervensi verbal dari pejabat Jepang.
| Tingkat Harga | Makna |
|---|---|
| 156,97 | Resistensi primer; zona intervensi historis |
| 152,50 | Resistensi langsung; level pengujian saat ini |
| 152,00 | Resistensi psikologis; risiko intervensi meningkat |
| 151,50 | Dukungan jangka pendek; zona pembelian Oktober |
| 149,49 | Target perkiraan akhir tahun |
| 147.54 | Dukungan yang kuat; memerlukan perubahan kebijakan |
| 145.35 | Tingkat perkiraan 12 bulan |
Para ahli strategi mata uang di HSBC mencatat bahwa risiko intervensi meningkat secara substansial di atas 152. Pejabat Kementerian Keuangan biasanya menyatakan kekhawatiran ketika pelemahan yen yang cepat mengancam akan menaikkan biaya impor dan menekan anggaran rumah tangga. Namun, pihak berwenang telah menunjukkan keengganan untuk bertindak kecuali jika tindakan tersebut berubah menjadi tidak teratur.
Beberapa faktor telah menekan yen melemah dalam beberapa pekan terakhir. Selisih suku bunga antara Jepang dan Amerika Serikat masih lebar, membuat aset berdenominasi dolar lebih menarik. Ketidakpastian politik pasca pemilu baru-baru ini juga membebani mata uang tersebut. Pemerintahan Perdana Menteri Sanae Takaichi sedang mempersiapkan paket stimulus ekonomi yang besar untuk mengatasi kekhawatiran inflasi, yang ditafsirkan para pedagang berpotensi menunda pengetatan kebijakan moneter BOJ.
Rilis data besok menyajikan tiga hasil berbeda, masing-masing dengan implikasi berbeda terhadap posisi mata uang.
| Pembacaan CPI | Pergerakan USD/JPY yang Diharapkan | Peluang Kenaikan Suku Bunga BOJ | Implikasi Perdagangan |
|---|---|---|---|
| Di atas 3,0% | Tembus di bawah 152, targetkan kisaran 149–150 | 80%+ untuk pertemuan Oktober | Penguatan Yen meningkat; imbal hasil obligasi naik; JPY berbalik arah |
| 2,9% (Konsensus) | Konsolidasi 151,50–153,00 | 60% untuk pertemuan bulan Oktober | Perdagangan dalam kisaran terbatas hingga pertemuan BOJ; tunggu sinyal tambahan |
| Di bawah 2,7% | Reli menuju 153–154 | 30% atau lebih rendah; kemungkinan penundaan pada bulan Desember | Dolar menguat kembali; pelemahan yen berlanjut; carry trade kembali terjadi |
Jika IHK inti memenuhi perkiraan 2,9%, USD/JPY kemungkinan akan terkonsolidasi mendekati level saat ini karena pasar mencerna data dan menunggu arahan BOJ. Angka di atas 3,0% akan memperkuat argumen untuk tindakan kebijakan segera dan kemungkinan menekan pasangan mata uang ini di bawah 152. Sebaliknya, inflasi yang berada di 2,7% atau di bawahnya akan mempersulit rencana BOJ dan dapat mendorong reli USD/JPY menuju 153 atau lebih tinggi.
Dari perspektif grafik, USD/JPY masih dalam tren naik pada jangka waktu yang lebih panjang. Rata-rata pergerakan sederhana (SMA) 50 minggu terus memberikan support di sekitar 148,50.
Pengamatan teknis utama meliputi:
Indikator momentum: Sinyal beragam dengan kenaikan baru-baru ini menghadapi resistensi dari level tertinggi sebelumnya
Rata-rata pergerakan: Harga diperdagangkan di atas EMA 20 hari dan 50 hari, mengonfirmasi bias bullish jangka pendek
Pola volume: Menyarankan kehati-hatian di antara peserta yang lebih besar menjelang data besok
Korelasi silang JPY: EUR/JPY dan GBP/JPY menunjukkan korelasi 80-85%; perhatikan sinyal konfirmasi
Pasar opsi menunjukkan minat yang signifikan terpusat di sekitar 150 dan 155 strikes untuk kedaluwarsa November, yang menunjukkan di mana pedagang profesional mengharapkan kisaran tersebut akan bertahan.
Volatilitas biasanya melonjak menjelang rilis data ekonomi utama, dan pengumuman IHK besok merupakan peristiwa penting bagi pasangan yen. Pertimbangkan taktik spesifik berikut:
Waktu: Perhatikan pelebaran spread antara pukul 8:25-8:35 AM JST; pergerakan awal mungkin berbalik dalam 5-10 menit karena algoritma memproses laporan lengkap.
Ukuran posisi: Kurangi paparan sebesar 30-50% sebelum rilis untuk mengelola risiko semalam
Penempatan stop: Tetapkan stop setidaknya 40-50 pip dari titik masuk, dengan mempertimbangkan volatilitas yang diharapkan; stop yang lebih ketat berisiko memicu harga lebih awal
Konfirmasi pasangan silang: Pantau EUR/JPY dan GBP/JPY untuk konfirmasi arah sebelum menambah posisi
Kesadaran sesi: Pasar Asia mendorong aksi harga awal; pedagang Eropa masuk 2-3 jam setelah rilis
Waktunya menempatkan bursa Tokyo dan Sydney pada posisi utama untuk bereaksi pertama, dengan likuiditas terkonsentrasi di sesi Asia.
Rilis inflasi besok sangat penting bagi para pedagang USD/JPY, dengan proyeksi konsensus 2,9% berada tepat di antara pembenaran kenaikan suku bunga berikutnya dan penundaan keputusan BOJ. Bahkan penyimpangan kecil dari ekspektasi dapat memicu pergerakan mata uang yang substansial mengingat posisi saat ini.
Dengan USD/JPY yang berada di kisaran 152,40 dan pertemuan kebijakan 29-30 Oktober tinggal beberapa hari lagi, baik level teknis maupun katalis fundamental akan selaras untuk menciptakan momen yang berpotensi menentukan bagi pasangan ini. Data IHK bulan September akan memperkuat ekspektasi pengetatan kebijakan BOJ atau memaksa pasar untuk mengkalibrasi ulang asumsi jalur suku bunga mereka. [3]
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
[1] https://mainichi.jp/bahasa Inggris/articles/ 20250919/p2g/00m/0bu/007000c
[3] https://www.channelnewsasia.com/business/inflasi-inti-jepang-kemungkinan-dipercepat-kembali-pada-September-jajak pendapat-reuters-5408481
