Publicado em: 2025-10-23
O Japão divulgará seus números de inflação de setembro amanhã de manhã, 24 de outubro, às 8h30, horário padrão do Japão (7h30 GMT+8, ou 23h30 GMT da noite anterior). Economistas preveem que o núcleo dos preços ao consumidor subirá 2,9% em relação ao ano anterior, marcando a primeira aceleração mensal em quatro meses. Os dados chegam poucos dias antes da crucial reunião de política monetária do Banco do Japão, em 29 e 30 de outubro, onde as autoridades decidirão se aumentarão as taxas de juros. Para os investidores que acompanham o par USD/JPY, que atualmente está próximo de 152,40, o anúncio pode desencadear movimentos significativos, dependendo se a inflação atingir, superar ou não as expectativas.
O Departamento de Estatísticas publica o Índice de Preços ao Consumidor precisamente às 8h30, horário local, de quinta-feira. O dado principal exclui os preços dos alimentos frescos, mas inclui os custos de energia, dando aos formuladores de políticas e operadores uma visão mais clara das pressões subjacentes sobre os preços.
A expectativa de 2,9% para setembro reverteria três meses consecutivos de desaceleração. O índice de agosto foi de 2,7%, abaixo dos 3,1% de julho. Apesar da desaceleração recente, a inflação permaneceu acima da meta de 2% do Banco do Japão por mais de três anos. [1]
Analistas da SMBC Nikko Securities apontam que a comparação de setembro parece um tanto distorcida. No ano passado, no mesmo mês, os preços da energia caíram acentuadamente após o governo introduzir subsídios para serviços públicos e gás. Esse efeito de base faz com que a comparação anual pareça mais forte do que o impulso real dos aumentos de preços.
Os custos dos alimentos continuam impulsionando grande parte da inflação. Esses aumentos sustentados refletem o repasse dos custos mais altos de matérias-primas e mão de obra pelas empresas aos consumidores. A inflação básica, que exclui alimentos frescos e energia, ficou em 3,3% em agosto, demonstrando pressões persistentes sobre os preços.
O governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, afirmou na semana passada que as autoridades analisarão dados adicionais antes de tomarem a decisão sobre a taxa na próxima reunião. O banco central mantém atualmente sua taxa básica de juros de curto prazo em 0,5%, o nível mais alto desde 2008.
Os participantes do mercado esperam, em grande parte, outro aumento de 25 pontos-base na reunião de outubro. Uma pesquisa da Reuters com economistas mostra que 56% esperam um aumento dos juros até o final do ano, sendo outubro o momento mais provável. Dois membros do conselho já discordaram na reunião de setembro, votando por um aumento imediato. Essas divisões internas sugerem uma crescente impaciência com a atual postura política.
O banco divulgará previsões trimestrais atualizadas para crescimento e preços durante a sessão de outubro. Essas projeções normalmente têm peso significativo na definição das taxas de juros. Autoridades indicaram que desejam que o crescimento salarial amplie as pressões sobre os preços para além dos bens e para os serviços. [2]
Os números da inflação de setembro em Tóquio, divulgados anteriormente como indicador antecedente, chegaram a 2,5% para o núcleo da medida. Esse número correspondeu ao ritmo de agosto, mas ficou abaixo da previsão de 2,8%. A queda levantou questões sobre se os dados nacionais também decepcionariam.
O par dólar-iene foi negociado a 152,38 em 23 de outubro, valorizando-se 0,25% em relação à sessão anterior. Somente no último mês, o iene desvalorizou-se 2,46% em relação ao dólar. O par agora se aproxima de níveis que historicamente desencadeiam intervenções verbais de autoridades japonesas.
| Nível de Preço | Significado |
|---|---|
| 156,97 | Resistência primária; zona de intervenção histórica |
| 152,50 | Resistência imediata; nível de teste atual |
| 152,00 | Resistência psicológica; aumento do risco de intervenção |
| 151,50 | Suporte de curto prazo; zona de compra de outubro |
| 149,49 | Meta de previsão de fim de ano |
| 147,54 | Forte apoio; exigiria uma mudança de política |
| 145,35 | Nível de previsão de 12 meses |
Estrategistas cambiais do HSBC observaram que os riscos de intervenção aumentam substancialmente acima de 152. Autoridades do Ministério das Finanças costumam expressar preocupação quando a rápida desvalorização do iene ameaça elevar os custos de importação e pressionar os orçamentos familiares. No entanto, as autoridades têm demonstrado relutância em agir, a menos que os movimentos se tornem desordenados.
Vários fatores pressionaram a queda do iene nas últimas semanas. A diferença nas taxas de juros entre o Japão e os Estados Unidos permanece ampla, tornando os ativos denominados em dólar mais atraentes. A incerteza política após as eleições recentes também pesou sobre a moeda. O governo do primeiro-ministro Sanae Takaichi está preparando um amplo pacote de estímulo econômico para lidar com as preocupações com a inflação, o que os traders interpretam como um potencial adiamento do aperto monetário do Banco do Japão.
A divulgação de dados de amanhã apresenta três resultados distintos, cada um com implicações diferentes para o posicionamento da moeda.
| Leitura do IPC | Movimento Esperado do Par USD/JPY | Probabilidades de Aumento da Taxa de Juros do BOJ | Implicação Comercial |
|---|---|---|---|
| Acima de 3,0% | Quebra abaixo de 152, meta na faixa de 149–150 | 80%+ para a reunião de outubro | A força do iene acelera; os rendimentos dos títulos aumentam; os cruzamentos do JPY revertem |
| 2,9% (Consenso) | Consolidação 151,50–153,00 | 60% para a reunião de outubro | Negociação dentro de um intervalo até a reunião do BOJ; aguarde sinais adicionais |
| Abaixo de 2,7% | Reunião em direção a 153–154 | 30% ou menos; possível atraso em dezembro | A força do dólar se recupera; a fraqueza do iene se estende; as operações de carry trade retornam |
Se o IPC atingir a previsão de 2,9%, o par USD/JPY provavelmente se consolidará próximo aos níveis atuais, enquanto os mercados assimilam os dados e aguardam as orientações do Banco do Japão. Uma leitura acima de 3,0% fortaleceria a justificativa para uma ação política imediata e provavelmente pressionaria o par abaixo de 152. Por outro lado, uma inflação de 2,7% ou menos complicaria os planos do Banco do Japão e poderia levar o par USD/JPY a uma alta em direção a 153 ou mais.
Do ponto de vista gráfico, o par USD/JPY permanece em tendência de alta em períodos mais longos. A média móvel simples de 50 semanas continua fornecendo suporte em torno de 148,50.
As principais observações técnicas incluem:
Indicadores de momentum: sinais mistos com ganhos recentes enfrentando resistência de máximas anteriores
Médias móveis: preço negociado acima das EMAs de 20 e 50 dias, confirmando viés de alta de curto prazo
Padrões de volume: sugerem cautela entre os participantes maiores antes dos dados de amanhã
Correlação cruzada do JPY: EUR/JPY e GBP/JPY mostram correlação de 80-85%; fique atento aos sinais de confirmação
Os mercados de opções mostram um interesse significativo agrupado em torno de 150 e 155 strikes para o vencimento em novembro, indicando onde os traders profissionais esperam que o intervalo se mantenha.
A volatilidade normalmente atinge o pico em torno de grandes divulgações econômicas, e o anúncio do IPC de amanhã é considerado um evento de primeira linha para pares de ienes. Considere estas táticas específicas:
Cronograma: observe o aumento do spread entre 8h25 e 8h35 JST; os movimentos iniciais podem ser revertidos em 5 a 10 minutos, à medida que os algoritmos digerem o relatório completo.
Dimensionamento da posição: reduza a exposição em 30-50% antes do lançamento para gerenciar o risco overnight
Posicionamento de stop: defina stops a pelo menos 40-50 pips da entrada, dada a volatilidade esperada; stops mais estreitos correm o risco de serem acionados prematuramente
Confirmação de pares cruzados: monitore EUR/JPY e GBP/JPY para confirmação direcional antes de adicionar posições
Conscientização da sessão: os mercados asiáticos impulsionam a ação inicial do preço; os comerciantes europeus entram 2 a 3 horas após o lançamento
O momento coloca as mesas de Tóquio e Sydney em uma posição privilegiada para reagir primeiro, com a liquidez concentrada na sessão asiática.
A divulgação da inflação de amanhã tem uma importância enorme para os traders de USD/JPY, com a previsão de consenso de 2,9% situando-se entre justificar outro aumento da taxa de juros e dar uma pausa ao Banco do Japão. Mesmo pequenos desvios em relação às expectativas podem desencadear movimentos cambiais substanciais, dado o posicionamento atual.
Com o par USD/JPY pairando perto de 152,40 e a reunião de política monetária de 29 e 30 de outubro se aproximando, tanto os níveis técnicos quanto os catalisadores fundamentais se alinham para criar um momento potencialmente decisivo para o par. Os dados do IPC de setembro reforçarão as expectativas de aperto do Banco do Japão ou forçarão os mercados a recalibrar suas premissas de trajetória das taxas de juros. [3]
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[1] https://mainichi.jp/english/articles/20250919/p2g/00m/0bu/007000c
